Vài năm trước, chúng tôi đã hỏi tại sao thị trường và bong bóng dường như luôn tìm thấy nhau. Sau đó, chúng tôi xem xét bóng đèn hoa tulip, Beanie Babies và bowling. Hôm nay, hãy thêm con rối bít tất Pets.com và sự bùng nổ nhà ở ở Florida vào những năm 1920.

Chúng ta đang đi đâu? Điểm chung của chúng.

Bong bóng Pets.com

Hãy bắt đầu với một con rối vớ là “người phát ngôn” của Pets.com.

Năm 1998, một cửa hàng thú cưng trực tuyến là một ý tưởng mới. Nhưng họ đã nhận được hàng triệu USD tiền đầu tư mạo hiểm (thậm chí từ Amazon) và tự gọi mình là Pets.com. Với con rối bít tất dễ thương và thông minh, quảng cáo Super Bowl và phao Diễu hành Ngày Lễ Tạ ơn của Macy, họ đã tạo được tiếng vang và chi rất nhiều tiền. Giám đốc điều hành cũ của nó giải thích rằng rất khó để kinh doanh internet khi đó. Hãy tưởng tượng không có plug and play và không có điện toán đám mây. Bạn cần phải tự mình làm tất cả. Sau đó, để thu hút khách hàng và bù đắp chi phí vận chuyển cao, họ phải giảm giá xuống dưới giá thành.

Công ty ra mắt công chúng vào tháng 2 năm 2000. Đến tháng 11, công ty đã ở trong “thiên đường doggy”. Thông qua đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (bán cổ phiếu cho bạn và tôi) và đầu tư mạo hiểm, họ đã huy động được hàng trăm triệu đô la. Cuối cùng, cổ phiếu được bán với giá 22 xu, giảm so với mức cao nhất khi IPO là 11 đô la.

Cùng lúc đó, các nhà tài trợ điện tử khác cũng trải qua sự sụp đổ tương tự. Ít người trong chúng ta nhớ đến MotherNature.com, Garden.com, Drkoop.com. Bạn có thể thấy sự suy giảm sau mức cao nhất ngày 3 tháng 3 năm 2000. Bị chi phối bởi công nghệ ốm yếu, tổng hợp Nasdaq giảm hơn một nửa:

Bong bóng Florida

Giống như bán đồ dùng cho thú cưng trực tuyến, một kỳ nghỉ ở Florida từng là một ý tưởng mới. Trước năm 1920, Bãi biển Miami, Coral Gables và Tampa — thực sự, hầu hết Florida mà chúng ta biết ngày nay — thậm chí không tồn tại. Nhưng sau đó chiếc ô tô đã tạo ra tính di động chưa từng có và một nhóm các nhà phát triển đã biến một vùng đầm lầy rộng lớn thành một thế giới thần tiên cho kỳ nghỉ… hoặc những gì được cho là sẽ trở thành một.

Năm 1925, 2.000 đại lý bất động sản ở Miami có uy tín bán diện tích. Toàn bộ cộng đồng đã được lên kế hoạch và bán rất lâu trước khi những chiếc máy ủi đầu tiên xuất hiện. Trên khắp tiểu bang, người ta chuyển hàng tấn cát, lát đường phố, và xây dựng nhà cửa và khách sạn. Thậm chí không tính đến những người đi nghỉ, dân số Miami đã tăng từ 30.000 vào năm 1920 lên 75.000 vào năm năm sau đó.

Sự tăng và giảm kéo dài gần năm năm.

Sự bùng nổ ở Florida sụp đổ vào năm 1926. Lúc đầu, mọi người bắt đầu không trả được nợ cho đất đai mà họ đã để lại. Người ta nói rằng một quý ông đã bán một số tài sản với giá 12 đô la một mẫu Anh đã cảm thấy hối tiếc vì mảnh đất được bán lại nhiều lần, lúc đầu với giá 17 đô la, sau đó là 30 đô la, và cuối cùng là 60 đô la một mẫu Anh. Người đàn ông có lý do để hối tiếc hơn nữa. Bởi vì không có ai trong chuỗi các giao dịch đã thanh toán khoản tiền đến hạn, một khi sự suy giảm kinh tế của Florida bắt đầu, tài sản di chuyển ngược lại từ tay này sang tay khác. Câu chuyện kết thúc bằng việc anh ta chiếm lại đất đai của mình.

Kết hợp với sự suy giảm kinh tế ở Florida là những thảm họa khác xảy ra sau đó. Hai trận cuồng phong ập đến. Ngày 18 tháng 9 năm 1926, cơn bão nhắm vào Miami. Nó để lại hàng trăm người chết và mái nhà, ô tô, du thuyền và các loại mảnh vỡ khác nằm ngổn ngang sau khi nó tấn công. Bước tiếp theo là các ngân hàng thất bại. Với việc mọi người đều cần nhiều tiền hơn và ít người có nó, số lượng ngân hàng của Florida sụp đổ ngày càng tăng. Từ 31 vào năm 1928 đến 57 vào năm 1929, con số đã được định sẵn để tăng hơn nữa. Cú đánh cuối cùng đã giáng xuống khi ruồi giấm Địa Trung Hải phá hoại vụ cam quýt năm 1929. Vì sự sụt giảm trên toàn quốc, không có ai nhặt các mảnh ở Florida.

Điểm mấu chốt của chúng tôi:Mưu mô đầu cơ

Giống như Pets.com và bất động sản Florida, tất cả các bong bóng đều bắt đầu với một cái gì đó mới thu hút thị trường. Khi sự hưng phấn tăng lên, nhu cầu cũng tăng giá theo. Sau đó, với việc mua đầu cơ leo thang, giá thậm chí còn tăng cao hơn. Nhưng luôn luôn, sự hưng phấn chuyển sang hoảng loạn, người bán nhân lên và thị trường sụp đổ. Trên đường đi lên, những người tham gia muốn nói "Lần này thì khác." Họ có khả năng tiếp cận tiền tương đối dễ dàng. Họ thích sự phấn khích phi lý và tin vào những câu chuyện tăng trưởng. Tiêm tất cả những thứ đó với liều lượng rủi ro đạo đức che lấp rủi ro của bạn và bạn sẽ nhận được bong bóng của mình.

Nguồn của tôi và hơn thế nữa:Đây WSJ câu đố và sự lao dốc của thị trường chứng khoán trong tuần này khiến tôi bắt đầu nghĩ về những cơn cuồng thị trường. WSJ cũng là lý tưởng cho câu chuyện Pets.com. Đối với Florida, tôi đã sao chép một đoạn trích từ Econ 101 1/2 của mình .

Một số câu từ Dòng cuối của bài đăng này là trong một thế giới điện tử trước đó.