Tin tốt. Vanguard gần đây đã mở lại Tăng trưởng cổ tức của Vanguard (VDIGX, $ 26,39), một trong những quỹ tốt nhất của nó. Hơn nữa, quỹ này có rủi ro tương đối thấp, lý tưởng cho thị trường tăng giá đang có dấu hiệu già đi.
Donald Kilbride của Wellington Management đã thử nghiệm Tăng trưởng cổ tức của Vanguard từ năm 2006. Kể từ đó, quỹ này đã thu về 9,0% hàng năm, hay trung bình cao hơn 1,2 điểm phần trăm mỗi năm so với chỉ số 500 cổ phiếu của Standard &Poor. (Tất cả các khoản lợi nhuận trong bài viết này đến hết ngày 13 tháng 3 trừ khi có chỉ định khác.) Wellington quản lý một số quỹ theo hợp đồng với Vanguard.
Một phần lớn thành công của quỹ có thể là do tỷ lệ chi phí rất nhỏ - chỉ 0,22% hàng năm. Rất ít quỹ cổ phiếu được quản lý tích cực đạt được mức giá thấp đó.
Tất nhiên, mức phí thấp đóng vai trò quan trọng trong thành công lâu dài của Vanguard.
Hầu hết sự chú ý vào Vanguard đều tập trung vào các quỹ chỉ số của nó. Nhưng chi phí thấp và sự chú ý cẩn thận trong việc lựa chọn và giám sát các nhà quản lý bên ngoài đã cho phép Vanguard xây dựng một nhóm các quỹ được quản lý tích cực xuất sắc. Và, Daniel P. Wiener, biên tập viên của Bản tin cố vấn độc lập cho Vanguard Investors, cho biết:“Tăng trưởng cổ tức là một trong những quỹ hoạt động tốt nhất trong sự ổn định của Vanguard.”
Trong năm năm qua, Tăng trưởng cổ tức của Vanguard đã trở lại mức 8,4% hàng năm so với mức 7,9% hàng năm của S&P 500.
Nhưng mánh khóe thực sự:Kilbride đã mang lại những khoản lợi nhuận đánh bại chỉ số đó trong khi quỹ thể hiện sự biến động ít hơn khoảng 18% so với S&P.
Điều đó có giá trị rất nhiều khi thị trường chứng khoán trở nên tồi tệ. Ví dụ:trong đợt bán tháo của năm 2018, Tăng trưởng cổ tức mất 14,5% trong khi S&P giảm 19,4%. Trong thị trường gấu 2007-09, Tăng trưởng cổ tức mất 42,0% trong khi S&P giảm 55,3%.
Đồng thời, đừng mong đợi Tăng trưởng cổ tức sẽ dẫn đầu nhóm trong một thị trường tăng trưởng ngay trước mắt. Thật vậy, VDIGX đứng ở vị trí cuối cùng so với các quỹ hỗn hợp lớn khác vào năm 2012 và 2016 - những năm mà S&P đạt mức tăng hai con số.
Đó là bởi vì Kilbride tập trung vào những cổ phiếu có thể tăng trưởng thu nhập của họ một cách ổn định - và phân phối chúng cho các cổ đông. Anh ta tránh được giá vé đầu cơ nhiều hơn.
Anh ấy sở hữu danh mục đầu tư từ 40 đến 50 blue chip và trung bình anh ấy nắm giữ cổ phiếu trong khoảng 5 năm. Anh ấy đầu tư tương đối ít vào công nghệ so với điểm chuẩn và anh ấy thừa cân trong các mặt hàng thiết yếu tiêu dùng và công nghiệp. Các cổ phiếu nắm giữ hàng đầu bao gồm McDonald’s (MCD), Coca-Cola (KO), Microsoft (MSFT), UnitedHealth Group (UNH) và Johnson &Johnson (JNJ).
Đừng đầu tư vào Tăng trưởng cổ tức với khái niệm thu thập những khoản chi trả cổ tức lớn. Lợi nhuận của quỹ là 1,8% ít ỏi. Kilbride tránh mua cổ phiếu trả cổ tức lớn - thay vào đó, điều quan trọng nhất là cổ phiếu của anh ta có thể tăng trưởng phân phối tiền mặt của họ trong những năm tới.
Alec Lucas, nhà phân tích cấp cao của Morningstar và là nhà đầu tư vào quỹ, cho biết Kilbride “có trọng tâm giống như tia laser vào tăng trưởng cổ tức. Anh ấy tìm kiếm những công ty có mức tăng trưởng cổ tức mà anh ấy có thể hiểu được ”. Morningstar chỉ định cho VDIGX xếp hạng vàng hàng đầu.
Kilbride cũng đặt tiền của mình ở nơi miệng của mình; phần tài sản ròng của sư tử nằm trong quỹ. Quyền sở hữu của người quản lý lớn đối với quỹ mà họ quản lý là một chỉ báo tốt về hiệu quả hoạt động của quỹ.
Vanguard kết thúc Tăng trưởng cổ tức vào tháng 7 năm 2016. Kể từ đó, nó đã trải qua dòng chảy ròng hơn 7 tỷ đô la và cuối cùng nó đã mở cửa trở lại vào tháng 8 năm 2019. “Chúng tôi tự tin rằng có nhiều khả năng mở lại quỹ,” Matthew Brancato, người đứng đầu Bộ phận xem xét danh mục đầu tư của Vanguard, cho biết vào năm ngoái. Vanguard Cổ tức Tăng trưởng hiện có tài sản 39,5 tỷ đô la.
Những người mới tham gia VDIGX sẽ cần đầu tư ban đầu tối thiểu 3.000 đô la. Nhưng Vanguard có một giải pháp thay thế đáng nể cho những người làm việc ít hơn.
Không chắc liệu bạn có muốn đầu tư vào quỹ tăng trưởng cổ tức được quản lý tích cực hay không? Vanguard vẫn có bạn bảo vệ.
Vanguard Cổ tức Appreciation (VIG) là một quỹ giao dịch trao đổi (ETF) sao chép Chỉ số Thành tựu Lựa chọn Cổ tức của Nasdaq Hoa Kỳ. Chỉ số này chỉ xem xét những cổ phiếu chia cổ tức đã tăng mức chi trả liên tục trong ít nhất 10 năm qua. Nó sàng lọc các công ty có lợi nhuận kém hơn và các công ty có các nguyên tắc cơ bản đang xấu đi.
Tăng trưởng cổ tức đã đứng đầu Tỷ lệ đánh giá cổ tức trong hầu hết các giai đoạn sau đó. VIG kém VDIGX trung bình 0,61 điểm phần trăm hàng năm trong 10 năm qua. Nhưng Tỷ lệ đánh giá cổ tức đã được đưa lên hàng đầu trong một số năm và Tăng trưởng cổ tức không thể cạnh tranh với tỷ lệ chi phí hàng năm 0,06% của ETF. Hơn nữa, ETF không có mức đầu tư tối thiểu; nếu bạn có đủ khả năng chi trả một phần, bạn đã tham gia.
Tôi ủng hộ Tăng trưởng cổ tức của Vanguard, nhưng cả hai đều là những lựa chọn tuyệt vời. Và với lợi nhuận mạnh mẽ của họ trong các thị trường tồi tệ, có thể là một bổ sung tốt cho hầu hết mọi danh mục đầu tư.
Steve Goldberg là cố vấn đầu tư tại khu vực Washington, D.C.,.
