Nhà tiên tri xứ Omaha lại xuất hiện với Thư gửi Cổ đông Thường niên của Berkshire Hathaway (công ty mẹ của ông). Nó đã trở thành một cuốn sách bắt buộc phải đọc đối với tất cả các nhà đầu tư vì nó chứa đầy trí tuệ thông thường mà Warren đã được biết đến. Tôi đã cố tình không đọc bất kỳ bình luận nào với hy vọng hoàn thành nhiệm vụ với một đôi mắt tươi tắn. Dưới đây là một số thông tin chi tiết chính về đầu tư từ 16 trang này:

• Tại sao việc mua lại (khi một công ty mua một công ty khác) thường không diễn ra như kế hoạch và phá hủy giá trị :

Tại sao mua hàng lại điên cuồng? Một phần là do công việc của Giám đốc điều hành tự lựa chọn các loại “việc có thể làm” ... Một khi Giám đốc điều hành khao khát một thỏa thuận, họ sẽ không bao giờ thiếu các dự báo chứng minh cho việc mua hàng. Cấp dưới sẽ cổ vũ, hình dung các lĩnh vực mở rộng và mức lương thưởng thường tăng theo quy mô công ty. Các chủ ngân hàng đầu tư, ngửi thấy những khoản phí khổng lồ, cũng sẽ hoan nghênh. (Đừng hỏi thợ cắt tóc xem bạn có cần cắt tóc hay không.) Nếu hiệu suất lịch sử của mục tiêu không thể xác thực được việc mua lại của nó, thì “hợp lực” lớn sẽ được dự báo. Bảng tính không bao giờ gây thất vọng.

• Không vay tiền để mua cổ phiếu (còn gọi là mua ký quỹ):

Ngay cả với màn trình diễn đáng kinh ngạc của mình, Berkshire đã phải chịu bốn lần sụt giảm nghiêm trọng (xem bên dưới).

• Các nhà đầu tư giỏi nhất luôn chuẩn bị cho nghịch cảnh và không hành động vì sợ hãi :(từ Kipling's If ):

“Nếu bạn có thể giữ đầu của mình khi tất cả những gì bạn đang làm mất đi. . . Nếu bạn có thể chờ đợi và không phải mệt mỏi vì chờ đợi. . . Nếu bạn có thể suy nghĩ - và không biến những suy nghĩ trở thành mục tiêu của bạn. . . Nếu bạn có thể tin tưởng vào bản thân khi tất cả đàn ông nghi ngờ bạn ... Của bạn là Trái đất và mọi thứ nằm trong đó. ”

• Đầu tư thụ động (đầu tư vào quỹ chỉ số) vượt trội hơn đầu tư tích cực như cuộc cá cược kéo dài cả thập kỷ này mà Buffett đã thắng có nghĩa là:Đặt cược:Một quỹ S&P 500 không được quản lý có thể đánh bại các quỹ đầu cơ gồm những "nhà đầu tư giỏi nhất" mà tiền có thể mua được ...

"Tôi đã đặt cược vì hai lý do:(1) để tận dụng số tiền 318.250 đô la của tôi thành một khoản tiền lớn hơn một cách không cân xứng - nếu mọi thứ diễn ra như tôi mong đợi - sẽ được phân phối vào đầu năm 2018 cho Girls Inc. của Omaha; và (2) để công khai niềm tin của tôi rằng lựa chọn của tôi - khoản đầu tư hầu như không tốn phí vào quỹ chỉ số S&P 500 không được quản lý - sẽ mang lại kết quả tốt hơn theo thời gian so với kết quả mà hầu hết các chuyên gia đầu tư đạt được , tuy nhiên những “người trợ giúp” đó có thể được đánh giá cao và khuyến khích. Giải quyết câu hỏi này có tầm quan trọng rất lớn. Các nhà đầu tư Mỹ phải trả những khoản tiền đáng kinh ngạc hàng năm cho các cố vấn, thường phải chịu nhiều lớp chi phí do hậu quả. Nhìn chung, những nhà đầu tư này có nhận được xứng đáng với số tiền của họ không ? Thật vậy, một lần nữa về tổng thể, các nhà đầu tư có nhận được gì cho các khoản chi của họ không?

Kết quả? Lợi tức 125,8% của S&P 500 trong khoảng thời gian đó đã gây khó khăn cho mọi quỹ "được quản lý chuyên nghiệp" có chi phí cao

• Vấn đề về phí:"" Hiệu suất sẽ đến, hiệu suất sẽ đi. Phí không bao giờ giảm. "
• Báo cáo hoạt động (ví dụ:Đừng giao dịch ... anh ấy có thể không nghĩ nhiều đến Trò chơi thị trường chứng khoán):"Hãy gắn bó với những quyết định lớn," dễ dàng "và tránh hoạt động. Trong 10 năm đặt cược, quỹ đầu cơ hơn 200 những nhà quản lý có liên quan gần như chắc chắn đã đưa ra hàng chục nghìn quyết định mua và bán. Hầu hết những nhà quản lý đó chắc chắn đã suy nghĩ rất kỹ về các quyết định của họ, mỗi quyết định mà họ tin rằng sẽ có lợi. Trong quá trình đầu tư, họ đã nghiên cứu 10-Ks, phỏng vấn các nhà quản lý , đọc các tạp chí thương mại và trao đổi với các nhà phân tích Phố Wall.

Cốm khác :

• Sự phát triển đáng kinh ngạc của Berkshire trong 53 năm qua: Tăng trưởng tổng hợp hàng năm về giá trị thị trường trên mỗi cổ phiếu của Berkshire Hathaway từ 1965-2017:20,9% hàng năm hoặc 2,404,748% trong toàn bộ giai đoạn !!! So với mức tăng trưởng hàng năm 9,9% và 15,508% của S&P 500? Đó cũng là Câu hỏi trong ngày của chúng tôi hôm nay!
• Lợi ích lớn từ mã số thuế cho Berkshire Hathaway; dự đoán của tôi là phần lớn nó sẽ được trả lại cho cổ đông thông qua mua lại và cổ tức: 29 tỷ USD trong số 65 tỷ USD thu nhập của họ đến "khi Quốc hội viết lại Bộ luật thuế của Hoa Kỳ."
• Điều gì thúc đẩy hiệu suất của Berkshire ?: "Có bốn nền tảng xây dựng gia tăng giá trị cho Berkshire:(1) các vụ mua lại độc lập khá lớn; (2) các vụ mua lại nhanh chóng phù hợp với các doanh nghiệp mà chúng tôi đã sở hữu; (3) tăng trưởng doanh số nội bộ và cải thiện tỷ suất lợi nhuận ở nhiều và đa dạng của chúng tôi doanh nghiệp; và (4) thu nhập đầu tư từ danh mục cổ phiếu và trái phiếu khổng lồ của chúng tôi. "

--------------

Nếu bạn đã làm được điều này đến nay, bạn xứng đáng được hoan nghênh và danh mục đầu tư của bạn cũng sẽ cảm ơn bạn. Chúng tôi có rất nhiều nguồn lực đầu tư lớn dạy nhiều khái niệm này.