Tôi nghĩ sẽ rất thú vị khi xem xét xu hướng mua lại nền tảng cổ phần tư nhân theo từng năm, kể từ năm 2000. Biểu đồ bên dưới thể hiện 47.394 vụ mua lại nền tảng cổ phần tư nhân trong 21 năm qua.

Chúng ta có thể thấy rõ sự sụt giảm trong các vụ mua lại mới trong thời kỳ bùng nổ dot.com (2001 - 2003), cuộc suy thoái cuối cùng (2009), sự kém cỏi của năm 2019 (chủ yếu là quý 4) và đại dịch năm 2020.

Biểu đồ bên dưới là cùng một dữ liệu được vẽ hàng tháng bằng màu cam (xin lỗi tôi đã đổi màu). Tôi cũng đã bao gồm các khoản thoát vốn cổ phần tư nhân trong màu bismark . (Bismark là tên riêng của màu xanh lam / xanh lá cây / xám… Tôi đã phải tra cứu nó).

Điểm đáng chú ý

1. Tính thời vụ - Chúng ta hầu như luôn thấy một đợt giảm giá theo mùa của các giao dịch kết thúc vào tháng 12 (Kỳ nghỉ vui vẻ phải không?), Có lẽ là trong một cơn sốt điên cuồng để đánh bại dịp cuối năm. Bạn có thể thấy điều này trong mức tăng đột biến vào cuối năm trong biểu đồ trên.
2. 2012 - Mức tăng đột biến lớn nhất vào cuối năm 2012 là do chiến lược thuế. Điều này cho thấy mức độ ảnh hưởng của những thay đổi trong mã số thuế đối với ngành.
3. Quý 4 năm 2019 - Luồng giao dịch thấp hơn đáng kể trong Q4-2019, trước thời điểm hiện tại. Điều này rất có thể liên quan đến sự thiếu nhạy bén của thị trường, bắt đầu từ tháng 9 năm 2019 và là hệ quả trực tiếp của các hành động của Fed. Fed bắt đầu tháo gỡ một số vị trí bảo đảm bằng thế chấp mà họ có được trong giai đoạn 2009 - 2014. Khi Fed bắt đầu bán, thị trường sẽ không (hoặc không thể) ăn vào nó. Nó chỉ đơn giản là quá nhiều ở phía bán. Khi thị trường bắt đầu chững lại (bắt đầu với thị trường repo), Fed ngay lập tức đảo ngược hướng đi và bắt đầu mua lại những gì họ vừa bán. Với việc Fed bơm một lượng tiền đáng kể vào thị trường, thị trường chứng khoán thực sự phát triển (đầu năm 2020, tiền cổ phiếu). Bạn có thể đọc thêm về các hành động của Cục Dự trữ Liên bang trong khoảng thời gian này trên blog cá nhân của tôi… nhưng điểm chính là, các công ty cổ phần tư nhân đã giảm đáng kể việc mua lại các công ty danh mục đầu tư mới vào cuối năm 2019. Tôi nghĩ rằng họ đều cảm thấy nước đi trước có thể hỗn loạn, nếu không muốn nói là hỗn loạn.
4. 2020 - Mặc dù lưu lượng giao dịch tăng lên một chút trong Q4-2020, so với mức “Tạm dừng” lớn trong Q2 &Q3, nó không đạt đến mức hoạt động giao dịch bình thường ở phía mua lại. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng các đợt thoái vốn cổ phần tư nhân đã đạt đến mức lịch sử bình thường. Có phải là các công ty cổ phần tư nhân đã giảm rủi ro, tập thể chuyển sang tiền mặt nhiều hơn vào cuối năm 2020? Có lẽ ngành công nghiệp này đang gạt bỏ sự không chắc chắn của năm 2021, chờ xem bụi sẽ lắng xuống đâu trước khi nối lại hoạt động mua lại. Chắc chắn không phải vì các công ty PE thiếu tiền mặt để đầu tư. Vẫn còn dư vốn để triển khai… không phải bây giờ… hoặc ít nhất là chưa.