Trái ngược với nhiều công cụ tài chính khác, hợp đồng tương lai được giao dịch trên một mốc thời gian hữu hạn. Hợp đồng tương lai có thể không được giữ vĩnh viễn vì ngày hết hạn được xác định trước sẽ giới hạn tính khả dụng của nó như một phương thức trao đổi khả thi.

Các nhà giao dịch cần biết hai khía cạnh quan trọng của việc hết hạn hợp đồng tương lai:chuyển nhượng và thanh toán.

Rollover là gì?

Trong giao dịch hợp đồng tương lai, chuyển nhượng là hoạt động chuyển đổi từ một hợp đồng sắp hết hạn thành một hợp đồng có thời hạn dài hơn cho đến khi đáo hạn. Khi ngày hết hạn gần đến, các nhà giao dịch và nhà đầu tư thường giảm tiếp xúc với hợp đồng “tháng trước” hoặc hợp đồng sắp hết hạn, để có lợi cho các vị thế mở trong hợp đồng tuần tự “tháng trước” hoặc sắp tới.

Mỗi khoảng thời gian quay vòng là duy nhất, nhưng một số ngày quan trọng quản lý việc hoàn thành được liệt kê trong thông số kỹ thuật của hợp đồng. Nhà giao dịch hoặc nhà đầu tư cá nhân có trách nhiệm biết các mục lịch quan trọng liên quan đến hợp đồng tương lai cụ thể đang được giao dịch tích cực:

• ngày giao dịch đầu tiên / cuối cùng
• ngày giải quyết
• ngày tổ chức đầu tiên / cuối cùng
• ngày thông báo đầu tiên / cuối cùng
• ngày giao hàng đầu tiên / cuối cùng

Giữ một vị thế mở của một hợp đồng tháng trước khi ngày hết hạn gần hơn sẽ dẫn đến một số rủi ro. Sự giảm tham gia thị trường do chuyển đổi thường dẫn đến khối lượng giao dịch nhỏ giữa các hợp đồng và giảm tổng thể tính thanh khoản. Kết quả có thể là tăng trượt giá và tăng chênh lệch Giá / Bán.

Ngoài ra, rủi ro về chi phí duy trì liên quan đến việc chuyển giao tài sản cơ bản của hợp đồng có thể là động lực để thoát khỏi các hợp đồng trước tháng một vài phiên giao dịch trước khi thanh toán.

Dàn xếp là gì?

Theo Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC), thanh toán là “hành động đáp ứng các yêu cầu giao hàng của một hợp đồng tương lai”. Từ quan điểm của một nhà giao dịch hoặc nhà đầu tư, đó là phương thức thanh toán của giao dịch.

Có hai loại giải quyết:

1. Phân phối Thực tế: Giao hàng thực tế yêu cầu chủ hợp đồng nhận hoặc xuất trình số lượng của tài sản cơ bản được nêu trong quy cách hợp đồng. Các hợp đồng tương lai liên quan đến ngũ cốc, tiền tệ, năng lượng và kim loại là một vài trường hợp sản phẩm được giải quyết thông qua giao hàng thực. Thông thường, những người tham gia thị trường tương lai không chọn nhận hàng trừ khi họ tham gia vào các hoạt động bảo hiểm rủi ro quy mô lớn hoặc là các nhà đầu tư tổ chức có mong muốn mua lại tài sản. Ví dụ: Một cá nhân đang tích cực giao dịch Hợp đồng tương lai vàng (GC) trên CME Globex và giữ một hợp đồng GC mở sắp hết hạn. Nếu đó là một vị thế mua, nhà giao dịch được yêu cầu giao hàng và chịu chi phí là 100 troy ounce vàng. Nếu vị thế bán ngắn, thì nhà giao dịch phải sản xuất 100 troy ounce vàng.
2. Thanh toán Tiền mặt: Thanh toán tiền mặt là một khoản ghi nợ hoặc ghi có đơn giản trong tài khoản của nhà giao dịch phản ánh giá trị của một vị thế chưa thanh toán khi hết hạn hợp đồng. Hợp đồng tương lai dựa trên cổ phiếu, chỉ số và một số vật nuôi là những sản phẩm được thanh toán bằng tài chính. Ví dụ: Một cá nhân đang tích cực giao dịch E-Mini NASDAQ 100 trên CME Globex và có một hợp đồng sắp hết hạn. Nhà giao dịch đã tham gia hợp đồng ở mức giá 5300 và nó đạt được giá thanh toán là 5390. Nếu vị thế mua dài, giao dịch nằm trong vùng dương và số dư tài khoản được ghi có cho khoản lãi 1.800 đô la (90 điểm chỉ số @ 5 đô la cho mỗi ¼ điểm =$ 1,800). Trong trường hợp nhà giao dịch bán khống cùng một vị thế, tài khoản sẽ bị ghi nợ khoản lỗ 1.800 đô la Mỹ

Mặc dù các hợp đồng được thanh toán bằng tiền mặt không phải chịu rủi ro giao hàng, nhưng những người tham gia thị trường vẫn cần lưu ý về ngày hết hạn và các thủ tục thanh toán. Nếu một nhà kinh doanh hoặc nhà đầu tư quan tâm đến việc duy trì một vị thế hoạt động để tận dụng xu hướng dài hạn trong giá cả, thì việc thực hiện chiến lược chuyển đổi sang một hợp đồng sắp tới có thể là một hành động phù hợp.