Thị trường chứng khoán toàn cầu đang lao đao vì lo ngại về suy thoái kinh tế ở Mỹ, Anh và châu Âu, và OECD thực tế đang dự báo suy thoái ở châu Âu.
Vậy suy thoái kinh tế hiện nay có phải là điều không thể tránh khỏi ở Úc? Không có gì.
Tin tốt là có một số lý do để cho rằng Úc có thể thoát khỏi tình trạng suy thoái kinh tế toàn cầu - mặc dù nước này sẽ cần có sự quản lý cẩn thận.
Đây là trường hợp xấu nhất. Hoa Kỳ tiếp tục đẩy lãi suất lên cao cho đến khi xảy ra suy thoái kinh tế và Úc cũng bị áp lực phải làm điều tương tự.
Đây là cách nó diễn ra vào lúc này. Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ đã nâng lãi suất tại mỗi cuộc họp trong số năm cuộc họp vừa qua. Ba lần tăng lãi suất vừa qua đều rất lớn so với tiêu chuẩn của Úc và Hoa Kỳ – mỗi lần 0,75 điểm phần trăm, đủ để làm chậm tốc độ tăng trưởng kinh tế đã được dự báo của Hoa Kỳ xuống mức nhỏ giọt, đó là điều mà Fed muốn chống lạm phát.
Nhưng Fed đang có kế hoạch tiến xa hơn. Chủ tịch của nó, Jerome Powell cho biết ông kỳ vọng sự gia tăng sẽ tiếp tục và tuần trước đã đề cập đến khả năng chúng sẽ khiến đất nước rơi vào suy thoái:
Chúng ta không biết, không ai biết, liệu quá trình này có dẫn đến suy thoái hay không, hay nếu có thì cuộc suy thoái đó sẽ nghiêm trọng đến mức nào. Điều đó sẽ phụ thuộc vào việc áp lực lạm phát tiền lương và giá cả giảm xuống nhanh như thế nào, liệu kỳ vọng có còn ổn định hay không và liệu chúng ta có nhận được thêm nguồn cung lao động hay không.
Powell cho biết ông sẵn sàng chấp nhận rủi ro suy thoái kinh tế để giảm lạm phát.
Powell không đơn độc. Người tương đương ở Vương quốc Anh của ông, Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey, đã nâng lãi suất bảy lần kể từ tháng 12. Bailey cho biết ông sẵn sàng làm nhiều hơn nữa để chống lạm phát – “mạnh mẽ, khi cần thiết” – và thực tế đang dự báo một cuộc suy thoái mà ông cho rằng có thể đã bắt đầu.
Chính phủ mới của Vương quốc Anh do Liz Truss đứng đầu đáng báo động đến nỗi hôm thứ Sáu, họ đã công bố một “kế hoạch tăng trưởng” trị giá 45 tỷ bảng Anh (75 tỷ đô la Úc) bao gồm cắt giảm thuế và chi tiêu cơ sở hạ tầng, bên cạnh việc chi 60 tỷ bảng Anh (100 tỷ đô la Úc) để hạn chế hóa đơn năng lượng của hộ gia đình và doanh nghiệp.
Với những gì đang diễn ra ở nước ngoài, bạn có thể mong đợi Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ lưu ý và hành xử khác với các ngân hàng trung ương ở nước ngoài.
Ngoại trừ việc nó không hoàn toàn dễ dàng như vậy.
Bất cứ khi nào Mỹ tăng lãi suất (đã tăng bảy lần kể từ tháng 3), các nhà đầu tư mua đô la Mỹ để tận dụng lãi suất cao hơn. Điều này đẩy giá đồng đô la Mỹ lên cao so với đồng tiền của các quốc gia không tăng giá.
Điều này có nghĩa là trừ khi các quốc gia như Úc tăng lãi suất theo Mỹ, giá trị đồng tiền của họ có thể giảm so với đồng đô la Mỹ – có nghĩa là giá trị của họ có thể giảm so với đồng tiền mà hầu hết giao dịch diễn ra.
Điều này có nghĩa là hàng nhập khẩu đắt hơn, đồng nghĩa với lạm phát cao hơn.
Và Ngân hàng Dự trữ Úc đang cố gắng kiềm chế lạm phát.
Kết quả cuối cùng là bất cứ khi nào Mỹ tăng lãi suất (dù liều lĩnh đến đâu), Úc sẽ bị áp lực phải làm điều tương tự, chỉ để ngăn chặn lạm phát trở nên tồi tệ hơn.
Kể từ tháng 3, khi Mỹ bắt đầu đẩy lãi suất mạnh mẽ hơn Úc, giá trị đồng đô la Úc đã giảm từ 0,73 USD xuống dưới 0,65 USD, gây áp lực tăng giá hàng hóa giao dịch bằng đô la Mỹ khoảng 11%.
Với lạm phát ở Úc đã được dự báo sẽ đạt 7,75% trong năm nay, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2-3% của Ngân hàng Dự trữ, lạm phát vẫn cao hơn là điều ngân hàng không mong muốn.
Điều này khiến các quốc gia như Anh (có đồng tiền đã giảm xuống mức thấp nhất mọi thời đại so với Mỹ sau khi cắt giảm thuế) và Nhật Bản (chính phủ đã can thiệp để cố gắng ngăn chặn sự sụt giảm của đồng tiền) vào mối quan hệ nửa phụ thuộc với Mỹ.
Không tuân theo sự dẫn dắt của nó sẽ khiến lạm phát trở nên tồi tệ hơn.
Đó là lý do tại sao nhà kinh tế học Hoa Kỳ Paul Krugman nói rằng có nguy cơ nghiêm trọng rằng hành động của Fed “sẽ đẩy nước Mỹ và thế giới vào một cuộc suy thoái nghiêm trọng vô cớ”.
Rủi ro không chỉ đơn thuần là Mỹ sẽ đi quá xa. Rủi ro là các quốc gia khác, bao gồm cả nước của chúng ta, sẽ bắt chước Mỹ trong việc tăng lãi suất để duy trì giá trị đồng tiền của họ, khuếch đại tác động của suy thoái kinh tế ở Mỹ và khiến nó lan rộng ra toàn cầu.
Người ta thường nói rằng các ngân hàng trung ương săn lùng theo bầy. Điều ít được chú ý hơn là áp lực mà họ phải chịu khi theo dõi nhau.
Tại Úc, nhà kinh tế trưởng Shane Oliver của AMP đã phát biểu một cách rõ ràng:nếu Ngân hàng Dự trữ không tuân theo Fed Hoa Kỳ, đồng đô la Úc có thể sụp đổ.
Nhưng đây là tin tốt. Chúng tôi biết Úc có thể tránh được tình trạng suy thoái kinh tế toàn cầu tồi tệ nhất vì chúng tôi đã làm được điều đó trước đây.
Úc đã tránh được suy thoái trong cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997, chúng ta đã thoát khỏi “vụ đắm tàu công nghệ” của Mỹ năm 2001 và chúng ta đã tránh được “cuộc đại suy thoái” trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Một phần, điều này là do khả năng phán đoán xuất sắc. Ngân hàng Dự trữ của chúng tôi đã có thể đưa ra những quyết định sáng suốt về việc khi nào nên theo dõi lãi suất của Mỹ và khi nào thì không.
Đôi khi điều này được hỗ trợ bởi giá cả hàng hóa cao, cao trở lại sau cuộc xâm lược Ukraine của Nga và đang hỗ trợ đồng tiền của chúng ta, mặc dù chúng ta đang tăng lãi suất ít mạnh mẽ hơn so với Hoa Kỳ.
Đọc thêm:Fed tiếp tục tập trung vào nền kinh tế Mỹ khi thế giới đang nghiêng về phía suy thoái mà Fed có thể góp phần gây ra
Vào đúng thời điểm, Ngân hàng Dự trữ Australia sẽ khôn ngoan khi tách khỏi Mỹ. Nếu Fed tăng lãi suất đến mức sắp gây ra suy thoái kinh tế ở Mỹ, Úc nên lùi lại và không tăng lãi suất, để cho sự sụp đổ của nền kinh tế Mỹ tự kéo lạm phát xuống.
Nếu Ngân hàng Dự trữ Úc cho rằng thời điểm đó đang đến gần, họ nên xem xét thu hẹp quy mô tăng lãi suất (bốn lần tăng lãi suất gần đây nhất là 0,5 điểm phần trăm).
Đọc thêm:'Điều quan trọng là không phản ứng thái quá':các nhà kinh tế hàng đầu về cách khắc phục lạm phát
Cuộc họp tiếp theo của nó là vào thứ ba tới. Vì tầm quan trọng của nó, Cục Thống kê sẽ công bố thước đo lạm phát hàng tháng mới vào thứ Năm tuần này, đồng thời công bố kết quả cho cả tháng 7 và tháng 8 cùng một lúc.
Nhưng ngân hàng sẽ cần nhiều hơn thông tin. Nó sẽ cần trực giác và ý thức chung đã giúp chúng ta thoát khỏi rắc rối trong quá khứ.