Hai loại thị trường thế chấp tồn tại trong đó các giao dịch diễn ra, thị trường thế chấp sơ cấp và thị trường thế chấp thứ cấp. Thị trường thế chấp chính là nơi mà người cho vay và người đi vay bắt đầu hợp đồng thế chấp để một người có thể mua nhà. Hầu hết người mua không biết rằng trên thị trường thứ cấp, bên thứ ba mua các khoản vay của họ và đóng gói chúng thành chứng khoán để cung cấp cho các tổ chức sơ cấp dòng vốn để cho vay thêm.
Thị trường thế chấp sơ cấp là nơi mà tổ chức cho vay trực tiếp cho người vay hoặc người muốn mua nhà hoặc tài sản vay tiền. Người cho vay có trách nhiệm soạn thảo hợp đồng và tạo ra các điều khoản của khoản vay. Người đi vay đồng ý với các điều khoản và các khoản thanh toán theo quy định của tổ chức thế chấp chính hoặc mua sắm xung quanh cho một người cho vay khác.
Một tổ chức thế chấp chính thường là một ngân hàng, thương mại hoặc tiết kiệm và cho vay. Nó có thể là địa phương, tư nhân, nhà nước hoặc một tập đoàn. Không thành vấn đề nếu ngân hàng là một trong nhiều ngân hàng trong chuỗi hay một hoạt động gia đình nhỏ chỉ với một chi nhánh. Tổ chức thế chấp chính là người cho vay trực tiếp số tiền mà chủ sở hữu tiềm năng sử dụng để mua nhà hoặc tài sản khác, trả lại tiền thế chấp theo các khoản thanh toán hàng tháng cho tổ chức phát hành.
Các tổ chức thế chấp chính tạo ra một phần lớn lợi nhuận của tổ chức bằng cách tính lãi đối với khoản tiền cho người mua tài sản vay. Tuy nhiên, có một giới hạn đối với số vốn trong quỹ dự trữ của ngân hàng. Để cấp thêm các khoản vay, ngân hàng cần duy trì tiền trong khoản dự trữ này. Do đó, để tăng lợi nhuận, nó cần phải thu được nhiều vốn hơn.
Để có thể thu được lợi nhuận tốt hơn, một tổ chức thế chấp chính sẽ bán các khoản vay cho một doanh nghiệp hoạt động trên thị trường thứ cấp. Các công ty này đóng gói các khoản thế chấp và cung cấp chúng dưới dạng chứng khoán được gọi là chứng khoán được đảm bảo bằng tài sản hoặc các nghĩa vụ thế chấp có thế chấp trên thị trường chứng khoán. Điều này cung cấp một dòng vốn cho người cho vay chính để người cho vay có thể bắt đầu nhiều khoản vay thế chấp hơn. Người đi vay tiếp tục thanh toán cho tổ chức chính, tổ chức này sẽ chuyển tiền đến tổ chức thứ cấp. Freddie Mac là một ví dụ về tổ chức thứ cấp như vậy.
