Các công ty được tài trợ bằng nợ và vốn chủ sở hữu có chi phí vốn hỗn hợp. Nhưng sẽ rất hữu ích nếu biết chi phí vốn của một công ty sẽ là bao nhiêu nếu nó được tài trợ bằng toàn bộ vốn chủ sở hữu và không có nợ. Chi phí sử dụng vốn không giải phóng đo lường điều này bằng cách chỉ ra tỷ suất sinh lợi cần thiết mà không có tác động của đòn bẩy hoặc nợ. Điều này cũng giống như lợi nhuận tổng thể dự kiến ​​trên tài sản của một công ty.

Tính bản Beta chưa được công bố

Bước 1

Nhập biểu tượng mã cổ phiếu của một công ty vào hộp bên cạnh "Nhận Báo giá" và nhấn "Enter" để nhận báo giá cổ phiếu của công ty đó trên trang web Tài chính của Yahoo! Tìm bản beta được liệt kê trong phần Thống kê Chính của báo giá cổ phiếu. Beta cũng giống như Bl, hoặc beta có vay nợ và phải được chuyển đổi thành beta không giới hạn để tính toán chi phí sử dụng vốn không giới hạn.

Bước 2

Nhập biểu tượng mã cổ phiếu của công ty vào hộp bên cạnh "Báo giá" trên trang web của Morningstar, sau đó nhấn "Enter" để nhận báo giá cổ phiếu của công ty đó. Tìm thuế suất của công ty được liệt kê trong phần Tỷ lệ chính của báo giá cổ phiếu. Sử dụng tỷ giá 12 tháng (TTM) cuối cùng.

Bước 3

Tìm D, là tổng nợ, trên bảng cân đối kế toán của công ty. Sử dụng tổng nợ phải trả cho tổng nợ.

Bước 4

Tìm E, là giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu, trong phần Thống kê Chính của báo giá cổ phiếu của công ty trên trang web Yahoo's! Finance. Sử dụng vốn hóa thị trường cho giá trị thị trường của vốn chủ sở hữu.

Bước 5

Lấy các biến và nhập chúng vào máy tính với công thức beta không mở rộng, là Bu =Bl / (1 + (1 - thuế suất) (D / E)). Ví dụ:một công ty có phiên bản beta có vay nợ là 1,2, thuế suất 35%, tổng số nợ là 40 triệu đô la và vốn hóa thị trường là 100 triệu đô la có phiên bản beta không mở rộng hoặc Bu, là 0,95:1,2 / (1 + (1 - 0,35) ($ 40 triệu / $ 100 triệu)) =0,95.

Tính toán Mô hình Định giá Tài sản Vốn với Phiên bản Beta chưa mở rộng

Bước 1

Tìm rf, là lãi suất phi rủi ro, trên trang web Tài chính của Yahoo! Được liệt kê trong phần Trái phiếu trong phần Đầu tư. Sử dụng lợi tức kho bạc 10 năm, cung cấp tỷ suất lợi nhuận mà nhà đầu tư có thể kiếm được khi đầu tư không có rủi ro.

Bước 2

Ước tính phần bù rủi ro thị trường, là mức lợi nhuận vượt quá mà nhà đầu tư yêu cầu đối với một cổ phiếu có rủi ro trung bình so với lãi suất phi rủi ro. Điều này bằng với lợi tức thị trường kỳ vọng trừ đi lãi suất phi rủi ro, hay rm - rf. Phần bù rủi ro thị trường thay đổi cùng với mức độ chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư và thường dao động từ 4% đến 8%.

Bước 3

Sử dụng các biến và máy tính để tính toán mô hình định giá tài sản vốn (CAPM), là Ra =rf + Bu (rm - rf). Ra bằng tỷ suất sinh lợi của tài sản, giống như chi phí sử dụng vốn không hạn chế. Ví dụ:một công ty có hệ số beta không giới hạn là 0,95 sẽ có chi phí vốn không giới hạn là 11,2% khi lãi suất phi rủi ro là 3,6% và phần bù rủi ro thị trường là 8%:0,036 + 0,95 (0,08) =0,112 hoặc 11,2 phần trăm.

Mẹo

Bởi vì giá trị nợ thay đổi theo lãi suất, giá trị thị trường của nợ có thể được thay thế cho nợ trên bảng cân đối kế toán trong phép tính beta không mở rộng.

Thuế suất cận biên, đo lường mức độ mà một đô la thu nhập tiếp theo của một công ty sẽ bị đánh thuế, có thể được thay thế cho thuế suất 12 tháng tiếp theo trong tính toán beta không được bảo vệ.