Quỹ hưu trí là quỹ đầu tư quản lý tiền tiết kiệm hưu trí của mọi người. Mục đích của chúng là khuyến khích tiết kiệm dài hạn và cung cấp sự đảm bảo tài chính cho người về hưu. Nhưng một số quỹ hưu trí ở Mỹ, Anh và các nơi khác gần đây đã bắt đầu đầu tư vào tiền điện tử, một loại tài sản nổi tiếng vì tính biến động của nó.
Ví dụ, ở Mỹ, các công cụ phái sinh bitcoin như quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đang trở thành lựa chọn phổ biến cho các chế độ lương hưu ở bang Wisconsin và Michigan. ETF là các khoản đầu tư có thể được mua và bán trên sàn giao dịch chứng khoán và nhằm mục đích tái tạo hiệu suất của một thị trường nhất định.
Các quỹ ETF bitcoin và ethereum theo dõi giá của các loại tiền điện tử này, mang lại cho các nhà quản lý quỹ khả năng tiếp cận mà không cần phải mua hoặc quản lý tài sản kỹ thuật số trực tiếp.
Sự quan tâm đến tiền điện tử đang được thúc đẩy bởi mức giá tăng vọt của chúng. Vào tháng 12 năm 2024, nhờ sự ủng hộ của Donald Trump đối với tài sản kỹ thuật số trong suốt chiến dịch tranh cử tổng thống của ông, giá bitcoin lần đầu tiên trong lịch sử đã đạt 100.000 USD (81.600 bảng Anh). Sau đó, nó tăng vọt lên khoảng 110.000 USD vào ngày Trump nhậm chức.
Sự gia tăng này có khả năng tạo ra lợi nhuận ngắn hạn đáng kể cho các nhà đầu tư, bao gồm cả các quỹ hưu trí. Nhưng các quỹ hưu trí hoạt động với các nghĩa vụ ủy thác nghiêm ngặt - một loạt các nghĩa vụ pháp lý và đạo đức đòi hỏi họ phải ưu tiên các khoản đầu tư ổn định, rủi ro thấp hơn là các cơ hội đầu cơ. Và một số chuyên gia đã nêu lên mối lo ngại về việc liệu việc chuyển sang tiền điện tử có thể làm suy yếu sự ổn định về lương hưu của người dân hay không.
Daniel Wiltshire, chuyên gia tính toán tại công ty lập kế hoạch tài chính Wiltshire Wealth, nói với Sky News vào tháng 11 năm 2024 rằng một chương trình lương hưu giấu tên ở Vương quốc Anh là “vô cùng vô trách nhiệm” khi đầu tư 3% tài sản của họ vào bitcoin. Tiền điện tử nổi tiếng vì tính biến động, nguy cơ lừa đảo và dễ bị bong bóng giá đầu cơ.
Giá trị của tiền điện tử phần lớn bắt nguồn từ niềm tin và nhận thức chung hơn là các nguyên tắc cơ bản về tài chính nội tại. Điều này làm cho tiền điện tử dễ bị thao túng và thay đổi nhanh chóng trong tâm lý. Vì vậy, nếu xu hướng này tiếp tục và các nhà quản lý quỹ hưu trí đầu tư mạnh vào tiền điện tử thì sự sụt giảm giá tiền điện tử có thể gây nguy hiểm cho khoản tiết kiệm của người về hưu.
Một vụ tai nạn như vậy đã từng xảy ra trước đây. Vào năm 2022, Kế hoạch Hưu trí Giáo viên Ontario của Canada đã mất khoản đầu tư 95 triệu USD sau khi sàn giao dịch tiền điện tử FTX thất bại. Sau khoản lỗ này, quỹ đã quyết định tránh đầu tư thêm vào tiền điện tử do tính không chắc chắn cao.
Bất chấp sự chứng thực của Trump, vẫn có khả năng sự bùng nổ giá bitcoin hiện tại lại là một bong bóng khác. Tiền điện tử vẫn còn tương đối mới với tư cách là một loại tài sản, do đó việc thiếu dữ liệu hiệu suất dài hạn khiến việc đánh giá mức độ phù hợp của chúng để đưa vào danh mục quỹ hưu trí trở nên khó khăn.
Tuy nhiên, các quỹ hưu trí đang chịu áp lực ngày càng tăng trong việc tìm kiếm các lựa chọn đầu tư thay thế để nâng cao lợi nhuận. Larry Fink, Giám đốc điều hành của công ty đầu tư Mỹ BlackRock, đã cảnh báo vào tháng 3 năm 2024 rằng dân số già ở Mỹ đã khiến hệ thống hưu trí của Mỹ rơi vào tình trạng “cực kỳ căng thẳng”.
Và ở Anh, các nhà phân tích dự đoán hệ thống lương hưu sẽ đạt đến điểm khủng hoảng trong vòng hai thập kỷ tới. Điều này có thể dẫn đến việc những người về hưu nhận được ít hơn mong đợi và mức sống của họ giảm đáng kể. Các công cụ phái sinh tiền điện tử có thể được coi là một trong số ít giải pháp khả thi để đáp ứng các cam kết nghỉ hưu ngày càng tăng của các quốc gia.
Điểm mấu chốt là liệu giá bitcoin và ethereum có tiếp tục tăng hay không. Những người ủng hộ tiền điện tử tin rằng sự khan hiếm của bitcoin, do nguồn cung cố định là 21 triệu xu, cho thấy giá trị của nó sẽ tăng theo thời gian. Ngược lại, những người hoài nghi đặt câu hỏi tại sao một thứ không có giá trị hữu hình lại có giá trị như vậy.
Gần 95% bitcoin đã được “khai thác” hoặc được tạo ra. Khi nguồn cung sẵn có giảm đi, quá trình khai thác ngày càng trở nên khó khăn và tốn nhiều năng lượng – một tính năng được thiết kế có chủ ý của mạng bitcoin.
Người khai thác cần sử dụng phần cứng tiên tiến hơn và tiêu thụ nhiều điện hơn để cạnh tranh trong việc giải các câu đố toán học cần thiết để tạo ra bitcoin mới. Và kết quả là, chỉ các nhóm khai thác lớn nhất (nhóm thợ mỏ kết hợp phần cứng của họ để tăng sức mạnh tính toán) mới có thể cạnh tranh và thu lợi nhuận từ sự bùng nổ tiền điện tử hiện tại.
Chi phí khai thác thường được coi là sự biện minh cho giá trị cơ bản của bitcoin, vì nó phản ánh các nguồn lực và năng lượng cần thiết để sản xuất ra nó. Tuy nhiên, khi việc khai thác ngừng và bitcoin đạt đến mức cung cấp đầy đủ, các thợ mỏ sẽ chuyển sang chỉ dựa vào phí giao dịch được tính cho người dùng bitcoin để khuyến khích họ duy trì tính bảo mật và tính toàn vẹn của mạng.
Điều này đặt ra câu hỏi về giá trị và tiện ích lâu dài của bitcoin đối với người dùng thông thường. Nếu phí giao dịch trở nên quá cao, bitcoin có thể mất đi sức hấp dẫn đối với các giao dịch thường xuyên, hạn chế chức năng của nó như một phương tiện trao đổi.
Sự dễ dàng mà những người quyền lực và có ảnh hưởng có thể tận dụng và phá vỡ thị trường tiền điện tử càng góp phần vào sự không chắc chắn xung quanh tương lai của bitcoin.
Trump đã ra mắt tiền điện tử của riêng mình – hay “meme coin” – vào thời điểm hoàn hảo ngay trước lễ nhậm chức của ông. Vào cuối tuần trước khi khánh thành, vốn hóa thị trường của đồng $Trump đã tăng vọt lên 15,1 tỷ USD. Không chịu thua kém, “đệ nhất phu nhân” Melania Trump cũng làm theo và tung ra đồng tiền điện tử của riêng mình.
Mặc dù một số khách hàng có thể thúc đẩy các quỹ hưu trí thoát khỏi đặc tính rủi ro thấp thông thường của họ và khám phá các cơ hội trong thị trường tiền điện tử đầy biến động, nhưng không thể bỏ qua những rủi ro. Biến động thị trường cao, sự không chắc chắn về quy định và khả năng không phù hợp với các mục tiêu đầu tư dài hạn đặt ra những thách thức đáng kể.
Các quỹ hưu trí phải cân bằng cẩn thận nhu cầu đổi mới với trách nhiệm bảo vệ tiền tiết kiệm của người về hưu, đảm bảo mọi bước đột phá vào tiền điện tử đều thận trọng và bền vững.