Sau chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ, Bitcoin là một trong những tài sản tăng giá trị. Điều này được nhiều người cho là phản ứng trước lời hứa của Trump về việc thiết lập một kho dự trữ Bitcoin chiến lược – về cơ bản nắm giữ một lượng lớn tiền điện tử làm chứng khoán. Vào ngày 13 tháng 11, một tuần sau chiến thắng của Trump, Bitcoin lần đầu tiên vượt qua ngưỡng giá 90.000 USD (71.340 bảng Anh) và giá trị của thị trường tiền điện tử toàn cầu lần đầu tiên đạt 3 nghìn tỷ USD sau ba năm.

Thị trường chứng khoán Mỹ Dow, S&P 500 và Nasdaq cũng đạt mức kỷ lục, khi các nhà đầu tư kỳ vọng vào lời hứa cắt giảm thuế và thuế quan của Trump, thúc đẩy đồng đô la và gây ra đợt bán tháo trái phiếu chính phủ Mỹ. Những lời hứa cắt giảm thuế doanh nghiệp và bãi bỏ quy định có xu hướng khuyến khích đổi mới tài chính, làm cho thị trường trở nên năng động hơn.

Những điều này và những điều khác có thể được định nghĩa là “giao dịch của Trump” - xu hướng thị trường tài chính bị ảnh hưởng bởi chiến thắng của tổng thống đắc cử. Những xu hướng này xuất hiện khi các nhà đầu tư điều chỉnh chiến lược của họ dựa trên các chính sách kinh tế, những thay đổi về quy định và tác động địa chính trị liên quan đến nhiệm kỳ tổng thống của Trump.

Khi Trump trở thành tổng thống lần cuối vào năm 2017, giá hàng tiêu dùng đã tăng gần 5% trong 4 năm trước đó. Ngược lại, kể từ tháng 1 năm 2021, mức giá tương tự đó đã tăng khoảng 20%. Đây là một bối cảnh kinh tế khác biệt đáng kể, trong đó lạm phát đã trở thành một hiện tượng toàn cầu kể từ khi đại dịch COVID bùng phát vào năm 2020.

Các vấn đề về chuỗi cung ứng, sự thay đổi mô hình chi tiêu của người tiêu dùng, chi phí sinh hoạt và các vấn đề khác liên quan đến lệnh phong tỏa do COVID đã xung đột với Đạo luật Kế hoạch Giải cứu Hoa Kỳ năm 2021 (gói chính phủ trị giá 1,9 nghìn tỷ USD để hỗ trợ người lao động trong đại dịch) khiến chi phí tăng cao hơn.

Sự kết hợp giữa lạm phát và lãi suất cao hơn có thể khiến nhiều ý tưởng mà Trump nói đến trở nên rủi ro hơn hoặc tốn kém hơn trước, đặc biệt khi tỷ lệ thất nghiệp ở mức rất thấp. Khi có nhiều người có việc làm hơn, nhu cầu tiêu dùng tăng lên có thể dẫn đến giá cả cao hơn trong bối cảnh cạnh tranh về hàng hóa và dịch vụ.

Nhưng hiện tại thị trường đang ở trong vùng hưng phấn. Từ đầu cơ xuất phát từ tiếng Latin “mỏ vịt”, có nghĩa là tấm gương. Do đó, các nhà đầu tư và đầu cơ trên thị trường vốn Hoa Kỳ ngày nay chỉ đơn giản là phản ánh những lời hứa của Trump về tăng trưởng kinh tế và chủ nghĩa bảo hộ.

Trump chắc chắn là người thân thiện với thị trường và nền kinh tế - và điều này tạo ra sự tăng vọt ngắn hạn về giá trị cổ phiếu. Nhưng chứng khoán sẽ chỉ duy trì ở mức cao nếu Trump thực hiện một cách tiếp cận nhẹ nhàng đối với quy định nhằm thu hẹp quy mô một số cải cách do chính quyền của Tổng thống Biden thực hiện.

Kể từ năm 2021, gánh nặng pháp lý mà ngành tài chính phải đối mặt đã tăng lên. Các cơ quan như Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch và Cục Bảo vệ Tài chính Người tiêu dùng đã đưa ra các chiến dịch cưỡng chế chống lại các công ty tài chính nhằm bảo vệ người tiêu dùng khỏi những hành vi xấu. Điều này thách thức những thứ như giao dịch vốn cổ phần tư nhân và giao dịch tiền điện tử.

Đọc thêm:Spacs:tại sao các nhà đầu tư lại yêu thích những phương tiện thị trường chứng khoán này – và bong bóng vỡ như thế nào

Tính cách khó đoán và gây tranh cãi của Trump có thể giống như những lá cờ đỏ đối với các nhà đầu tư. Tuy nhiên, thị trường thường có cách tiếp cận thực tế, tập trung nhiều vào kết quả hơn là đặc điểm cá nhân. Ví dụ, cuộc chiến thương mại tiềm tàng của Trump với Trung Quốc có thể gây ra biến động thị trường. Nhưng các nhà đầu tư sẽ thích nghi khi họ coi thuế quan là một phần của chiến lược rộng lớn hơn nhằm đảm bảo các điều kiện tốt hơn cho các doanh nghiệp Mỹ.

Ngược lại, ngay cả khi thị trường trở nên biến động hoặc sụt giảm (như đã xảy ra với thị trường trái phiếu Mỹ sau chiến thắng của Trump), các nhà đầu tư vẫn có thể coi đó là cơ hội kiếm lợi nhuận. Các nhà giao dịch tích cực thường phát đạt nhờ những biến động mạnh mẽ của thị trường và nhiều nhà đầu tư đang bán trái phiếu kho bạc dài hạn của họ trước khi lãi suất dài hạn tăng thêm (giá trái phiếu giảm khi lãi suất tăng).

Tác động đến EU và Vương quốc Anh

Việc Trump tái đắc cử có thể có ý nghĩa quan trọng đối với cả Anh và EU, liên quan đến những vấn đề như thương mại, địa chính trị và ổn định kinh tế toàn cầu.

Chính sách “Nước Mỹ trên hết” của Trump có thể đặt ra thách thức cho Anh và EU trong quan hệ thương mại. EU có thể phải đối mặt với thuế quan, đặc biệt là đối với các lĩnh vực như sản xuất ô tô. Cách tiếp cận bảo hộ này có thể làm gián đoạn hoạt động xuất khẩu của châu Âu và dòng chảy thương mại toàn cầu.

Và Vương quốc Anh, đang hy vọng vào một thỏa thuận thương mại với Mỹ thời hậu Brexit, có thể thấy mình ở vị thế đàm phán yếu hơn dưới thời chính quyền Trump nhấn mạnh đến sự thống trị của Mỹ.

Dưới thời Biden, Mỹ hợp tác với EU về các chính sách công nghệ và năng lượng xanh. Nhiệm kỳ tổng thống của Trump, với việc bãi bỏ các quy định về môi trường và sự hoài nghi về các thỏa thuận quốc tế, có thể làm suy yếu những nỗ lực này.

Với sự lãnh đạo của Trump, EU và Vương quốc Anh có thể mất đi một đồng minh quan trọng trong việc khử cacbon. Alex Brandon/Associated Press/Alamy Kho ảnh

Đối với châu Âu, điều này có thể đồng nghĩa với việc mất đi một đồng minh quan trọng trong các sáng kiến khí hậu toàn cầu, buộc khối này phải điều chỉnh lại các chiến lược của mình để giải quyết vấn đề biến đổi khí hậu và thúc đẩy công nghệ. Nó cũng có thể làm gia tăng căng thẳng xung quanh các quy định công nghệ, đặc biệt nếu các chính sách của Trump phù hợp với những nhân vật như ông chủ Tesla và người đứng đầu hiệu quả sắp tới của Trump, Elon Musk, người thường xuyên xung đột với các khuôn khổ quy định của EU. Theo nghĩa này, Musk có thể được coi là một nhân tố rủi ro tài chính.

Dưới thời chính quyền Trump, sự kết hợp giữa thuế quan, sự thoái lui của chính sách khí hậu và động lực địa chính trị có thể có ý nghĩa quan trọng đối với các nhà đầu tư. Thuế quan và các biện pháp trừng phạt thường gây ra tình trạng bán tháo trong các lĩnh vực bị ảnh hưởng, nhưng có thể tạo cơ hội cho các nhà đầu cơ, những người thường đoán trước những động thái này.

Ví dụ, các quỹ phòng hộ ở Mỹ trước chiến thắng của Trump đã bắt đầu bán khống cổ phiếu năng lượng và tái tạo. Họ đã kiếm được 1,2 tỷ USD sau khi giá trị cổ phiếu của họ giảm mạnh do lo ngại rằng các khoản tín dụng thuế cho năng lượng xanh sẽ chấm dứt.

Bất chấp những lời hùng biện của Trump, thị trường được củng cố bởi sự không chắc chắn hơn là bị nó làm suy yếu. Suy cho cùng, sự không chắc chắn là nguồn lợi nhuận chính trong mô hình chủ nghĩa tư bản phương Tây của chúng ta.

Đúng là thị trường quan tâm đến những hành động hữu hình và Trump dường như quyết tâm thực hiện lời hứa của mình. Nhưng chỉ có thời gian mới trả lời được liệu chương trình kinh tế của ông có đơn thuần là mơ tưởng hay không.

Trump chỉ có bốn năm làm tổng thống và ông đang vội vàng tiến tới chương trình nghị sự kinh tế của mình. Có khả năng là ít nhất một số chính sách kinh tế của ông sẽ tạo ra hiệu ứng tăng vọt đường và khiến thị trường tăng vọt trước khi tác động của chúng biến mất khi lãi suất cao hơn làm chậm nền kinh tế.