Có thể khiến nhiều người ngạc nhiên rằng đồ uống có cồn được tiêu thụ nhiều nhất (và bán chạy nhất) trên thế giới không phải là Johnnie Walker hay Jack Daniel’s, mà là một loại rượu truyền thống làm từ ngũ cốc được gọi là baijiu có nguồn gốc từ Trung Quốc.

Baijiu, hay "rượu trong", có từ 9000 năm trước ở Trung Quốc ... được cả tầng lớp quý tộc và nông dân say như nhau. Ngày nay, đồ uống này là một thức uống được yêu thích phổ biến trong các lễ kỷ niệm của Trung Quốc, các cuộc họp kinh doanh và thậm chí chỉ đơn giản là giữa bạn bè.

Một trong những baijius đắt nhất và được công nhận nhiều nhất trên thị trường là Moutai (hay Maotai) nổi tiếng, chỉ được sản xuất ở thị trấn Moutai bởi nhà sản xuất Trung Quốc đã niêm yết Kweichow Moutai Co (SSE:600519).

Trong 20 năm qua, cổ phiếu của Kweichow Moutai đã trở thành siêu sao với 160 chiếc bagger, tăng 17.500%!

Chúng tôi chưa nghĩ rằng nó đã kết thúc.

Trong bài viết này, chúng ta sẽ khám phá thêm về công ty hấp dẫn này và tại sao chúng tôi cho rằng công ty vẫn có thể phát triển hơn nữa.

Rượu quốc gia của Trung Quốc

Moutai là baijiu nổi tiếng nhất của Trung Quốc . Đây là món ăn yêu thích của Mao Trạch Đông, người cha sáng lập ra Trung Quốc ngày nay, người đã phục vụ nó trong các bữa ăn tối nhà nước và dâng tặng cho các chức sắc nước ngoài khi họ đến thăm Trung Quốc.

Kể từ đó, Moutai đã dẫn đầu với hơn 70% thị phần - và có được sức mạnh định giá khổng lồ với tỷ suất lợi nhuận gộp trên 80-90% trong 20 năm qua.

Ngoài ra, hãy kiểm tra thu nhập, cổ tức và dòng tiền tự do trong 5 năm qua. Rất ấn tượng phải không.

Bạn có thể tự hỏi liệu xu hướng này có bền vững không. Bên cạnh giá trị thương hiệu, Moutai có một số lợi thế cạnh tranh rất mạnh mẽ dành cho nó.

Moutai có một hương vị bốc lửa rất riêng biệt mà hầu như không thể tái tạo được. Các loại ngũ cốc tạo nên hương vị này đến từ thị trấn Mao Đài - nằm trong khu vực rất ẩm ướt của Quý Châu ở phía tây nam Trung Quốc.

Theo các nguồn tin trực tuyến, những hạt ngũ cốc này nằm gần bờ sông, nơi có nước tinh khiết và chứa hàm lượng vi chất dinh dưỡng cao tạo cho Moutai một chút hương vị của nước tương.

Con sông này, được gọi là sông Chishui được chính phủ Trung Quốc bảo vệ nghiêm ngặt để đảm bảo nước (đầu vào quan trọng để tạo ra Moutai) không bị ô nhiễm.

Ngoài ra, quá trình chưng cất được thực hiện hoàn toàn theo phương pháp truyền thống và những người nếm thử có kinh nghiệm cao, những người kiểm soát quá trình chưng cất để đảm bảo mỗi nồi đều mang hương vị “Moutai” nhất quán, chất lượng cao.

Moutai lâu đời trong một thập kỷ mới

Trong thập kỷ qua, Trung Quốc đã phát triển nhanh chóng để trở thành nền kinh tế lớn thứ 2 trên thế giới.

Vào thời điểm đó, nó đã kéo hàng triệu dân số thoát khỏi đói nghèo và trở thành tầng lớp trung lưu hiểu biết về công nghệ và có chất lượng cuộc sống tốt.

Với thu nhập khả dụng bình quân đầu người cao hơn, người Trung Quốc sẵn sàng chi tiêu hơn cho những món đồ baijius cao cấp như Moutai.

Đây là một trong những động lực chính cho sự tăng trưởng bùng nổ về số lượng hoạt động của Moutai (và giá cổ phiếu của họ) trong vài năm qua.

Và nó vẫn còn một chặng đường dài phía trước.

Hình ảnh bên dưới cho thấy các nhóm thu nhập của Trung Quốc so với nhóm thu nhập của các nền kinh tế phát triển (như Mỹ và Đức).

Lưu ý rằng nhóm thu nhập thấp của Trung Quốc (thanh màu cam) vẫn còn nhiều dư địa để giảm và thông thường phần lớn nhóm dân số này sẽ chuyển sang tầng lớp trung lưu thấp hơn (hiện nay là như vậy).

Khi nền kinh tế phát triển hơn nữa, nhóm thu nhập trung bình thấp hiện tại sẽ bắt đầu chuyển sang nhóm thu nhập trên trung bình hoặc cao ... và sự phân loại này sẽ tiếp tục cho đến khi các đường giống như của một nền kinh tế phát triển.

McKinsey ước tính rằng vào năm 2022, hầu hết (54%) hộ gia đình thành thị sẽ thuộc nhóm thượng lưu - thu nhập từ 16 nghìn đô la Mỹ - 34 nghìn đô la Mỹ mỗi năm.

Do đó, nhiều người giàu hơn, nhu cầu về baijiu nhiều hơn (và giá cổ phiếu có thể cao hơn đối với các nhà đầu tư).

Đói khát để phát triển

Moutai cũng không chỉ đơn giản là nghỉ ngơi trên vòng nguyệt quế của mình để chờ đợi những luồng tiêu thụ phù hợp để thúc đẩy sự tăng trưởng của mình.

Với khoản nợ thấp và dòng tiền tự do khổng lồ khoảng 40 tỷ CNY (năm 2019), Moutai đang mở rộng mạnh mẽ sang các kênh bán hàng trực tiếp đến người tiêu dùng mới, hợp tác với các trang web thương mại điện tử và thậm chí xuất khẩu baijiu ở nước ngoài.

Kết luận nhanh

Nguồn gốc tinh thần dân tộc, sức mạnh thương hiệu không thể bắt chước và sự tăng trưởng đầy hứa hẹn của Moutai đã giúp giá cổ phiếu của Moutai tăng vọt trong những năm qua, vượt qua (và thậm chí tăng gấp đôi) nhà sản xuất rượu Diageo plc được niêm yết tại London về vốn hóa thị trường.

"Con ngựa trắng" của thị trường chứng khoán Trung Quốc, Kweichow Moutai là một trong những công ty mà bất kỳ nhà đầu tư nào tin vào câu chuyện tăng trưởng của Trung Quốc nên tìm hiểu sâu hơn.