Năm 2020 là một năm đặc biệt khi đại dịch đã đẩy nhanh xu hướng số hóa khi mọi người làm việc tại nhà và chấp nhận mua sắm trực tuyến. Cùng với việc áp dụng các công nghệ mới như 5G, trí tuệ nhân tạo và Internet of Things, chúng tôi đã trải qua sự gia tăng đột biến về dữ liệu và năng lực tính toán.
Do đó, không có gì ngạc nhiên khi nhu cầu về cơ sở hạ tầng trung tâm dữ liệu đã tăng lên trên toàn cầu. Keppel DC REIT (SGX:AJBU), một trung tâm dữ liệu thuần chơi REIT với hơn 19 trung tâm dữ liệu trên toàn cầu, là một trong những người chiến thắng lớn nhất từ đại dịch, với giá cổ phiếu tăng 60% kể từ mức thấp.
Trong tương lai gần đến năm 2021, giá cổ phiếu Keppel DC REIT hiện đang có xu hướng giảm mặc dù mang lại kết quả tài chính tuyệt vời.
Với triển vọng tươi sáng như vậy, tại sao giá cổ phiếu lại giảm?
Là nhà đầu tư, không nên đầu cơ Tại sao giá cổ phiếu lại giảm vì khó xác định nguyên nhân thực sự.
Tuy nhiên, việc tìm ra những lý do có thể khiến giá cổ phiếu giảm có thể giúp chúng tôi ra quyết định.
Ví dụ:nếu đó là sự sụt giảm do quản lý kém, điều đó có thể có nghĩa là nền tảng cơ bản của công ty đã trở nên tồi tệ và cần được loại bỏ khỏi các khoản nắm giữ của chúng tôi. Tuy nhiên, nếu sự sụt giảm là do tâm lý của nhà đầu tư như 'thiếu quan tâm' hoặc sợ hãi, thì việc nắm giữ cổ phiếu sẽ là lựa chọn tốt hơn khi chúng ta chờ đợi sự phục hồi.
Cùng với đó, đây là năm lý do có thể khiến giá cổ phiếu của Keppel DC REIT đang có xu hướng giảm.
Trong đại dịch Covid 19, nhiều cổ phiếu "ở nhà" đã hoạt động tốt. Các công ty như Zoom, Google và SEA đã có kết quả vượt trội về tăng trưởng doanh thu. Tương tự như vậy, các Trung tâm dữ liệu hỗ trợ sự tăng trưởng của cổ phiếu "ở nhà" này đã hoạt động tốt khi nhu cầu về cơ sở hạ tầng của nó tăng lên.
Nhìn thấy cơ hội như vậy trong bối cảnh đại dịch, nhiều nhà đầu tư đã rất lạc quan của Keppel DC Reit, đã làm tăng giá cổ phiếu của nó.
Nguồn:TradingView
Nói chung, việc giá cổ phiếu của một công ty tăng đồng thời với thu nhập và giá trị tài sản được coi là lành mạnh. Tuy nhiên, đối với Keppel DC Reit, giá cổ phiếu của nó đã tăng nhanh hơn đáng kể so với giá trị sổ sách và giá trị tài sản của nó . Do đó, tỷ lệ PB (Màu cam) và tỷ lệ PE (Màu hồng) đã tăng trên mức trung bình lịch sử, cho thấy rằng nó đã được định giá quá cao.
Hiện tại, giá cổ phiếu của nó đã giảm 18%, PB hiện tại của nó là 2,11 và PE là 24,369 đã trở lại mức trung bình trong lịch sử , cho thấy rằng giá cổ phiếu của Keppel DC Reit đã đơn giản trở lại mức trung bình.
Nếu chúng ta quan sát kỹ, tuần mà giá cổ phiếu của Keppel DC REIT giảm trùng với kết quả thu nhập quý 1 năm 2021 của công ty. Điều này có thể gợi ý rằng kết quả gần đây nhất của nó không tuyệt vời như mong đợi.
Đừng để bị lừa; Keppel DC REIT đã hoạt động đáng ngưỡng mộ trong quý đầu tiên của năm 2021. Trong quý đầu tiên của năm 2021, công ty đã đạt được 42 triệu đô la thu nhập có thể phân phối *, tăng 17,5% so với cùng kỳ năm ngoái .
Tương tự, Phân phối trên mỗi đơn vị (DPU) * đã tăng 18,1% lên 2,462 xu so với cùng kỳ năm ngoái .
Với Thời hạn cho thuê trung bình theo tỷ trọng dài (WALE) là 6,6 năm, tỷ lệ lấp đầy danh mục đầu tư của công ty vẫn duy trì ở mức 97,8%.
* Thu nhập có thể phân phối bao gồm Dự trữ Capex. Keppel DC REIT tuyên bố phân phối theo chu kỳ nửa năm. Không có phân phối nào được công bố cho quý kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2021.
Tuy nhiên, nếu bạn so sánh hiệu suất này với kết quả FY2020, nó sẽ cho bạn biết một câu chuyện khác
Trong năm tài chính 2020, thu nhập của Keppel DC REIT ghi nhận mức tăng trưởng 38,6% trong thu nhập có thể phân phối lên 156,9 triệu đô la và DPU tăng 20,5% đến 9,17 xu. Mức tăng trưởng này cao hơn nhiều so với mức tăng trưởng trong Quý 1 năm 2021, điều này cho thấy tốc độ tăng trưởng của Keppel REIT đã chậm lại.
Trong khi công suất thuê của nó vẫn ở mức cao 97,8%, WALE của nó đã giảm nhẹ từ 6,8 năm xuống 6,6 năm .
Thêm các chỉ số này lên, chúng tôi có thể suy ra rằng hiệu suất của Keppel DC REIT Q1 2021 không đáp ứng được kỳ vọng của nhà đầu tư.
Sau hai tháng không có biến động về giá cổ phiếu, Keppel DC REIT bắt đầu trượt nhiều hơn vào ngày 28 tháng 4. Điều thú vị là điều này trùng hợp với thông báo về việc mở rộng nhiệm vụ đầu tư của Keppel DC REIT.
Với thông báo này, Keppel DC REIT sẽ không còn là một trò chơi Data REIT thuần túy nữa vì giờ đây nó sẽ bao gồm bất động sản và tài sản trong lĩnh vực kết nối kỹ thuật số. Lý do chính thức của Keppel DC REIT là việc mở rộng nhiệm vụ này sẽ cho phép Keppel DC REIT tiếp tục đầu tư vào các tài sản có dòng tiền ổn định, lợi suất hấp dẫn và lợi tức tích lũy .
Tuy nhiên, tôi đặt câu hỏi về mục đích chính của việc mở rộng này là cùng với thông báo này, Keppel DC đã đưa ra một thông báo khác về khoản đầu tư được đề xuất vào tài sản mạng M1 (sẽ nói thêm về điều đó sau). Vậy Keppel DC REIT đã mở rộng nhiệm vụ của mình để đưa M1 vào danh mục đầu tư của mình hay ngược lại?
Tôi không chắc, nhưng đối với thông tin của bạn, M1 là một công ty con của Keppel Corporation. Tương tự như vậy, Keppel DC REIT có thể được liên kết trở lại Keppel Corporation.
Có, Keppel DC REIT đã giữ khoản đầu tư vào M1 ở mức 2,6% tổng danh mục đầu tư của mình và đã chỉ ra rằng khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng như vậy sẽ khó có thể vượt quá 10% tài sản của mình . Tuy nhiên, với việc mở rộng nhiệm vụ này, Keppel DC REIT không còn là một trò chơi REIT thuần túy và do đó không nên giao dịch với mức phí bảo hiểm cao như vậy mà lĩnh vực này thường ở . Giá cổ phiếu giảm có thể là một tín hiệu của tâm lý như vậy trên thị trường.
Với việc thông báo về việc mở rộng ủy thác đầu tư, Keppel DC REIT đã ký một thỏa thuận điều khoản không ràng buộc với Keppel DC REIT về khoản đầu tư được đề xuất vào tài sản mạng M1 .
Đây là cách nó sẽ hoạt động:
Thỏa thuận này chắc chắn sẽ có lợi cho M1 vì nó sẽ giải phóng vốn. Tuy nhiên, điều tương tự cũng không thể nói đối với Keppel DC REIT vì Tôi không thấy nhiều sức mạnh tổng hợp giữa điều này và danh mục trung tâm dữ liệu hiện tại của nó.
Về mặt sáng sủa, Keppel DC REIT dự kiến sẽ nhận được khoản lợi nhuận cố định 11 triệu đô la mỗi năm trong vòng 15 năm tới. Theo phân tích của DBS, tỷ suất hoàn vốn nội bộ là 9,3% trong vòng 15 năm và cũng có thể tăng Cổ tức Keppel DC REIT trên mỗi đơn vị (DPU) từ 4% lên 5,2%.
Mặc dù vậy, các nhà đầu tư có thể không mua nó. Sau khi thấy Singtel hoạt động kém như thế nào, tôi chắc chắn rằng nhiều người cũng nghi ngờ về M1.
Tuy nhiên, khoản đầu tư được đề xuất này vẫn đang trong giai đoạn đầu và phải được phê duyệt theo quy định và thậm chí có thể yêu cầu EGM để xin ý kiến cổ đông.
Các trung tâm dữ liệu tiêu tốn rất nhiều năng lượng, và khi nhu cầu về cơ sở hạ tầng này ngày càng tăng, các vấn đề về khí thải có thể phát sinh sớm hay muộn. Trên thực tế, Cơ quan Năng lượng Quốc tế ước tính rằng các trung tâm dữ liệu tiêu thụ khoảng 1% điện năng toàn cầu.
Ở Singapore, điều này còn tồi tệ nhất. Các trung tâm dữ liệu ở Singapore đã sử dụng 7% tổng lượng điện vào năm 2020 , đây là một lượng đáng kể với những hạn chế về nguồn điện hiện tại của chúng ta. Do đó, chính phủ đã tạm thời dừng việc xây dựng các trung tâm dữ liệu mới để giải quyết vấn đề trước khi nó vượt quá tầm kiểm soát.
Có, các trung tâm dữ liệu sẽ được hưởng lợi trong ngắn hạn do việc tạm dừng, vì nó đã tăng thu nhập cho thuê do thiếu hụt . Tuy nhiên, nó sẽ kìm hãm bất kỳ sự phát triển hữu cơ nào đối với Keppel DC REIT về lâu dài , quốc gia có cổ phần lớn nhất vẫn là Singapore.
Tôi tin rằng Keppel muốn tiếp tục đầu tư vào các trung tâm dữ liệu ở Singapore vì thành phố-bang vẫn là một trung tâm trung tâm dữ liệu hấp dẫn trong khu vực, với mạng lưới cáp biển mạnh mẽ và rủi ro thiên tai thấp. Do đó, việc tạm dừng này có thể ngăn chặn bất kỳ sự tăng trưởng nào mà nó đang tìm kiếm.
Đây có thể là một trong những lý do cho sự sụt giảm gần đây của cổ phiếu.
Kể từ khi Keppel DC REIT được niêm yết vào ngày 12 tháng 12 năm 2014, công ty đã trả cổ tức:
Tỷ suất cổ tức của nó không được ổn định, nhưng điều đó có thể được kỳ vọng vì đây là một REIT non trẻ và đã phải đối phó với thế giới kinh doanh mới hậu Covid.
| Năm | Chi trả cổ tức (SGD) | Lợi tức cổ tức |
|---|---|---|
| 2020 | $ 0,063 | 2,67% |
| 2019 | $ 0,094 | 3,95% |
| 2018 | $ 0,071 | 3% |
| 2017 | $ 0,064 | 2,71% |
| 2016 | $ 0,066 | 2,79% |
| 2015 | $ 0,036 | 1,5% |
Tóm lại, trên đây là năm lý do tiềm ẩn khiến Keppel DC REIT sụt giảm trong những tháng qua. Tất nhiên, chúng tôi không thể chắc chắn 100% nguyên nhân thực sự là gì, nhưng tôi hy vọng bạn hiểu rõ hơn về những tai ương của Keppel DC REIT.
Bạn có nên tiếp tục đầu tư vào Keppel DC REIT không?
Tính đến thời điểm hiện tại, Keppel DC REIT DPU đã phát triển ổn định và có tỷ lệ lãi suất cao là 13,1 lần. Cùng với tỷ lệ lấp đầy danh mục đầu tư tốt và BÁN HÀNG dài, tôi tin rằng đây là một REIT tuyệt vời để sở hữu.
Ngay cả khi không có đại dịch, tôi tin rằng xu hướng số hóa vẫn tiếp tục tồn tại và Keppel DC REIT cuối cùng sẽ được hưởng lợi từ nó. Với mức giá hiện tại, tôi có thể nói rằng nó được định giá khá ổn và các nhà đầu tư có thể cân nhắc bắt đầu một vị trí ban đầu nếu họ thích cổ phiếu và không bị cản trở bởi năm lý do ở trên.
Nhưng trước khi bạn làm bất cứ điều gì, hãy tự hỏi bản thân rằng có những cơ hội đầu tư nào tốt hơn ngoài kia không?
Có rất nhiều người chơi trung tâm dữ liệu như Ascendas REIT và Mapletree Industrial Trust, tất cả đều đã phát triển vượt bậc nhờ đại dịch.
Ngoài ra, chúng tôi có thể sẽ sớm có một trung tâm dữ liệu khác REIT của Digital Realty (NYSE:DLR) vì nó đang xem xét IPO ở Singapore. Là một thương hiệu toàn cầu với hơn 290 trung tâm dữ liệu trong danh mục đầu tư có trụ sở tại Texas, liệu ‘người mới’ này có đặt cược tốt hơn vào các trung tâm dữ liệu không?
Bạn sẽ phải quyết định cái nào là tốt nhất cho bạn trong tương lai!
Hoặc, nếu bạn thích một chiến lược sẽ làm rõ các quyết định đầu tư của mình, Chris sẽ chia sẻ cách anh ấy nghỉ hưu trong danh mục cổ tức của mình. Bạn có thể tìm hiểu thêm tại đây.
