Trong hơn một thập kỷ, các nhà đầu tư có thu nhập đã bị cản trở bởi sự trắng trợn và khốn khổ. Trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm bằng dây chuông đã thu về lãi suất trung bình 2,6% kể từ năm 2008. Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang đã thúc đẩy phạm vi lãi suất mục tiêu của mình lên 2,25% đến 2,50%, nó cho thấy rằng họ đã hoàn tất việc tăng lãi suất.
Thậm chí tệ hơn, lợi tức của kỳ hạn 10 năm giảm xuống thấp hơn lợi tức của kỳ hạn ba tháng - một sự đảo ngược bất thường đôi khi có thể báo trước một cuộc suy thoái và lợi tức thấp hơn ở phía trước. Bài học rút ra:Việc tích trữ tiền của bạn trong thời gian dài hơn hiếm khi có giá trị tăng lợi nhuận không đáng kể.
Điều gì có thể làm tăng năng suất của bạn trong những ngày này? Mạo hiểm hơn một chút khi nói đến chất lượng tín dụng. Khi bạn là nhà đầu tư trái phiếu, bạn cũng là người cho vay và những người đi vay có tín dụng đáng ngờ phải trả lợi tức cao hơn. Tương tự như vậy, các cổ phiếu có lợi suất trên trung bình có thể có một số yếu tố trong bảng cân đối kế toán của chúng.
Bạn có thể cải thiện rủi ro tín dụng - nhưng không loại bỏ nó - thông qua đa dạng hóa. Chẳng hạn, hãy đầu tư vào một quỹ tương hỗ hơn là một vấn đề đơn lẻ. Và đầu tư vào một số loại đầu tư sinh lời cao khác nhau — ví dụ, trái phiếu loại đầu tư, cổ phiếu ưu đãi và ủy thác đầu tư bất động sản — thay vì chỉ một danh mục.
Mặc dù có những cảnh báo như vậy, nhưng việc đầu tư thu nhập không tệ như năm 2015, thời điểm khó có thể thu được lãi dù chỉ một xu ra khỏi thị trường tiền tệ. Giờ đây, bạn có thể nhận được 3,3% hoặc hơn từ chứng chỉ tiền gửi không rủi ro tại ngân hàng. Chúng tôi sẽ chỉ cho bạn 33 cách để tìm ra lợi suất tốt nhất cho rủi ro mà bạn sẵn sàng chấp nhận, dao động từ 2% đến 12%. Chỉ cần nhớ rằng khoản thanh toán càng cao, thì khả năng xảy ra đối với một số vùng nước biển động càng lớn.
Lãi suất ngắn hạn phần lớn tuân theo chính sách lãi suất của Fed. Hầu hết các nhà quan sát vào năm 2018 nghĩ rằng điều đó có nghĩa là tỷ lệ sẽ cao hơn vào năm 2019. Nhưng tăng trưởng kinh tế chậm lại trong quý 4 năm 2018 và trải nghiệm cận kề cái chết của thị trường tăng giá đối với chứng khoán đã thay đổi điều đó. Chiến dịch tăng lãi suất của Fed có thể sẽ bị trì hoãn trong năm 2019.
Tuy nhiên, thị trường tiền tệ là những trò cá cược tốt cho số tiền mà bạn không thể chịu để thua. Quỹ thị trường tiền tệ là quỹ tương hỗ đầu tư vào các chứng khoán có lãi suất rất ngắn hạn. Họ trả những gì họ kiếm được, ít chi phí hơn. Lợi tức của tài khoản thị trường tiền tệ ngân hàng phụ thuộc vào tỷ lệ chuẩn của Fed và nhu cầu tiền gửi của ngân hàng.
Bạn sẽ thu được lợi nhuận từ một đĩa CD ngắn hạn, miễn là bạn có thể giữ tiền của mình trong một năm. Ngân hàng Merrick , ở Springfield, Mo., cung cấp đĩa CD một năm lãi 2,9%, với mức tối thiểu 25.000 đô la. Phí phạt rút trước hạn là 2% số dư tài khoản hoặc lãi suất trong bảy ngày, tùy theo mức nào lớn hơn. Lợi suất cao nhất của CD 5 năm gần đây là 3,4%, từ Ngân hàng Quốc gia Hoa Kỳ đầu tiên ở Đông Lansing, Mich.
Mối quan tâm hàng đầu của bạn trong quỹ tiền là nó sẽ tính vào chi phí như thế nào. Quỹ Thị trường tiền tệ Vanguard Prime (ký hiệu VMMXX, lợi suất 2,5%) tính phí cực thấp 0,16% một năm và luôn thể hiện lợi suất trên mức trung bình.
Các nhà đầu tư trong khung thuế cao có thể xem xét quỹ tiền miễn thuế, quỹ có lãi suất miễn thuế thu nhập liên bang (và một số tiểu bang), chẳng hạn như Quỹ thị trường tiền tệ thành phố Vanguard (VMSXX 1,6%). Đối với ai đó đang trả mức thuế liên bang tối đa 40,8%, bao gồm thuế thu nhập đầu tư ròng 3,8%, quỹ có lợi tức tương đương với lợi tức chịu thuế 2,7%. (Để tính lợi tức tương đương chịu thuế của muni, hãy trừ khung thuế của bạn cho 1 và chia lợi tức của muni cho đó. Trong trường hợp này, hãy chia 1,6% cho 1 trừ 40,8% hoặc 59,2%). Tỷ lệ chi phí của quỹ là 0,15%.
Trái phiếu đô thị là IOU do các tiểu bang, thành phố và quận phát hành. Thoạt nhìn, sản lượng muni trông thú vị như một tháng trong lực kéo. Trái phiếu quốc gia kỳ hạn 10 năm, được xếp hạng AAA, lãi suất trung bình là 2,0%, so với 2,6% của trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm.
Nhưng sức hấp dẫn của một trái phiếu muni không phải là lợi suất của nó; đó là khoản lãi không phải chịu thuế liên bang — và, nếu trái phiếu được phát hành bởi tiểu bang nơi bạn sống, thì cũng từ thuế tiểu bang và địa phương. Cũng như với các quỹ tiền miễn thuế, các nhà đầu tư nên xem xét lợi tức tương đương chịu thuế của quỹ muni; trong trường hợp trên, nó sẽ là 3,4% nếu ai đó trả mức liên bang 40,8% cao nhất.
Lợi nhuận sẽ tốt hơn khi bạn giảm chất lượng tín dụng. Một muni 10 năm được xếp hạng A — giảm hai mũi so với AAA nhưng vẫn tốt — mang lại trung bình 2,3% hoặc 3,9% cho người trả mức cao nhất.
Bạn nhận được lợi tức từ trái phiếu công ty cao hơn so với trái phiếu chính phủ bởi vì các công ty có nhiều khả năng vỡ nợ hơn. Nhưng rủi ro đó là mỏng. Standard &Poor’s cho biết lãi suất mặc định trung bình trong một năm đối với trái phiếu cấp đầu tư (những trái phiếu được xếp hạng BBB– hoặc cao hơn), chỉ là 0,09%, có từ năm 1981, Standard &Poor’s cho biết.
Và trái phiếu doanh nghiệp xếp hạng AAA và kỳ hạn từ 20 năm trở lên gần đây có lợi suất trung bình là 3,7%, trong khi trái phiếu kho bạc 20 năm có lợi suất 2,8% và trái phiếu T 30 năm là 3,0%. Bạn thậm chí có thể kiếm được nhiều tiền hơn với trái phiếu từ các công ty có xếp hạng tín dụng thấp. Trái phiếu được xếp hạng BBB mang lại lợi nhuận trung bình 4,0%.
Nếu bạn muốn sở hữu một bản mẫu của thị trường trái phiếu doanh nghiệp với mức phí siêu thấp, Vanguard Middle-term Corporate Bond Index Fund Admiral Shares (VICSX, 3,6%) là một lựa chọn tốt. Vanguard gần đây đã giảm mức đầu tư tối thiểu xuống còn 3.000 đô la và quỹ chỉ tính phí 0,07%.
Rủi ro lãi suất cao với Vanguard Trái phiếu dài hạn ETF (BLV, $ 91, 3,8%). Quỹ giao dịch hối đoái có thời hạn là 15, có nghĩa là cổ phiếu quỹ sẽ giảm 15% nếu lãi suất tăng một điểm phần trăm trong thời gian một năm. Tuy nhiên, lợi tức của đợt chào bán trái phiếu dài hạn này rất hấp dẫn và tỷ lệ chi phí của quỹ chỉ là 0,07%.
Cổ phiếu chia cổ tức có một lợi thế mà trái phiếu không có:Họ có thể và thường làm, tăng mức chi trả của họ. Ví dụ: Procter &Gamble (PG, 106 đô la, 2,7%), một thành viên của Kiplinger Cổ tức 15, danh sách các cổ phiếu trả cổ tức yêu thích của chúng tôi, đã tăng cổ tức từ 2,53 đô la một cổ phiếu vào năm 2014 lên 2,84 đô la vào năm 2018, tăng 2,3% hàng năm.
Cổ phiếu ưu đãi, như trái phiếu, trả cổ tức cố định và thường cung cấp lợi suất cao hơn cổ phiếu phổ thông. Các ngân hàng và các công ty dịch vụ tài chính khác là những tổ chức phát hành điển hình, và giống như hầu hết các khoản đầu tư chia cổ tức cao, họ nhạy cảm với những thay đổi của lãi suất. Lợi tức cho các ưu tiên nằm trong khoảng 6% và một loạt các vấn đề mới cung cấp nhiều lựa chọn.
Ma Bell là một quý tộc cổ tức, có nghĩa là AT&T (T, $ 32, 6,4%) đã tăng cổ tức trong ít nhất 25 năm liên tiếp (35 năm liên tiếp, trong trường hợp của AT&T). Công ty có nhiều dòng tiền tự do để tiếp tục tăng chi trả.
Bạn có thể đầu tư vào hai loại REIT:loại đầu tư vào tài sản và loại đầu tư vào thế chấp. Cả hai loại đều phải chuyển ít nhất 90% doanh thu cho các nhà đầu tư, đó là một phần lý do tại sao chúng có lợi suất tuyệt vời như vậy. Thông thường, REIT đầu tư vào bất động sản tạo ra thu nhập có lợi suất thấp hơn so với REIT đầu tư vào thế chấp.
REIT bất động sản trung bình mang lại lợi nhuận 4,1%, so với lợi suất REIT thế chấp trung bình là 10,6%, theo Hiệp hội Tín thác Đầu tư Bất động sản Quốc gia. Tại sao sự khác biệt lớn? REIT bất động sản tính toán chi phí khi họ mua và bán bất động sản thu nhập hoặc cho thuê với tư cách là chủ nhà. REIT thế chấp hoặc mua các khoản thế chấp hoặc tạo ra chúng, sử dụng tiền vay hoặc tiền huy động được thông qua việc bán cổ phần làm vốn của họ.
Các nhà đầu tư sẽ tha thứ rất nhiều để đổi lấy một lợi tức cao. Trong trường hợp của iShares Mortgage Real Estate Capped ETF (REM, 44 đô la, 8,2%), họ đang chọn chấp nhận mức độ tập trung cao:Bốn cổ phần hàng đầu chiếm 44% danh mục đầu tư của ETF. Mặc dù sự tập trung có thể làm tăng rủi ro, trong trường hợp này, vị thế khổng lồ của quỹ trong REITs thế chấp đã giúp thu lại lợi nhuận. Lãi suất giảm vào cuối năm 2018 đã đẩy REIT thế chấp lên cao, hạn chế khoản lỗ của quỹ xuống chỉ còn 3% trong năm 2018.
Nếu bạn cho rằng lãi suất ở Mỹ thấp, hãy lưu ý rằng hầu hết các nước phát triển ở nước ngoài thậm chí còn có lãi suất thấp hơn vì nền kinh tế của họ đang tăng trưởng chậm và lạm phát thấp. Trái phiếu 10 năm của Vương quốc Anh chỉ trả 1,2%; Lợi tức trái phiếu 10 năm của Đức 0,1%; Sản lượng của Nhật Bản –0,03%. Không có lý do gì để chấp nhận những lợi suất đó trong một ngày, ít hơn một thập kỷ.
Ngược lại, bạn có thể tìm thấy lợi suất tương đối ở một số quốc gia mới nổi. Pramol Dhawan, giám đốc danh mục các thị trường mới nổi tại công ty quỹ trái phiếu khổng lồ Pimco, cho biết trái phiếu thị trường mới nổi thường có lợi suất cao hơn khoảng 4-5 điểm phần trăm so với trái phiếu kho bạc Mỹ tương đương.
Nhưng tiền tệ vẫn là một yếu tố quan trọng. Khi đồng đô la Mỹ tăng giá, lợi nhuận ở nước ngoài chuyển thành ít đồng bạc xanh hơn. Tuy nhiên, khi đồng đô la giảm, lợi nhuận của bạn sẽ tăng lên. Đồng đô la cao hơn cũng có thể gây áp lực lên các khoản nợ nước ngoài tính bằng đô la — bởi vì khi đồng đô la tăng, các khoản thanh toán lãi suất cũng vậy.
Trái phiếu rác — hoặc trái phiếu có lợi suất cao, theo cách nói của Phố Wall — không phải là thứ rác rưởi đối với các nhà đầu tư có thu nhập. John Lonski, giám đốc điều hành của Moody’s Capital Markets Research Group, cho biết những trái phiếu như vậy, được xếp hạng BB + trở xuống, trung bình, cao hơn khoảng 4,7 điểm phần trăm so với kỳ hạn 10 năm.
Điều gì làm cho một trái phiếu vụn vặt trở nên kỳ quặc? Các công ty phát hành trái phiếu có lợi suất cao điển hình là các công ty đã rơi vào thời kỳ khó khăn, hoặc các công ty mới hơn có bảng cân đối kế toán có vấn đề. Trong những thời điểm thuận lợi, những công ty này thường có thể thanh toán đầy đủ và đúng hạn và thậm chí có thể thấy xếp hạng tín dụng của họ được cải thiện.
Các nhà đầu tư lạc quan về nền kinh tế có thể xem xét Quỹ thu nhập cố định năng suất cao phía Bắc (NHFIX, 7,0%). Quỹ này sở hữu một phần đáng kể góc khuất của thị trường trái phiếu, với khoảng 23% cổ phần nắm giữ của nó được Standard &Poor’s đánh giá dưới mức B. Những trái phiếu này đặc biệt dễ bị ảnh hưởng bởi suy thoái kinh tế nhưng bù đắp cho các nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro đó với một lợi tức hậu hĩnh.
Bạn có thể ngạc nhiên khi biết bạn có thể tạo ra bao nhiêu thu nhập từ việc di chuyển hydrocacbon từ nơi này sang nơi khác. Hầu hết các MLP là sản phẩm phụ từ các công ty năng lượng và thường vận hành các đường ống dẫn khí hoặc dầu.
MLP trả phần lớn thu nhập của họ cho các nhà đầu tư và không trả thuế thu nhập doanh nghiệp đối với thu nhập đó. Những người mua MLP riêng lẻ sẽ nhận được biểu mẫu thuế K-1, trong đó nêu rõ thu nhập, tổn thất, các khoản khấu trừ và tín dụng mà doanh nghiệp kiếm được cũng như phần của bạn cho mỗi loại. Hầu hết các MLP ETF và quỹ tương hỗ không phải phát hành K-1; bạn sẽ nhận được biểu mẫu 1099 báo cáo thu nhập bạn nhận được từ quỹ.
Gã khổng lồ của MLP ETF, Alerian MLP ETF (AMLP, 10 đô la, 7,2%), tự hào có tài sản 9 tỷ đô la và mang lại lợi nhuận cao với chi phí hợp lý là 0,85% một năm. Được cấu trúc như một công ty C, quỹ phải trả thuế đối với thu nhập và lợi nhuận của quỹ. Điều đó có thể là một lực cản về lợi nhuận so với các MLP hoạt động theo cấu trúc đối tác truyền thống. Đối tác giữa dòng EQM (EQM, 46 đô la, 10,1%) đang hoạt động trong Lưu vực Appalachian và có khoảng 950 dặm đường ống giữa các tiểu bang. Công ty đã trả 4,40 đô la cho mỗi đơn vị phân phối vào năm ngoái và dự kiến sẽ tăng con số đó lên 4,58 đô la vào năm 2019.
Các quỹ đóng (CEF) là tiền thân của các quỹ tương hỗ và ETF. John Cole Scott, giám đốc đầu tư, Cố vấn Quỹ kín, cho biết quỹ đóng sẽ huy động tiền thông qua đợt chào bán cổ phiếu lần đầu và đầu tư số tiền đó vào cổ phiếu, trái phiếu và các loại chứng khoán khác.
Giá cổ phiếu của quỹ phụ thuộc vào ý kiến của các nhà đầu tư về cách các lựa chọn của quỹ sẽ có giá như thế nào. Thông thường, giá cổ phiếu của quỹ thấp hơn giá trị hiện tại trên mỗi cổ phiếu mà quỹ nắm giữ — nghĩa là quỹ giao dịch với giá chiết khấu. Để có kết quả tốt nhất, các nhà đầu tư sẽ đẩy giá lên bằng hoặc cao hơn giá trị thị trường của quỹ nắm giữ. Trong trường hợp xấu nhất, chiết khấu của quỹ sẽ giảm dần.
