Vào khoảng thời gian này năm ngoái, chúng tôi đã nói rằng những cổ phiếu bluechip với nguồn tài chính khó kiểm soát sẽ là loại cổ phiếu có thể thoát ra khỏi đại dịch có mùi hoa hồng nhất.
Điều đó thực sự đã xảy ra, nhưng bây giờ nền kinh tế đang trên đà phục hồi, đừng nghĩ rằng đã đến lúc từ bỏ những loại cổ phiếu blue-chip vững chắc này. Rốt cuộc, bảng cân đối kế toán mạnh mẽ và quản lý tài khóa có trách nhiệm không bao giờ thực sự lỗi thời.
Chúng tôi đã tranh thủ sự trợ giúp của Value Line để khám phá thế giới các chip xanh đã giành được xếp hạng A ++ về sức mạnh tài chính của họ. Tuy nhiên, theo lẽ tự nhiên, các nhà đầu tư không muốn đầu tư vào các công ty được kỳ vọng sẽ vấp ngã, vì vậy các lựa chọn cũng phải có mức tăng trưởng hàng năm từ 3 đến 5 năm dự kiến ít nhất là 5%.
Ian Gendler, giám đốc nghiên cứu của Value Line, nói rằng xếp hạng A ++ yêu cầu một bảng cân đối kế toán đặc biệt với mức nợ vừa phải và lượng tiền mặt mạnh. Ông nói thêm rằng, để đạt được tăng trưởng, các công ty này cũng phải chứng minh hoạt động thành công, biên lợi nhuận rộng và dòng tiền đáng kể.
Nhưng ông vẫn duy trì vị trí ưu tiên của bảng cân đối trong việc đánh giá sức mạnh tài chính.
Ông nói:“Tăng trưởng có thể thúc đẩy thu nhập và giá cổ phiếu. "Nhưng khi tăng trưởng cạn kiệt hoặc nền kinh tế gặp khó khăn trong việc tìm kiếm, một bảng cân đối kế toán mạnh là điều đảm bảo công ty sẽ tồn tại để chiến đấu vào một ngày khác."
Tại đây, chúng tôi khám phá 25 blue chip có bảng cân đối mạnh mẽ.
Đây là minh chứng cho sức mạnh tài chính của Sản phẩm &Hóa chất không khí (APD, 287,15 đô la):Nó dễ dàng hoàn thành khoản nợ 4,8 tỷ đô la vào tháng 4 năm ngoái - giống như nỗi sợ hãi đang lên đến đỉnh điểm về những gì mà đại dịch có thể mang lại. Thỏa thuận đó được sử dụng để tài trợ cho một liên doanh ở Ả Rập Xê Út, cho thấy điều gì xảy ra có thể xảy ra, ban lãnh đạo của Air Products đã mong đợi.
Điều đó đã đưa khoản nợ của nó lên khoảng 8 tỷ đô la, nhưng chỉ có 470 triệu đô la nợ của nó là đến hạn trong năm tài chính kết thúc vào ngày 30 tháng 9. Và con số đó gần như không đáng sợ khi bạn coi APD cũng có hơn 6 tỷ đô la tiền mặt. trên bảng cân đối kế toán của nó. Ngay cả khi có thêm khoản nợ, tổng nợ phải trả của Air Products cũng gần bằng vốn chủ sở hữu của cổ đông.
Ban quản lý ước tính doanh số bán hàng năm tài chính 2020 của đại dịch đã cắt giảm 4% và thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 60 đến 65 xu - một con số không nhỏ, nhưng với mức thu nhập trên mỗi cổ phiếu là 8,38 đô la, không phải là bi kịch. Con số này dễ dàng bao gồm 5,18 đô la tiền lãi cổ phần mà APD đã trả. Nó có nhiều khoảng trống hơn trên cơ sở dòng tiền, với dòng tiền trên mỗi cổ phiếu ở mức gần 14 đô la.
Quý đầu tiên của năm tài chính 2021 của APD, kết thúc vào tháng 12 năm 2020, chứng kiến doanh thu và thu nhập ròng ngang bằng so với năm 2019, trước đại dịch. Nhưng tương tự như các blue chip khác, từ đây việc tính toán sẽ trở nên dễ dàng hơn.
Các nhà phân tích cũng nhận thấy APD tạo ra một số tăng trưởng vào năm 2021. Trung bình, những người chuyên nghiệp kỳ vọng lợi nhuận 9,03 đô la mỗi cổ phiếu vào năm 2021, hoặc tăng gần 8% so với cùng kỳ năm ngoái.
Các nhà phân tích của Ford Equity Research cho biết:“(Thu nhập) đã cho thấy sự tăng tốc mạnh mẽ trong tỷ lệ tăng trưởng hàng quý khi được điều chỉnh theo sự biến động của thu nhập. "Điều này cho thấy sự cải thiện trong tăng trưởng thu nhập trong tương lai."
Bảng chữ cái chính của Google (GOOGL, 2.285,25 đô la) có nhiều tiền mặt và rất ít nợ, đây là một trong những dấu hiệu rõ ràng nhất của bảng cân đối kế toán.
Đương nhiên, không nợ sẽ tốt hơn là có bất kỳ khoản nợ nào, nhưng Alphabet có rất nhiều tiền mặt, đống nợ nhỏ nhoi của nó không thành vấn đề. Tổng giá trị tiền mặt và chứng khoán thị trường là 137 tỷ USD, trong khi nợ dài hạn chỉ là 14 tỷ USD. Và không có IOU nào sẽ đến hạn trong năm nay.
Để có được nhiều tiền mặt như vậy, Alphabet có thể tài trợ cho các khoản chi tiêu vốn trung bình của mình trong hai năm qua, khoảng 23 tỷ đô la mỗi năm, trong sáu năm tới chỉ với tiền mặt. Nó cũng có thể hoàn tất số tiền 15 tỷ USD còn lại trong ủy quyền mua lại cổ phần của mình gấp 9 lần.
Tuy nhiên, tiền vẫn tiếp tục đổ vào. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cho năm 2020 là 65 tỷ đô la. Ngay cả sau khi con số này giảm đi 31 tỷ đô la trong việc mua lại cổ phiếu, 7 tỷ đô la đầu tư mạo hiểm và các mục đích sử dụng và điều chỉnh lặt vặt khác, GOOGL vẫn còn lại 8 tỷ đô la.
Và Alphabet đang mang lại sự tăng trưởng trong bối cảnh này. Vào năm 2020, thu nhập tăng hơn 17% lên 40,3 tỷ đô la với mức tăng trưởng doanh thu 13% lên 183 tỷ đô la. Cả doanh số và thu nhập đều thấp hơn mức tăng trưởng trung bình trong 10 năm của Google lần lượt là 18% và 20%, nhưng điều đó đến khi các nhà quảng cáo thu hút sự chú ý của họ trong bối cảnh đại dịch.
Nhà phân tích John Freeman của CFRA cho biết:“Rõ ràng, có một đòn bẩy hoạt động vốn có đáng kể trong các hoạt động kinh doanh cốt lõi, mặc dù ban lãnh đạo đang ưu tiên tăng trưởng doanh thu cao hơn so với lợi nhuận cao hơn”.
Trong số các động lực tăng trưởng? Mảng kinh doanh đám mây được báo trước nhiều của Google, vẫn chiếm chưa đến 10% doanh thu, nhưng đang phát triển nhanh chóng. Nó đã tăng hơn gấp đôi kể từ năm 2018.
Amazon.com's Bảng cân đối kế toán (AMZN, 3.379,09 đô la) không có sẵn.
84 tỷ đô la tiền mặt và chứng khoán thị trường vượt qua khoản nợ dài hạn của công ty là 33 tỷ đô la. Và không một xu nào của khoản nợ đó đến hạn trả trong năm nay, để lại nhiều tiền mặt hơn cho Amazon để tiếp quản thế giới. Vẫn tốt hơn, dòng tiền trên mỗi cổ phiếu của Amazon là khoảng 84 đô la; trong khi không có cổ tức để trả, nó tham gia vào việc chi tiêu vốn quá lớn, ở mức khoảng 40 đô la cho mỗi cổ phiếu, hoặc 48% dòng tiền vào năm ngoái.
Hãy so sánh các chi tiêu vốn này với các blue chip khác để có góc nhìn. Một công ty trồng trọt như Microsoft chỉ dành 27% dòng tiền cho chi phí vốn. Northrop Grumman, với rất nhiều tài sản cứng và địa điểm sản xuất, chi 27%. Ngay cả gã khổng lồ Apple, với các hoạt động xa xôi, cũng chi 11% dòng tiền tương đối ít ỏi cho chi tiêu đầu tư.
Mức chi 48% của AMZN đặt ra một số yếu tố chắc chắn đằng sau tuyên bố của Bezos rằng phần lớn sự tăng trưởng của Amazon vẫn đang ở phía trước.
Mặc dù câu thần chú của Amazon dường như tránh được sự tăng trưởng thu nhập, nhưng hiệu quả hoạt động của công ty lại cho thấy điều ngược lại. Thu nhập ròng tăng từ khoảng 10 tỷ đô la vào năm 2019 lên khoảng 21 tỷ đô la vào năm 2020 và dự báo trung bình của các nhà phân tích về thu nhập ròng lần lượt là khoảng 25 tỷ đô la và 35 tỷ đô la vào năm 2021 và 2022.
Nhà phân tích Bryan Fong của Value Line cho biết:“Amazon dường như đã được hưởng lợi rất nhiều từ đại dịch COVID-19 và chúng tôi nghĩ rằng nhà bán lẻ trực tuyến sẽ công bố kết quả tài chính ấn tượng.
Ansys (ANSS, $ 374,62) có thể nằm trong số các blue chip ít được biết đến hơn trong danh sách này, nhưng nó đáng để bạn đưa vào tầm ngắm của mình.
Nhà phân tích John Freeman của CFRA lưu ý rằng nhà phát triển phần mềm kỹ thuật đứng về phía bên phải của định luật Moore. Nghĩa là, khi sức mạnh tính toán phát triển, các kịch bản mà các giải pháp của Ansys có thể được sử dụng cũng phát triển theo, bằng cách giảm thời gian và chi phí liên quan đến việc tạo mẫu.
Nhưng sức mạnh tính toán không phải là lợi thế duy nhất của nó. Ansys cũng có một bảng cân đối kế toán tốt. Công ty có hơn 900 triệu đô la tiền mặt - nhiều hơn một chút so với tất cả các khoản nợ dài hạn của công ty. Và không có khoản nợ nào trong số này đến hạn trong năm nay.
ANSS có vị trí dẫn đầu thị trường trong một thị trường bị phân mảnh cho phép tăng trưởng bằng cách giành lấy thị phần từ các đối thủ nhỏ hơn hoặc chỉ mua họ. Vào năm 2020, nó đã thành lập một cặp:Đồ họa phân tích và Lumerical. Dòng tiền tự do mạnh mẽ gần 500 triệu đô la của công ty đã cho phép công ty tự tài trợ phần lớn 572 triệu đô la tiền mặt mà các giao dịch này yêu cầu.
Ansys không trả cổ tức nhưng xuất hiện một cách đầy đủ, nếu không được định vị một cách thận trọng để tận dụng sự phát triển trong mô phỏng phần mềm.
Thật khó để tưởng tượng rằng một công ty với khoản nợ gần 100 tỷ đô la lại có một bảng cân đối kế toán mạnh mẽ. Nhưng sau đó, có rất ít chip xanh như Apple (AAPL, $ 134,50).
Với mức vốn hóa thị trường lớn hơn GDP của Ý hoặc Canada, cần phải đặt những con số lớn vào bối cảnh.
Để bắt đầu, Apple đã tích trữ 119 tỷ USD trong các khoản đầu tư dài hạn. Xét về lượng tiền mặt hoàn toàn hiện có, khoản dự trữ 77 tỷ USD bổ sung của Apple vượt qua khoản nợ 13 tỷ USD đến hạn trả trong năm tới, cũng như 55 tỷ USD sẽ đến hạn thanh toán sau 5 năm. Chưa kể, nó đang trả tỷ lệ cực kỳ thấp cho khoản nợ đó.
Apple đã tạo ra 4,03 USD cho mỗi cổ phiếu trong dòng tiền vào năm ngoái. Con số đó gần gấp 5 lần mức cổ tức hàng năm là 82 cent / cổ phiếu và gấp 3 lần mức cổ tức gộp lại của Apple và các khoản chi tiêu vốn khác. Trên hết, tiền mặt của Apple dự kiến sẽ tăng trong vài năm tới, lên 5,25 USD / cổ phiếu trong năm nay, sau đó là 5,75 USD / cổ phiếu vào năm 2021.
Trong hoàn cảnh đó, thật khó để tưởng tượng một viễn cảnh mà Apple không thể tiếp tục đầu tư vào sự tăng trưởng của mình và tiếp tục trả cổ tức cho các cổ đông.
AAPL còn lại khoảng 32 tỷ đô la theo ủy quyền mua lại trị giá 225 tỷ đô la. Apple từ lâu đã là một người cuồng nhiệt mua cổ phiếu của chính mình, mua lại trị giá 403 tỷ USD (tương đương GDP của Philippines) kể từ khi mua lại bắt đầu vào năm 2012. Do Apple đã mua khoảng 72 tỷ USD cổ phiếu của mình vào năm ngoái, một ủy quyền khác có thể đang được thực hiện.
Trong khi đó, đà tăng của công ty không có dấu hiệu suy giảm. Nhiệm vụ toàn cầu làm việc tại nhà trên thực tế đã giúp ích cho việc kinh doanh Mac của họ, sự gia tăng của 5G đang thúc đẩy doanh số bán iPhone, phân khúc thiết bị đeo được vẫn là nguồn tăng trưởng trong tương lai và bộ phận Dịch vụ lợi nhuận cao đang trở thành một phần lớn hơn trong doanh thu của Apple trộn.
Xử lý dữ liệu tự động (ADP, $ 191,89) là một Eddy ổn định đã tăng doanh số bán hàng, thu nhập và cổ tức ở mức tương ứng 6%, 7,5% và 9,5% hàng năm trong thập kỷ qua.
Có một chút biến động giữa con gà và quả trứng trong bảng cân đối kế toán của công ty. Nghĩa là, không giống như tăng trưởng theo hệ mét, vốn ăn tiền mặt và có thể nâng cao bảng cân đối kế toán, tăng trưởng ổn định có thể giữ cho bảng cân đối kế toán. Nhưng một bảng cân đối kế toán mạnh cũng có thể giúp một công ty tăng trưởng ổn định bằng cách cho phép công ty quản lý một cách bình tĩnh thông qua một bản vá khó khăn.
Một bản vá như vậy có thể nằm trong tầm tay. Mặc dù ADP's trung bình tăng trưởng thu nhập trong thập kỷ qua là 7,5% khá ấn tượng và mặc dù lợi nhuận dự kiến sẽ tăng 9% hàng năm trong vài năm tới, các nhà phân tích không kỳ vọng nhiều vào năm 2021. Dự báo đồng thuận cho thu nhập năm nay là 2,5 tỷ USD - tạm ứng phụ chỉ 3%.
Tất nhiên, thật dễ dàng để xác định tình trạng bất ổn này dẫn đến đại dịch. Sự sụt giảm trong việc làm đã dẫn đến khối lượng xử lý kiểm tra mờ nhạt trong nhóm Dịch vụ dành cho nhà tuyển dụng của ADP, chiếm 65% tổng doanh thu là đơn vị lớn nhất của nó.
Nhưng đến cuối năm 2020, ADP không có nợ đến hạn. Và tổng số nợ của ADP, vào khoảng 2 tỷ đô la, là 33% vốn chủ sở hữu cổ đông có thể quản lý được. Dòng tiền trên mỗi cổ phiếu, mà các nhà phân tích ước tính trung bình chỉ ra rằng sẽ chỉ tăng cao hơn một chút, từ 6,59 USD / cổ phiếu lên 6,80 USD / cổ phiếu vào năm 2020, sẽ dễ dàng trang trải cho cổ tức và chi tiêu vốn dự kiến 4,15 USD / cổ phiếu.
Có thể không hay không, ban quản lý ADP dường như tin rằng không có gì truyền cảm hứng cho sự tự tin như việc tăng cổ tức - đó là lý do tại sao nó đã phân phối chúng trong gần nửa thế kỷ, dễ dàng đủ điều kiện để trở thành Nhà quý tộc cổ tức. Mức tăng gần đây nhất của nó là tăng 2% vào tháng 11 năm 2020 lên 93 xu / cổ phiếu.
Bristol Myers Squibb's (BMY, 64,44 USD) Việc mua lại MyoCardia vào năm 2020 với giá 13 tỷ USD và việc mua lại Celgene vào năm 2019 với giá 74 tỷ USD đã tạo ra một loạt các điều chỉnh, ước tính và sửa đổi để tạo ra khoản lỗ trên cơ sở GAAP (các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung). Trên cơ sở không phải GAAP, cố gắng "bình thường hóa" tác động của những thay đổi một lần đi kèm với việc mua lại, thu nhập đã tăng 37% lên 6,44 đô la mỗi cổ phiếu.
Công bằng mà nói, BMY có một trong những khoản nợ cao nhất trong danh sách các blue-chip này với gần 48 tỷ USD phần lớn nhờ vào thương vụ mua lại Celgene, nhưng các nhà phân tích ít nhất cũng nghĩ rằng nó sẽ xứng đáng.
Sen Hardy của CFRA cho biết:“Chúng tôi thấy thỏa thuận với Celgene tạo ra một công ty phát triển nhanh hơn với danh mục thuốc ít tập trung hơn bất chấp sự xuất hiện của đại dịch COVID-19”.
Bristol Myers cũng có một loạt các khoản nợ hiện tại khác cho những thứ như tiền bản quyền và các khoản giảm giá, tổng cộng là 14 tỷ đô la. Điều đó thật đáng chú ý.
Điều đó nói lên rằng, vị thế của BMY mạnh hơn những gì nó xuất hiện. Đối với những người mới bắt đầu, công ty có gần 16 tỷ đô la tiền mặt trên bảng cân đối kế toán và khoản nợ đến hạn trong những tháng gần đây chỉ là 2,3 tỷ đô la, gấp gần 8 lần. Và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh năm ngoái đạt 14 tỷ đô la.
Tiếp cận với các khoản nợ chi phí thấp, nhờ xếp hạng tín dụng cao và dòng tiền hoạt động mạnh, không có nghi ngờ gì về việc Bristol Myers có thể tài trợ cho các khoản chi tiêu đầu tư lớn mà doanh nghiệp dược phẩm yêu cầu cũng như duy trì mức cổ tức lành mạnh khoảng 3,1%. Nhìn chung, cổ tức năm ngoái chỉ là 29% dòng tiền từ hoạt động kinh doanh.
Một số nhà phân tích coi phần mềm và phần cứng thiết kế silicon là Hệ thống thiết kế nhịp (CDNS, $ 147,59) được định giá phong phú theo giá hiện tại. Với mức tăng 525% trong nửa thập kỷ qua, bao gồm cả mức tăng gần gấp đôi chỉ trong năm qua, họ có thể đúng.
Một lý do khiến cổ phiếu Cadence chạy đua có thể là do nhu cầu về 'phần mềm thiết kế cho mạch tích hợp đang được thúc đẩy bởi trí tuệ nhân tạo, truyền thông 5G và điện toán quy mô lớn - những xu hướng không có dấu hiệu chậm lại.
Mặc dù được định giá phong phú, bảng cân đối kế toán của Cadence vẫn mang tính cổ điển. Với khoảng 350 triệu đô la, công ty có số nợ rất nhỏ so với 930 triệu đô la tiền mặt. Vốn chủ sở hữu của cổ đông, ở mức 2,5 tỷ đô la, gấp hơn bảy lần số nợ.
Cadence đang bỏ tiền mặt với mức 3,00 đô la mỗi cổ phiếu và không có cổ tức để trả, có thể dễ dàng trang trải chi tiêu vốn chỉ 30 xu cho mỗi cổ phiếu. Loại "bột khô" này đã giúp Cadence thực hiện các vụ mua lại có cơ hội trong những năm qua, chẳng hạn như mua Numeca vào tháng 2 năm 2020, công ty đã hoàn thành các dịch vụ của mình trong lĩnh vực động lực học chất lỏng tính toán cho các thị trường hàng không, ô tô, công nghiệp và hàng hải.
CDNS đã kết thúc năm 2020 một cách đáng chú ý, với thu nhập được điều chỉnh là 2,80 USD / cổ phiếu, tăng 27% so với cùng kỳ năm ngoái. Biện pháp không phải GAAP tính đến chi phí mua lại và khấu hao tài sản vô hình, cả về bản chất đều không lặp lại. Trong năm hiện tại, ước tính trung bình cho thu nhập là 3,01 đô la hoặc cải thiện 7,5%.
Quảng cáo chiêu hàng cho Bán buôn Costco (COST, $ 368,80) vào năm ngoái là gần 50% doanh số bán hàng của công ty là thực phẩm, chủ yếu là cách ly khỏi đại dịch và điều này sẽ tạo ra một số động lực cho các mặt hàng tùy ý của công ty, chẳng hạn như thiết bị và dây chuyền mềm của nó. Và luận án này được duy trì tốt trong vài quý.
Tuy nhiên, việc bỏ lỡ thu nhập trong ba tháng kết thúc vào ngày 14 tháng 2, đã khiến một số nhà đầu tư lo lắng.
Vậy là được rồi. Costco có thể là một trong những blue-chip lớn nhất của bán lẻ, nhưng nó vẫn trải qua một số chuyển động giống nhau:tiến lên, lùi lại. Tuy nhiên, không giống như nhiều nhà bán lẻ, Costco có một bảng cân đối kế toán mạnh mẽ để có thể nhìn thấy cách thức của mình thông qua sự biến động. Ở mức 9,3 tỷ đô la, nó có nhiều tiền mặt hơn 7,5 tỷ đô la nợ và khoản nợ đến hạn trong năm nay là không đáng kể nếu so sánh.
So sánh điều này với Câu lạc bộ Bán buôn BJ (BJ), nơi tổng số nợ gần gấp ba lần tiền mặt và khoản nợ 260 triệu đô la năm nay gấp gần sáu lần số tiền 44 triệu đô la mà ngân hàng có trong ngân hàng vào cuối năm ngoái. năm cuối.
Làm thế nào để điều này diễn ra trong thế giới thực? Những động thái thúc đẩy tăng trưởng đó như tăng lượng hàng tồn kho, thuê trước bán hàng và đầu tư vào thương mại điện tử - tất cả đều ăn tiền - dễ dàng hơn rất nhiều đối với Costco so với BJ.
Gendler của Value Line cho biết:“Một bảng cân đối kế toán tốt cho bạn biết rất nhiều điều về một công ty, nhưng so sánh với các công ty tương tự khác, có thể cung cấp một số hiểu biết sâu sắc về vị thế cạnh tranh của nó,” Gendler của Value Line nói. "Điều đó có nghĩa là khi chi tiêu của người tiêu dùng trở lại một cách nghiêm túc, được hỗ trợ bởi 1,9 nghìn tỷ đô la kích thích, bảng cân đối kế toán mạnh mẽ của Costco có nghĩa là nó có thể được định vị để giành lấy phần từ các đối thủ."
Những cổ phiếu bluechip không có nợ đang trên đường đạt được một bảng cân đối kế toán tuyệt vời. Tuy nhiên, một công ty không có nợ có thể có các khoản nợ phải trả trong vòng một năm bằng bội số tiền và các tài sản có tính thanh khoản hợp lý khác của họ. Điều đó sẽ rất nguy hiểm.
Không phải trường hợp với Facebook (FB, 307,82 đô la), không có nợ và có tiền mặt khoảng 62 tỷ đô la, gấp bốn lần nợ hiện tại và gấp đôi tất cả các khoản nợ phải trả của nó. Mặc dù Facebook là một doanh nghiệp kiểu mẫu của thế kỷ 21, nhưng bảng cân đối kế toán của Facebook vẫn rất cổ điển.
Tất nhiên, trách nhiệm lớn nhất của Facebook - ngoài các quy định và một hình ảnh xấu trong một số vòng kết nối - là chuyển lãi suất dưới dạng các hợp đồng thuê gần 10 tỷ USD cho các văn phòng của mình trên khắp thế giới. Tiền thuê luôn là một khoản nợ phải trả đối với các công ty, nhưng nhờ những thay đổi gần đây về quy định kế toán, tiền thuê nhà hiện được coi là một mục hàng trên bảng cân đối kế toán thay vì nằm trong thuyết minh báo cáo tài chính.
Xét về tài sản và nợ phải trả của mình, Facebook có tính thanh khoản cao. Nhưng nó đang ngày càng nhiều hơn với dòng tiền từ hoạt động, lên đến 39 tỷ đô la vào năm ngoái. Nó đã chi phần lớn số tiền này cho các khoản chi đầu tư cho tăng trưởng trong tương lai, khoảng 15 tỷ đô la, thực hiện các khoản đầu tư mạo hiểm 6 tỷ đô la và mua lại hơn 6 tỷ đô la cổ phiếu của chính mình.
Đương nhiên, các nhà phân tích cho rằng capex sẽ quan trọng đối với Facebook.
Nhà phân tích Michael Napoli của Value Line cho biết:“Chi tiêu vào cơ sở hạ tầng sẽ hỗ trợ tăng mức độ tương tác của người dùng và đầu tư vào các công nghệ mới sẽ mang lại hiệu quả rõ rệt.”
Không có nợ là một lợi thế lớn đối với bất kỳ công ty nào theo đúng nghĩa của nó, nhưng cũng có nghĩa là nó có ý nghĩa như thế nào đối với các khoản nợ mới trong tương lai. Ai biết Facebook có thể được phép vay bao nhiêu tiền để mở rộng hoặc mua lại? Số tiền mặt 62 tỷ USD của họ là một điểm khởi đầu và với tất cả số tiền mặt đó, khả năng nợ cuối cùng của họ có thể cao hơn nhiều.
Đối với FedEx (FDX, $ 291,20), mối đe dọa lớn nhất của đại dịch là liệu nó có thể theo kịp tốc độ tăng trưởng khối lượng gói hàng trong nước, là 67% trong quý tháng 11 hay không. Ngoài các khoản chi phí mới trước khi tăng trưởng khối lượng, FedEx còn gặp thách thức bởi thời tiết mùa đông khắc nghiệt trong tháng Hai, khiến thu nhập hoạt động quý III ước tính giảm khoảng 350 triệu đô la.
Giữa những thách thức đó, doanh thu quý III vẫn tăng gần 23% và thu nhập ròng tăng ngoạn mục 183% cho bạn biết nhiều điều không chỉ về thời điểm mà còn cả sức mạnh quản lý và tài chính của blue chip này.
FedEx chắc chắn có nợ - khoảng 22,8 tỷ đô la trong số đó. Nhưng chỉ có 97 triệu đô la là đến hạn trong năm tài chính tới, gần như là một sai số làm tròn so với 8,9 tỷ đô la tiền mặt của FedEx. Và khoản nợ dài hạn đó gần bằng vốn chủ sở hữu của cổ đông.
FDX đã tạo ra $ 23,32 dòng tiền trên mỗi cổ phiếu vào năm ngoái. Nó thanh toán 2,60 đô la hàng năm theo tỷ giá hiện tại. Vì vậy, bản thân cổ tức là không có rủi ro như nó đến. Nhưng FDX đã thận trọng trong việc nâng chi trả của mình - trong khi nó đã tăng 160% so với năm năm trước, cổ tức thực sự đã không nhúc nhích kể từ năm 2018.
Tiến về phía trước? Đại dịch buộc phải tăng tốc sử dụng thương mại điện tử - điều mà mọi người tin rằng sẽ chậm lại một khi quốc gia được tiêm chủng và có thể tự do đến thăm các địa điểm truyền thống hơn. Tuy nhiên, một số nhà phân tích tin rằng nhu cầu trực tuyến sẽ tiếp tục.
"Người dùng thương mại điện tử mới sẽ tăng mua sắm trực tuyến như một phần trong tổng chi tiêu của họ theo thời gian, theo quan điểm của chúng tôi và họ sẽ không quay trở lại sau đại dịch", nhà phân tích Colin Scarola của CFRA viết.
Home Depot (HD, 322,74 đô la) đã là người hưởng lợi từ việc phân bổ lại chi tiêu lớn - một trong những nơi mà mọi người buộc phải chi tiêu ít hơn cho việc đi du lịch, giải trí và ăn uống, vì vậy họ đã đổ tiền vào nhà của họ.
Doanh thu năm 2020 của Home Depot là 132,1 tỷ đô la, tăng gần 20% so với năm 2019. Thu nhập ròng 12,9 tỷ đô la, tăng hơn 16%.
Nếu may mắn là nơi cơ hội và sự chuẩn bị gặp nhau, Home Depot đã nằm trong số những blue-chip may mắn nhất năm 2020. Công ty đã dành nhiều năm đầu tư vào chuỗi cung ứng, nhiều loại sản phẩm và chuyển mình thành nhà bán lẻ đa kênh có thể thực hiện bất kỳ dự án cải thiện nhà cửa nào mà người tiêu dùng mắc đại dịch có thể tưởng tượng ra.
Tự định vị mình để phát triển thịnh vượng khi nhiều nhà bán lẻ rơi vào thế bị đe dọa, cuối cùng sẽ quay trở lại bảng cân đối kế toán. Home Depot có khoản nợ khoảng 36 tỷ đô la, nhưng chỉ một phần nhỏ của khoản nợ này, 1,4 tỷ đô la, là đến hạn thanh toán trong năm nay. Các khoản cho thuê, có thể là một khoản nợ lớn đối với một nhà bán lẻ với gần 2.300 cửa hàng, là 5,3 tỷ USD tương đối khiêm tốn và các khoản thanh toán thuê luôn được tính vào chi phí hoạt động của Home Depot.
Dòng tiền của Home Depot, ước tính là gần 14,55 đô la mỗi cổ phiếu cho năm 2021, dễ dàng trang trải cổ tức hàng quý, lên tới 6,60 đô la hàng năm. Dòng tiền này, đã tăng trưởng trung bình 17% hàng năm trong 5 năm qua, đã cho phép Home Depot có được nguồn tài chính nợ kéo dài đến năm 2056 với lãi suất thấp nhất là 1,4%.
Không có gì ngạc nhiên khi Lowe's (THẤP, $ 204,57) hiệu suất năm ngoái phản ánh hiệu suất của Home Depot. Tại Lowe's, doanh thu tăng 25% vào năm 2020, doanh số bán hàng tại các cửa hàng tương tự của Hoa Kỳ tăng 29% đáng kinh ngạc và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng 41%.
Trong bối cảnh, doanh thu của Lowe là 122 tỷ đô la với gần 2.000 cửa hàng trong khi doanh thu của Home Depot là khoảng 132 tỷ đô la với gần 2.300 cửa hàng.
Cả hai blue-chip đều ổn định về mặt tài chính, nhưng Lowe có vẻ có nhiều đòn bẩy hơn một chút. Các khoản nợ hiện tại và nghĩa vụ cho thuê chỉ dưới 1,6 tỷ USD của Lowe có thể dễ dàng được trang trải bởi 5,1 tỷ USD tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn. Nhưng tổng số nợ khoảng 26 tỷ đô la so với tổng vốn chủ sở hữu là 1,4 tỷ đô la dường như không khớp. Tuy nhiên, trong số nợ, 1,1 tỷ đô la sẽ đến hạn trong năm nay và 3,1 tỷ đô la khác sẽ đến hạn từ nay đến cuối năm 2025. Các khoản vay còn lại sẽ chuyển đến năm 2050.
Nhờ dòng tiền mạnh mẽ của Lowe - hơn 11 tỷ đô la từ hoạt động vào năm 2020 - nó có thể dễ dàng trang trải lãi vay (khoảng 850 triệu đô la trong năm tài chính 2020), chi tiêu vốn (1,8 tỷ đô la) và cổ tức (1,7 tỷ đô la). Sự khác biệt giữa tiền mặt từ hoạt động kinh doanh và các khoản chi tiêu "không tùy ý" khác khiến Lowe có nhiều dư địa để trả và tái phát hành nợ khi có cơ hội và nhu cầu.
Gendler của Value Line lưu ý rằng trong khi nợ liên quan đến vốn chủ sở hữu cho thấy sức mạnh, thì "việc tạo ra lượng tiền mặt ngày càng tăng cuối cùng là điều sẽ giữ cho một công ty cạnh tranh".
Trong khi đó, khoản trả cổ tức khiêm tốn của Aristocrat, vốn đã tăng với mức trung bình hàng năm đáng kinh ngạc 18% trong thập kỷ qua, có vẻ khá an toàn.
Thẻ Mastercard (MA, 386,49 đô la) và đối thủ Visa của nó đã chứng kiến sự sụt giảm doanh số và thu nhập cho năm 2020 vì cùng một lý do:giảm khối lượng giao dịch xuyên biên giới do đại dịch và người tiêu dùng khéo léo chi tiêu ít hơn trong đại dịch.
Đó không phải là vấn đề lâu dài.
Nhà phân tích Chris Kuiper của CFRA cho biết:“Chúng tôi thấy câu chuyện tăng trưởng thế tục trong nhiều năm của MA do sự thay đổi liên tục từ tiền mặt tương tự và thanh toán séc sang thanh toán kỹ thuật số bằng thiết bị di động”.
Khi nhìn vào thẻ Mastercard, điều quan trọng cần nhớ là nó chỉ là một bộ xử lý thanh toán - nó không chịu rủi ro tín dụng như các ngân hàng thực sự phát hành thẻ. Thay vào đó, nó chỉ kiếm được phí xử lý và các dịch vụ liên quan. Bảng cân đối kế toán của họ thường giống với các công ty công nghệ blue-chip hơn là các tổ chức tài chính.
Và MasterCard có một bảng cân đối tuyệt vời. Công ty đang có 10,5 tỷ đô la tiền mặt so với 12 tỷ đô la nợ dài hạn, trong khi nó chỉ phải đối mặt với khoản nợ 650 triệu đô la đến hạn trong năm nay. Nó có 1,2 tỷ đô la nợ hiện tại, nhưng một phần lớn trong số này - chẳng hạn như doanh thu hoãn lại và các khoản dự phòng thanh toán trong tương lai - sẽ không nhất thiết phải ăn tiền mặt.
Các hoạt động điều hành của MasterCard đã ném ra 7,2 tỷ đô la tiền mặt vào năm ngoái, bao gồm 4,7 tỷ đô la mua lại cổ phiếu, 1,6 tỷ đô la cổ tức và 700 triệu đô la chi phí đầu tư. Và OCF đó đã giảm khoảng 1 tỷ đô la từ năm 2019. Vì vậy, tiền mặt sẽ phục hồi, nhưng ngay cả khi không thực hiện được nhanh chóng, Mastercard vẫn có khả năng tiếp cận nhiều vốn nợ để tài trợ cho việc mở rộng, tăng cổ tức và thu nhỏ cổ phiếu đang lưu hành với mua lại.
McDonald's (MCD, $ 231,28) là một công ty khác trong nhóm của chúng tôi có vốn chủ sở hữu âm nhưng vẫn được Value Line xếp hạng A ++ về sức mạnh tài chính.
Hãy nhớ rằng, công thức bảng cân đối kế toán cơ bản là vốn chủ sở hữu của cổ đông =tài sản - nợ phải trả , cho thấy tại McDonald's, nợ phải trả lớn hơn tài sản, một vị trí có vẻ bấp bênh.
Nhưng thành phần nợ phải trả mới là vấn đề quan trọng khi đánh giá sức mạnh tài chính.
Đúng vậy, có khoản nợ dài hạn là 35 tỷ đô la, cộng với các khoản thuê dài hạn hơn 13 tỷ đô la. Nhưng chỉ có 2,7 tỷ đô la nợ và 741 triệu đô la tiền thuê nhà sẽ đến hạn thanh toán trong 12 tháng tới, con số này dễ dàng được trang trải bởi 3,7 tỷ đô la tiền mặt.
Chưa kể, dòng tiền từ hoạt động của McDonald's là 6,2 tỷ đô la vào năm 2020 và 8,1 tỷ đô la vào năm 2019. Hãy nhớ rằng:Dòng tiền từ hoạt động không giống như dòng tiền tự do , trong đó có tính đến các hoạt động chi tiêu và tài trợ vốn. Tuy nhiên, với các hoạt động mang lại rất nhiều tiền mặt, McDonald's có nhiều khả năng về cách thức chi tiêu và huy động vốn, hình ảnh thu nhỏ của sức mạnh tài chính.
McDonald's, một công ty cổ phần quý tộc khác, nằm trong số các blue-chip yêu thích của các nhà đầu tư cổ tức. Khoản thanh toán, vốn dễ dàng được trang trải bởi dòng tiền tự do, đã tăng trung bình khoảng 8% hàng năm trong một thập kỷ.
McKesson (MCK, $191.37) bills itself as a "healthcare supply chain management solutions" company, but a lot of its business involves distributing drugs to hospitals, pharmacies and other institutions.
The company finished its third quarter for fiscal 2021 on Dec. 31, posting an $8.1 billion charge tied to opioid litigation. This expense delivered a $6.2 billion net loss for the quarter and dropped the company's shareholder equity from $5.3 billion at the end of fiscal 2020 to negative $300 million by the end of the calendar year.
However, the idea that an $8.1 billion charge has not materially impacted the prospects of a company suggests a strong balance sheet. McKesson has about $7.6 billion in debt, but the total of leases and borrowings due in 2021 total just $1.7 billion and could be easily covered by the $3.6 billion in cash the company has sitting in the bank at the end of its fiscal third quarter.
Thanks to increasing cash flow, which grew from $7.19 per share in 2010 to an estimated $24 per share in fiscal 2020, McKesson will likely have little trouble refinancing its debt further into the future, paying its dividend and making capital expenditures. These two metrics combined were estimated to be $3.70 per share in fiscal 2020.
Growing cash flow also gives McKesson easy access to debt funding to finance share buybacks, for which a $2 billion authorization was made in February. New Constructs Research rates McKesson's cash flow "very attractive" – the highest rating possible.
McKesson might provoke investor's ire for its role in the opioid crisis – though, in settlements, it did not admit wrongdoing – and the tax deduction that comes with the payout. But perhaps redemption could be offered to McKesson for putting its logistical might behind COVID-19 vaccine distribution, which management estimates could add as much as 75 cents per share in earnings during fiscal 2021.
Like with most Big Pharma blue chips, truly understanding Merck (MRK, $76.66) requires commitment and persistence. Its products address a variety of diseases in humans and animals, there's a seemingly endless parade of acquisitions and divestitures making year-over-year comparisons onerous, and the business requires investment in lengthy product pipelines whose progress is difficult to discern.
All that being said, it's easy to spot a strong balance sheet. And for the stamina the pharmaceutical business demands, financial strength is critical to success. Merck's long-term debt, at $25 billion, is about equal to its shareholder equity, but the $6.4 billion in debt due this year is easily covered by the more than $8 billion in cash on hand.
After 2021, Merck's debt gets more interesting – and for investors, better. The company's debt table shows no significant debt is due until 2025. And Merck's A-rated credit across a variety of ratings agencies has enabled the company to finance its loans at a wide variety of and at often attractive rates. For instance, one tranche of notes worth nearly $1 billion that's due in 2026 bears interest at just 0.75%.
The astute management of debt helps drive superior cash flow. Merck's healthy annual dividend of $2.60 per share is just 40% of its earnings per share (versus the 62% average coverage ratio for the S&P 500) and 30% of cash flow per share. The dividend yield, at 3.4% is healthy, and while growth is not notable, there's been a steady climb. Over the past five years, Merck's dividend has averaged 4.5% annual growth.
When a company has more than $132 billion in cash, it seems pretty likely that they have a strong balance sheet. In this regard, Microsoft (MSFT, $259.50) does not disappoint. This company is so liquid that it can pay all of its short-term obligations in the upcoming year six times over. Even if the world turns upside down (again), Microsoft appears to be one of the best-positioned blue chips to weather the storm.
Microsoft has been an able provider of sales and earnings growth, turning in average annual increases of 9.5% and 12.5%, respectively, over the past five years. And its guidance for 2021 continues this trend.
CFRA analyst John Freeman sees a bump in forecasted revenue growth rate to 14% over the next three years based on growth in Microsoft's cloud business Azure, its Office suite and LinkedIn.
But another, less obvious driver of Microsoft shares is an active buyback program. Last year, Microsoft bought back $20 billion of its own shares, and still has plenty of dry powder from its massive $40 billion authorization announced in late 2019.
Another notable feature for investors is Microsoft's dividend. At about 1%, it's a small yield, but the annual payments have been growing. And for investors who stay in the stock for a while, growth makes the yield more meaningful. Cash flow per share was more than three times the dividend in fiscal 2020, suggesting the dividend is safe.
Nike (NKE, $133.67), one of the apparel world's biggest blue chips, spent the two years leading up to the pandemic pouring money and resources into e-commerce, improving its digital interface operations and enabling consumers to customize products in numerous ways.
This investment has paid off. Earnings so far for fiscal 2021 (nine months ended in February) were roughly 66% higher than earnings for all of fiscal 2020, so there appears to be a lot more gravy to come.
Despite spectacular bottom-line gains, sales for the first nine months of fiscal 2021 are still about $5 billion below last year's revenues. Analysts expect that re-opening and more athletic activity will provide a nice boost to Nike's top line as it winds up the current fiscal year.
Further, Nike is hitting its stride with a strong balance sheet at a time when other apparel and accessory retailers are suffering. As of the company’s third-quarter ending Feb. 28, NKE was sitting on $12.5 billion in cash, with no debt coming due. And this cash on hand is 1.3x Nike's total long-term debt outstanding.
Plus, Nike's cash flow can easily support its investment in future growth. For fiscal 2020, which ended in May, cash flow per share of just over $3.00 was roughly twice its combined dividend and capital spending. And notably, fiscal 2020 was an off year, with diluted earnings per share off some 36%.
The story on Northrop Grumman (NOC, $344.59) might start and finish with the U.S. military budget, which at $740 billion for fiscal 2021 is one of the largest ever. Northrop Grumman is among the military contracting world's biggest blue chips, and is well-positioned to earn more business with increasing defense dollars.
But doing business with the government on a large scale takes, among other virtues, financial strength. Northrop Grumman's balance sheet is conservatively structured, with current assets exceeding current liabilities by a factor of 1.6 times (1.6x), with no debt coming due in 2021.
The company's long term-debt, about $14 billion is 1.3x its nearly $11 billion equity. By comparison, over at Boeing (BA), another blue-chip government contractor, there's so much debt, about $62 billion, that at the moment, the company has negative shareholder equity.
Meanwhile, Northrop's balance sheet is gaining strength. To wit, it is expected to use the proceeds from the sales of its IT business and mission support business along with its cash flow to retire about $2 billion of its $14 billion debt load. Cash flow per share of nearly $30, as forecast by Value Line, will easily fund anticipated capital spending and dividend payments totaling about $14 per share.
Not only is the dividend safe, but it's a grower, too. At $5.67 per share in fiscal 2020 (and indicated at $5.80 for 2021), it has grown at an average rate of nearly 13% annually over the last five years.
Even against a backdrop of lofty military spending, some analysts are cautious on earnings, with Ford Equity Research noting deceleration that could lead to outright declines.
Oracle (ORCL, $78.29) was a go-go stock at the start of this century with a stock price to match. Since the deployment of cloud-based computing, Oracle's shares have come down to earth. Sales have vacillated between $37 and $40 billion since 2015, with range-bound earnings, as well.
But this is where a strong balance sheet and financial strength come in. With $38 billion in cash at the end of fiscal 2020, reasonable levels of short-term debt (though somewhat higher long-term levels) and steadily increasing cash flow, Oracle was able to easily finance the transformation of its enterprise software and database businesses to cloud offerings. Further, Oracle had the resources to wait out the time lag associated with the transition of its large installed user base to its new cloud offering.
Many analysts think Oracle is in the foothills of recognizing the benefits of its pivot.
"We forecast 3% annual revenue growth (in) fiscal 2021 and 2022," says Value Line's Charles Clark, "before accelerating to 8% in FY 23 when we project faster-growing cloud subscriptions to hit ~55% of total revenue, up from ~34% in FY 21."
The Street is a little more buoyant, with the consensus earnings-per-share forecast for fiscal 2021 up more than 16% from 2020 levels, according to data from S&P Global Market Intelligence.
Investors who decide to wait for the pivot in this blue chip could be rewarded. Oracle boasts a dividend yield of nearly 2%, and has boosted the payout by 26% average annually over the past decade.
Ubiquitous coffee chain Starbucks (SBUX, $116.66) had a rough go of it during the pandemic, and there are still challenges that lie ahead. As of its first fiscal quarter ending Dec. 27, global same-store sales were off 5%. Net sales for the quarter, at $6.7 billion, were also down 5%.
The effects can be seen most clearly in the firm's operating margin, which was off nearly 4 percentage points, or 460 basis points from the year prior – leading to earnings per share falling to 53 cents from 74 cents year-over-year.
Further, Starbucks ended its 2019 and 2020 fiscal years with negative equity, meaning its liabilities were greater than its assets – generally not the hallmark of a brawny balance sheet.
But Value Line's Gendler notes that Starbucks' negative equity was due to an increase in debt and an aggressive repurchase of its shares, noting the company has reduced its share count by 22% since 2013.
"Starbucks has materially boosted shareholder value," Gendler says. "Thanks to its successful operations, wide margins, significant cash flows and reasonable debt levels, Starbucks merits our highest rating for financial strength. The downside of how Starbucks got there is negative equity, but this will not hamper the company in any way."
Indeed, the 2,150 store openings planned for fiscal 2021, a 53% jump over last year, is a notable display of confidence following a bruising year.
Not to be forgotten, Starbucks is a dividend grower, boosting its payout by 22.5% average annually for the last five years.
Stryker (SYK, $256.85) is one of the world's largest makers of orthopedic implants and medical equipment. The company suffered during the pandemic as many "non-essential" orthopedic surgeries were delayed. In fiscal 2020, SYK saw net earnings fall more than 23%.
But it's in tough periods like these that Stryker's muscular balance sheet pays off for shareholders. Debt, at $13 billion, is backed by $13 billion in equity. And the portion due in this coming year is about $1.1 billion, easily covered by more than $7 billion in cash on the company's balance sheet.
Stryker has grown its cash flow over the past five years at an average annual rate of 15%, and in 2020, its operating activities generated $3.3 billion. The company spent $4.2 billion last year on acquisitions, but since 2017, Stryker's annual cash flow per share has been at least four times its capital expenditures.
Despite the troubling crosscurrents in the medical device business during 2020, Stryker lifted its dividend from $2.08 to $2.30 – the largest increase since 2009 – signaling management's confidence.
Similar to many of the blue chips on this list, Stryker's dividend is smallish at about 1%. But long-term holders have been rewarded, considering SYK has grown its payout at more than 19% average annually over the last decade. And with the cash dividend for 2020 at just 25% of earnings, there's plenty of cushion against more adversity in the medical device market.
Fiscal 2020 was a tough one for one of the credit card world's biggest behemoths: Visa (V, $266.28).
For the year ended Sept. 30, revenues were off 5%, earnings declined by 10% and payments volume posted a sluggish 2% increase. Malaise carried forward into the first quarter, with revenues off 6% and net income down 4%, though transaction volume was up a more promising 5%.
In both cases, revenue declines were driven by lower cross-border volume, unsurprising since one of the first economic victims of COVID-19 was international trade.
Visa shares have risen about 33% over the past year, perhaps reflecting the view that payments volatility comes with the territory in the credit-card business. And, come what may, Visa has nearly unrivaled financial strength to meet these challenges head-on.
And not only does Visa have a lot of cash, it generates a lot of cash, too. Cash flow per share of $5.44 in 2020 – an off year – was nearly five times the annual dividend, and more than three times the dividend and capital expenditures combined. This means cash flow, which has grown about 21% on average annually for the last five years would have to retreat to 30% of previous levels before management might question pulling back on dividends or making an investment for the future.
With Visa sitting on $16 billion in cash and just $3 billion in debt due this year, the dividend is covered many times by cash on hand.
The average annual dividend yield of 0.7% is tiny. But for long-term investors, it offers upside because Visa has increased its dividend every year for a decade, from $0.13 to $1.22, nearly a ten-bagger.
W.W. Grainger (GWW, $404.45), which distributes maintenance, hand tools, repair supplies such as lighting and myriad other products, was hit hard by the pandemic. For 2020, net earnings were off 18%.
But the company seems to have turned a corner, with the fourth quarter of its last fiscal year showing promise. Earnings were up 64% versus the year-ago period, though net sales were flat-ish at 3% growth.
Grainger shares took it all in stride, though, and are up nearly 100% since last March. This might be attributable, in part, to a strong balance sheet and other markers which indicate that the pandemic, while disruptive, was not debilitating for the company.
Grainger paused buybacks last April but resumed them again in October, authorizing the purchase of 5 million more shares and tipping off management's optimism. Five million shares is about 9% of Grainger's roughly 54 million shares outstanding.
This Dividend Aristocrat doesn't offer a big yield, but its payout has grown about 5% each year since 2015. With cash flow north of $20 per share, Grainger's $1.53-per-quarter dividend appears safe.
Giao dịch đang chờ xử lý kéo dài bao lâu khi ghi nợ?
Việc xây dựng trở lại tốt hơn của Biden có thể chấm dứt những kẽ hở về hưu trí này
15 Cổ phiếu trả cổ tức để bán hoặc tránh
Mẹo về cổ phiếu trong ngày:Cách chọn cổ phiếu trong ngày
Bạn có thể mua xe ở tuổi 17 mà không có sự đồng ý của cha mẹ không?
