Kiplinger’s:Bạn thấy gì ở phía trước cho năm 2021?
Liên kết: Để nói về năm 2021, bạn phải đặt nó trong bối cảnh của năm 2020. Chúng ta phải đối phó với sự gia tăng các trường hợp COVID so với sự tiến bộ của vắc-xin và xét nghiệm. Thời hạn không chắc chắn cho đợt kích thích tài khóa tiếp theo, nhưng thực tế là chúng ta cần nó là điều hoàn toàn chắc chắn. Tất cả những điều này đều chống lại bối cảnh thu nhập doanh nghiệp tốt hơn mong đợi. Vì vậy, các công ty đang đối phó với tất cả những bất ổn này, nhưng đôi khi các nhà đầu tư không thể, và đây là lý do tại sao bạn có những biến động trên thị trường.
Nền kinh tế đang hướng đến đâu? Nền kinh tế không đồng đều, và điều đó sẽ tiếp tục cho đến khi chúng ta có vắc-xin — đó là lý do tại sao tin tức về cuộc thử nghiệm thành công của Pfizer rất quan trọng. Túi xách đã hoạt động tốt — nhà ở, ô tô và sản xuất đã có sự phục hồi hình chữ V. Nhưng có rất nhiều điều tồi tệ:du lịch, giải trí và khách sạn, các doanh nghiệp vừa và nhỏ đóng cửa mỗi ngày, 10 triệu người thất nghiệp. Điều quan trọng là những mảnh ghép tốt phải vượt qua sự chùng xuống cho đến khi chúng ta nhận được một gói kích thích khác. Bạn có thể thấy tổng sản phẩm quốc nội tăng trưởng từ 4% đến 5% vào năm 2021.
Thị trường sẽ điều chỉnh như thế nào đối với một chủ tịch mới? Tôi nghĩ thị trường thích chiến thắng của Biden với một Quốc hội chia rẽ vì nó bế tắc — bạn sẽ không nhận được nhiều điều bất ngờ. Nhưng nghiên cứu từ Capital Group cho thấy trong 8 thập kỷ qua, trong 18 trong số 19 cuộc bầu cử tổng thống, bất kể đảng nào giành chiến thắng, khoản đầu tư giả định 10.000 đô la được thực hiện vào đầu mỗi năm bầu cử sẽ tăng giá trị trong 10 năm tới, và trong 15 khoảng thời gian 10 năm đó, nó sẽ tăng hơn gấp đôi. Tôi không muốn nói rằng cuộc bầu cử là vô nghĩa, nhưng nó thực sự ít quan trọng hơn các nguyên tắc cơ bản khác về lâu dài.
Bạn sẽ tập trung vào điều gì? Tôi đã học được trong sự nghiệp của mình rằng cổ phiếu theo sau lợi nhuận, và nếu lợi nhuận tăng cao hơn, cuối cùng cổ phiếu sẽ tăng. Thu nhập đang phục hồi tốt, điều này cho tôi biết rằng kích thích tài chính và tiền tệ đang thực hiện công việc của nó. Năm tới, chúng tôi có thể thấy thu nhập tăng thêm 30%. Tìm các công ty tốt với thị phần cao và bảng cân đối kế toán tốt. Các công ty này đang nhận được sự trợ giúp từ tất cả các biện pháp kích thích, nhưng họ cũng đang thực hiện một công việc đáng kinh ngạc trong việc tìm ra cách đối phó với đại dịch này và suy thoái.
Bạn có mục tiêu cho S&P 500 không? Tôi không. Nhưng tôi nghĩ lợi nhuận sẽ trên mức trung bình, theo tỷ lệ phần trăm cao ở mức một con số, với lãi suất thấp trong lịch sử và kích thích kinh tế. Tôi nghĩ rằng tất cả số tiền này được Cục Dự trữ Liên bang bơm vào thị trường đều có vấn đề. Có một lý do tại sao mọi người nói "Đừng chống lại Fed".
Bạn thấy chủ đề nào sẽ được phát hành vào năm 2021? Tôi ủng hộ cách tiếp cận bằng tạ. Bạn muốn sở hữu cả cổ phiếu định hướng tăng trưởng và cổ phiếu “chu kỳ”. Nếu tôi nói đúng về tất cả các biện pháp kích thích dẫn đến tăng trưởng kinh tế tốt hơn, thì bạn muốn sở hữu những công ty nhạy cảm về kinh tế đó. Họ đã cắt giảm chi phí và tỷ suất lợi nhuận của họ ổn định. Nếu bạn nhận được sự cải thiện về doanh thu, thì tác động đến thu nhập là rất lớn. Tìm kiếm các công ty có chất lượng blue-chip — với bảng cân đối kế toán tốt, cổ tức tăng và thị phần ngày càng tăng.
Và khía cạnh tăng trưởng? Chúng tôi biết công nghệ được sở hữu quá mức. Bạn không cần phải theo đuổi những cổ phiếu đó. Nhưng các thị trường có thể giải quyết trong một số chủ đề — trí tuệ nhân tạo, điện toán đám mây phần mềm dựa trên đăng ký, thương mại điện tử và thanh toán không tiếp xúc — sẽ rất lớn. Bạn phải chọn người chiến thắng và kẻ thua cuộc, nhưng đây là những chủ đề mà bạn muốn tiếp xúc.
Một số ví dụ về cổ phiếu cần xem xét cho năm 2021 là gì? Về công nghệ, tôi thích Salesforce.com (ký hiệu CRM) và NXP Semiconductors (NXPI). Tôi thích ô tô, nhưng thay vì Ford hay GM, tôi muốn sở hữu các công ty phụ tùng ô tô, như Aptiv (APTV), cung cấp công nghệ an toàn và kết nối trong xe. Tôi thích những gì Fortinet (FTNT) đang làm trong lĩnh vực an ninh mạng. Trong lĩnh vực công nghiệp, tôi thích Caterpillar (CAT) và United Parcel Service (UPS) —đó là một công ty tuyệt vời với một Giám đốc điều hành mới. Nhà ở là một chủ đề mạnh mẽ. Nhìn vào một nhà xây dựng, chẳng hạn như D.R. Horton (DHI), hoặc nhà sản xuất công cụ Stanley Black &Decker (SWK). Bạn có thể bù đắp lượng cổ phiếu nhà ở an toàn bằng cổ phiếu khách sạn, vốn vẫn đang giảm rất nhiều. Marriott International (MAR) rất thú vị, cũng như Wynn Resorts (WYNN). Bạn không thể vượt qua ván trượt của mình trong những kho này cho đến khi chúng tôi nhận được vắc xin COVID, nhưng đây là những công ty chất lượng. Tôi yêu thích công việc kinh doanh thú y. Tôi đang đặt chip của mình cho Zoetis (ZTS).
Bạn đứng ở đâu trên thị trường nước ngoài? Nhân khẩu học và các biện pháp kích thích được đưa ra ở các nước Châu Á Thái Bình Dương mới nổi, và cụ thể là ở Trung Quốc, là những mặt tích cực, và những nước đó đã thoát khỏi đại dịch nhanh hơn. Nhưng các thị trường mới nổi có thể lao dốc trong tích tắc. Tôi sẽ đặt một tỷ lệ nhỏ trong danh mục đầu tư chứng khoán của mình ở các thị trường mới nổi — 5% đến 10% —và tôi sẽ sử dụng một quỹ giao dịch trao đổi dựa trên chỉ số, đa dạng hóa. Châu Âu chắc chắn là rẻ. Vấn đề là, các công ty ở đó không thể tái cấu trúc theo cách mà các công ty Hoa Kỳ có thể làm, vì vậy tỷ suất lợi nhuận của họ thấp.
Việc đầu tư có thu nhập cố định của bạn là gì? Với lãi suất quá thấp, chúng ta phải suy nghĩ thấu đáo để có được lợi nhuận. Tùy thuộc vào hồ sơ rủi ro và dòng thời gian của bạn, có thể đó là sự kết hợp của chứng khoán được Kho bạc bảo vệ lạm phát, cổ phiếu ưu đãi, vàng, cổ phiếu giống trái phiếu — chẳng hạn như AT&T hoặc Verizon — và trái phiếu giống cổ phiếu, bao gồm cả nợ doanh nghiệp cấp đầu tư . Tôi cũng sẽ bỏ một ít nợ của các thị trường mới nổi vào giỏ đó.
