Làm thế nào có thể triển vọng cho bất cứ điều gì năm 2021 không phải là một cải tiến vào năm 2020? Cổ phiếu chắc chắn đã sẵn sàng cho một hoạt động mạnh mẽ khi tiến bộ chống lại đại dịch, một nền kinh tế đang phục hồi và lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ mở đường cho mức tăng tiếp tục. Tuy nhiên, cuối cùng là năm thối nát, năm 2020 có thể là một hành động khó khăn đối với các nhà đầu tư.

Kể từ triển vọng đầu tư gần đây nhất của chúng tôi, chỉ số S&P 500 đã tăng 15%, hay 17% bao gồm cả cổ tức. Đối với năm 2021, chúng tôi đang tìm kiếm lợi nhuận nhiều hơn theo tỷ lệ phần trăm từ một chữ số cao đến hai chữ số thấp. Nhưng nếu chúng ta sai, có thể là do chúng ta quá bảo thủ. (Giá cả, lợi nhuận và các dữ liệu khác tính đến hết ngày 6 tháng 11, khi S&P 500 đóng cửa ở mức 3509.)

Năm mới sẽ chuyển tiếp theo nhiều cách. Khi nói đến danh mục đầu tư của bạn, điều đó có nghĩa là sự kết hợp giữa các nhà lãnh đạo cũ và mới có thể hoạt động tốt nhất. Các cổ phiếu lớn theo định hướng tăng trưởng của Hoa Kỳ - điều trớ trêu thay lại hoạt động tốt nhất khi tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận tổng thể không rõ ràng - vẫn có nhiều điều để khuyến nghị chúng trong khi sự phục hồi kinh tế còn sơ khai và không đồng đều. Và nhiều người trong những ngành bạn sẽ muốn tiếp xúc lâu dài. Nhưng vào năm 2021, họ sẽ phải trả tiền để đặt cược vào sự phục hồi, với các cổ phiếu nhạy cảm về kinh tế, cổ phiếu của các công ty vừa và nhỏ, và cổ phần ở nước ngoài, đặc biệt là ở các thị trường mới nổi.

Kristina Hooper, Giám đốc chiến lược thị trường toàn cầu tại Invesco cho biết:“Kỳ vọng của tôi là năm 2021 sẽ là một câu chuyện về hai thị trường. Bà nói, việc xoay trục từ loại này sang loại khác sẽ phụ thuộc vào việc phân phối rộng rãi loại vắc-xin hiệu quả — một điểm uốn mà các nhà đầu tư ngày càng hy vọng nhiều hơn khi có tin tốt gần đây về một loại vắc-xin được phát triển bởi gã khổng lồ dược phẩm Pfizer và công ty công nghệ sinh học BioNTech.

Bạn cũng sẽ muốn điều chỉnh danh mục đầu tư của mình để công nhận chế độ chính trị mới ở Hoa Kỳ, với đảng Dân chủ Joseph Biden làm tổng thống, một Hạ viện Dân chủ (mặc dù với đa số nhỏ hơn) và một Thượng viện có đa số vẫn hoạt động tại thời gian báo chí. Tin tốt là quay trở lại năm 1933, khi Franklin Delano Roosevelt nhậm chức, trường hợp tốt nhất cho chứng khoán là một chính phủ bị chia rẽ, theo công ty nghiên cứu đầu tư Yardeni Research. Trong suốt 7 thời kỳ chính phủ bị chia rẽ kể từ đó, Yardeni tính toán rằng S&P 500 đã tăng trung bình 60%. Nếu cả hai cuộc bầu cử Thượng viện ở Georgia đều thuộc về đảng Dân chủ, thì chứng khoán có thể hoạt động không tốt:Trong sáu Làn sóng Xanh trong giai đoạn này, khi đảng Dân chủ nắm giữ Nhà Trắng và cả hai viện của Quốc hội, chỉ số S&P 500 tăng trung bình 56%.

Là công dân, chúng tôi đã bị quyến rũ bởi một mùa bầu cử Hoa Kỳ không giống ai. Là nhà đầu tư, điều quan trọng cần nhớ là các nguyên tắc cơ bản của thị trường, chẳng hạn như quỹ đạo của nền kinh tế và thu nhập của doanh nghiệp, quan trọng hơn nhiều so với việc ai sống trong Nhà Trắng và những nguyên tắc cơ bản đó gắn bó chặt chẽ với quy trình của COVID. Dưới đây là những chủ đề chúng tôi nghĩ sẽ quan trọng nhất vào năm 2021.

Nền kinh tế đang phát triển

Mặc dù sự kết thúc của suy thoái vẫn chưa chính thức, nhưng tăng trưởng đang đi lên một cách thuyết phục. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 6,9%, từ mức cao nhất 14,7% vào tháng Tư. Trong báo cáo lần trước, lĩnh vực sản xuất đã có một sự trở lại ấn tượng, với chỉ số ISM Manufacturing ở mức cao nhất trong hai năm. Đang có nhiều hỗ trợ tài chính hơn từ Uncle Sam, bao gồm cứu trợ cho các cá nhân, doanh nghiệp, chính quyền bang và địa phương. Câu hỏi duy nhất là bao nhiêu. Các nhà chiến lược tại UBS Global Wealth Management dự kiến ​​một gói từ 500 tỷ đến 1 nghìn tỷ USD, tương đương 5% GDP. Brad McMillan, giám đốc đầu tư tại Commonwealth Financial Network, cho biết:“Hãy coi kích thích liên bang là hỗ trợ cuộc sống. “Nó đã giữ cho bệnh nhân sống sót, giúp anh ta đứng dậy và đi lại — nhưng bệnh nhân sẽ không tiếp tục tập được nữa.”

Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang đứng sau hỗ trợ thị trường tài chính, đã cam kết lãi suất gần bằng 0 cho đến năm 2022. Thêm nhiên liệu cho tăng trưởng — và cho thị trường tài chính — có thể đến từ người tiêu dùng, những người chiếm 70% nền kinh tế và hiện đang tiết kiệm khoảng 14% thu nhập khả dụng của họ. Stephanie Link, trưởng chiến lược gia đầu tư tại Hightower Advisors, cho biết với hơn 4 nghìn tỷ đô la nằm trong các quỹ thị trường tiền tệ, về cơ bản không kiếm được gì, “có rất nhiều mục tiêu bên lề”. (Để biết thêm thông tin từ Link, hãy xem cuộc phỏng vấn của chúng tôi.)

Đối với năm 2021, Kiplinger dự kiến ​​tăng trưởng kinh tế là 4,3%. Matt Peron, giám đốc nghiên cứu của Janus Henderson Funds, cho biết mặc dù tăng trưởng có thể sẽ ở mức vừa phải trong những năm tiếp theo, nhưng nền kinh tế vẫn còn rất nhiều dư địa để vận hành. “Các chu kỳ kinh tế thường kéo dài từ 5 đến 6 năm. Chúng tôi vừa bắt đầu một chu kỳ mới và nó có thể là một chu kỳ khá mạnh. ”

Đặt cược vào sự hồi sinh kinh tế trên toàn thế giới với T. Rowe Price Global Industrials (ký hiệu RPGIX), quỹ lĩnh vực công nghiệp yêu thích của chúng tôi. Hoặc xem xét ETF SPDR cho ngành chọn vật liệu (XLB, 68 đô la), nắm giữ các nhà sản xuất liên quan đến hàng hóa, bao gồm các nhà sản xuất hóa chất, giấy và kim loại.

Thu nhập công ty cao hơn

Khi sổ sách kết thúc vào năm 2020, lợi nhuận của các công ty trong S&P 500 sẽ giảm 16% so với mức năm 2019, theo ước tính từ các nhà phân tích Phố Wall do công ty theo dõi thu nhập Refinitiv báo cáo. Đối với năm 2021, các nhà phân tích dự báo mức tăng trưởng là 23%, với Link và các chiến lược gia khác thậm chí còn lạc quan hơn. Không bao gồm các cổ phiếu năng lượng đang leo ra khỏi hố sâu, những cổ phiếu tăng giá mạnh nhất dự kiến ​​sẽ nằm trong những ngành được gọi là chu kỳ hoạt động tốt khi nền kinh tế phát triển. Các nhà phân tích dự báo lợi nhuận tăng vọt 78% đối với các công ty công nghiệp, 61% đối với những công ty cung cấp hàng hóa hoặc dịch vụ tiêu dùng không cần thiết và 29% đối với các công ty vật liệu.

Rủi ro khi năm này qua năm khác là những cải tiến rực rỡ như vậy sẽ khó xảy ra hơn. Michael Arone, trưởng chiến lược gia đầu tư tại State Street Global Advisors cho biết:“Đối với năm 2021, mức thanh toán đã được nâng lên đáng kể. “Chúng tôi đã trả trước cho những khoản thu nhập đó. Nếu chúng tôi không nhận được chúng, nó có thể là một rủi ro đối với lợi nhuận thị trường, ”ông nói. Định giá cao để lại ít chỗ cho sự thất vọng. Cổ phiếu đang bán ở mức gấp 22 lần thu nhập dự kiến ​​trong 12 tháng tới, trên mức trung bình 5 năm là 17,3 và mức trung bình 10 năm là 15,5.

Vắc xin COVID

Các công ty kiên cường nhất trong cuộc khủng hoảng COVID-19 đã được khen thưởng xứng đáng. Với tin tức về một loại vắc-xin hiệu quả sắp được tung ra, những người thua cuộc về COVID xứng đáng được nhìn lại lần thứ hai. Chiến lược gia chứng khoán toàn cầu Sean Darby tại công ty đầu tư Jefferies cho biết:“Khu vực dịch vụ và ngân hàng là những người hưởng lợi lớn nhất từ ​​một loại vắc xin thành công. Janus Henderson’s Peron thích các cổ phiếu tiêu dùng chất lượng cao, bao gồm một số công ty liên quan đến du lịch đang chờ nhu cầu bị dồn nén để giải phóng. Ông nói:“Millennials rất muốn đi. Các công ty công nghệ sinh học và thiết bị y tế sẽ đạt được lợi ích khi các thử nghiệm lâm sàng đối với các bệnh ngoài COVID được đưa lên hàng đầu và tốc độ của các quy trình tự chọn tăng lên, ông nói.

Các cổ phiếu để khám phá phù hợp với các chủ đề này bao gồm Công ty đặt trước (BKNG, $ 1,784), điều hành Booking.com và Kayak, cung cấp dịch vụ đặt chỗ du lịch trực tuyến và các dịch vụ liên quan. Các nhà phân tích tại Deutsche Bank coi lĩnh vực du lịch trực tuyến là “hoạt động hàng đầu” vào năm 2021. Nhà sản xuất thiết bị y tế Boston Scientific (BSX, 36 đô la) đã bị áp lực bởi những lo ngại của COVID mặc dù “bản chất rõ ràng xuất sắc của hồ sơ theo dõi, bảng cân đối kế toán và đội ngũ quản lý của công ty”, các nhà phân tích tại công ty đầu tư Stifel cho biết, người đánh giá cổ phiếu là “nên mua”. Trong số các ngân hàng, chúng tôi ưu tiên JPMorgan Chase (JPM, $ 103). (Xem thêm các cổ phiếu nên mua vào năm 2021.)

Cổ phiếu của một số người chiến thắng COVID-19 đã bị đánh bật bởi tin tức dương tính với vắc xin. Nhưng một số xu hướng do đại dịch gây ra hoặc thúc đẩy sẽ có giá trị lâu dài hơn. Những điều đó bao gồm làm việc từ xa, tổ chức tại nhà và số hóa doanh nghiệp nói chung ngày càng tăng. Công ty truyền thông Twilio (TWLO, $ 292), chẳng hạn, là “trung tâm của kế hoạch chuyển đổi kỹ thuật số của khách hàng và phải là người thụ hưởng lâu dài của trật tự thế giới mới,” theo nghiên cứu từ Canaccord Genuity Capital Markets. Công ty nghiên cứu CFRA đã hạ nhiệt đôi chút về người thụ hưởng “staycation” Pool Corp. (POOL, $ 382), nhưng nó vẫn đề xuất công ty xây dựng và cung cấp dịch vụ hồ bơi.

Chủ tịch mới

Nếu việc kiểm tra và cân bằng lập pháp trong Quốc hội được tổ chức sau cuộc bầu cử rút tiền tại Thượng viện ở Georgia, thì thị trường có thể ở một điểm tốt cho năm 2021. Điều đó sẽ chỉ ra một gói hỗ trợ tài chính khiêm tốn hơn so với những gì Đảng Dân chủ hình dung ban đầu, ít khả năng xảy ra hơn thuế suất tăng đột biến và cách tiếp cận truyền thống hơn đối với chính sách thương mại — sự kết hợp có thể tạo ra môi trường “Goldilocks” (không quá nóng và không quá lạnh).

Một câu hỏi quan trọng là liệu chính quyền Biden có thể thúc đẩy chương trình nghị sự “xanh” của mình hay không. Nhiều cổ phiếu năng lượng thay thế đã giảm trở lại khi “Làn sóng xanh” dường như giảm xuống. Nhưng các chiến lược gia tại UBS Global Wealth Management vẫn lạc quan. Họ lưu ý rằng Biden đã cam kết tham gia lại Thỏa thuận Paris về giảm phát thải khí nhà kính; các nguồn năng lượng mặt trời và gió đã là những nguồn phát điện rẻ nhất để xây dựng hiện nay; và các chính sách cấp nhà nước và công ty đang hỗ trợ các sáng kiến ​​xanh. UBS cho biết bên ngoài Hoa Kỳ, Liên minh châu Âu đang tập trung vào sự phục hồi xanh và Trung Quốc và Nhật Bản đã đặt ra các mục tiêu không có carbon.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư phải lựa chọn kỹ lưỡng về các cổ phiếu khí hậu bất ổn. Argus Research đề xuất First Solar (FSLR, $ 88) về sức mạnh của bảng cân đối kế toán và triển vọng tăng trưởng trong tương lai. Cổ phiếu gần đây đã giao dịch ở mức gấp 22 lần thu nhập ước tính của Argus cho năm 2021, dưới điểm giữa của phạm vi lịch sử từ 16 đến 36. Invesco WilderHill Clean Energy (PBW, 73 đô la) là thành viên của Kiplinger ETF 20, danh sách các quỹ giao dịch trao đổi yêu thích của chúng tôi. Nó đầu tư vào các công ty làm việc với nhiều nguồn năng lượng tái tạo và công nghệ năng lượng sạch. Hoặc xem qua Etho Climate Leadership US ETF (ETHO, 48 đô la), một quỹ sắp đạt được 100 triệu đô la tài sản (một dấu hiệu tốt).

Công nghệ kém ưu thế hơn

Hầu hết các nhà đầu tư đều biết rằng một số ít công nghệ khổng lồ đã dẫn đầu thị trường trong nhiều năm. Peron nói:“Chúng tôi nghĩ rằng có rất nhiều doanh nghiệp tốt ở đó — họ thật tuyệt, chúng tôi sở hữu họ,” Peron nói. Ông nói:“Nhưng khi mọi người tin rằng chúng tôi đã thoát khỏi rừng nhiễm coronavirus và đang phục hồi, thị trường sẽ mở rộng. State Street Advisors ’Arone đồng ý, đặc biệt là xem xét việc tăng cường giám sát chống độc quyền đối với cái gọi là cổ phiếu FAANG — Facebook, Amazon.com, Apple, Netflix và Alphabet của Google, vốn đang phải đối mặt với một vụ kiện liên bang. Ông nói:“Chúng tôi đang khuyến khích khách hàng chuyển sang các công ty có vốn hóa thấp hơn. Danh mục đầu tư của Invesco S&P SmallCap Information Technology ETF (PSCT, 99 đô la) có giá trị thị trường trung bình chỉ là 1,7 tỷ đô la và đã tăng tương đối tốt trong thời gian gần đây của giá công nghệ lớn hơn.

Arone thích các công ty trên các lĩnh vực tăng trưởng tiên tiến, bao gồm trí tuệ nhân tạo, người máy, Internet vạn vật và máy học, trong số những lĩnh vực khác. Một nơi để tìm chúng là trong quỹ ETF do State Street giới thiệu vào năm 2018: SPDR S&P Kensho New Economies Composite (KOMP, $ 48). Chúng tôi thích thành viên Kip ETF 20 ARK Innovation (ARKK, 102 đô la), công ty dẫn đầu trong lĩnh vực gen, tự động hóa, internet thế hệ tiếp theo và công nghệ tài chính.

Một sự thúc đẩy cho thị trường quốc tế

Chính sách thương mại dễ dự đoán hơn dưới thời chính quyền Biden là một động lực cho các thị trường mới nổi — đặc biệt là các thị trường châu Á, do Trung Quốc thống trị. Các chuyên gia cho rằng lập trường cứng rắn hơn về thương mại dưới thời tổng thống tiền nhiệm có xu hướng đẩy đồng đô la lên cao hơn, cách tiếp cận của Biden có thể dẫn đến áp lực lên đồng bạc xanh, cũng như việc Mỹ giảm lãi suất và thâm hụt ngân sách gia tăng. Đó là tin tốt cho các thị trường nước ngoài nói chung và các thị trường mới nổi nói riêng. Các đồng nội tệ mạnh hơn có xu hướng mang lại lợi ích cho các quốc gia xuất khẩu hàng hóa, những quốc gia phụ thuộc nhiều vào đầu tư nước ngoài và các quốc gia có số nợ đáng kể tính bằng đô la Mỹ.

Mike Pyle, chiến lược gia đầu tư của gã khổng lồ đầu tư BlackRock, cho biết các thị trường châu Á cũng nổi bật với thành công mà họ đã thể hiện trong việc kiểm soát virus và khởi động lại nền kinh tế của mình. Ông nói:“Có khả năng sẽ có hai động lực tăng trưởng đáng kể trong thập kỷ tới - Hoa Kỳ và Đông Á. “Hầu hết các danh mục đầu tư của các nhà đầu tư không được chú trọng đến khu vực Đông Á.”

Để khắc phục tình trạng đó, hãy xem xét iShares Asia 50 (AIA, $ 80), một quỹ ETF với tỷ lệ tiếp xúc với Trung Quốc (41% tài sản), Hàn Quốc (23%), Đài Loan (19%) và Hồng Kông (14%). Terri Spath, giám đốc đầu tư của Sierra Investment Management, sẽ không thích Hàn Quốc — “tiêu chuẩn vàng” để kiểm soát rủi ro kinh tế, chính trị và chăm sóc sức khỏe. ETF mà cô ấy đề xuất là iShares MSCI Hàn Quốc (EWY, $ 70). Để có tầm nhìn rộng hơn về các thị trường mới nổi, hãy xem xét Thị trường mới nổi Baron (BEXFX), một thành viên của Kiplinger 25, danh sách các quỹ tương hỗ không tải yêu thích của chúng tôi.

Những người hưởng lợi bằng đồng đô la yếu hơn cũng bao gồm các công ty đa quốc gia của Hoa Kỳ thu được một lượng lớn doanh số bán hàng ở nước ngoài — điều này chuyển thành nhiều lợi nhuận hơn ở đây khi số tiền đó được hồi hương. Hãng mỹ phẩm Estée Lauder (EL, $ 239) tạo ra hơn hai phần ba doanh thu ở nước ngoài. Trung Quốc đại lục là một điểm sáng, với báo cáo hàng quý gần đây nhất của công ty cho thấy doanh thu thuần ở đó đã tăng hai con số so với cùng kỳ năm trước đó. Theo Stifel, thương mại điện tử tiếp tục là động lực tăng trưởng toàn cầu cho công ty.

Chiến lược thu nhập cố định mới

Đầu tư có thu nhập cố định sẽ tăng vọt hơn nữa vào năm 2021. Có thể lãi suất dài hạn có thể bắt đầu tăng cao hơn vào năm 2021, thúc đẩy lợi suất trên Trái phiếu 10 năm tăng từ mức chỉ 0,08% gần đây — nhưng tổng thể thấp hơn cho -longer rung cảm vẫn còn nguyên vẹn. "Hầu hết các nhà đầu tư sẽ cần phải vượt ra ngoài các tài sản thu nhập cố định truyền thống", Invesco’s Hooper nói. Cô nói:Một danh mục đầu tư đa dạng hơn có thể chứa cổ phiếu trả cổ tức, ủy thác đầu tư bất động sản, trái phiếu chuyển đổi và nợ thị trường mới nổi.

Bạn sẽ tìm thấy cả những người trả tiền ổn định và những người có năng suất cao trong số Kiplinger Cổ tức 15, cổ phiếu trả cổ tức yêu thích của chúng tôi. Các thành viên bao gồm Sản phẩm &Hóa chất không khí (APD, $ 307), với 38 năm tăng liên tiếp, mang lại 1,7%; và Verizon Communications (VZ, 59 đô la), gần đây mang lại 4,3% đầy đặn. Chứng khoán có thể chuyển đổi trung thực (FCVSX) là quỹ trái phiếu chuyển đổi chi phí thấp.

BlackRock’s Pyle có một “sở thích mạnh mẽ” đối với các khoản nợ có lợi suất cao. Ông nói:“Thị trường đang định giá theo nhiều giá trị mặc định hơn chúng ta có thể thấy. Kip 25 vững chắc Công ty lợi nhuận cao của Vanguard (VWEHX) là một quỹ phí thấp với cách tiếp cận thận trọng.