Giới thiệu

Nợ có thể chuyển đổi dưới dạng các giấy nợ có thể chuyển đổi và trái phiếu chuyển đổi là một nguồn thu nhập đáng kể cho các công ty. Với việc các doanh nghiệp đang tìm cách mở rộng và giành lấy thị phần với tốc độ chóng mặt, hoặc thậm chí chỉ phục hồi sau đại dịch, tín dụng là rất cần thiết và các công cụ nợ có thể chuyển đổi cung cấp một cơ chế hiệu quả để tìm nguồn cung ứng tương tự.

Nhưng trái phiếu chuyển đổi, trái phiếu chuyển đổi là gì và tại sao các công ty lại có xu hướng chào bán chúng trong những năm gần đây? Hãy cùng tìm hiểu.

Nợ có thể chuyển đổi

Các khoản nợ là một công cụ nợ được các công ty cung cấp để tài trợ cho hoạt động kinh doanh của họ (hoặc một số mục tiêu khác) và là một dạng nợ không có bảo đảm. Có nghĩa là, không giống như trái phiếu, trái phiếu không được hỗ trợ bởi bất kỳ tài sản vật chất nào của công ty và chỉ được phát hành dựa trên mức độ tín nhiệm của tổ chức phát hành. Có nghĩa là, nếu công ty không thể trả được nợ của họ, sẽ không có tài sản vật chất nào mà người cho vay có thể yêu cầu thanh lý để họ được trả lại. Các khoản nợ có thể chuyển đổi là các công cụ nợ tương tự, với một điều khoản bổ sung duy nhất là các khoản nợ phải trả sẽ được chuyển đổi thành vốn cổ phần trong công ty sau một thời gian nhất định.

Trái phiếu chuyển đổi

Tương tự như giấy ghi nợ, trái phiếu cũng là một công cụ nợ và được các công ty và hãng phát hành để huy động thêm vốn từ công chúng. Tuy nhiên, không giống như các khoản nợ, trái phiếu là một dạng nợ có bảo đảm, nghĩa là trong trường hợp không trả được nợ, các tài sản vật chất của công ty có thể được thanh lý để hoàn trả số tiền đó. Trái phiếu có thể chuyển đổi cũng hoạt động theo cách tương tự như trái phiếu có thể chuyển đổi. Được phát hành dưới dạng trái phiếu, chúng có thể được chuyển đổi thành cổ phiếu sau một thời hạn nhất định.

Tại sao các công ty phát hành trái phiếu chuyển đổi và giấy ghi nợ?

Nói chung, trái phiếu chuyển đổi được cung cấp bởi các công ty dự đoán tăng trưởng với tốc độ nhanh nhưng có xếp hạng tín dụng thấp hơn mức tối ưu. Kịch bản này mang lại một số lợi ích cho cả hai bên. Đối với các công ty muốn huy động vốn, việc phát hành trái phiếu chuyển đổi cho phép họ huy động vốn với chi phí thấp hơn so với chi phí của trái phiếu truyền thống. Điều này là do bản chất của trái phiếu cho phép chúng được chuyển đổi thành cổ phiếu hoặc tiền mặt tại một số thời điểm nhất định. Đối với người cho vay, trái phiếu chuyển đổi là một cơ hội tuyệt vời để nhận một số khoản thanh toán lãi suất trong khi vẫn giữ con đường mở để gia nhập công ty với tư cách là nhà đầu tư nếu họ mong đợi giá cổ phiếu tăng và muốn tận dụng nó. Ví dụ:một người cho vay sẽ phải trả 70% lãi suất so với trái phiếu truyền thống nhưng sẽ có tùy chọn chuyển những trái phiếu đó thành cổ phiếu khi giá tăng, cho phép họ giảm thiểu rủi ro đó và tận dụng chi phí cơ hội.

Đối với các nhà đầu tư, việc mua các chứng khoán có thể chuyển đổi giúp bù đắp nhược điểm chính của các chứng khoán:tính chất không được đảm bảo của chúng. Ví dụ, nếu một công ty không có khả năng trả nợ thông qua các hình thức ghi nợ truyền thống, người cho vay sẽ không có cách nào thực tế để lấy lại tiền của họ và sẽ bị thua lỗ. Tuy nhiên, nếu sở hữu các khoản nợ có thể chuyển đổi, họ có thể chọn chuyển các khoản nợ của mình thành cổ phiếu của công ty và bán bớt các cổ phiếu đó để lấy lại ít nhất một phần vốn đầu tư của họ, nhiều hơn những gì họ sẽ nhận được với các khoản nợ truyền thống.

Các công ty cũng được hưởng lợi từ việc phát hành giấy nợ có khả năng chuyển đổi. Ngoài việc họ phải trả lãi suất thấp hơn, điều đó cũng giúp công ty tiết kiệm tiền mặt. Làm sao? Nếu một công ty phát hành một số lượng nhất định các khoản ghi nợ truyền thống, khi đáo hạn, họ sẽ phải hoàn trả cho người cho vay bằng tiền mặt. Tuy nhiên, với các khoản nợ có thể chuyển đổi, một số người cho vay có thể chọn giao dịch các khoản nợ của họ để lấy cổ phần trong công ty, có nghĩa là công ty không phải thanh toán bằng tiền mặt cho người cho vay này. Tuy nhiên, mặt trái của nó là nếu quá nhiều người cho vay chọn giao dịch phiếu ghi nợ của họ để lấy cổ phiếu, điều đó có thể làm giảm giá cổ phiếu của công ty.

Kết luận

Trái phiếu chuyển đổi và giấy nợ có thể chuyển đổi là một cách tuyệt vời để các công ty huy động vốn từ công chúng với tỷ lệ thấp hơn mức họ phải trả. Mặc dù điều này có lợi cho các công ty đang tìm cách tiết kiệm tiền mặt, nhưng điều này đặc biệt tốt đối với các công ty tương đối mới hoặc có doanh thu hạn chế, khiến họ khó huy động vốn theo tỷ giá thị trường. Trong tình huống này, trái phiếu chuyển đổi và các khoản nợ có thể chuyển đổi cho phép các công ty huy động vốn cần thiết mà không gặp rủi ro về bất ổn tài chính hoặc không có khả năng trả nợ.