Greg Abel, Giám đốc điều hành mới của Berkshire Hathaway, đã thông báo vào ngày 5 tháng 3 trên chương trình “Squawk Box” của CNBC rằng công ty sẽ bắt đầu mua lại cổ phiếu của chính mình.

Đối với Berkshire, đây là một điều tương đối hiếm – công ty đã không mua lại cổ phiếu kể từ quý 2 năm 2024. Nhưng đối với các công ty như Berkshire, một tập đoàn trưởng thành về mặt tài chính trị giá hơn 1 nghìn tỷ USD và có nhiều tiền mặt dư thừa, động thái này ngày càng trở nên phổ biến.

Theo ước tính từ công ty nghiên cứu đầu tư Morningstar, vào năm 2025, các công ty trong S&P 500 đã chi khoảng 1 nghìn tỷ USD để mua cổ phiếu của chính họ, tăng từ mức kỷ lục 942 tỷ USD vào năm 2024. Năm ngoái cũng là năm thứ năm liên tiếp các công ty chi nhiều hơn cho việc mua lại hơn là chia cổ tức bằng tiền mặt, Morningstar đưa tin.

Rob Leiphart, nhà lập kế hoạch tài chính được chứng nhận và phó chủ tịch kế hoạch tài chính tại RB Capital Management, cho biết các chương trình mua lại, như cổ tức, được các công ty chào mời như một cách để trả lại tiền mặt cho cổ đông và trong những trường hợp thích hợp, có thể được các nhà đầu tư xem là một dấu hiệu tích cực cho cổ phiếu.

Tuy nhiên, ông cho biết thêm, các nhà đầu tư nên thực hiện một số nghiên cứu trước khi mua dựa trên tin tức mua lại vì một số công ty mua cổ phiếu như một cách để làm cho các con số ngắn hạn có vẻ tốt hơn.

“Đó là một hình thức kỹ thuật tài chính,” Leiphart nói.

Việc mua lại cổ phiếu diễn ra như thế nào

Giả sử bạn là một công ty có nhiều dòng tiền tự do - số tiền còn lại sau khi thực hiện tất cả các chi tiêu cần thiết để duy trì hoạt động kinh doanh. Bạn sử dụng số tiền đó như thế nào để tạo ra giá trị cho các cổ đông? Có thể bạn đổ tiền vào nghiên cứu và phát triển hoặc sử dụng số tiền đó để mua lại một công ty khác.

Đối với nhiều công ty lớn, trưởng thành về mặt tài chính, câu trả lời là trả lại một số tiền cho những người sở hữu cổ phiếu của bạn. Một cách cổ điển để làm điều này là trả cổ tức, phân phối tiền mặt định kỳ (thường là hàng quý) cho các cổ đông.

Tuy nhiên, trong nửa thập kỷ qua, các công ty đã có xu hướng chi tiền vào việc mua lại cổ phiếu nhiều hơn. Năm ngoái, Apple đã công bố chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 100 tỷ USD và Alphabet đã ủy quyền mua lại 70 tỷ USD. Cả hai công ty cũng trả cổ tức khiêm tốn.

Theo các chương trình mua lại, thay vì phân phối tiền mặt, các công ty mua lại cổ phiếu của chính mình trên thị trường mở. Mặc dù không hữu hình bằng việc có tiền mặt trong tay, nhưng việc giảm số lượng cổ phiếu một cách hiệu quả có nghĩa là mỗi cổ phiếu mà nhà đầu tư sở hữu là một phần lớn hơn trong tổng thể chiếc bánh. Và bởi vì thu nhập của công ty được thể hiện dưới dạng thu nhập "trên mỗi cổ phiếu", việc đưa cổ phiếu ra khỏi thị trường có thể khiến cổ phiếu trông hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tiềm năng khác.

Leiphart cho biết, tính năng thứ hai có thể khuyến khích các giám đốc điều hành công ty bắt đầu mua lại để tạo ra cú hích ngắn hạn, thay vì thực hiện các động thái có lợi cho cổ đông về lâu dài.

Leiphart cho biết, các công ty phát hành nhiều khoản bồi thường dưới hình thức quyền chọn mua cổ phiếu cũng có thể sử dụng hình thức mua lại để giữ cho giá trị của những cổ phiếu đó không bị pha loãng.

Khi mua lại cổ phiếu là tín hiệu tích cực cho nhà đầu tư

Vậy các nhà đầu tư nên làm gì khi một công ty công bố chương trình mua lại? David Sekera, giám đốc chiến lược thị trường Hoa Kỳ tại Morningstar, cho biết miễn là công ty không vay nợ để tài trợ cho việc mua lại, thì đó thường là một dấu hiệu tích cực cho sức khỏe tài chính của công ty.

Ông nói:“Đó chỉ là cách ban lãnh đạo cho thị trường biết rằng họ đang tạo ra dòng tiền tự do vượt quá nhu cầu nội bộ của công ty”. "Và trên thực tế, thậm chí có thể tạo ra nhiều dòng tiền tự do hơn mức họ nhất thiết phải chi cho tăng trưởng để có thể duy trì các mục tiêu định hướng dài hạn của mình."

Sekera nói:Khi nói đến việc mua lại - giống như tất cả các khoản đầu tư - mục tiêu là mua thấp và bán cao. Nếu một công ty mua cổ phiếu khi chúng đang giao dịch dưới giá trị thực thì đó sẽ là một điều có lợi cho các cổ đông. Ông nói:Nếu họ mua khi giá quá cao, “điều đó sẽ làm giảm giá trị”.

Ông nói thêm:“Các đội ngũ quản lý dường như luôn nghĩ rằng cổ phiếu của họ bị định giá thấp”.

Thông báo của Abel được đưa ra trong bối cảnh Berkshire mua lại cổ phiếu "bất cứ lúc nào chúng tôi tin rằng giá mua lại thấp hơn giá trị nội tại của chúng tôi, được xác định một cách thận trọng."

Đó là một trong nhiều lý do tại sao các chuyên gia tài chính sẽ thận trọng khi mua bất kỳ cổ phiếu nào chỉ dựa trên thông báo mua lại. Bạn cũng nên nói chuyện với chuyên gia tài chính đáng tin cậy trước khi thực hiện bất kỳ thay đổi nào đối với danh mục đầu tư của mình.

Nhìn chung, điều quan trọng là phải xem xét bất kỳ chương trình mua lại nào trong bối cảnh triển vọng chung của bạn đối với hoạt động kinh doanh cơ bản, Leiphart nói.

"Họ có sản phẩm dẫn đầu thị trường không? Họ có duy trì vị trí dẫn đầu với sản phẩm đó không? Lãnh đạo công ty đã tồn tại được một thời gian và có ban lãnh đạo tốt đã đạt được thành công và hy vọng sẽ tiếp tục đạt được thành công trong tương lai không?" anh ấy nói. "Cùng với những cân nhắc đó, [việc mua lại] có thể là một thứ mà bạn thêm vào như một thành phần khi gộp tất cả lại với nhau."

Bạn muốn cải thiện khả năng giao tiếp, sự tự tin và thành công trong công việc? Tham gia khóa học trực tuyến mới của CNBC, Làm chủ ngôn ngữ cơ thể để tăng cường sức ảnh hưởng của bạn .

Kiểm soát tiền của bạn với CNBC Select