Mục tiêu (TGT) là một trong những thương hiệu lâu đời nhất và mang tính biểu tượng nhất trong ngành bán lẻ Mỹ, nhưng cổ phiếu của chuỗi giảm giá quốc gia này từ lâu đã là một vụ đặt cược mua và giữ không tốt.
Chuỗi cửa hàng hộp lớn định nghĩa khái niệm "sang trọng giá rẻ" có nguồn gốc từ một cửa hàng bách hóa do một gia đình sở hữu vào những ngày đầu của thế kỷ 20. Sáu thập kỷ sau, tầng lớp trung lưu mở rộng nhanh chóng trong thời kỳ bùng nổ trẻ em đã thúc đẩy nhu cầu mua sắm một cửa của người tiêu dùng với mức giá hợp lý. Không phải ngẫu nhiên mà Target chuyển sang hình thức giảm giá cùng thời điểm Walmart (WMT) và K-Mart gia nhập thị trường.
Việc sáp nhập và mở rộng trong nhiều thập kỷ đã giúp Target trở thành lựa chọn thay thế tương đối cao cấp cho Walmart trong thời kỳ hoàng kim của các chuỗi cửa hàng lớn vào cuối thế kỷ 20. Trong khi khẩu hiệu của Walmart là "Luôn luôn giá thấp, luôn có giá thấp", thì Target lại dẫn đầu với "Mong đợi nhiều hơn. Trả ít hơn".
Trở thành một nhà đầu tư thông minh hơn, có hiểu biết tốt hơn. Đăng ký chỉ từ $107,88 $24,99 và nhận được tối đa 4 Số phát hành đặc biệt
NHẤP VÀO ĐỂ ĐƯỢC PHÁT HÀNH MIỄN PHÍ
Lợi nhuận và thịnh vượng với lời khuyên tốt nhất của chuyên gia về đầu tư, thuế, hưu trí, tài chính cá nhân và hơn thế nữa - gửi thẳng đến email của bạn.
Kiếm lợi nhuận và thịnh vượng nhờ lời khuyên tốt nhất của chuyên gia - gửi thẳng đến e-mail của bạn.
Vào đầu thế kỷ 21, chuỗi cửa hàng có trụ sở tại Minneapolis này đã được chứng nhận là một tập đoàn bán lẻ khổng lồ trên toàn quốc. Và rồi mọi chuyện bắt đầu không ổn.
Sự tấn công dữ dội của Amazon.com (AMZN) và các công ty thương mại điện tử khác đã gây thiệt hại cho tất cả các nhà bán lẻ truyền thống. Việc đầu tư thiếu thường xuyên vào chiến lược kỹ thuật số đã khiến Target tụt xa Walmart trong kênh đang phát triển nhanh chóng. Ngày nay, Walmart là nhà bán lẻ thương mại điện tử lớn thứ hai của Hoa Kỳ sau Amazon - mặc dù chỉ đứng thứ hai một khoảng cách xa. Trong khi đó, Target đứng thứ năm.
Một vụ vi phạm dữ liệu lớn vào năm 2013 làm lộ thông tin tài chính của khoảng 110 triệu khách hàng Target chắc chắn đã khiến công ty không được ưu ái. Tệ hơn nữa là việc Target mở rộng sang Canada bị thất bại. Cuộc đột phá chỉ kéo dài hai năm và kết thúc vào năm 2015 với việc công ty đóng cửa 133 cửa hàng và chịu khoản lỗ 5,4 tỷ USD hàng quý.
Cơ cấu sản phẩm của Target cũng khiến nó trở nên nhạy cảm hơn với những thăng trầm của nền kinh tế. Trong khi doanh thu hàng đầu của Walmart và Costco (COST) được hưởng lợi từ các mặt hàng tiêu dùng thiết yếu có xu hướng tăng trưởng tốt hơn khi chi tiêu của người tiêu dùng chậm lại, thì Target lại phụ thuộc nhiều hơn vào các mặt hàng tùy ý. Thực phẩm, giấy vệ sinh và tã lót có khả năng chống suy thoái tốt hơn quần áo và đồ điện tử tiêu dùng.
Gần đây hơn, lợi nhuận của Target đã bị cản trở bởi sự sụt giảm – mất hàng tồn kho do trộm cắp, hư hỏng hoặc lỗi hành chính – và thuế quan. Một thập kỷ trước, công ty đạt tỷ suất lợi nhuận gộp lên tới 27%, cao hơn hai điểm phần trăm so với hiện nay.
Không có gì ngạc nhiên khi vài thập kỷ đầy biến động không phải là điều tốt đẹp đối với cổ phiếu TGT.
Đúng, Target là một cỗ máy tăng cổ tức. Các nhà đầu tư thu nhập từ cổ phiếu đã nhận thấy khoản thanh toán của họ tăng lên hàng năm trong hơn 5 thập kỷ. Là thành viên của nhóm Quý tộc cổ tức S&P 500, không còn nghi ngờ gì nữa, TGT là một trong những cổ phiếu chia cổ tức tốt nhất để có mức tăng trưởng cổ tức đáng tin cậy.
Đáng buồn thay, thành tích kém về việc tăng giá đã xóa sạch lợi ích mà cổ tức đó đóng góp vào tổng lợi nhuận của cổ đông.
Trong suốt thời gian hoạt động với tư cách là một công ty giao dịch đại chúng, Target đã tạo ra tổng lợi nhuận hàng năm (thay đổi giá cộng với cổ tức) chỉ là 5,4%. Con số này kém S&P 500 hơn 5 điểm phần trăm.
Và trong khi cổ phiếu hàng tiêu dùng thiết yếu tăng 38% trong 52 tuần qua – so với 31% của thị trường rộng lớn hơn – mọi khung thời gian tiêu chuẩn khác đều là một sự thất bại. Cổ phiếu của TGT tạo ra tổng lợi nhuận âm trong khoảng thời gian ba và năm năm qua. Trong giai đoạn 10 và 15 năm qua, TGT kém S&P 500 rất nhiều.
Điều này đưa chúng ta đến kết quả bạn sẽ có nếu đầu tư một khoản lớn vào cổ phiếu TGT vài thập kỷ trước.
Cảnh báo spoiler:gần như chưa đủ.
Hãy nhìn vào biểu đồ trên và bạn sẽ thấy rằng nếu bạn đầu tư 1.000 USD vào cổ phiếu TGT 20 năm trước thì ngày nay nó sẽ có giá trị khoảng 3.900 USD. Điều đó tốt cho tổng lợi nhuận hàng năm là 7%.
Số tiền tương tự nằm trong quỹ chỉ số S&P 500 chi phí thấp trong hai thập kỷ qua sẽ có giá trị gần 8.000 USD ngày nay, tương đương 10,8% hàng năm.
Không còn cách nào khác:Target đã là một vụ mua bán phá sản đối với các nhà đầu tư dài hạn thực sự.
Về việc cổ phiếu TGT sẽ đi về đâu trong khoảng 12 tháng tới, Phố Wall có sự chia rẽ rất lớn về cái tên. Trong số 37 nhà phân tích về cổ phiếu được S&P Global Market Intelligence khảo sát, 9 người gọi đó là Mua mạnh, 2 người nói Mua, 23 người đánh giá ở mức Giữ và 3 người đánh giá ở mức Bán. Điều đó phù hợp với khuyến nghị đồng thuận là Giữ.