Với nhiều công ty khởi nghiệp trên thị trường sẽ ra công chúng, có hai quy trình để huy động tiền hoặc vốn mà họ có thể niêm yết cổ phiếu của công ty để trao đổi công khai:IPO và niêm yết trực tiếp. IPO hoặc phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng là một trong những thông lệ phổ biến nhất được hầu hết các công ty thực hiện thông qua đó họ đã niêm yết cổ phiếu ra công chúng. Tuy nhiên, một quy trình khác đã thu hút sự chú ý của nhiều người đó là quy trình niêm yết trực tiếp.
Niêm yết trực tiếp còn được gọi là DPO (chào bán trực tiếp ra công chúng). Với thị trường không ngừng phát triển và những cải tiến mới, việc theo kịp đối với nhiều người đã trở nên khá khó khăn. Vì vậy, điều quan trọng là phải biết niêm yết trực tiếp và IPO là gì. Mặc dù cả hai quy trình đều có thể được sử dụng để niêm yết công khai của công ty, nhưng vẫn có sự khác biệt nhỏ giữa niêm yết trực tiếp và IPO và lý do tại sao một số lựa chọn quy trình này hơn quy trình khác trong quy trình IPO và DPO.
- Trong các thủ tục IPO và niêm yết trực tiếp, quy trình IPO liên quan đến việc tạo ra các cổ phiếu mới được bảo lãnh với sự hỗ trợ của các ngân hàng đầu tư. Tuy nhiên, một số công ty chọn niêm yết trực tiếp trong niêm yết trực tiếp so với IPO khi họ muốn niêm yết công khai nhưng lại không có đủ nguồn lực để trả cho các nhà bảo lãnh phát hành. Đây chính là lý do tại sao nhiều công ty chọn DPO giữa chào bán trực tiếp và IPO.
- Sự khác biệt giữa niêm yết trực tiếp và IPO là trong thủ tục IPO, trong toàn bộ quá trình, người bảo lãnh phát hành hoạt động cùng với công ty nói trên, bao gồm cả việc xác định mức giá chào bán ban đầu của cổ phiếu của công ty để đáp ứng các yêu cầu pháp lý. Ngược lại với kịch bản chào bán trực tiếp và IPO này, các công ty không muốn pha loãng cổ phiếu hiện có của họ để tạo ra cổ phiếu mới hình thành hoặc chọn tránh bất kỳ loại thỏa thuận khóa nào mà chọn niêm yết trực tiếp. Đây là một lý do khác giải thích tại sao nhiều người chọn DPO giữa niêm yết trực tiếp và IPO
- Trong quá trình IPO và DPO, các nhà bảo lãnh mua cổ phần của công ty mà họ đang giúp đỡ trong quá trình IPO và sau đó bán cổ phần của công ty cho một mạng lưới các nhà đầu tư. Các mạng lưới nhà đầu tư này bao gồm nhà môi giới-đại lý, ngân hàng đầu tư, công ty bảo hiểm và quỹ tương hỗ. Tuy nhiên, trong trường hợp DPO và IPO, các công ty lựa chọn DPO, những người quảng bá, các nhà đầu tư hiện tại và cả những nhân viên nắm giữ bất kỳ cổ phiếu nào của công ty đều trực tiếp bán những cổ phiếu này ra công chúng. Đây là điểm khác biệt chính giữa IPO và niêm yết trực tiếp.
- Một điểm khác biệt khác giữa IPO và niêm yết trực tiếp là người bảo lãnh phát hành trong đợt IPO có thể đảm bảo bán được các cổ phiếu cụ thể theo đúng giá chào bán ban đầu. Trong khi đó, trong trường hợp DPO và IPO này, có một số rủi ro nhất định liên quan đến việc không có loại bảo đảm hoặc hỗ trợ nào trong việc bán cổ phần. Đây là lúc IPO có lợi thế hơn so với niêm yết trực tiếp so với IPO.
- Trong IPO và niêm yết trực tiếp, các nhà bảo lãnh phát hành đóng một vai trò to lớn và sắp xảy ra trong suốt quá trình IPO, đó là lý do tại sao họ phải trả giá. Tỷ lệ thuê bảo lãnh phát hành trên mỗi cổ phiếu có thể dao động từ 3% đến tối đa là 7%. Mặc dù, trong trường hợp IPO và DPO này, vì không có sự tham gia của các nhà bảo lãnh phát hành trong một thủ tục DPO, nên một công ty có thể tiết kiệm được một khối tài sản. Trong tình huống chào bán trực tiếp và IPO này, DPO có lợi ích để giảm thiểu chi phí trong khi niêm yết công khai.
- Các công ty trải qua quá trình IPO theo truyền thống phải trải qua một thời kỳ được gọi là thời kỳ khóa sổ. Do đó, các cổ đông phổ biến bị hạn chế bán cổ phần của công ty ra công chúng. Giai đoạn khóa này thường được đưa ra trong một đợt IPO vì điều này giúp ngăn chặn nguồn cung đáng kể có sẵn trên thị trường, từ đó làm giảm giá trị của cổ phiếu. Trong khi đó, trong trường hợp phát hành trực tiếp ra công chúng hoặc DPO, các cổ đông hiện hữu có thể bán cổ phiếu của công ty họ ngay sau khi công ty phát hành cổ phiếu ra công chúng. Điều này được cho phép ở DPO vì không có cổ phiếu mới nào được phát hành và quá trình giao dịch chỉ có thể bắt đầu khi các cổ đông bắt đầu bán cổ phiếu của họ.
Kết luận:
Điều quan trọng là phải biết niêm yết trực tiếp và phương pháp IPO là gì trước khi hiểu sự khác biệt khác giữa niêm yết trực tiếp và IPO vì cả hai quy trình đều liên quan đến việc huy động vốn không tính lãi bằng cách bán cổ phiếu để niêm yết công khai. Trong khi lựa chọn giữa DPO và IPO, điều quan trọng là phải biết các yêu cầu của công ty là gì và mức độ mà công ty có thể gánh vác. Cả quy trình chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng và chào bán trực tiếp ra công chúng để niêm yết công khai của một công ty đều có những thuận lợi và khó khăn riêng. Do đó, sau khi hiểu được thế nào là niêm yết trực tiếp và IPO, bạn nên lựa chọn phương thức phù hợp nhất cho công ty của mình.