Các lựa chọn cổ phiếu của Warren Buffett không giống như trước đây.
Berkshire Hathaway (BRK.B) danh mục đầu tư vốn chủ sở hữu đã trải qua rất nhiều biến động trong vài năm qua. Đầu tiên, chi nhánh đầu tư của Berkshire Hathaway đã thích thú với các vở kịch tăng trưởng. Trong khi các công ty được bảo vệ cũ yêu thích như American Express và Coca-Cola vẫn còn quanh quẩn, Buffett &Co. đã tỏa sáng với các cổ phiếu như Apple và Amazon.com, và thậm chí cả các công ty ít nổi tiếng hơn như Snowflake và StoneCo.
Nhưng danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway cũng đã trải qua một số lần cắt tóc trong năm qua hoặc lâu hơn. Buffett đã cắt giảm hoặc cắt giảm hàng chục cổ phiếu khi đại dịch COVID-19 thay đổi đáng kể bối cảnh đầu tư. Ông sở hữu một số hãng hàng không vào đầu năm 2020; bây giờ anh ta không giữ. Các ngân hàng chiếm ưu thế trong số các cổ phiếu Buffett kể từ đầu năm 2020; Berkshire đã dành cả năm để đá chúng vào lề đường.
Chà ... đó là năm 2021, và "Uncle Warren" vẫn chưa ngừng bán.
Buffett đã bứt phá một lần nữa vào quý 3 năm nay, cắt bỏ hoặc cắt bỏ hoàn toàn 10 vị trí. Trong khi đó, ông chỉ thay thế các cổ phiếu sắp chuyển nhượng bằng cách thêm vào hai vị trí và bắt đầu hai cổ phần mới. Đó là theo hồ sơ quy định Mẫu 13F gần đây nhất, được nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch vào ngày 15 tháng 11.
Nếu bạn muốn biết nhà đầu tư huyền thoại Warren Buffett cảm thấy cổ phiếu nào đáng để ông dành thời gian và sự quan tâm, hãy tìm kiếm đâu xa hơn danh mục đầu tư chứng khoán Berkshire Hathaway. (Và như mọi khi, hãy nhớ:Một vài trong số những cổ phiếu Buffett này đã thực sự được chọn bởi các nhà quản lý danh mục đầu tư Todd Combs và Ted Weschler.)
Đọc tiếp khi chúng tôi kiểm tra từng khoản nắm giữ để cung cấp cho các nhà đầu tư hiểu rõ hơn về toàn bộ danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway.
Dịch vụ bưu kiện của United (UPS, $ 211,52) vẫn còn ở đây.
Công ty giao hàng trọn gói lớn nhất thế giới tiếp tục giữ vị trí nhỏ nhất trong số các cổ phiếu của Warren Buffett. Nó bị treo bởi một sợi chỉ, nhưng nó đã hoạt động như vậy trong một thời gian khá dài - trên thực tế là hơn 15 năm.
Có lẽ lý do mà chú Warren không từ bỏ cổ phiếu là vì ông ấy thậm chí không còn để ý đến nó nữa. Với ít hơn 60.000 cổ phiếu, đây là một vị trí thiếu, còn thừa, một lô lẻ.
Nó chắc chắn ít hơn những gì Buffett khởi nghiệp. Cổ phiếu UPS đã được thêm vào danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway trong quý đầu tiên của năm 2006, khi Buffett bổ sung 1,43 triệu cổ phiếu trị giá khoảng 113,5 triệu USD vào thời điểm đó. Điều đó dẫn đến giá trung bình trên mỗi cổ phiếu là 79,38 đô la.
Nhưng UPS chưa bao giờ trở thành một phần chính trong danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway và Buffett đã nâng vị thế này trong những năm qua đến mức sẽ không có gì ngạc nhiên nếu ông thoát khỏi cổ phần bất cứ lúc nào. Anh ấy cũng đặc biệt im lặng về cổ phần; không có đề cập đến United Parcel Service trong kho lưu trữ Warren Buffett không thể thiếu của CNBC.
Cổ phần của UPS đã gây thất vọng trong một thời gian dài, với việc cổ phiếu này mang lại tổng lợi nhuận (giá cộng với cổ tức) là 321% kể từ ngày 31 tháng 3 năm 2006, so với 398% đối với thị trường rộng lớn hơn. Nó ít nhất đã hoạt động tốt hơn kể từ khi COVID thấp, vì vậy đó là một số cứu cánh cho Buffett &Co.
Lời khuyên của Warren Buffett dành cho hầu hết các nhà đầu tư luôn đơn giản:Hãy mua một quỹ chỉ số S&P 500, và khi bạn đang ở đó, hãy ném một ít tiền vào Kho bạc để giúp bạn ngủ ngon trong thị trường đi xuống.
Nhưng trong nhiều năm, nó luôn là "lập chỉ mục cho bạn, nhưng không phải cho tôi." Người chọn cổ phiếu nổi tiếng nhất thị trường tiếp tục làm những gì anh ta luôn làm:chọn cổ phiếu và không lập chỉ mục một xu nào.
Tuy nhiên, Buffett cuối cùng đã uống thuốc của riêng mình trong các lượt đấu cuối cùng của năm 2019, không phải mua một mà hai Các quỹ giao dịch hối đoái (ETF) theo dõi S&P 500.
Đầu tiên trong số đó là ETF đầu tiên của Mỹ: SPDR S&P 500 Trust ETF (SPY, $ 467,43). SPY theo dõi 500 thành phần của Chỉ số S&P 500. Nó làm như vậy với mức cực kỳ hợp lý là 0,0945% hàng năm, tức là chỉ 9,45 đô la hàng năm cho khoản đầu tư 10.000 đô la. Trong khi nhiều người sử dụng nó như một khoản đầu tư mua và giữ, khối lượng lớn của nó khiến nó cũng trở thành một công cụ phổ biến cho các nhà giao dịch.
Thật tuyệt khi Buffett cuối cùng đã đặt tiền của mình vào nơi miệng của mình. Nhưng nếu chúng ta thành thật mà nói, đó là một vị trí kỳ lạ đối với một người đàn ông đang tích cực cố gắng đánh bại chỉ số. Rốt cuộc, một ETF chỉ đơn thuần theo dõi một chỉ số và sẽ thực sự hoạt động kém hơn một chút sau khi chi phí được bao gồm.
Ai biết? Có lẽ bác Warren thực sự chỉ muốn lái xe về nhà.
Buffett nghiêm túc như thế nào về các quỹ chỉ số? Chà, anh ấy lại đưa chủ đề này lên một lần nữa tại cuộc họp Berkshire Hathaway thường niên năm nay, nói rằng, "Tôi đề xuất quỹ chỉ số S&P 500 và quỹ này đã có từ rất lâu rồi."
Có lẽ đó là lý do tại sao ngoài SPY, anh ấy còn mua Vanguard S&P 500 ETF (VOO, $ 429,77) trở lại vào năm 2019.
Đối với hầu hết các phần, VOO là sản phẩm khá giống với SPY. Cả hai quỹ đều theo dõi các thành phần của S&P 500. Cả hai quỹ đều rất thanh khoản. Sự khác biệt đáng kể nhất là giá cả. VOO chỉ có mức phí nhẹ hơn (điển hình của quỹ ETF Vanguard) ở mức 0,03% hàng năm, so với 0,0945% của SPY.
Khi bạn cộng các khoản đầu tư của Berkshire vào hai quỹ theo dõi, bạn bắt đầu nhận ra những khoản đầu tư đó có lẽ phần lớn chỉ mang tính biểu tượng. Mỗi cổ phần đại diện cho khoảng một phần trăm của một phần trăm cổ phần của Berkshire Hathaway.
Warren Buffett đã có nó.
Wells Fargo (WFC, 51,08 USD), nằm trong danh mục đầu tư của Berkshire từ năm 2001, từng được coi là một trong những cổ phiếu được Buffett đánh giá cao nhất. Nhưng nó đã trở thành một trọng lượng quanh cổ Oracle bắt đầu từ năm 2016, khi nhiều vụ bê bối nổi lên. Ngân hàng đã mở hàng triệu tài khoản giả mạo, sửa đổi các khoản thế chấp mà không được ủy quyền và tính phí khách hàng mua bảo hiểm ô tô mà họ không cần.
Quá trình dọn dẹp diễn ra chậm và không phải một mà là hai Các Giám đốc điều hành. Trong khi đó, cổ phiếu WFC đã tụt hậu khá lâu so với các công ty cùng ngành.
Vì vậy, Buffett bắt đầu bán, đầu tiên là một ít, sau đó là rất nhiều, đến mức Wells Fargo đã bị loại xuống hầm của danh mục đầu tư.
Berkshire đã bán bớt cổ phiếu WFC trong nhiều quý kể từ đầu năm 2018. Tuy nhiên, trong một vài quý, hầu hết các vụ mua bán đó dường như là việc cắt giảm vị thế thường xuyên để giữ nó dưới ngưỡng sở hữu tối đa 10% theo quy định đối với các ngân hàng.
Sau đó đến cưa sắt:
Nếu có bất kỳ ân sủng tiết kiệm nào, đó là anh ấy đã để phần còn lại một mình trong vài phần tư.
Tuy nhiên, trong vòng khoảng một năm, Warren đã từ một trong những cổ đông lớn nhất của Wells Fargo trở thành sở hữu một miếng bánh không đáng kể.
Một vị trí ít ỏi khác vẫn tồn tại trong một quý khác là Mondelez (MDLZ, $ 62,85), có nhãn hiệu bao gồm bánh quy Oreo, sô cô la Cadbury, thuốc ho Halls, kẹo cao su Trident và bánh quy giòn Triscuit.
Năm 2007, Buffett đầu tư vào Kraft Foods. Công ty thực phẩm đóng gói đổi tên thành Mondelez vào năm 2012 sau khi cắt đứt mảng kinh doanh tạp hóa ở Bắc Mỹ, được gọi là Kraft Foods Group và được giao dịch dưới mã KRFT. Kraft Foods Group sau đó đã hợp nhất với H.J. Heinz, trong một thỏa thuận năm 2015 do Buffett hậu thuẫn, để thành lập Kraft Heinz.
Vài năm sau, vào năm 2017, Buffett đã loại bỏ suy đoán rằng Kraft Heinz sẽ mua lại gã khổng lồ đồ ăn nhẹ toàn cầu.
Berkshire Hathaway duy trì một cổ phần đáng kể trong KHC (nhiều hơn một chút về điều đó). MDLZ, không quá nhiều. Berkshire thậm chí còn không nằm trong số 100 cổ đông hàng đầu của Mondelez, với chỉ 0,04% cổ phiếu MDLZ đang lưu hành, theo dữ liệu từ S&P Global Market Intelligence. Và Mondelez là một kẻ vô danh trong số các cổ phiếu Buffett, chỉ chiếm 1/100 trong tổng giá trị danh mục đầu tư vốn cổ phần của BRK.B.
Vị thế nhỏ bé đã giữ vững tốt trong thị trường con gấu, khi các nhà đầu tư bổ sung một số cổ phiếu tiêu dùng chủ lực để phòng thủ. Nhưng MDLZ đã thu được lợi nhuận khiêm tốn hơn kể từ khi cổ phiếu trở lại bình thường. Tất cả đã nói, cổ phiếu Mondelez chỉ tăng 10% kể từ ngày 19 tháng 2 năm 2020, đứng đầu thị trường, trong khi S&P 500 đã mang lại hơn 42% tổng lợi nhuận.
Không có gì để xem ở đây, mọi người.
Warren Buffett rõ ràng là thích cổ phiếu Dow Jones, có thể tìm thấy trong danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway. Nhưng Procter &Gamble (PG, $ 147,40) là một thành phần của Dow đã giảm bên cạnh khoản đầu tư vào Berkshire Hathaway.
Buffett đã sở hữu P&G - nhà sản xuất bột giặt Tide, kem đánh răng Crest và tã giấy Pampers - thông qua thương vụ mua lại nhà sản xuất dao cạo Gillette vào năm 2005 của công ty mẹ. Vào thời điểm đó, Buffett, một cổ đông lớn của Gillette, gọi việc ký hợp đồng này là một "thỏa thuận trong mơ". Procter &Gamble đã trở thành một trong những vị thế có vốn chủ sở hữu lớn nhất BRK.B.
Giấc mơ không kéo dài. Cuộc Đại suy thoái đã làm xói mòn sức mạnh định giá của các công ty chủ lực tiêu dùng lâu đời như P&G. Công ty bắt tay vào kế hoạch loại bỏ 100 thương hiệu kém hiệu quả. Doanh nghiệp pin Duracell tình cờ có tên trong danh sách và Berkshire đã mua nó vào năm 2014 để đổi lấy cổ phiếu PG. Hai năm sau, Buffett chia 99% cổ phần còn lại của P&G. Anh ấy đã không thêm vào vị trí kể từ đó.
Trong khi "cổ phiếu Buffett" này gần như bị loại bỏ, P&G đã chứng minh khả năng nắm giữ hữu ích thông qua thị trường con gấu và sớm phục hồi. Tuy nhiên, giống như nhiều cổ phiếu phòng thủ khác, cổ phiếu PG phần lớn hoạt động kém hiệu quả trong vài tháng qua.
Trong những năm qua, Berkshire đã thực hiện một số vụ đặt cược trên thực tế vào ông trùm truyền hình trả tiền huyền thoại John Malone. Sự hấp dẫn ban đầu đối với Buffett và các nhà quản lý danh mục đầu tư của ông rất dễ hiểu:Trò chơi biết trò chơi.
Cổ phiếu Hạng A của Liberty Latin America (LILA, $ 13,45) và Cổ phiếu Hạng C của Liberty Latin America (LILAK, $ 13,27) đại diện cho một trong những cược đó.
Liberty Latin America cung cấp các dịch vụ truyền hình cáp, băng thông rộng, điện thoại và dịch vụ không dây tại Chile, Puerto Rico, Caribbean và các khu vực khác của Mỹ Latinh. Liberty Global (LBTYK), công ty viễn thông đa quốc gia mà Berkshire cũng nắm cổ phần, đã phát hành cổ phiếu theo dõi các hoạt động ở Mỹ Latinh của mình vào năm 2015, sau đó tách hoàn toàn các hoạt động đó vào năm 2018.
Gần đây hơn, vào tháng 11 năm 2020, Liberty Latin America đã hoàn tất việc mua gần 2 tỷ USD tài sản không dây và có dây của AT&T (T) ở Puerto Rico và Quần đảo Virgin thuộc Hoa Kỳ. Và vào tháng 8 năm 2021, nó đã hoàn tất việc mua lại các hoạt động không dây của Telefónica (TEF) tại Costa Rica.
Không có nhiều hoạt động ở LILA và LILAK vào cuối giờ. Buffett đã hoàn toàn giữ nguyên các vị trí vào năm 2021.
Giống như cổ phiếu phòng thủ khác P&G, Johnson &Johnson (JNJ, 163,52 đô la) đã không ủng hộ Buffett và không đại diện cho việc nắm giữ mã thông báo.
Đổ lỗi cho lịch sử đa dạng hóa ngành chăm sóc sức khỏe của gã khổng lồ chăm sóc sức khỏe. J&J đã phải vật lộn với các vấn đề sản xuất và các cáo buộc về các hoạt động tiếp thị bất hợp pháp trong năm 2010 và 2011. Buffett đã chỉ trích công ty vì những hành vi hớ hênh đó, cũng như vì đã sử dụng quá nhiều cổ phiếu của chính mình trong vụ mua lại công ty sản xuất thiết bị Synthes năm 2011. Không hài lòng với Johnson &Johnson, Berkshire đã bán phần lớn cổ phần của mình vào năm 2012.
Vị trí của Berkshire trong JNJ đứng đầu với 64,3 triệu cổ phiếu vào năm 2007. Ngày nay, cổ phần của công ty mẹ chỉ còn 327.100 cổ phiếu (khoảng 53 triệu USD), tương ứng với khoảng một phần trăm cổ phiếu đang lưu hành.
Vị trí đó đã hoạt động kém hiệu quả khi thị trường đã phục hồi từ mức thấp COVID; Cổ phiếu của JNJ đã mang lại tổng lợi nhuận 54%, nhưng S&P 500 đã tăng hơn gấp đôi.
Warren Buffett bắt đầu mua cổ phần trong Floor &Decor Holdings (FND, $ 130,00) trong Quý 3, rất phù hợp với một số khoản đầu tư khác của anh ấy vào bán lẻ tại nhà. Floor &Decor chủ yếu bán sàn bề mặt cứng và các phụ kiện liên quan thông qua 133 hình thức cửa hàng kho do công ty điều hành.
Buffett đã mua hơn 816.000 cổ phiếu của công ty trị giá gần 99 triệu đô la vào ngày 30 tháng 9. Chắc chắn đó là một vị trí nhỏ, chỉ chiếm 0,03% tổng giá trị danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway. Nhưng nó vẫn rất phù hợp với một số khoản đầu tư và nắm giữ khác của Buffett.
Berkshire Hathaway, chẳng hạn, đã xây dựng vị thế trong nhà bán lẻ đồ gia dụng RH (RH) - trước đây gọi là Phần cứng Phục hồi - kể từ quý 3 năm 2019. Và anh ấy không giấu giếm tình yêu của mình với công ty con Nebraska Furniture của Berkshire Hathaway. Mart.
Do đó, Sàn &Trang trí dường như là một cách để chơi thị trường nhà ở, mặc dù với một góc độ hơi xiên, theo phong cách Buffett.
Sirius XM (SIRI, 6,63 đô la) - một công ty đạt khoảng 100 triệu người nghe thông qua mảng kinh doanh radio vệ tinh cốt lõi và Pandora, công ty được mua lại vào năm 2018 - là một lựa chọn cổ phiếu khác liên quan đến Malone.
Malone là chủ tịch của Liberty Media, công ty sở hữu cổ phần lớn trong Sirius XM.
Như Kiplinger đã lưu ý, có thể tất cả các khoản đầu tư của Berkshire vào các công ty bằng cách nào đó gắn với cấu trúc công ty Byzantine thực sự của Malone rất có thể là trách nhiệm của một trong những nhà quản lý danh mục đầu tư của Buffett. Liberty Media là một vị trí lớn do Ted Weschler's Peninsula Capital nắm giữ trong những ngày trước Berkshire của ông.
Tuy nhiên, mối quan tâm của Berkshire đối với vị trí này đã không còn nhiều.
Buffett lần đầu tiên mua cổ phiếu của SIRI trong quý cuối cùng của năm 2016. Berkshire đã dỡ bỏ một phần nhỏ (1%) vị trí Sirius XM của mình trong quý 3 năm 2017. Nhiều năm sau, vào quý 1 năm 2020, ông đã cắt bớt 3,9 triệu cổ phiếu, tương đương 2%. , sau đó đã thực sự hạ bệ trong quý 2 năm 2020 bằng cách cắt giảm hơn 82 triệu cổ phiếu, tương đương 62%.
Trong khi để yên cổ phần trong một vài quý, anh ấy đã lôi kéo một lần nữa trong quý đầu tiên của năm 2021, giảm 6,3 triệu cổ phiếu, tương đương 13% khác. Tuy nhiên, ông vẫn giữ vị trí ổn định trong quý 2 và quý 3 năm 2021.
Buffett vẫn là người sở hữu cổ phiếu SIRI lớn thứ tư với 1,1% cổ phần. Đó là đằng sau 78% cổ phần của Liberty Media.
CHI PHÍ LỚN VỚI GIÁ
Công ty công nghệ tài chính Brazil StoneCo (STNE, $ 31,31) cung cấp phần mềm và phần cứng cho các công ty để hỗ trợ thanh toán bằng thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ. Và đây là một trong những cổ phiếu Warren Buffett "tăng trưởng" nhất kể từ khi Berkshire lên nắm quyền vào quý 4 năm 2018.
Ít nhất là cho đến gần đây.
Cổ phiếu STNE đã tăng hơn gấp đôi vào năm 2020 để dễ dàng vượt qua mức lợi nhuận 18% của S&P 500, nâng mức tăng của Buffett kể từ cuối năm 2018 lên 355%. Nhưng cổ phiếu của StoneCo kể từ đó trở nên lạnh như băng, giảm 64% giá trị tính đến năm 2021 và cổ phiếu hiện đang kém hơn chỉ số S&P 500 hơn 30 điểm kể từ đầu năm 2019.
Tuy nhiên, điều ngạc nhiên nhỏ là Buffett đã kiếm được một số lợi nhuận trong quý 1 năm 2021, bán bớt khoảng 3,5 triệu cổ phiếu, tương đương 24% cổ phần.
Với vị trí tương đối nhỏ trong STNE và thực tế là nó là một công ty fintech, bạn sẽ không ngạc nhiên khi biết vị trí này được khởi xướng bởi trung úy Todd Combs của Buffett - với sự phù hộ của Oracle of Omaha, không nghi ngờ gì nữa.
Nhưng mặc dù StoneCo không nhất thiết phải có trong bản thiết kế cổ phiếu của Buffett, nhưng nó vẫn phù hợp với xu hướng tăng giá chung của Berkshire Hathaway đối với các công ty tạo điều kiện và xử lý thanh toán. Warren Buffett cho biết tại cuộc họp cổ đông năm 2018 của Berkshire:“Thanh toán là một hợp đồng lớn trên toàn thế giới.
Và công ty vẫn phát triển như cỏ dại. Tổng khối lượng thanh toán (TPV) năm 2020 tăng 62,6% so với cùng kỳ năm ngoái lên 209,9 tỷ thực Brazil và doanh thu cao hơn 28,9%, lên 3,3 tỷ Brazil.
Berkshire Hathaway có nhiều hoạt động bảo hiểm trong các hoạt động cốt lõi của mình, bao gồm Geico, General Re, MLMIC Insurance và Berkshire Hathaway Specialty Insurance, v.v. Nhưng ngành này chưa bao giờ là một yếu tố chính trong danh mục vốn chủ sở hữu của nó. Thật vậy, công ty đã bán những gì còn lại trong cổ phần của Travellers (TRV) vào đầu năm 2020.
Vì vậy, thật bất ngờ khi BRK.B không chỉ mua lại Marsh McLennan (MMC, $ 167,35) vào cuối năm 2020, nhưng đã mở rộng vị trí của mình vào quý 1 năm 2021.
Berkshire đã khởi xướng một vị thế 4,2 triệu cổ phiếu trị giá chỉ nửa tỷ đô la trong quý 4 năm 2020. Đây không phải là một vị trí lớn, chỉ chiếm 0,2% tổng giá trị cổ phiếu Berkshire nắm giữ. Nhưng nhờ khoảng 1 triệu cổ phiếu khác được mua trong quý đầu tiên của năm 2021, cổ phần đã tăng 23% chỉ trong vài tháng ngắn ngủi.
Tuy nhiên, Buffett đã thay đổi quan điểm muộn, giảm 20% vị trí trong quý II, sau đó giảm 34% nữa vào quý 3 năm 2021, chỉ còn 2,7 triệu cổ phiếu.
Cổ phần của MMC, công ty cung cấp các dịch vụ tư vấn, chiến lược và rủi ro khác nhau, là những cổ phiếu tụt hậu trên thị trường trong một thời gian dài. Có lẽ Buffett nhìn thấy giá trị chưa được khai thác. Công ty cũng trả cổ tức khiêm tốn, hiện tại là 1,3%.
Berkshire Hathaway chuyển đến Teva Pharmaceutical (TEVA, 9,44 đô la) trong quý 4 năm 2017 và công ty trông giống như một cổ phiếu Warren Buffett cổ điển vào thời điểm đó.
Nhà sản xuất thuốc có trụ sở tại Israel không được ưa chuộng - nói một cách nhẹ nhàng. Bảng cân đối kế toán cồng kềnh, việc sa thải hàng loạt và các bằng sáng chế thuốc sắp hết hạn đã khiến những người bán khống lấp liếm.
Vào thời điểm Buffett gia nhập, cổ phiếu của Teva đã giảm khoảng 70% so với mức đỉnh vào giữa năm 2015. Berkshire sau đó đã tăng gấp đôi cổ phần của mình tại Teva trong quý đầu tiên của năm 2018, khi cổ phiếu trông thực sự rẻ.
Vấn đề là:Họ vẫn vẫn rẻ.
Cổ phiếu TEVA đã mất gần 45% giá trị kể từ đầu quý 2 năm 2018. Họ hiện giao dịch ở mức thấp hơn bốn lần ước tính của các nhà phân tích về thu nhập trong tương lai, chỉ bằng một phần nhỏ so với P / E dự phóng của S&P 500.
Nhưng Berkshire đã rời vị trí này một mình trong khoảng một năm. Động thái gần đây nhất của nó là cắt giảm 1% nhỏ trong quý 1 năm 2020. Và Buffett vẫn là cổ đông lớn thứ tư của Teva nhờ sở hữu 3,9% cổ phần của hãng dược phẩm.
Chăm sóc sức khỏe thường không đại diện cho một tỷ lệ lớn tài sản của Berkshire Hathaway, nhưng công ty mẹ thường duy trì các vị trí trong một số tên tuổi của ngành. Đó vẫn là trường hợp sau khi BRK.B xuất cảnh ở Merck và Organon, vì Nhà tiên tri của Omaha đã quyết định đưa Royal Pharma (RPRX, 41,70 USD) vào kho cổ phiếu Buffett của anh ấy.
Điều đó nói lên rằng, RPRX không phải là trò chơi dược phẩm thông thường của bạn.
Royal Pharma, như cái tên có thể cho thấy, tập trung vào việc thu được tiền bản quyền dược phẩm sinh học. Nó không nghiên cứu hoặc phát triển thuốc - nó giúp cung cấp vốn cho các công ty làm. Như công ty giải thích:
"Chúng tôi tài trợ cho sự đổi mới trong ngành công nghiệp dược phẩm sinh học cả trực tiếp và gián tiếp - trực tiếp khi chúng tôi hợp tác với các công ty để đồng tài trợ cho các thử nghiệm lâm sàng giai đoạn cuối và ra mắt sản phẩm mới để đổi lấy tiền bản quyền trong tương lai và gián tiếp khi chúng tôi nhận được tiền bản quyền hiện có từ các nhà đổi mới ban đầu. "
Thông qua mô hình đó, RPRX đã có được một số loại thuốc bom tấn như AbbVie's Imbruvica, Biogen's (BIIB) Tysabri và Pfizer (PFE) Xtandi.
Buffett đã chi 475 triệu đô la để bắt đầu mua cổ phần vào RPRX trong quý 3, ngay lập tức đưa ông trở thành cổ đông top 10 với 3,1% tổng số cổ phần nắm giữ. Nhưng nó vẫn là một vị trí tương đối ít ỏi trong danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway, với mức dưới 0,2% tài sản vốn chủ sở hữu.
Globe Life (GL, 94,58 đô la) - được gọi là Torchmark cho đến năm 2019 - là một trong những khoản nắm giữ nhỏ liên quan đến bảo hiểm trong danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway.
GL, một công ty bảo hiểm nhân thọ và sức khỏe, có thể là một công ty nhàm chán, nhưng nó đã rất âm thầm là một lựa chọn cổ phiếu rất tốt. Berkshire Hathaway đã sở hữu cổ phần của Globe Life / Torchmark từ đầu năm 2001. Vào thời điểm đó, GL đã tạo ra tổng lợi nhuận là 566%, cao hơn hiệu suất 504% của S&P 500 với cổ tức được bao gồm.
BRK.B sở hữu 6,2% cổ phiếu đang lưu hành của Globe Life, trở thành cổ đông lớn thứ ba của công ty sau Vanguard và BlackRock (BLK).
Berkshire Hathaway tăng cường tiếp xúc với lĩnh vực dịch vụ truyền thông trong quý 3 năm 2020 bằng cách mua lại một cổ phần nhỏ trong công ty truyền thông không dây T-Mobile US (TMUS, $ 117,77).
Sau đó, Buffett đã thực sự giảm gấp đôi số tiền đặt cược đó trong Q4 năm 2020, tăng cổ phần của mình thêm 2,8 triệu cổ phiếu, tương đương 117%.
T-Mobile chắc chắn là một khoản đầu tư hấp dẫn hơn nhiều kể từ khi nó đóng cửa vụ sáp nhập trị giá 26 tỷ đô la với Sprint vào tháng 4 năm 2020. Thỏa thuận đã tạo ra một thực tế Công ty không dây số 3 có tổng số người đăng ký ít nhất trong cùng một sân bóng như Verizon (VZ) và AT&T (T).
Tuy nhiên, cổ phiếu đã có một năm 2021 khó khăn, giảm 12% so với tổng lợi nhuận khoảng 26% cho thị trường rộng lớn hơn.
5,2 triệu cổ phiếu, trị giá 670 triệu USD hiện chiếm khoảng 1/4 giá trị danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway. Con số đó chiếm 0,4% cổ phần của công ty, đưa Buffett trở thành một trong 20 cổ đông hàng đầu của công ty.
Vị trí của Berkshire trong Store Capital (STOR, $ 34,24), mà nó đã nhập vào mùa hè năm 2017, là một điều bất thường. Ủy thác đầu tư bất động sản (REITs) - một cách đầu tư vào bất động sản mà không cần sở hữu tài sản thực tế - chưa bao giờ là lớn đối với các cổ phiếu Buffett.
Store đầu tư vào các bất động sản cho một người thuê bao gồm chuỗi nhà hàng, siêu thị, hiệu thuốc và các cơ sở bán lẻ, dịch vụ và phân phối khác. Có nghĩa là, Store là một trò cá cược vào bán lẻ truyền thống, được cho là sẽ suy giảm vĩnh viễn.
Tuy nhiên, Buffett đã theo dõi giá trị - và ông đã theo dõi nó khá lâu. Giám đốc điều hành của Store Capital, Christopher Volk, nói với CNBC rằng Buffett đã nghiên cứu REIT trong ba năm trước khi đảm nhận vị trí của mình.
Oracle của Omaha hẳn đã thấy giá trị tương tự tăng lên trong đợt giảm từ tháng 2 đến tháng 3 của công ty, khiến cổ phiếu STOR giảm khoảng 65% từ đỉnh đến đáy. Chúng tôi nói như vậy bởi vì anh ấy đã mua 5,8 triệu cổ phiếu, tương đương thêm 31%, để nâng số cổ phần của anh ấy lên 24,4 triệu cổ phiếu, tương đương 4,5% theo giá hiện tại.
Tin tốt cho Buffett:Cổ phiếu STOR đã tăng trở lại 124% kể từ mức đáy tháng 3 để đứng đầu trong tổng mức sinh lời 115% của S&P 500 kể từ đó.
BRK.B hiện sở hữu 9,0% cổ phiếu đang lưu hành, trở thành cổ đông lớn thứ ba của Store Capital sau Vanguard và BlackRock.
Warren Buffett đã tìm ra người chiến thắng trong RH (RH, $ 649,29), mà nhiều độc giả gọi là Phần cứng khôi phục.
Berkshire, vốn đã định vị trong lĩnh vực bán lẻ đồ nội thất gia đình thông qua công ty con Nebraska Furniture Mart, đã tăng cường tiếp xúc với không gian này với việc gia nhập RH trong quý 3 năm 2019, sau đó bổ sung đáng kể vào cổ phần của mình để kết thúc năm. Công ty mẹ kể từ đó đã tăng vị trí của mình 1% trong quý 1 năm 2021 và 2% trong quý 2.
RH điều hành 106 cửa hàng bán lẻ và đại lý trên khắp Hoa Kỳ và Canada. Nó cũng sở hữu Waterworks, nhà bán lẻ đồ tắm và nhà bếp cao cấp với 14 phòng trưng bày.
Trong khi các nhà bán lẻ truyền thống đã phải vật lộn khó khăn trong vài năm qua một phần nhờ vào sự trỗi dậy của thương mại điện tử, thì RH đã thành công trong việc phục vụ tầng lớp thượng lưu. Và thành công đó tiếp tục diễn ra trong suốt đại dịch COVID khi người Mỹ, buộc phải làm việc tại nhà, quyết định chi tiêu để cải thiện môi trường sống của họ.
Cổ phiếu RH đã tăng gần gấp ba lần kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2020, tăng 198% so với tổng lợi nhuận 49% cho thị trường rộng lớn hơn. Cổ phiếu cũng đang giết chết nó vào năm 2021, tăng 42% lên mức 26% của S&P 500.
Thật khó để phân biệt liệu đây là một vụ mua lại của Oracle of Omaha hay là một dự án của một trong những cấp tá của ông ta, Ted Weschler hay Todd Combs. Buffett chủ yếu là mẹ của RH. Tuy nhiên, cổ phần rất phù hợp với thế giới quan của Oracle. Cổ phiếu Buffett có xu hướng đặt cược vào sự tăng trưởng của nước Mỹ, đó chính xác là đặt cược vào nhà ở và các ngành liên quan đến nhà ở.
Buffett hiện là nhà đầu tư lớn thứ ba của RH nhờ sở hữu khoảng 8,5% tổng số cổ phiếu đang lưu hành.
Aon có trụ sở tại Luân Đôn (AON, $ 300,44) cung cấp một loạt các dịch vụ chuyên nghiệp, từ bảo hiểm và tái bảo hiểm đến quản lý lương hưu và tư vấn tài chính cho đến bảo hiểm y tế. Và nó đại diện cho vị trí mới duy nhất của Buffett vào quý 1 năm 2021.
Giống như hầu hết các công ty bảo hiểm, bạn sẽ không nhất thiết phải kỳ vọng lợi nhuận sẽ tăng trưởng theo một đường thẳng hoàn hảo năm này qua năm khác. But revenues have improved without interruption over the past four years, and net income is up in three of the past five years.
That operational strength has led to superior returns against both the market and its peers. AON shares have provided a total return (price plus dividends) of 605% over the past decade, versus 354% for the S&P 500 and 302% for the SPDR S&P 500 Insurance ETF (KIE).
Berkshire hasn't exactly bet the farm on Aon. Even after adding 300,000 shares, or about 7%, the stake is still worth just $1.2 billion, or a little more than 0.4% of the equity portfolio's assets. Nonetheless, it's one of the few stocks Buffett &Co. have been bullish on amid a torrent of quarterly sales.
Among Warren Buffett stocks, banks are the most notable for getting the ax of late, but we should note that he's soured on several healthcare plays too.
Bristol Myers Squibb (BMY, $59.62) was one of several Big Pharma bets Warren Buffett during the third quarter of 2020. In the case of BMY, Berkshire took on almost 30 million shares worth $1.81 billion. Buffett grew even fonder of the company over the next few months. He tacked on another 3.4 million shares during Q4 2020, growing the position by 11%.
However, Buffett shed 2.3 million shares in the pharmaceutical giant during the first three months of 2021. In Q2, he dumped another 4.7 million shares, or 15%. And then in Q3, he trimmed yet another 16% or about 4.2 million shares.
BMY beefed up in a big way a year ago when it acquired pharmaceutical giant Celgene, and that likely was a big part of the initial attraction to this stock. The deal brought in a pair of blockbuster multiple myeloma treatments:Pomalyst and Revlimid, the latter of which also treats mantle cell lymphoma and myelodysplastic syndromes.
That's par for the course. A long track record of successful acquisitions has kept the pharma company's pipeline primed with big-name drugs over the years. Among the better-known names today are Coumadin, a blood thinner, and Glucophage, for type 2 diabetes.
Berkshire Hathaway might own Mastercard (MA, $361.36), but Warren Buffett has given credit where credit is due:namely, to his portfolio managers Combs and Weschler.
Buffett's biggest regret is not pulling the trigger sooner.
"I could have bought them as well, and looking back, I should have," Buffett said about Visa and Mastercard in 2018, referring to his own investment in American Express.
Mastercard, which boasts 974 million cards in use across the world, is one of several payments processors that count themselves as Buffett stocks. That said, the position is a little lighter of late. Berkshire reduced its position by 6%, or 276,108 shares, during the third quarter, bringing MA's overall weight down to 0.5% of the equity portfolio.
Of course, Mastercard shares have returned some 1,430%, including dividends, since March 31, 2011 – several times better than the S&P 500 in that time – so it's hard to begrudge Warren Buffett a little profit-taking.
Besides:Since then, he has left well enough alone.
Biopharmaceutical firm AbbVie (ABBV, $116.84) is yet another of Berkshire's big pharma adds from Q3 2020, but it's also another healthcare stock that Buffett has been distancing himself from.
AbbVie is best known for blockbuster drugs such as Humira and Imbruvica, but analysts are also optimistic about the potential for Rinvoq and Skyrizi, which treat rheumatoid arthritis and plaque psoriasis.
And let's not forget that ABBV is a big hit with long-term dividend investors.
The pharmaceutical company is a Dividend Aristocrat, by virtue of having raised its annual dividend every year for half a century. Even better, its current yield is one of the highest in the S&P 500, and the company has raised the payout at an 18% average annual rate over the past five years. ABBV's dividend yield of 4.8% is several times better than the S&P 500 average of about 1.3%.
Most recently, however, Berkshire Hathaway has slimmed its position. The holding company sliced 29% off its AbbVie stake in Q3, unloading 6.1 million shares. That follows a reduction of 10%, or 2.3 million shares, in Q2, as well as a 10% cut to the position in Q1. AbbVie now accounts for 0.5% of Berkshire's equity portfolio, down from 0.8% at the end of Q1.
Amazon.com (AMZN, $3,545.68) has been a winner for Warren Buffett for most of the time since he first bit into the e-commerce giant in early 2019. However, like other AMZN shareholders, Berkshire is putting up with a rare bout of underperformance.
The holding company disclosed its 483,300-share position after the first quarter of 2019, then added another 54,000 shares the next quarter. AMZN shares are up 87% since the end of Q2 2019, versus 66% returns for the broader market.
That said, Amazon stock is up just 9% in 2021 versus 26% total returns for the S&P 500.
That's OK. If Buffett really feels like it, he can deflect the blame to one of his lieutenants. Even before Berkshire Hathaway submitted its Q1 2019 regulatory filing with the Securities and Exchange Commission, Buffett told CNBC:"One of the fellows in the office that manage money ... bought some Amazon, so it will show up (when that file is submitted)."
That said, Buffett has long been an admirer of Amazon CEO Jeff Bezos, he admitted in an interview. He also copped to wishing he had bought the stock sooner.
"Đúng vậy, tôi là một người hâm mộ và tôi đã từng là một kẻ ngốc khi không mua (cổ phiếu AMZN)", Buffett nói với CNBC.
Berkshire holds an insignificant 0.1% of Amazon's shares outstanding to barely keep it within the top 100 shareholders. Interestingly, Buffett marginally reduced the position by 4,000 shares in Q1 2020, but he hasn't touched the stake since.
Warren Buffett made quite the splash in fall 2020 when he finally dove head-first into the Snowflake (SNOW, $393.70) initial public offering (IPO).
The chairman and CEO of Berkshire Hathaway, for the record, has never been a fan of IPOs. He's said so, on the record, and has notably turned up his nose at some of the most heavily hyped stock market debuts.
But that didn't stop him from being involved when Snowflake, a cloud infrastructure unicorn, hit the public markets with a blockbuster IPO.
Snowflake is a cloud-data warehousing company that plays in a roughly $55 billion annual market – a market that's expanding. The firm boasts nearly 5,000 customers, 116 of which are each responsible for generating around $1 million in revenues within a 12-month period.
Snowflake is generating a lot of hype because it offers a way for companies to run their software on various cloud platforms, be they provided by Amazon.com, Microsoft (MSFT) or Google parent Alphabet (GOOGL), to name just three. And the stock is heating up after a weak start to the year, outperforming the S&P 500 37%-26%.
Thị thực (V, $212.30) operates the world's largest payments network, and thus is well-positioned to benefit from the growth of cashless transactions and digital mobile payments. Like Mastercard, Visa was the idea of lieutenants Todd Combs and/or Ted Weschler (Buffett won't tell). Also like Mastercard, Buffett wishes Berkshire had bought more.
And like Mastercard, Buffett's Visa position got a little smaller in Q3 2021. The stake in V was nipped by 4%, or 425,000 shares.
Berkshire Hathaway first bought Visa in the third quarter of 2011, and it has proven to be a mammoth winner. Including dividends, Visa has delivered a whopping total return of 964%, well more than double the S&P 500's 407% total return in that time. Visa also is a dividend-growth machine, ramping up its payout by 127% over the past five years alone.
"If I had been as smart as Ted or Todd, I would have (bought Visa)," Buffett told shareholders at the 2018 annual meeting.
Visa accounts for a modest but not insignificant holding at 0.7% of Buffett's portfolio. Meanwhile, Berkshire's half-percent stake in Visa doesn't even put it among the top 25 investors.
Kroger (KR, $42.66), is quickly becoming one of the most favored among Buffett's stocks, with the Oracle topping up his position by more than a fifth during the second quarter of 2021 after adding a huge chunk in Q1 too.
Berkshire Hathaway turned a few heads during the fourth quarter of 2019, when it initiated its 18.9 million-share position in Kroger. But given what was to come, it now looks like a savvy pick.
After all, the massive supermarket chain treated shareholders well during the worst of the pandemic and has continued to outperform in 2021. Indeed, shares are up by nearly 37% year-to-date with dividends included.
Kroger operates roughly 2,750 retail food stores operating under such banners as Dillons, Ralphs, Harris Teeter and its namesake brand, as well as 1,585 gas stations and even 170 jewelry stores under banners including Fred Meyer Jewelers and Littman Jewelers.
And Buffett is extremely interested in owning more and more of KR.
BRK.B added 10.7 million shares, or 21%, to his Kroger position in Q2. That followed the purchase of 17.5 million shares – a 52% increase in the position – during Q1.
With nearly 62 million shares total, Berkshire Hathaway is the third-largest owner of Kroger shares, with its 8.3% interest coming behind only BlackRock (10.2%) and Vanguard (9.4%).
It's only a middle-of-the-pack position at just 0.8% of Berkshire's equity assets. But the old-economy value play is a natural Buffett stock, right line line with the Oracle's traditional interests.
Berkshire bought Verisign (VRSN, $239.21) – an internet infrastructure service company that quite literally keeps the world connected online and acts as a domain registry for the .com, .net and other top-level domains – during a dip in the final quarter of 2012.
The company's dominance of the space exemplifies Buffett's love of deep moats, and the stake has paid off well. VRSN hasn't done well in the past year, up just 21% versus the S&P 500's 32%. But it has raced ahead by 516% since the start of 2013, which is well ahead of the S&P 500's 291% total return.
VRSN also is a teachable example of how stocks aren't good or bad in a bubble. One investor's brilliant purchase often is, depending on timing, another investor's biggest failure.
Stanley Druckenmiller, a famed former hedge fund manager, didn't have nearly as much luck with Verisign. Druckenmiller made a $200 million short on tech stocks in early 1999 while investing for George Soros' Quantum Fund, but lost $600 million in the trade. He then tried to win it back via a big $6 billion buy-in of tech stocks including Verisign ... but he lost $3 billion in six weeks as VRSN and several other recent purchases flopped, making it one of the "smart money's" worst stock calls of all time.
Berkshire Hathaway currently is the largest institutional investor in VRSN shares. It owns a little less than 13 million shares, giving it 11.4% control in the company.
Chevron (CVX, $116.82) is the only energy stock left in the Dow Jones Industrial Average after Exxon Mobil (XOM) was removed in 2020. It's also the sector's sole representative among Warren Buffett's stocks.
And Buffett can't seem to make up his mind about whether he likes or loathes CVX.
Berkshire Hathaway initiated a position of more than 48 million shares in the fourth quarter of 2020 valued at $4.1 billion. Although energy prices weren't expected to make huge moves 2021 after a considerable rebound in late 2020, the outlook for oil and gas was much improved and expected to get better as the global economy recovered.
Chevron specifically was well positioned, as it took advantage of the worst of the industry's woes in July 2020 by acquiring Noble Energy in a $5 billion all-stock transaction. The company's scale, asset quality and reserves make it one of the healthiest players in an industry where a lot of players are on injured reserve.
Also noteworthy is a 5%-plus yield at current prices. And that stands out all the more given that a slew of oil and gas firms had to slash or suspend their dividends in 2020. Chevron, meanwhile, has raised its quarterly payout for 34 consecutive years, including a 4% improvement announced in April to $1.34 per share.
And yet, Buffett reversed course in Q1 2021. In addition to booting Suncor Energy (SU) from the portfolio, Berkshire jettisoned a little more than half of its CVX position, unloading 24.8 million shares. He followed that up by dropping another 550,000 or so shares, or 2%, in Q2, to bring the position down to 23.1 million shares.
But Buffett flipped the script again in Q3, adding 28.7 million shares, or 24%, to his position.
The stake isn't nothing – CVX makes up nearly 1% of the Berkshire portfolio and is still a top-15 position. Meanwhile, at 1.5% of Chevron shares, Berkshire is the firm's sixth-largest investor.
Charter Communications (CHTR, $692.91) markets cable TV, internet, telephone and other services under the Spectrum brand, which is America's second-largest cable operator behind Comcast (CMCSA). It greatly expanded its reach in 2016 when it acquired Time Warner Cable and sister company Bright House Networks.
And it's also yet another Buffett stock with a John Malone connection – albeit a small one now. Malone served on the telecom and media company's board of directors from 2013 until 2018, when he stepped down to concentrate his focus on a smaller group of companies. (He does remain a director emeritus, however.)
Buffett entered CHTR in the second quarter of 2014, but he has seemingly lost his love for the telecom company in recent years. His position has been trimmed down from 9.4 million shares in early 2017 to just 4.2 million shares as of Berkshire's most recent 13F, including a million-share reduction (or 19%) in Q3 2021.
Charter remains a decent position in the Berkshire Hathaway portfolio, at a little more than 1% of its equity assets.
Berkshire technically has three different investments in satellite-radio leader Sirius XM Holdings (SIRI). Not only does it hold a slug of SIRI shares – it also has positions via two different tracking stocks:Liberty Sirius XM Group Series A (LSXMA, $55.74) and Liberty Sirius XM Group Series C (LSXMK) tracking stock.
Liberty Media has for years held a large stake in Sirius XM Holdings. But in 2015, the company actually recapitalized, offering (among other things) several tracking stocks that allowed investors to participate in the performance of Liberty's Sirius XM investment directly rather than get it piecemeal through Liberty Media itself.
While that stake has largely been left alone over the past few quarters, Buffett decided to amplify his Sirius bet by tacking on another 20 million or so shares of LSXMA, or a 35% bump from the second quarter of 2021.
Berkshire is the largest institutional shareholder in each of the tracking stocks, holding 15.3% of Liberty Sirius XM's C shares and 19.2% of the A shares.
Warren Buffett first took a stake in General Motors (GM, $62.97) in early 2012. And over the past few years, he became even more bullish on the world's fourth-largest auto manufacturer by production, upping Berkshire Hathaway's holdings in 2018, 2019 and as recently as Q3 2020.
But lately, Buffett has started to distance himself.
Berkshire reduced its ownership in the car company by another 10% in Q2, or 7 million shares. That follows cuts of 5.5 million shares (7.6%) in the first three months of 2021, and 7.5 million shares (9.0%) during the final quarter of 2020.
General Motors has always looked like a classic Buffett value bet. After all, there are fewer American brands more iconic than GM. He also has sung the praises of CEO Mary Barra on several occasions. And the stock perennially trades at crazy-cheap multiples of expected earnings.
But with shares up nearly 260% since the COVID bottom, maybe it was time to take a little more off the top of a profitable investment – even if analysts still like the valuation and potential for resumption of income.
"On valuation, GM shares appear favorably valued based on most standard valuation metrics," writes Argus Research analyst Bill Selesky, who rates GM at Buy. "We also expect the company to soon reinstate its dividend."
Then there's the matter of allocation. Thanks to GM stock’s strong price performance, it still accounts for almost 1.1% of Berkshire Hathaway's total equity portfolio, down from 1.4% before Buffett's most recent trimming.
Bank of New York Mellon (BK, $59.91) truly stands apart from the back.
Warren Buffett has been an admirer of BNY Mellon for some time, and despite his dwindling love for banks, he has largely left his BK stake alone. He did trim the position a little in Q2 2020, but that's nothing compared to the heavy-handed haircuts that Berkshire's other bank holdings have suffered over the past few quarters.
Bank of New York Mellon là một ngân hàng giám sát giữ tài sản cho các khách hàng là tổ chức và cung cấp các dịch vụ kế toán back-end. Its roots actually go all the way back to 1784, when Bank of New York was founded by a group including Alexander Hamilton and Aaron Burr. Today, BK is the nation's ninth-largest bank by assets, according to data from the Federal Reserve.
Berkshire Hathaway first took a position in BK back during Q3 2010, when it paid an estimated average price of $43.90. Since then, Berkshire Hathaway has become the bank's largest investor at 8.4% of shares. (Vanguard is No. 2 at 8.0%.)
DaVita (DVA, $106.47) was a largely undisturbed holding in the Berkshire Hathaway equity portfolio, at least up until in 2020. Then Buffett snipped 1% of his stake in the kidney care provider and dialysis center operator in Q1 2020. He cut it by another 5% in Q3.
But Buffett has left the position alone in 2021.
DaVita phục vụ bệnh nhân thông qua hơn 3.000 trung tâm lọc máu ở Hoa Kỳ và chín quốc gia khác. Những em bé đang trong độ tuổi phát triển bùng nổ và dân số già đi ở nhiều thị trường phát triển sẽ tạo ra một làn gió mạnh mẽ, thế tục.
Berkshire tiết lộ vị trí ban đầu của mình tại DaVita trong quý đầu tiên của năm 2012. Cho rằng DVA là một vị trí lớn của Thủ đô Bán đảo của Ted Weschler trong những ngày trước Berkshire của ông, không phải là không hợp lý khi cho rằng đó là lựa chọn của ông. Weschler đã xác nhận nhiều điều như vậy trong năm 2014.
DaVita's shares have been a disappointment, however. DVA has underperformed the S&P 500 by roughly 167 percentage points since Q1 2012, including a 9% loss in 2021.
For now, Buffett is DaVita's largest shareholder by a country mile. Its stake of 36.1 million shares represents a little more than a third of the company's shares outstanding. And DVA remains a top-10 holding in the Berkshire Hathaway equity portfolio.
U.S. Bancorp (USB, $60.46) is the nation's fifth-largest bank by assets and America's biggest regional bank. It'a also one of the oldest Buffett stocks in the Berkshire Hathaway portfolio; the Oracle of Omaha initiated his position in the first quarter of 2006.
Buffett is notoriously tight-lipped about U.S. Bancorp and, at least historically speaking, has rarely touched the position. But he clipped it by another 1% in Q3, or by 2.5 million shares, following trimmings of 0.6% and 1.1% in Q2 and Q1, respectively.
Scraping just a bit off the USB stake stands in stark contrast to what Buffett has done with so many of Berkshire's other bank stocks, however. Mostly, he's taken a hatchet to them. And it's not like the regional lender's returns have justified holding on when Buffett has abandoned so many of its peers.
True, USB's total return beats the broader market by 6.6 percentage points so far in 2021, but it lags considerably over the past three-, five-, 10- and 15-year periods.
U.S. Bancorp shareholders no doubt appreciate Berkshire's vote of confidence. The holding company's 8.5% stake makes it the largest institutional shareholder, ahead of Vanguard (7.3%) and BlackRock (6.3%).
Verizon (VZ, $52.40), the only telecommunications company in the Dow Jones Industrial Average, is a beloved staple of long-term dividend investors everywhere. That's why it looks so at home in Berkshire Hathaway's portfolio.
And Buffett is warming to it.
Berkshire and Buffett initiated a brand-new stake in VZ in Q4 2020, picking up almost 146.7 million shares valued at $8.69 billion. In one fell swoop, the telco accounted for a sizable 3.2% of Berkshire's total equity portfolio value.
That position got a little bigger in Q1 2021, as Warren Buffett added more than 12 million shares, improving the stake by 8%. VZ's percentage of assets has slipped a bit, but still remains a hefty 2.9% weighting. Berkshire also remains the fourth-largest owner of VZ shares at 3.8%, behind institutional investors Vanguard (7.9%), BlackRock (7.0%) and State Street Global Advisors (4.0%).
Bulls like Verizon for both its growth prospects in the era of 5G networking, its defensive characteristics and the reliable income stream it delivers to investors.
"With a safe dividend yield and low leverage, we believe the market favors Verizon's 5G strategy and simpler story," say Raymond James equity research analysts. "Whether we are in an expansion or a contraction, consumers' internet and mobile plans may be the last thing they're willing to give up when times get tough."
Moody's (MCO, $390.78) is a business and financial services firm best known for its Moody's Investors Service credit rating arm – one of the three major American business credit ratings agencies alongside Standard &Poor's and Fitch Ratings. It also offers financial analysis technology via Moody's Analytics.
MCO is a longtime, significant holding in the Berkshire Hathaway portfolio – and an ironic one to boot.
"Uncle Warren" first dipped his toe in during the first quarter of 2001, and he has been content with his investment of late, leaving his 24.7 million-share stake unchanged over the past couple of years.
The funny thing about Berkshire's holding in Moody's is that Buffett said back in 2010 that "Our job is to rate credit ourselves. We do not outsource that to ratings agencies." Yet Berkshire Hathaway is the largest institutional holder of MCO, owning 13.2% of the financial firm. (Vanguard is a distant second at 7.2%.)
The holding is meaningful on Berkshire's end, too. At nearly 3% of assets, Moody's is one of the top 10 Buffett stocks.
Warren Buffett was one of the driving forces behind the 2015 merger of packaged-food giant Kraft and ketchup purveyor Heinz to create Kraft Heinz (KHC, $37.62). It's Berkshire's fifth-largest stock investment with a market value of nearly $12 billion.
But it has been a dog, and Buffett likely still regrets his participation in what was one of his biggest deals of the past decade.
Berkshire Hathaway recorded a $3 billion non-cash loss from an impairment of intangible assets in 2018, "arising almost entirely from our equity interest in Kraft Heinz," Buffett wrote in his 2019 letter to shareholders. Vào đầu năm 2019, KHC đã ghi giảm giá trị thương hiệu của mình lên gần 15 tỷ USD. In 2020, Fitch downgraded the company's debt to junk status. Its second-quarter earnings beat expectations, but Kraft still had to record yet another $2.9 billion in impairments.
Kraft's operational performance has at least improved since then, but its shares have gone back to lagging the broader market. KHC still has a lot of catching-up to do to shed its "dud" status in the Berkshire Hathaway equity portfolio.
"I was wrong (about KHC)," Buffett flatly admitted on CNBC in 2019. Buffett says he overpaid, and it's difficult to disagree. Even including dividends, Kraft's shares are still down more than 30% since Sept. 30, 2015.
Berkshire Hathaway remains the company's second-largest shareholder with a 26.6% stake. Private investment firm 3G Capital – who teamed up with Berkshire in 2013 to purchase H.J. Heinz – is tops at 44.3%.
Buffett, an unabashed fan of Cherry Coke, started investing in Coca-Cola (KO, $56.62) stock soon after the stock market crash of 1987. In his 1988 letter to Berkshire shareholders, Buffett said he expected to hold on to the stock "for a long time."
Three decades later, he has proven true to his word. Berkshire is KO's largest shareholder with 9.3% of its shares outstanding, and Coca-Cola remains among the most iconic of Buffett stocks.
Coca-Cola made a brief appearance as a component of the Dow Jones Industrial Average in the 1930s. Shares were added back to the Dow in 1987, and they've remained a stalwart member ever since.
While Coca-Cola's stock performance hasn't impressed – its 128% total return over the past decade is well behind the S&P 500's 354% return – it has been an income investor's dream. The beverage maker has increased its dividend annually for 59 years.
American Express (AXP, $183.13) continues to endure as one of Warren Buffett's favorite investments.
Buffett likes to say this his preferred holding period is "forever," and AmEx is one of the premier examples. Berkshire entered its initial stake in the credit card company in 1963, when a struggling AmEx badly needed capital. Buffett obliged, getting favorable terms on his investment. He has played the role of white knight many times over the years, including during the 2008 financial crisis, as a means to get stakes in good companies at a discount. (Hãy nghĩ:Goldman Sachs và Bank of America.)
No one would've been surprised if Buffett had trimmed his AXP position sometime during the course of 2020. After all, Berkshire dumped financial stocks all year, and he even trimmed his stakes in payments processors during Q2.
American Express is both . And yet the position remained fully intact across the year.
Berkshire Hathaway, which owns 19.1% of American Express' shares outstanding, is by far the company's largest shareholder. No. 2 BlackRock owns 6.0%.
Buffett praised the power of AmEx's brand at Berkshire's 2019 annual meeting. "It's a fantastic story, and I'm glad we own 18% of it," he said. Of course he's glad: A roughly 1,630% total return over the past quarter-century would make most investors glow.
Buffett spent most of 2020 hacking and slashing at his various bank-stock holdings. But he remained as committed as ever to Bank of America (BAC, $47.05).
Sự quan tâm của Buffett đối với BAC bắt nguồn từ năm 2011, khi ông tìm đến để củng cố tài chính của công ty sau cuộc Đại suy thoái. Để đổi lấy việc đầu tư 5 tỷ đô la vào công ty, Berkshire nhận được cổ phiếu ưu đãi với lợi suất 6% và bảo đảm cho Berkshire quyền mua cổ phiếu phổ thông BofA với mức chiết khấu cao. (Nhà tiên tri của Omaha đã thực hiện các chứng quyền đó vào năm 2017, thu về 12 tỷ đô la lợi nhuận trong quá trình này.)
Warren Buffett let go of 2.2 million BAC shares in Q4 2019, but that represented a mere 0.2% reduction. And while he cut heavily into various bank holdings in 2020, he actually added to Berkshire's already large position in Q3 of that year by snapping up more than 85 million shares.
The stake in BAC, worth more than $41 billion, accounts for 14.6% of the holding company's total portfolio value. Meanwhile, Berkshire is Bank of America's largest shareholder, at 12.0% of its shares outstanding.
Warren Buffett absolutely adores Apple (AAPL, $150.00), but even he decided to take a little bite out of BRK.B's stake at the end of last year.
Berkshire Hathaway sold off 57.2 million shares, or 6% of its AAPL stake, during the final quarter of 2020. But that likely had little to do with a lack of faith in the iPhone maker.
Call it a hunch.
"I don’t think of Apple as a stock," Buffett has said about Apple. "I think of it as our third business."
It might as well be. Even after its Q4 share sales, the tech giant still represents more than 40% of assets in the Berkshire Hathaway equity portfolio. And Berkshire remains Apple's third largest investor with an 887 million-share stake representing about 5.4% of all shares outstanding. Only Vanguard and BlackRock – giants of the passively managed index fund universe – hold more Apple stock.
The Oracle of Omaha has only occasionally dabbled in technology stocks. But he bought Apple with two fists, and he's more than happy to discuss his ardor for AAPL. Như anh ấy đã nói hơn một lần trên CNBC, anh ấy yêu thích sức mạnh của thương hiệu Apple và hệ sinh thái các sản phẩm (chẳng hạn như iPhone và iPad) và các dịch vụ (chẳng hạn như Apple Pay và iTunes).
"It's probably the best business I know in the world," Buffett said a year ago. "And that is a bigger commitment that we have in any business except insurance and the railroad."
It's likely that Buffett was merely taking profits on what has been an exceptionally fruitful investment. AAPL shares have returned 494% since the end of Q1 2016, when Berkshire initiated its stake. That's more than three times better than the broader market.