Gần đây, tôi đã được hỏi về Bitcoin rất nhiều. Tôi đã không viết bất cứ điều gì về nó bởi vì tôi thấy mình không thoải mái trong việc đồng ý với các phương tiện truyền thông chính thống:Đó là một bong bóng. Bitcoin bắt đầu với cái tên mà tôi gọi là "Vàng thiên niên kỷ" - thế hệ trẻ (kỹ thuật số) coi nó như một vật thay thế vàng của họ.
Bitcoin thực sự là hai thứ:một công nghệ blockchain và một loại tiền tệ (được cảm nhận). Yếu tố blockchain của Bitcoin có thể có những ứng dụng to lớn trong tương lai:Nó có thể được sử dụng cho các hợp đồng điện tử, bỏ phiếu, chuyển tiền - và danh sách này vẫn tiếp tục. Nhưng có một quan niệm sai lầm rất quan trọng về Bitcoin. Quyền sở hữu Bitcoin không mang lại cho bạn quyền sở hữu công nghệ. Tôi, không sở hữu một bitcoin nào, sở hữu nhiều công nghệ Bitcoin như một người sở hữu một triệu bitcoin; đó là, chính xác là không có. Nó giống như khi bạn có 1.000 đô la trong thẻ ghi nợ Visa:1.000 đô la đó không mang lại cho bạn quyền sở hữu một phần mạng Visa trừ khi bạn thực sự sở hữu một số cổ phiếu Visa.
Sở hữu Bitcoin mang lại cho bạn quyền… thực ra là gì? Các bit kỹ thuật số?
Một khách hàng đã nói đùa với tôi rằng mối quan tâm lớn nhất của anh ấy với tôi trong năm 2016 và 2017 là tôi đã không mua bất kỳ Bitcoin nào cho anh ấy. Tôi đã nói với anh ấy rằng đừng đùa rằng nếu tôi mua Bitcoin cho anh ấy, anh ấy sẽ đúng khi sa thải tôi. Có lẽ tôi là một con khủng long; nhưng, giống như vàng, Bitcoin không thể định giá được. Nó có giá trị gì? Nó không có dòng tiền. Một đồng xu có giá trị $ 2, $ 200 hoặc $ 20.000? Nhưng mô hình giá của Phố Wall có vẻ như thế này:"Nếu chỉ X phần trăm dân số toàn cầu mua Y lượng Bitcoin, thì do sự khan hiếm của nó, nó sẽ có giá trị bằng Z". Nhìn bề ngoài, các loại mô hình này mang lại tính hợp lý rõ ràng và sự định giá gần như giống như kinh doanh đối với một tài sản không có giá trị vốn có. Nhưng sự thật đơn giản là thế này:Bitcoin không có giá trị.
Vào năm 1997, khi định giá của Coke bắt đầu cạnh tranh với một số dot-com, những con bò đực đã sử dụng phép toán này:“Người tiêu dùng trung bình của Coke ở các thị trường phát triển uống 296 ounce Coke mỗi năm. Những thị trường này chỉ đại diện cho 20% dân số toàn cầu ”. Và sau đó là câu kết:"Bạn có thể tưởng tượng doanh số bán hàng của Coke sẽ như thế nào nếu chỉ X% phần còn lại của thế giới tiêu thụ 296 ounce Coke mỗi năm?" Bằng cách nào đó, phần còn lại của thế giới vẫn không tiêu thụ 296 ounce Coke. Hai mươi năm sau, giá cổ phiếu của Coke không còn xa so với lúc đó - nhưng trên đường đi, nó đã giảm 60% và ở đó trong một thập kỷ. Tuy nhiên, Coke là một công ty thực sự với sản phẩm thực, doanh số bán hàng thực, thương hiệu thực và dòng tiền tạo ra cổ tức hữu hình thực sự.
Nếu các nhà đầu tư không thể định giá một tài sản, chúng không thể hợp lý. Với Bitcoin ở mức hơn 10.000 đô la ngày hôm nay - cao nhất vào tháng 12 là gần 20.000 đô la - đối với tôi, với lợi ích của nhận thức muộn, tôi đã nên mua Bitcoin với giá 28 xu. Nhưng bạn chỉ nhận thức được trong nhận thức muộn màng.
Hãy tinh thần (chỉ về mặt tinh thần) mua Bitcoin hôm nay ở mức 11.000 đô la. Nếu nó tăng 5% một ngày và lên tới 110.000 đô la - bạn không cần tính hợp lý. Chỉ cần mua và hả hê. Nhưng bạn sẽ làm gì nếu giá giảm xuống còn 8.000 đô la? Bạn có thể sẽ nói, “Không có vấn đề gì lớn, tôi tin vào tiền điện tử”. Điều gì sẽ xảy ra nếu sau đó nó tăng lên $ 5,500? Một nửa số tiền khó kiếm được của bạn đã biến mất. Bạn có mua thêm không? Tin tôi đi, tại thời điểm đó những bài báo kỷ niệm mà bạn đang đọc ngày hôm nay sẽ biến mất. Những câu chuyện tuyệt vời về một thợ sửa ống nước trở thành triệu phú chỉ sau một đêm với sự trợ giúp của Bitcoin sẽ không gây được sự chú ý trên các phương tiện truyền thông xã hội. Sự ủng hộ về mặt tinh thần - thực sự là áp lực của bạn bè - khiến bạn sở hữu Bitcoin cũng sẽ không còn nữa.
Sau đó, bạn sẽ đọc những câu chuyện về những kẻ hút máu đã mua nó ở mức - theo nhận thức sâu sắc - hóa ra là cao nhất mọi thời đại. Và sau đó Bitcoin sẽ giảm xuống còn 2.000 đô la và sau đó là 100 đô la. Vì bạn không biết thứ tiền điện tử này có giá trị gì, nên không có trọng tâm nào để hướng dẫn bạn hoặc bất kỳ ai khác đưa ra quyết định hợp lý. Với Coke hoặc một doanh nghiệp thực tế khác tạo ra dòng tiền thực tế, ít nhất chúng ta có thể có một cuộc trò chuyện thông minh về giá trị của công ty. Chúng tôi không thể có một với Bitcoin.
Những người đang mua Bitcoin ngày nay đang làm điều đó vì một lý do đơn giản:FOMO - sợ bị bỏ lỡ. Bitcoin có giá hôm nay là 10.000 đô la bởi vì kẻ ngốc đã mua nó với giá 10.000 đô la đang hy vọng rằng có một kẻ ngốc khác sẽ trả 12.000 đô la cho nó vào ngày mai. Trò chơi của những kẻ ngu ngốc hơn này không phải là mới. Người Hà Lan đã chơi nó với hoa tulip vào những năm 1600. Nó đã không kết thúc tốt đẹp. Người Mỹ đã đưa trò chơi lên một tầm cao mới với dot-com vào cuối những năm 1990. Và bây giờ Millennials và Millennial-wannabes đang chơi nó với Bitcoin và vài trăm loại tiền điện tử cạnh tranh khác.
Phản biện đối với tất cả những gì tôi đã nói cho đến nay là những tờ đô la mà bạn có trong ví của mình hoặc những tờ tiền kỹ thuật số nằm trong tài khoản ngân hàng của bạn là hư cấu giống như Bitcoin. Đúng vậy. Tiền tệ, giống như hầu hết mọi thứ trong cuộc sống của chúng ta, là những câu chuyện mà tất cả chúng ta đều đã tham gia. Tất nhiên, xã hội và thậm chí quan trọng hơn, các chính phủ đã đồng ý rằng những loại tiền tệ fiat này sẽ là phương tiện trao đổi. Ngoài ra, việc đánh thuế của chính phủ biến “câu chuyện” về đồng đô la thành một thực tế rất thực tế:Nếu bạn không nộp thuế bằng đô la, bạn sẽ bị vào tù. (Chính phủ Hoa Kỳ sẽ không chấp nhận Bitcoin, vàng, khối đá granit hoặc thậm chí cả bảng Anh.)
Và cuối cùng, các chính phủ có xu hướng coi Bitcoin và các loại tiền điện tử khác như một mối đe dọa đối với sự tồn tại của chúng. Thứ nhất, các chính phủ rất đặc biệt về quyền độc quyền kiểm soát và in tiền tệ của họ. Không kém phần quan trọng, tính ẩn danh của tiền điện tử khiến chúng trở thành thiên đường cho những người tránh thuế - và các chính phủ không thích điều đó. Chính phủ Trung Quốc đã cấm tiền điện tử vào tháng 9 năm 2017. Các chính phủ phương Tây có thể không bị tụt lại xa.
Nếu bạn nghĩ rằng việc đặt tiền tệ của đối thủ cạnh tranh ra ngoài vòng pháp luật chỉ có thể xảy ra trong một chế độ độc tài, hãy nghĩ lại. Điều này có thể và đã xảy ra ở một nền dân chủ như Hoa Kỳ Với Sắc lệnh Hành pháp 6102 vào năm 1933, Tổng thống Franklin D. Roosevelt đã biến người dân Hoa Kỳ tích trữ tiền vàng, thỏi vàng hoặc chứng chỉ vàng là bất hợp pháp.
Tuy nhiên, không có gì tôi đã viết ở trên sẽ quan trọng cho đến khi nó xảy ra. Bitcoin có thể tăng lên 110.000 đô la vào cuối năm 2018 trước khi nó rơi xuống… trái đất. Đó là cách bong bóng hoạt động. Chỉ vì tôi gọi nó là bong bóng không có nghĩa là nó sẽ tự động bật ra.
