Nếu bạn đã dành bất kỳ thời gian nào để xem tin tức thị trường trong năm nay, bạn có thể đã trải qua cơn sốt của sự biến động cổ phiếu gần đây. Tôi đã có rất nhiều câu hỏi về việc liệu lần này có khác không, hay liệu chúng tôi đang hướng tới một sự điều chỉnh khó khăn.
Có rất nhiều yếu tố liên quan đến sự biến động của năm nay, nhưng điều đó không có nghĩa là tất cả đều là tin xấu.
Một số động lực chính của sự biến động trong năm nay tập trung vào sự bất ổn kinh tế và địa chính trị.
Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu điều chỉnh các chính sách hào phóng của mình (như lãi suất thấp), mà nó đã thực hiện sau cuộc khủng hoảng tài chính. Điều đó có thể tác động đến lãi suất cho vay cả trong và ngoài nước. Trong khi Fed đang thực hiện các chính sách thận trọng hơn do nền kinh tế Mỹ đang mạnh lên, vẫn có những nhà quan sát thị trường lo lắng về những tác động đối với các nền kinh tế khác - và đối với sự ổn định của nền kinh tế Mỹ nếu các mối quan hệ thương mại của chúng ta thay đổi đáng kể.
Khi Hoa Kỳ đàm phán lại NAFTA và tham gia vào các cuộc đàm phán thương mại với Trung Quốc - một quá trình có phần biến động - các thị trường đã không ngừng cố gắng dự đoán và tiếp thu những tác động tiềm ẩn.
Địa chính trị cũng là một yếu tố. Từ các tuyên bố của OPEC dẫn đến sự không chắc chắn về giá dầu trong tương lai cho đến tình hình phức tạp ở Triều Tiên, chúng ta đã thấy rằng hy vọng, bối rối và biến động ở các mức độ khác nhau. Gần đây, bất ổn chính trị ở Ý đã làm tăng thêm (và mới) những lo ngại về triển vọng của khu vực đồng euro và thậm chí là sự ổn định của chính Liên minh châu Âu.
Cuối cùng, môi trường chính trị của chúng ta có thể có tác động quan trọng - nhưng không phải theo cách bạn có thể nghĩ.
Nói về lịch sử, những năm bầu cử giữa nhiệm kỳ có nhiều biến động hơn những năm khác. Trên thực tế, trong tám trong số chín năm bầu cử giữa kỳ gần nhất, S&P 500 đã mất từ 7% đến 20%. Tính đến tháng 4 năm 2018, S&P 500 đã giảm khoảng 10% so với mức cao nhất vào tháng Giêng. Tuy nhiên, tính đến thời điểm hiện tại, chỉ số này vẫn hơi khả quan trong năm.
Nếu bạn hỏi tôi, điều đó tự nó cho bạn biết điều gì đó. Thị trường không thích sự không chắc chắn:Càng có nhiều, mọi thứ càng dễ biến động. Trong những năm giữa kỳ, trật tự chính trị có thể bị đảo ngược và thay đổi cán cân quản trị - điều này có thể làm thay đổi cán cân chính sách và khả năng dự đoán.
Tuy nhiên, tổng hợp lại, tất cả những yếu tố này đã tạo nên một năm mà chúng tôi nhận thấy những biến động thị trường nhiều hơn và rõ rệt hơn bất cứ điều gì chúng tôi đã trải qua trong hai năm trước đó.
Trên thực tế, theo Bloomberg, số ngày giảm giá năm nay lớn hơn 24% so với số ngày tăng - một sự khác biệt về hiệu suất chưa được ghi nhận kể từ năm 1948. Cho dù bạn có cảm thấy tự tin về sự hiểu biết của mình về những gì đang xảy ra hay không, thì vẫn đủ để cho mọi người tạm dừng.
Tất cả những gì đã nói, vẫn còn rất nhiều tin tốt đôi khi bị nhấn chìm bởi điều tồi tệ.
Các công ty lớn đang hoạt động rất tốt về mặt thu nhập và hoạt động, và sự biến động ngụ ý trong tương lai thực sự là khá thấp so với mức trung bình trong lịch sử. Mặc dù tăng trưởng kinh tế trong quý đầu tiên thấp hơn dự kiến, tăng 2,2% hàng năm, nhưng vẫn cao hơn mức trung bình dài hạn là 2%. Có những dấu hiệu cho thấy tăng trưởng quý II sẽ còn mạnh mẽ hơn.
Cũng có thể mang lại những lợi ích quan trọng cho các doanh nghiệp (và do đó là các nhà đầu tư) nhờ việc cắt giảm Đạo luật Dodd-Frank, đạo luật đã đưa ra các quy định nghiêm ngặt hơn đối với các ngân hàng sau cuộc khủng hoảng tài chính. Tôi tin rằng các ngân hàng vừa và nhỏ giờ đây sẽ dễ dàng hoạt động hơn - và cho vay tiền.
Ngoài ra, với việc giảm thuế đánh vào các công ty và lợi nhuận hồi hương do kế hoạch thuế mới, tôi tin rằng chúng ta đang bước vào thời kỳ mà các công ty sẽ có thể đầu tư vào hoạt động của mình, mở rộng và phát triển. Đây có thể là một tin rất tốt cho các nhà đầu tư.
Triển vọng kinh tế toàn cầu cũng khả quan. Trên thực tế, thị trường châu Âu ổn định hơn thị trường của chúng ta trong năm nay khi Liên minh châu Âu xây dựng động lực kinh tế.
Ngay cả khi căng thẳng thương mại tiếp tục và ngay cả khi địa chính trị vẫn còn nhiều thách thức, thì triển vọng - cả trong và ngoài nước - đều tích cực. Tôi tin rằng chúng ta đang tiến gần đến đáy của giai đoạn đầy thử thách này hơn là lên đến đỉnh và tôi nghĩ điều quan trọng là phải nhìn xa hơn sự biến động giá trị trong vài tháng để có cảm giác thực sự về vị trí của chúng ta và nơi chúng ta đang đi.
Tất nhiên, thị trường có thể gây bất ngờ cho bất kỳ ai và luôn có khả năng xảy ra một quả cầu cong làm sai lệch tất cả các dự đoán chung của chúng ta. Nhưng trong tình huống này, tôi nghĩ các con số đã tự nói lên điều đó. Nếu bạn có thời gian đầu tư dài hạn hơn và chiến lược đầu tư thận trọng phù hợp với mình, thì tôi không nghĩ rằng sự biến động phải nằm trong tâm trí của bạn.
Do Bradford Pine viết kịch bản cùng Anna B. Wroblewska.
