Vào ngày 11 tháng 9 năm 2020 (vâng, ngày 11/9), SEBI đã ban hành một thông tư xác định lại giới hạn tiếp cận vốn hóa thị trường cho các quỹ đa bản đồ.

SEBI hiện muốn các quỹ đa bản đồ tuân thủ một cấu trúc mà nó đầu tư tối thiểu 25% vào mỗi quỹ lớn, trung bình và nhỏ. Số dư 25% có thể được đầu tư ở bất kỳ đâu.

Điều này khác với tình trạng cho đến nay mà các quỹ đa bản đồ dự kiến ​​sẽ đầu tư vào bất cứ đâu họ muốn. Họ hoạt động giống như quỹ flexicap.

Tuy nhiên, trên thực tế, hầu hết các quỹ đa bản đồ, trong vài năm qua, hoạt động giống như các quỹ vốn hóa lớn với tỷ lệ hiển thị từ 70% trở lên.

Quan điểm của SEBI là họ là những quỹ có vốn hóa lớn được ngụy trang. Về cơ bản, họ đang điều hành 2 quỹ vốn hóa lớn, một ở đây và một thuộc danh mục vốn hóa lớn.

Do đó, động thái của SEBI hy vọng rằng điều này sẽ làm cho các quỹ đa bản đồ trở nên đúng với nhãn hiệu hơn (một thuật ngữ đã được sử dụng để làm cho cuộc sống của nhà đầu tư quỹ trở nên dễ dàng hơn). Nếu bạn đầu tư vào quỹ đa bản đồ, từ năm 2021, bạn có thể mong đợi có được hương vị phù hợp với quy mô lớn, trung bình và nhỏ.

Liệu quỹ đa bản đồ có thể làm được điều đó không?

Đó là vấn đề thực sự ở đây. Bạn thấy đấy, các quỹ đa bản đồ lớn nhất có quy mô như những con voi trong bối cảnh thị trường chứng khoán Ấn Độ.

Nếu một quỹ đa giới hạn với quy mô Rs. 30.000 crores quyết định chuyển 25% danh mục của mình sang các quỹ vốn hóa nhỏ, tức là khoảng Rs. 7.500 crores. Giả sử nó đã có Rs. 3.000 crores ở dạng mũ nhỏ, thêm Rs. 4.500 crores cần di chuyển.

Nếu bạn tính hệ số 3 cho ngành, chúng ta đang nói đến vài nghìn crores.

Có đủ cơ hội vốn hóa nhỏ để tiếp nhận dòng vốn như vậy không? Tôi thực sự nghi ngờ điều đó.

Sau đó, có sự dịch chuyển đến giá trị vốn hóa trung bình - hãy nhớ 25% tài sản cũng cần phải có.

Các quỹ sẽ buộc phải đầu tư vào mọi công ty trong không gian vốn hóa nhỏ để tuân thủ tiêu chuẩn SEBI và điều đó có thể khiến lợi ích của nhà đầu tư gặp rủi ro do các công ty vốn hóa nhỏ kém thanh khoản đang chiếm giữ danh mục đầu tư.

Tôi không thấy các khoản tiền có thể tuân thủ đầy đủ.

Vậy điều gì sẽ xảy ra?

Thành thật mà nói, điều đó vẫn chưa được biết đến. Tuy nhiên, các quỹ tương hỗ có các lựa chọn để xem xét (được xác nhận bởi SEBI cũng như được các nhà quỹ thông báo trong thông tin liên lạc của họ với các nhà đầu tư chúng tôi).

Tùy chọn 1:Thay đổi danh mục của chính quỹ.

Đúng. Quỹ đa bản đồ có thể thay đổi danh mục quỹ của mình và loại bỏ các yêu cầu một cách gọn gàng. Đây sẽ là một lựa chọn phổ biến cho các quỹ nhỏ hơn như PPFAS và Motilal Oswal. Các nhà quỹ này chưa lấp đầy mọi hạng mục do SEBI cung cấp.

Quỹ Cổ phần Dài hạn Parag Parikh có thể tự chuyển sang loại giá trị / trọng tâm và công việc đã hoàn thành. Nó sẽ giữ cho tinh thần của quỹ được nguyên vẹn.

Motilal Oswal Multicap 35 cũng có thể làm điều tương tự.

Bạn không cần phải làm gì nếu điều này xảy ra.

Các công ty quỹ như HDFC, ICICI Pre, Kotak, Aditya Birla, Axis sẽ có một số suy nghĩ khó để thực hiện. Họ không còn danh mục ( ngoại trừ nếu họ xem danh mục theo chủ đề cho phép khởi chạy không giới hạn ). Vì vậy, họ có thể chọn phương án tốt nhất tiếp theo.

Tùy chọn 2:Hợp nhất quỹ này với một quỹ khác, chẳng hạn như quỹ có vốn hóa lớn và trung bình

Như tôi đã đề cập, các quỹ đầu tư lớn hơn như HDFC, ICICI Pru, Aditya Birla và Kotak đều đã đầy kệ. Vì vậy, họ có khả năng thực hiện lựa chọn tốt nhất tiếp theo - hợp nhất với một trong các quỹ hiện có của họ.

Kotak Standard Multicap có thể hợp nhất với quỹ Kotak Equity Opportunities (quỹ đầu tư lớn và trung bình) không?

Điều gì sẽ xảy ra nếu HDFC Equity Fund được hợp nhất với HDFC Top 100 và cùng nhau trở thành một danh mục cung cấp vốn hóa lớn? Ơ, ngay cả người quản lý quỹ cũng vậy.

Tất nhiên, điều này làm thay đổi hồ sơ quỹ nhưng có thể không đủ đáng kể. Bạn sẽ cần đánh giá xem liệu danh mục đầu tư của mình có ổn không với sự thay đổi như vậy và thực hiện một cuộc gọi phù hợp.

Tùy chọn 3:Giữ nguyên và thay đổi mức độ phơi bày thị trường của quỹ phù hợp với thông tư.

Chà, lựa chọn cuối cùng. Quỹ chỉ có thể tiếp tục và tuân thủ thông tư và đầu tư tối thiểu 25% cho mỗi quỹ ở mức vốn hóa lớn, trung bình và nhỏ.

Theo như bạn, nhà đầu tư, được biết, hiện bạn đang xem xét hồ sơ rủi ro buộc phải tăng lên của quỹ mà bạn đầu tư vào.

Mặc dù quỹ đa bản đồ có nhiệm vụ tiếp xúc như vậy, nhưng ý tưởng là làm điều đó khi cơ hội thực sự có lợi. Thông tư của SEBI biến nó thành một thông tư bắt buộc.

Và danh mục đầu tư của bạn có thể không cần thêm liều lượng giới hạn vừa và nhỏ.

Bạn nên làm gì bây giờ?

Thành thật mà nói, hiện tại bạn không nên làm gì cả.

Một , các nhà quỹ vẫn chưa quyết định họ sẽ đi theo con đường nào. Các quỹ tương hỗ đang sẵn sàng thuyết trình với SEBI về thông tư mới và hy vọng sẽ nhận được một số nhượng bộ.

Hai , SEBI đã đưa ra mốc thời gian đến ngày 31 tháng 1 năm 2021 để tuân thủ thông tư mới. Các công ty quản lý quỹ, trước khi họ thực hiện thay đổi, sẽ đưa ra đủ cảnh báo cho bạn với tư cách là nhà đầu tư và bạn có thể quyết định hướng hành động theo đó.

Vì vậy, vui lòng đợi ngay bây giờ.

Bạn KHÔNG nên làm gì bây giờ?

Có một số lời xì xào về cách mà sự cai trị này trong các quỹ đa mô hình sẽ tạo ra sự thúc đẩy cho các cổ phiếu và quỹ có vốn hóa trung bình và nhỏ. Tôi đã được hỏi liệu đây có phải là thời điểm tốt để tăng cường tiếp xúc với các quỹ / cổ phiếu như vậy và tham gia vào một cuộc biểu tình có khả năng xảy ra hay không.

Tôi nói không. Đây là một quan điểm đầu cơ.

Bạn có thể đã có các quỹ vốn hóa trung bình và nhỏ. Nếu điều như vậy xảy ra, họ sẽ tự động được hưởng lợi. Ai biết được nếu có một cuộc biểu tình thực sự, bạn có thể phải thay đổi phân bổ của mình từ dưới lên hơn.

Đừng thay đổi hồ sơ rủi ro của bạn để đạt được lợi nhuận ngắn hạn và đối với một loạt sự kiện mà chúng tôi thậm chí không biết nó sẽ diễn ra như thế nào. Có nhiều vết trượt giữa cốc và môi.

Luôn phù hợp với hồ sơ rủi ro và phân bổ tài sản của bạn. Hãy xem xét thông tin liên lạc sẽ diễn ra trong vài tuần tới và quyết định cho phù hợp.

Lưu ý :SBI vốn hóa nhỏ gần đây đã đóng cửa các khoản đầu tư gộp và giới hạn SIP mới ở mức Rs. 5.000 mỗi tháng mỗi PAN.

Ngoài ra, đối với các khoản tiền trong các đề xuất của Người nội bộ và khách hàng tư vấn, chúng tôi sẽ cho bạn biết về các hành động liên quan và khi có sự rõ ràng từ các nhà quỹ.