Chương trình quỹ tương hỗ của bạn rủi ro như thế nào?

Bạn trả lời câu hỏi trên như thế nào?

Nếu bạn hỏi một nhà đầu tư, câu trả lời sẽ khác nhau tùy thuộc vào hồ sơ rủi ro của nhà đầu tư, tâm trạng của nhà đầu tư, tâm lý thị trường và triển vọng thị trường.

Nếu bạn hỏi một nhà quỹ tương hỗ, thì việc đánh giá thấp rủi ro trong khoản đầu tư sẽ được đảm bảo.

Là một nhà đầu tư, bạn nên làm gì? Điểm tham chiếu của bạn nên là gì?

SEBI, xem lại một thông tư ngày 5 tháng 10 năm 2020, đã cố gắng trả lời câu hỏi này. SEBI đã đưa ra một phương pháp luận để định lượng mức độ rủi ro trong một chương trình tổ chức phi chính phủ. Để dễ hiểu trực quan, một thước đo rủi ro đơn giản sẽ phải được phát hành cho mỗi chương trình.

Vui lòng hiểu rằng SEBI không cung cấp xếp hạng rủi ro của các chương trình MF . SEBI chỉ đơn thuần xác định phương pháp luận để tính toán xếp hạng rủi ro. Các AMC phải đưa ra xếp hạng rủi ro cho từng chương trình, tuân theo phương pháp luận.

Hệ thống đo lường rủi ro có hiệu lực từ ngày 1 tháng 1 năm 2021.

Đồng hồ đo rủi ro cho các quỹ tương hỗ đã có từ nhiều năm nay. Tuy nhiên, theo tôi hiểu, các AMC đã có một chút quyền quyết định trong việc lựa chọn xếp hạng rủi ro cho các quỹ của họ. Giờ đây, SEBI đã đi trước và cố gắng lượng hóa quy trình xếp hạng rủi ro và không có quyền quyết định như vậy đối với các công ty quỹ tương hỗ.

Công cụ đo lường rủi ro phải có các mức rủi ro sau đối với các chương trình MF.

1. Rủi ro thấp
2. Rủi ro từ thấp đến trung bình
3. Rủi ro Trung bình
4. Rủi ro vừa phải cao
5. Rủi ro cao
6. Rủi ro rất cao

Dưới đây là ánh xạ giữa giá trị rủi ro của các chương trình và mức độ rủi ro theo đồng hồ đo rủi ro.

Chúng ta sẽ thảo luận sau về cách tính toán các giá trị rủi ro cho các loại kế hoạch khác nhau. Như dự kiến, phương pháp tính toán giá trị rủi ro là khác nhau đối với vốn chủ sở hữu và quỹ nợ.

Tính toán rủi ro-o-mét cho các kế hoạch quỹ tương hỗ

Có 3 loại rủi ro mà SEBI đã cố gắng định lượng:

1. Rủi ro Tín dụng (các trái phiếu cơ bản có thể vỡ nợ)
2. Rủi ro Lãi suất (Giá trái phiếu giảm khi lãi suất tăng và ngược lại. Thời hạn là thước đo độ nhạy lãi suất của trái phiếu hoặc danh mục đầu tư quỹ tương hỗ)
3. Rủi ro Thanh khoản (rủi ro rằng trái phiếu cơ bản không thể được bán dễ dàng)

Mỗi trái phiếu trong danh mục quỹ tương hỗ nợ sẽ được đánh giá dựa trên các thông số này.

Để biết thêm về rủi ro trong các chương trình quỹ tương hỗ hoặc những rủi ro này ảnh hưởng đến bạn như thế nào, hãy tham khảo bài đăng này.

Rủi ro tín dụng

Dưới đây là giá trị được chỉ định cho từng xếp hạng tín dụng.

Xếp hạng tín nhiệm của danh mục quỹ tương hỗ sẽ là xếp hạng bình quân gia quyền (trọng số sẽ dựa trên AUM) của danh mục đầu tư.

Rủi ro lãi suất

Dưới đây là giá trị rủi ro lãi suất cho thời hạn Macaulay của danh mục đầu tư.

Rủi ro thanh khoản

Để đo lường rủi ro thanh khoản, tình trạng niêm yết, xếp hạng tín dụng và cấu trúc của các khoản đầu tư nợ sẽ được xem xét. Phân loại rủi ro thanh khoản là một bảng dài. Tôi sẽ tái tạo một phần nhỏ.

Giá trị rủi ro thanh khoản của danh mục đầu tư sẽ là giá trị bình quân gia quyền (trọng số dựa trên AUM) của giá trị rủi ro thanh khoản của các danh mục đầu tư cơ bản.

Giá trị Rủi ro của danh mục đầu tư phải là giá trị trung bình đơn giản của Giá trị rủi ro tín dụng, Giá trị rủi ro lãi suất và Giá trị rủi ro thanh khoản cho danh mục đầu tư. Tuy nhiên, nếu giá trị rủi ro thanh khoản của danh mục đầu tư cao hơn mức xếp hạng trung bình (như đã tính ở trên) thì giá trị rủi ro thanh khoản được coi là giá trị rủi ro của danh mục đầu tư. Đây là một động thái tốt vì các nhà quản lý quỹ sẽ không thể che giấu mức trung bình trong trường hợp danh mục đầu tư kém thanh khoản.

Hãy hiểu điều này với sự trợ giúp của hình ảnh minh họa. Tôi sao chép hình minh họa từ thông tư SEBI. Danh mục quỹ nợ bao gồm 10 chứng khoán. Hiện tại, tất cả đều có mức phân bổ bằng nhau (10% mỗi loại). Thời hạn Macaulay của danh mục đầu tư được chỉ định là 1,41.

Tính toán rủi ro-o-o-mét cho các kế hoạch quỹ tương hỗ vốn cổ phần

Theo tôi, điều này không hữu ích bằng. Không có vấn đề gì về Risk-o-meter gợi ý, tất cả các chương trình quỹ cổ phần đều có rủi ro cao. Do đó, tôi sẽ trình bày ngắn gọn vấn đề này.

Giá trị rủi ro của danh mục đầu tư MF vốn chủ sở hữu phụ thuộc vào 3 thông số sau.

1. Vốn hóa thị trường (Vốn hóa lớn có điểm rủi ro thấp hơn, Vốn hóa nhỏ có điểm cao hơn)
2. Sự biến động
3. Chi phí tác động (Biện pháp thanh khoản)

Với cấu trúc xếp hạng này, hầu hết tất cả các quỹ cổ phần sẽ nằm trong danh mục Rủi ro rất cao , đó là một phân loại tốt. Vốn chủ sở hữu rất rủi ro.

Việc tính toán đồng hồ đo rủi ro MF vốn chủ sở hữu hoàn toàn giống như đối với các quỹ nợ. Đầu tiên, bạn tìm điểm rủi ro trung bình có trọng số cho từng tham số và sau đó lấy trung bình đơn giản của 3 điểm.

Điều gì về Kết hợp, Vị thế tiền mặt, Vàng, Vốn chủ sở hữu quốc tế, Công cụ phái sinh?

Quỹ cổ phần có nhiều biến thể, trong đó cũng có một số thể hiện bên ngoài cổ phiếu. Các quỹ hỗn hợp cũng có thể tiếp xúc với chứng khoán nợ. Trên thực tế, hầu hết các quỹ cổ phần đều nắm giữ các vị thế tiền mặt. Một số quỹ cũng tự bảo vệ các khoản đặt cược của họ bằng cách sử dụng các công cụ phái sinh.

Quỹ cổ phần cũng có thể đầu tư vào cổ phiếu quốc tế. Sau đó, có các quỹ đa tài sản. Có quỹ vàng.

1. Vàng được xếp hạng rủi ro là 4
2. Các cổ phiếu quốc tế có xếp hạng rủi ro là 7.
3. REIT và InvIT có xếp hạng rủi ro là 7.
4. Tiền mặt được xếp hạng rủi ro là 1.

Trong danh mục đầu tư nhiều tài sản, xếp hạng rủi ro cho từng tài sản sẽ được xác định riêng biệt. Ví dụ:giả sử một quỹ đa tài sản có 40% vốn cổ phần trong nước, 30% chứng khoán nợ, 15% vàng và 15% cổ phiếu quốc tế.

Giá trị rủi ro của danh mục đầu tư =40% * Giá trị rủi ro của danh mục vốn chủ sở hữu + 30% * Giá trị rủi ro của danh mục nợ + 15% * Giá trị rủi ro của vàng (4) + 15% * Giá trị rủi ro của cổ phiếu quốc tế (7)

Các ví dụ chi tiết được đưa ra trong thông tư SEBI.

Những điểm cần lưu ý

Mọi thay đổi về xếp hạng rủi ro sẽ được công bố cho các nhà đầu tư qua e-mail.

Hệ thống đo lường rủi ro cho mỗi chương trình sẽ được đánh giá hàng tháng và sẽ được công bố cùng với việc công bố danh mục đầu tư hàng tháng. Bạn có thể tìm thấy các tiết lộ danh mục đầu tư trên các trang web AMC tương ứng. Thông tin đo lường rủi ro cũng sẽ có sẵn trên trang web của AMFI.

Ngoài ra, các AMC được yêu cầu cung cấp thông tin sau trong Báo cáo hàng năm và bản tóm tắt Tóm tắt của họ.

1. Tên lược đồ
2. Đo lường rủi ro vào đầu năm tài chính
3. Đo lường rủi ro vào cuối năm tài chính
4. Số lượng thay đổi trong Bảng đo lường rủi ro trong năm tài chính

Công cụ đo lường rủi ro của quỹ tương hỗ có hữu ích không?

Trong trường hợp quỹ vốn chủ sở hữu, bất kể kết quả xếp hạng mà quá trình này đưa ra như thế nào, các nhà đầu tư phải hiểu rằng quỹ vốn chủ sở hữu rất rủi ro. Trong mọi trường hợp, giá trị rủi ro của quỹ cổ phần có khả năng rất cao. Do đó, việc đo lường rủi ro mang lại rất ít giá trị cho các nhà đầu tư MF vốn cổ phần.

Tuy nhiên, theo ý kiến ​​của tôi, những xếp hạng này cực kỳ hữu ích cho các quỹ tương hỗ nợ.

Trước đó, bạn phải xem danh mục chương trình quỹ nợ, chất lượng tín dụng của các danh mục đầu tư cơ bản và thời hạn của danh mục đầu tư trước khi đưa ra lựa chọn. Làm thế nào để chọn đúng quỹ nợ cho danh mục đầu tư của bạn? Mặc dù bạn vẫn phải xem xét các khía cạnh này (chúng tôi biết xếp hạng tín dụng từ các tổ chức xếp hạng là không đáng tin cậy), điểm số đo rủi ro sẽ đóng vai trò là bộ lọc đầu tiên.

Hơn nữa, nếu chương trình quỹ tương hỗ nợ của bạn có điểm giá trị rủi ro cao , bạn cần phải tìm hiểu sâu hơn, đặc biệt nếu bạn nghĩ đến quỹ tương hỗ nợ như một sự thay thế cho tiền gửi cố định của ngân hàng. Hiểu và đánh giá cao nguồn rủi ro. Và quyết định xem bạn có phải tiếp tục giữ quỹ trong danh mục đầu tư của mình hay không.

Nếu bạn mua một quỹ nợ có rủi ro thấp và giá trị đo lường rủi ro của nó đã tăng lên (rủi ro đã tăng lên), hãy tìm hiểu lý do.

Như đã thảo luận, AMC cũng được yêu cầu thông báo về sự thay đổi giá trị đo lường rủi ro qua e-mail. Hãy để mắt đến những giao tiếp như vậy.

Trong các quỹ nợ, lợi nhuận vượt quá thường đi kèm với rủi ro cao hơn. Ví dụ, một quỹ nợ A có thể đầu tư vào giấy tín dụng chất lượng thấp và tạo ra thêm lợi nhuận (trong thời điểm tốt). Nếu bạn chỉ nhìn vào lợi nhuận, bạn sẽ đánh giá quỹ này cao hơn quỹ nợ B chỉ đầu tư vào giấy xếp hạng AAA. Mặc dù bạn có thể nhận ra sự khác biệt này sớm hơn chỉ bằng cách nhìn vào danh mục đầu tư, nhưng giá trị đo lường rủi ro cung cấp một điểm tham chiếu dễ dàng. Nếu Quỹ A với lợi nhuận cao hơn có giá trị theo đồng hồ rủi ro cao, bạn biết rằng không có bữa trưa miễn phí.

Trong các quỹ nợ, tôi có thể sẽ sử dụng các quỹ có rủi ro Thấp hoặc Rủi ro từ Thấp đến Trung bình.

Một bước đi tốt của SEBI.

Các liên kết bổ sung

Thông tư SEBI về ghi nhãn sản phẩm trong quỹ tương hỗ:Đồng hồ đo rủi ro