Hợp đồng tương lai lãi suất là một loại hợp đồng tương lai dựa trên một công cụ tài chính trả lãi suất. Đó là hợp đồng giữa người mua và người bán đồng ý mua và bán một công cụ nợ vào một ngày trong tương lai khi hợp đồng hết hạn với mức giá được xác định vào ngày hôm nay.
Một số hợp đồng tương lai này có thể yêu cầu giao các loại trái phiếu cụ thể, chủ yếu là trái phiếu chính phủ vào ngày giao hàng.
Các hợp đồng tương lai này cũng có thể được thanh toán bằng tiền mặt trong trường hợp đó, người nắm giữ vị thế mua nhận được và người nắm giữ vị thế bán thanh toán. Do đó, những hợp đồng tương lai này được sử dụng để phòng ngừa hoặc bù đắp rủi ro lãi suất. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư và tổ chức tài chính sẽ bảo hiểm rủi ro của họ trước những biến động lãi suất trong tương lai bằng những điều này.
Những hợp đồng tương lai này có thể là ngắn hạn hoặc dài hạn. Hợp đồng tương lai ngắn hạn đầu tư vào chứng khoán cơ sở đáo hạn trong vòng một năm. Hợp đồng tương lai dài hạn có thời gian đáo hạn hơn một năm.
Định giá cho các hợp đồng tương lai này được tính theo công thức đơn giản:100 - lãi suất ngụ ý. Vì vậy, giá tương lai là 96 có nghĩa là lãi suất ngụ ý cho chứng khoán là 4 phần trăm.
Vì các hợp đồng tương lai này giao dịch bằng chứng khoán chính phủ, rủi ro mặc định là không. Giá cả chỉ phụ thuộc vào lãi suất.
Hợp đồng tương lai lãi suất ở Ấn Độ được cung cấp bởi Sở giao dịch chứng khoán quốc gia (NSE) và Sở giao dịch chứng khoán Bombay (BSE). Người ta có thể mở một tài khoản demat và giao dịch chúng. Trái phiếu Chính phủ hoặc T-Bills là chứng khoán cơ bản cho các hợp đồng tương lai này. Hợp đồng tương lai lãi suất giao dịch hối đoái trên NSE là các hợp đồng được tiêu chuẩn hóa dựa trên Bảo mật của Chính phủ Ấn Độ kỳ hạn 6 năm, 10 năm và 13 năm (NBF II) và 91 ngày của Kho bạc Chính phủ Ấn Độ (91DTB). Tất cả các hợp đồng tương lai được giao dịch trên NSE đều được thanh toán bằng tiền mặt.
Bây giờ chúng ta đã xem xét hợp đồng tương lai lãi suất là gì, chúng ta sẽ xem xét một số đặc điểm chính.
Vì lãi suất và giá trái phiếu có mối quan hệ nghịch đảo khi lãi suất tăng thì giá trái phiếu giảm; điều ngược lại xảy ra khi lãi suất giảm.
Giả sử rằng một nhà đầu tư đang nắm giữ một vị thế mua trái phiếu, vì vậy anh ta kỳ vọng bán được với giá cao hơn. Tuy nhiên, nếu lãi suất tăng, giá trị của trái phiếu sẽ giảm, do đó lãi suất tăng là một rủi ro cho nhà đầu tư này. Vì trái phiếu là tài sản cơ bản trong hợp đồng nên giá trái phiếu sẽ giảm. Những nhà đầu tư như vậy có thể bán những hợp đồng tương lai này để họ có thể mua lại chúng với tỷ giá thấp hơn nhằm chống lại sự mất mát về giá trị của trái phiếu mà anh ta đang nắm giữ.
Chúng ta hãy lấy một ví dụ. Giả sử rằng bạn có một căn nhà với khoản vay 50 Rs Rs và bạn dự kiến rằng do các chính sách của RBI, lãi suất sẽ tăng lên trong một khoảng thời gian nhất định, giả sử là sáu tháng hoặc một năm. Khi lãi suất tăng, EMI của bạn cũng sẽ tăng. Để phòng ngừa rủi ro tăng EMI khi lãi suất tăng, bạn có thể bán hợp đồng tương lai lãi suất. Nếu lãi suất tăng, giá của những hợp đồng tương lai này sẽ giảm và bạn có thể mua lại chúng. Chi phí đầu ra cao hơn về EMI được bù đắp ở một mức độ nhất định bởi sự khác biệt về giá của hợp đồng tương lai và bạn được bảo vệ trước rủi ro lãi suất tăng.
Các hợp đồng tương lai này có thể được mua và bán thông qua các thành viên giao dịch của NSE và BSE. Bạn phải kết nối với một thành viên của sàn giao dịch chứng khoán nhất định mà bạn muốn giao dịch. Để mở tài khoản với một thành viên giao dịch, bạn sẽ cần phải hoàn thành một số thủ tục nhất định. Điều này sẽ bao gồm một thỏa thuận cấu thành, một biểu mẫu khai báo rủi ro cấu thành và một tài liệu công bố rủi ro. Sau khi bạn gửi các tài liệu và biểu mẫu được yêu cầu, bạn sẽ được cấp một số nhận dạng khách hàng duy nhất. Để bắt đầu giao dịch, cần phải ký quỹ số tiền mặt hoặc tài sản thế chấp cần thiết cho thành viên giao dịch.
Bây giờ chúng ta hãy xem xét các lợi ích:
Việc sử dụng hợp đồng tương lai lãi suất bị hạn chế đối với một cá nhân vì họ có thể thấy khó khăn trong việc phù hợp với số tiền và thời hạn. Điều quan trọng nữa là phải hiểu cách lãi suất hoạt động và thực hành kinh doanh phái sinh.
Cuối cùng, nếu bạn đã đầu tư vào trái phiếu miễn thuế và kỳ vọng lãi suất sẽ tăng lên, thì giá trái phiếu miễn thuế của bạn sẽ giảm xuống. Trong tình huống như vậy, bạn có thể bán các hợp đồng tương lai này để có thể mua lại chúng với tỷ giá thấp hơn và bù đắp khoản lỗ của mình.
Câu hỏi thường gặp
Một số yếu tố ảnh hưởng đến giá của hợp đồng tương lai, bao gồm cả lãi suất. Để xác định giá trị hiện tại của hợp đồng tương lai là tài sản không lưu trữ không trả cổ tức, nhà giao dịch sẽ phải chiết khấu nó theo lãi suất phi rủi ro.
Trong tình huống lãi suất phi rủi ro và không có tùy chọn chênh lệch giá hiện tại, giá của hợp đồng tương lai cho thời gian đáo hạn T sẽ theo sau.
F0, T =S0 * er * T
Trong đó:
S0 =giá giao ngay
F0, T =Giá tương lai của cơ sở trong khoảng thời gian T tại khoảng thời gian 0
R =Lãi suất phi rủi ro
Các nhà giao dịch sử dụng hai giao dịch song song để phòng ngừa rủi ro lãi suất trên hợp đồng tương lai, bao gồm
Các kỹ thuật phòng ngừa rủi ro truyền thống được sử dụng để bảo vệ lãi suất trên hợp đồng tương lai bao gồm,
Các xu hướng lịch sử cho thấy giá cả và hàng hóa có mối quan hệ nghịch đảo. Khi lãi suất tăng, giá hàng hóa giảm, và điều ngược lại xảy ra khi lãi suất giảm.
Đối với hợp đồng tương lai lãi suất Ấn Độ, tài sản cơ bản là lãi suất mang theo trái phiếu hoặc cổ phiếu. Bây giờ, nếu lãi suất giảm, giá của các hợp đồng tương lai sẽ tăng lên. Sau đó, nhà giao dịch có thể mua lại các hợp đồng tương lai để bảo vệ khỏi giá tài sản tăng.
Bạn có thể giao dịch hợp đồng tương lai lãi suất ở NSE và BSE. Trong trường hợp kỳ hạn lãi suất, tài sản cơ bản là một trái phiếu trả lãi. Vì vậy, khi lãi suất tăng, giá trái phiếu giảm, sẽ dẫn đến rủi ro lãi suất của nhà kinh doanh. Để bù đắp khoản lỗ do lãi suất tăng, nhà kinh doanh sẽ bán các hợp đồng tương lai và mua trái phiếu với giá thấp hơn từ thị trường.
Lãi suất và giá cả của một loại hàng hóa có quan hệ tỷ lệ nghịch với nhau. Vì vậy, khi lãi suất tăng, giá trị của hệ số dưới giảm xuống. Trong trường hợp hợp đồng tương lai lãi suất, giá của cổ phiếu, trái phiếu hoặc khoản vay cơ bản sẽ giảm xuống. Nhà giao dịch sẽ bán hợp đồng tương lai để mua lại giá dưới nhằm tránh thiệt hại do lãi suất tăng.
