Cách tính Kích thước Vị trí Tối ưu

Có lẽ câu hỏi quan trọng nhất mà một nhà giao dịch sẽ phải đối mặt là "Tôi có bao nhiêu rủi ro trong giao dịch tiếp theo?" Yếu tố cơ bản dẫn đến rủi ro là quy mô vị thế, hoặc số lượng chứng khoán nhất định được tích lũy trong quá trình thực hiện giao dịch. Quy mô vị thế có một số định nghĩa, tùy thuộc vào việc công cụ tài chính đang được giao dịch là vốn chủ sở hữu, nợ, sản phẩm phái sinh hay tiền tệ.

Quy mô vị trí ảnh hưởng đến rủi ro như thế nào

Trong giao dịch hợp đồng tương lai, quy mô vị thế đề cập đến số lượng hợp đồng được mua hoặc bán. Khi số lượng hợp đồng tham gia vào một giao dịch cụ thể tăng lên, thì mức độ đòn bẩy tài chính cũng tăng theo. Mức độ đòn bẩy cao hơn thúc đẩy yêu cầu ký quỹ cũng như rủi ro giả định của toàn bộ giao dịch.

Như một minh họa về mối quan hệ giữa quy mô vị thế và đòn bẩy, giả sử một nhà giao dịch thích xác suất của một cuộc biểu tình trong ngày trên thị trường chứng khoán Hoa Kỳ. Trong nỗ lực tận dụng một điểm đột phá có thể xảy ra, tình huống sau sẽ xảy ra:

  • Gia nhập thị trường: Nhà giao dịch mua 1 hợp đồng E-mini S&P 500 (ES) với mức giá xác định trước
  • Kích thước Vị trí: Dài, 1 hợp đồng
  • Yêu cầu ký quỹ: Trong ngày, 500 đô la Mỹ
  • Tiếp xúc: Rủi ro vốn giả định là 12,50 đô la Mỹ mỗi cổ phiếu

Ngay sau khi mở vị thế, việc công bố dữ liệu kinh tế tích cực xen vào sự lạc quan của thị trường. Do đó, nhà giao dịch quyết định tăng quy mô vị thế:

  • Gia nhập thị trường: Nhà giao dịch mua một hợp đồng khác của E-mini S&P 500 (ES) với mức giá ban đầu, xác định trước
  • Kích thước Vị trí: Dài, 2 hợp đồng
  • Yêu cầu ký quỹ: Trong ngày, US $ 1000
  • Tiếp xúc: Rủi ro vốn giả định là 25,00 đô la Mỹ mỗi tích tắc

Do quy mô vị thế đã tăng từ mức dài 1 ES lên 2 ES, yêu cầu ký quỹ và tỷ lệ tiếp xúc vốn trên mỗi cổ phiếu đã tăng gấp đôi. Mặc dù tích cực giao dịch số lượng hợp đồng lớn hơn có thể tạo ra lợi nhuận lớn hơn, nhưng nó cũng bao gồm giả định về rủi ro lớn hơn nhiều.

Tính toán Kích thước Vị trí Tối ưu

Thị trường tương lai có thể thể hiện hành vi hỗn loạn. Nếu một nhà giao dịch không giải quyết được vấn đề quản lý giao dịch và đòn bẩy trước khi tham gia thị trường, các lỗi do chủ quan có thể xảy ra.

Ba yếu tố của giao dịch hợp đồng tương lai là rất quan trọng trong việc định lượng kích thước vị thế tối ưu:

  1. Kích thước tài khoản: Số vốn rủi ro có sẵn cho nhà giao dịch là một yếu tố quyết định quan trọng đối với việc định cỡ vị thế. Phải đáp ứng các yêu cầu ký quỹ do công ty môi giới chỉ định, theo công cụ cụ thể để có được vị thế tích cực trên thị trường. Trong trường hợp không được như vậy, các vị thế mở sẽ bị thanh lý và việc tham gia thị trường bị cấm.
  2. Khả năng chấp nhận rủi ro: Thường được gọi là “ngưỡng chịu đựng”, khả năng chấp nhận rủi ro đề cập đến phần tài khoản giao dịch có thể bị mất trong một giao dịch riêng lẻ. Các mức dung sai thường được chấp nhận nằm trong khoảng từ 1 phần trăm đến 3 phần trăm số dư tài khoản giao dịch.
  3. Cắt lỗ: Cắt lỗ là giá thị trường mà ở đó sự thất bại của một giao dịch được xác nhận và lợi nhuận không còn là kết quả có thể đoán trước được nữa. Cắt lỗ được phát triển bằng nhiều triết lý khác nhau, nhưng trong giao dịch tương lai, chúng thường được định lượng bằng một số lượng xác định trước.

Bằng cách tính toán phần tài khoản giao dịch phải chịu rủi ro và mức độ đắt đỏ của giao dịch được đề cập, bạn có thể tính được kích thước vị thế tối ưu của mình:

Rủi ro vốn tối đa ÷ Rủi ro thương mại cụ thể =Kích thước vị thế tối ưu

Sử dụng quy trình sau để xác định kích thước vị thế tối ưu cho giao dịch Dầu thô WTI (trị giá 10 đô la Mỹ cho mỗi lần đánh dấu), giả sử tài khoản 10.000 đô la Mỹ, mức chấp nhận rủi ro 3 phần trăm và 15 lần dừng lỗ:

  1. Tính toán rủi ro vốn tối đa (quy mô tài khoản × khả năng chấp nhận rủi ro):

    10.000 đô la Mỹ × 0,03 =300 đô la Mỹ

  2. Tính toán rủi ro của giao dịch cụ thể (dừng lỗ theo tick × giá trị tick):

    15 × 10 đô la Mỹ mỗi lần đánh dấu =150 đô la Mỹ

  3. Xác định kích thước vị thế tối ưu (vốn tối đa ÷ rủi ro thương mại):

    300 đô la Mỹ ÷ 150 đô la Mỹ =2 hợp đồng

Theo các tính toán này, quy mô vị thế thích hợp cho nhà kinh doanh dầu thô là 2 hợp đồng. Thực hiện một giao dịch với nhiều hơn 2 hợp đồng là sử dụng đòn bẩy quá mức. Tương tự như vậy, một giao dịch có ít hơn 2 hợp đồng có nghĩa là lợi nhuận tiềm năng không đủ.

Tóm tắt

Hãy nhớ rằng kích thước vị trí có thể kiểm soát được 100%. Mặc dù thị trường kỳ hạn thường không ổn định về bản chất, nhưng việc thực hiện đòn bẩy là không cần thiết. Giao dịch với mức rủi ro giả định thích hợp là một phần không thể thiếu để tránh mất mát thảm khốc và đạt được tuổi thọ lâu dài trên thị trường.


Giao dịch tương lai
  1. Hợp đồng tương lai và hàng hóa
  2.   
  3. Giao dịch tương lai
  4.   
  5. Lựa chọn