Nhiệm vụ chính thức của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) là “thúc đẩy việc làm tối đa, giá cả ổn định và lãi suất dài hạn vừa phải trong nền kinh tế Hoa Kỳ.” Để đạt được nhiệm vụ này có thể yêu cầu nhiều hành động khác nhau, bao gồm điều chỉnh lãi suất quỹ liên bang và các chương trình mua trái phiếu. Không phải tất cả các hoạt động này đều làm sai lệch hành vi thị trường, nhưng các nhà giao dịch cổ phiếu, tiền tệ và hàng hóa thường theo dõi chặt chẽ những gì Fed đang làm.

Đối với cổ phiếu, các hành động của Fed thường thúc đẩy sự tham gia của chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA) và hợp đồng tương lai E-mini DOW. Điều này đặc biệt rõ ràng trong suốt năm 2018 và 2019, với một số thay đổi về chính sách ảnh hưởng đến hoạt động của thị trường chứng khoán. Từ chính sách “hạn chế” diều hâu công khai của năm 2018 đến giọng điệu “linh hoạt và phụ thuộc vào dữ liệu” vào năm 2019, Fed đã có ảnh hưởng sâu sắc đến các chỉ số cổ phiếu của Hoa Kỳ dưới thời Chủ tịch Jerome Powell.

2018:Tránh “Đường cao” về kinh tế

Năm ngoái đánh dấu một năm lạc quan đối với tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ. Tỷ lệ thất nghiệp gia tăng và số liệu tổng sản phẩm quốc nội (GDP) ngày càng tăng dẫn đến các giai đoạn tâm lý tích cực đối với cổ phiếu. Sau đó, hợp đồng DOW E-mini liên tục công bố mức cao nhất mọi thời đại mới, tăng lên trong lãnh thổ chưa được khám phá.

Tuy nhiên, đối với những người đang cố gắng tận dụng “Trump Rally” trên cổ phiếu, năm 2018 được chứng minh là một năm đầy thách thức. DJIA đóng cửa giảm 5,6% trong năm 2018, phần lớn là do sự điều chỉnh mạnh trong mùa lễ hội. Với tình hình kinh tế mạnh mẽ, nhiều nhà kinh tế cho rằng việc Fed thắt chặt là lý do chính khiến định giá cổ phiếu sụt giảm. Trong suốt năm 2018, tỷ lệ quỹ liên bang đã được tăng mạnh:

Trong năm 2018, Fed đã tăng lãi suất trong bốn lần riêng biệt, trong đó kịch tính nhất xảy ra vào tháng Mười Hai. Đó là động thái diều hâu thứ tư trong năm dương lịch. Sau đó, hợp đồng tương lai E-mini Dow tháng 12 năm 2018 đã bị chao đảo khi DJIA báo lỗ hàng tháng 2450 điểm. Trên thực tế, ngoài mức tăng khiêm tốn trong tháng 9 là 311 điểm, DJIA đã kết thúc mỗi tháng tăng lãi suất trong lãnh thổ tiêu cực.

Hành động giảm giá trên thị trường chứng khoán Mỹ sau đợt tăng lãi suất của Fed vào tháng 12 đã dẫn đến những lời chỉ trích từ tất cả các khía cạnh chính trị và tài chính. Những lời chỉ trích của Fed từ Tổng thống Trump qua Twitter ngày càng dữ dội, với điều này được đưa ra vào đêm Giáng sinh 2018 làm nổi bật sự thất vọng của Trump:

“Vấn đề duy nhất mà nền kinh tế của chúng ta gặp phải là Fed. Họ không có cảm giác với Thị trường, họ không hiểu các cuộc Chiến tranh thương mại cần thiết hay Đô la mạnh hay thậm chí là Sự ngừng hoạt động của Đảng Dân chủ vì Biên giới. ”

Mặc dù việc Fed tăng lãi suất vào năm 2018 có thể đã tránh được “mức đường cao” cho nền kinh tế Mỹ, nhưng chúng không giúp ích gì nhiều cho việc định giá cổ phiếu. Trên thực tế, sự suy thoái trong hợp đồng tương lai E-mini DOW là bình thường sau mỗi đợt tăng lãi suất.

2019:Chính sách linh hoạt, phụ thuộc vào dữ liệu

Năm nay đã chứng kiến ​​một chế độ chính sách của Fed khác nhiều so với năm 2018. Sau cuộc tàn sát vào đêm Giáng sinh 2018 trong các chỉ số của Hoa Kỳ, một Fed tử tế hơn, thân thiện hơn đã xuất hiện. Với lý do cần phải có chính sách kiên nhẫn, linh hoạt, Chủ tịch Fed Jerome Powell và Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) bắt đầu chuyển giọng điệu của họ từ “hạn chế” sang “thích nghi”. Tại cuộc họp FOMC tháng 6, họ đã đưa ra những lo ngại về tăng trưởng kinh tế Mỹ trong tương lai. Trích dẫn những lo lắng về chiến tranh thương mại, Brexit và những bất ổn rộng lớn mà nền kinh tế toàn cầu đang đối mặt, các đợt cắt giảm lãi suất sắp tới đã được đề xuất.

Xoay 180 ° hướng tới nới lỏng định lượng đã chính thức trở thành chính thức tại Cuộc họp FOMC ngày 31 tháng 7. Lần đầu tiên tỷ giá giảm điểm kể từ cuộc Khủng hoảng Tài chính Toàn cầu năm 2008. Ngoài ra, cuộc họp ngày 18 tháng 9 đã cắt giảm ¼ điểm lần thứ hai liên tiếp. Mặc dù một số quan chức Fed ám chỉ việc cắt giảm chỉ là "điều chỉnh giữa chu kỳ", các bình luận tại cuộc họp FOMC vào tháng 9 cho thấy rằng các khoản cắt giảm tiếp theo có thể xảy ra vào cuối năm.

Theo một phong cách khác nhiều so với năm 2018, chính sách nới lỏng đã thúc đẩy các cuộc biểu tình trong DJIA và E-mini DOW. DJIA đóng cửa tháng 7 với mức tăng khiêm tốn, chỉ bằng mức cao nhất mọi thời đại mới được công bố trước đó trong tháng. Tháng 9 được chứng minh là khả quan đối với chứng khoán Mỹ, bằng chứng là mức đóng cửa hàng tháng của DJIA cao kỷ lục là 26,916. Giọng điệu ôn hòa của Fed đã thu hút giá thầu đối với DOW khi hy vọng tăng trưởng kinh tế thông qua kích thích bắt đầu chi phối tâm lý.

Giao dịch hợp đồng tương lai E-Mini DOW trong chu kỳ Fed đang hoạt động

Hiểu rõ nội dung chính sách của Fed có thể là một nhiệm vụ đầy thách thức. Mặc dù việc tăng lãi suất có xu hướng khiến USD cao hơn và cổ phiếu thấp hơn, nhưng điều này không phải lúc nào cũng đúng. Một loạt các yếu tố ảnh hưởng đến thị trường vốn và Fed chỉ là một phần của bức tranh lớn hơn nhiều.

Nếu bạn muốn tìm hiểu thêm về chính sách tiền tệ của Fed và tác động của nó đối với hợp đồng tương lai của E-mini DOW, thì một cuộc nói chuyện đơn giản với một chuyên gia trong ngành là một nơi tuyệt vời để bắt đầu. Với hơn hai thập kỷ trên thị trường kỳ hạn, các cựu chiến binh dày dạn kinh nghiệm tại Daniels Trading có thể giúp loại bỏ nhiều bí ẩn đằng sau các hành động của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ.