Người sở hữu trái phiếu và người sở hữu cổ phiếu đều đại diện cho các cá nhân và tổ chức đã đưa tiền cho một công ty để đổi lấy một số loại lợi ích tài chính. Mặc dù cả hai nhóm đều muốn công ty duy trì khả năng thanh toán, nhưng người sở hữu trái phiếu và người sở hữu cổ phiếu kiếm được lợi nhuận khác nhau và có xu hướng có lợi ích trái ngược nhau.

Trái chủ

Trái chủ là một cá nhân hoặc tổ chức sở hữu trái phiếu của một công ty nhất định. Trái phiếu về bản chất là các khoản vay phát hành cho công ty từ trái chủ. Trái chủ phát hành tiền mặt cho doanh nghiệp để đổi lấy số tiền hoàn vốn được xác định trước khi trái phiếu đáo hạn. Tùy thuộc vào các điều khoản của trái phiếu, trái chủ cũng có thể nhận được lãi suất thanh toán trước khi trái phiếu đáo hạn.

Người sở hữu trái phiếu có thâm niên cao hơn người sở hữu cổ phiếu trong trường hợp công ty tuyên bố phá sản hoặc thanh lý. Điều đó có nghĩa là công ty phải hoàn trả các nghĩa vụ của mình cho các trái chủ trước khi bồi thường cho các chủ sở hữu cổ phần.

Cổ đông

Cổ phiếu đại diện cho các đơn vị sở hữu. Các cá nhân và tổ chức đổi tiền mặt lấy các đơn vị cổ phiếu trở thành chủ sở hữu một phần của công ty. Không giống như trái phiếu, cổ phiếu không có ngày đáo hạn và không có khoản thanh toán bằng tiền mặt được đảm bảo để mua cổ phiếu. Tuy nhiên, một công ty có thể phát hành cổ tức định kỳ cho người sở hữu cổ phiếu. Nếu công ty tiếp tục hoạt động tốt, giá cổ phiếu sẽ tăng và người sở hữu cổ phiếu có cơ hội bán các đơn vị hàng dự trữ với giá cao hơn giá họ đã trả.

Xung đột giữa trái chủ và cổ đông

Cả trái chủ và cổ đông đều không muốn thấy một công ty thất bại. Tuy nhiên, hai nhóm có xu hướng có ý kiến ​​khác nhau về rủi ro chiến lược và chính sách tài chính mà công ty ban hành. Các chính sách tạo ra của cải cho trái chủ có thể gây nguy hiểm cho đầu tư của trái chủ và ngược lại.

Miễn là công ty vẫn còn khả năng thanh toán, trái chủ nhận được một khoản thanh toán cố định khi trái phiếu đáo hạn. Điều đó có nghĩa là các trái chủ không có bất kỳ động cơ nào để thấy công ty chấp nhận rủi ro lớn có thể gây nguy hiểm cho sự ổn định tài chính. Mặt khác, những người sở hữu cổ phiếu kiếm tiền khi giá trị của công ty tăng lên. Bởi vì điều này, các cổ đông thường thúc giục công ty chấp nhận rủi ro lớn hơn để thu được phần thưởng tài chính lớn hơn. Người sở hữu cổ phiếu cũng được hưởng lợi khi hội đồng quản trị phát hành chi trả cổ tức, trong khi người sở hữu trái phiếu thì không. Xung đột lợi ích này có thể gây ra căng thẳng giữa hai nhóm.