Xếp hạng tín dụng của AAA và BAA là hai điểm cuối của phổ xếp hạng đối với trái phiếu doanh nghiệp hạng đầu tư do cơ quan xếp hạng Moody's cung cấp. Sự khác biệt về lợi suất giữa các trái phiếu với các mức xếp hạng này trong lịch sử đã chỉ ra liệu nền kinh tế đang ở trong thời kỳ suy thoái hay mở rộng.
Các cơ quan xếp hạng tín nhiệm Moody's và Standard &Poor's đưa ra xếp hạng tín nhiệm đối với các công ty phát hành trái phiếu và trái phiếu của họ để cung cấp cho các nhà đầu tư ý tưởng về độ tin cậy đầu tư của trái phiếu, liên quan đến việc trả lãi và gốc. AAA là mức xếp hạng trái phiếu cao nhất và chỉ ra trái phiếu an toàn nhất cho các nhà đầu tư. Trái phiếu được xếp hạng dưới BAA - BBB từ Standard &Poor's - được coi là loại phi đầu tư. Điều đó làm cho xếp hạng BAA trở thành xếp hạng đầu tư thấp nhất. Xếp hạng tín dụng càng thấp, lợi tức mà trái phiếu phải trả càng cao.
Nếu nền kinh tế đang mở rộng với tốc độ bình thường, lợi tức chênh lệch giữa trái phiếu AAA và BAA thường nằm trong khoảng 0,8% đến 1,2%. Từ đầu năm 1960 đến cuối năm 2010, chênh lệch trung bình giữa hai lãi suất trái phiếu doanh nghiệp là 1,02 phần trăm. Sử dụng dữ liệu hàng tháng từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis, mức chênh lệch tối thiểu trong khoảng thời gian đó là 0,38 phần trăm và mức chênh lệch tối đa là 3,38 phần trăm.
Trong lịch sử, chênh lệch lợi suất giữa trái phiếu AAA và BAA mở rộng ngay trước hoặc trong thời kỳ suy thoái kinh tế. Sự kiện này xảy ra khi các nhà đầu tư chuyển sang trái phiếu AAA an toàn hơn, đẩy lợi suất của trái phiếu được xếp hạng cao hơn xuống. Tiền vào trái phiếu AAA thường đến từ các trái phiếu được xếp hạng thấp hơn, do đó, tỷ giá trên trái phiếu BAA sẽ đồng thời tăng lên. Khi nền kinh tế thoát khỏi suy thoái, các nhà đầu tư sẽ bắt đầu có niềm tin hơn vào nền kinh tế và nhiều tiền hơn sẽ đổ vào các trái phiếu được đánh giá thấp hơn, thu hẹp mức chênh lệch.
Phạm vi xếp hạng tín dụng từ BAA đến AAA bao gồm tất cả các trái phiếu cấp đầu tư. Ngay cả trái phiếu BAA cũng cung cấp cho nhà đầu tư mức độ an toàn cao và rủi ro vỡ nợ thấp. Các nhà đầu tư có thể xem xét mức chênh lệch hiện tại giữa các trái phiếu để xác định xem có đủ bù lãi suất để mua trái phiếu được xếp hạng thấp hơn hoặc gắn bó với các khoản đầu tư được xếp hạng AAA hoặc AA hay không. Trang web của Ngân hàng Dự trữ Liên bang St. Louis cung cấp thông tin tỷ giá lịch sử với các khung thời gian hàng ngày, hàng tuần và hàng tháng cho các nhà đầu tư muốn sử dụng tỷ giá chênh lệch trong các quyết định đầu tư của họ.
