Khi một công ty giao dịch công khai phát hành chứng khoán mới, chẳng hạn như chứng khoán, nó hy vọng sẽ thu được lợi nhuận từ các nhà đầu tư mua những chứng khoán này. Nhưng công ty phải chịu một số khoản phí nhất định chỉ bằng cách phát hành chứng khoán. Các khoản phí này được gọi chung là chi phí thả nổi, được biểu thị bằng toán học theo tỷ lệ phần trăm của giá phát hành chứng khoán. Mặc dù chi phí tuyển nổi thực tế khác nhau giữa các công ty khác nhau, nhưng việc tính toán các chi phí này theo cùng một lộ trình.

Chi phí Tuyển nổi là gì?

Không có hai công ty nào có tổng chi phí chuyển nhượng giống nhau khi họ phát hành chứng khoán mới bởi vì những khoản phí này đại diện cho các chi phí khác nhau dành riêng cho từng công ty . Tuy nhiên, các loại phí phổ biến bao gồm phí pháp lý, phí đăng ký, phí kiểm toán và phí bảo lãnh phát hành. Một công ty cũng phải trả phí cho một sở giao dịch chứng khoán để niêm yết cổ phiếu mới của mình.

Bởi vì những khoản phí này có thể làm tăng chi phí của cổ phiếu mới, ảnh hưởng trực tiếp đến số vốn mà một công ty có thể huy động được khi phát hành cổ phiếu, chi phí mua bán cổ phiếu là một phần thiết yếu của phương trình xác định tổng chi phí mà một công ty phải trả để phát hành cổ phiếu mới. Nói chung, chi phí chuyển đổi thể hiện chênh lệch giữa chi phí vốn chủ sở hữu hiện có của một công ty và chi phí vốn chủ sở hữu mới của công ty .

Số lượng Chi phí Tuyển nổi

Do sự khác nhau về phí chi phí nổi cụ thể giữa các công ty, nên không có số tiền cố định trên toàn bộ diện tích cho chi phí tiền tệ này. Chi phí tuyển chọn phụ thuộc vào nhiều yếu tố, bao gồm quy mô của công ty, rủi ro đầu tư và loại chứng khoán cụ thể sẽ được phát hành. Cổ phiếu phổ thông thường có chi phí phát hành cao hơn so với cổ phiếu ưu đãi hoặc chứng khoán nợ. Chi phí lựa chọn để phát hành cổ phiếu phổ thông thường rơi vào khoảng 2 phần trăm đến 8 phần trăm giá cuối cùng của chứng khoán mới phát hành.

Chi phí Tuyển nổi và Chi phí Vốn

Tổng chi phí vốn của một công ty đại diện cho tỷ suất lợi nhuận nhỏ nhất mà một công ty phải thực hiện trước khi tạo ra lợi nhuận. Chi phí tuyển nổi ảnh hưởng đến tổng chi phí vốn của một công ty vì tổng các loại phí này làm tăng tổng chi phí vốn và tác động đến giá của chứng khoán mới. Các công ty bù đắp chi phí thả nổi của họ bằng cách tính cả chi phí vào giá phát hành chứng khoán hoặc bằng cách hấp thụ những chi phí này vào dòng tiền trong tương lai của họ.

Máy tính Flotation Sử dụng Chi phí Vốn

Nếu một công ty quyết định kết hợp chi phí thả nổi vào việc tính toán chi phí vốn, thì trước tiên, công ty đó sẽ sử dụng công cụ tính chi phí vốn chủ sở hữu để xác định lượng vốn chủ sở hữu của mình trước khi điều chỉnh giá phát hành chứng khoán mới của mình. Giá cổ phiếu hiện tại của nó, được đại diện bởi P ₀ trong phương trình sau, được điều chỉnh bằng chi phí tuyển nổi, được biểu thị bằng "f."

Chi phí tính toán vốn chủ sở hữu trước điều chỉnh chi phí tuyển nổi là:

r _e =(D ₁ / P ₀ ) + g , trong đó "r _e " đại diện cho chi phí vốn chủ sở hữu, "D ₁ "đại diện cho cổ tức trên mỗi cổ phiếu sau 1 năm," P ₀ "đại diện cho giá cổ phiếu hiện tại và" g "đại diện cho tốc độ tăng của cổ tức.

Chi phí tính toán vốn chủ sở hữu sau điều chỉnh chi phí tuyển nổi là:

r _e =D ₁ / [P ₀ (1 - f)] + g

Trong phương trình trên, hệ số duy nhất khác với phương trình trước đó là "f", đại diện cho chi phí tuyển nổi, được biểu thị bằng phần trăm.

Chi phí Tuyển chọn và Điều chỉnh Dòng tiền

Vì chi phí tuyển nổi là một lần nên phí không định kỳ , việc sử dụng công cụ tính chi phí nổi để xác định giá chứng khoán mới của một công ty thường gây ra cái nhìn sai lệch về chi phí vốn dài hạn của công ty. Nhiều nhà phân tích tài chính đồng ý rằng chi phí thả nổi nên được hấp thụ vào các dòng tiền trong tương lai thay vì được coi là một yếu tố cho chi phí chứng khoán mới phát hành. Bằng cách này, chi phí vốn của một công ty không bị phóng đại bởi phí chi phí tuyển nổi không định kỳ.