Lợi tức khi đáo hạn là một khái niệm quan trọng đối với các nhà đầu tư trái phiếu. Lợi tức khi đáo hạn (YTM) là tỷ suất lợi nhuận mà một nhà đầu tư sẽ kiếm được trên một trái phiếu đã được mua ngày hôm nay và được giữ cho đến khi đáo hạn. Trong phương trình định giá trái phiếu, YTM là lãi suất làm cho dòng tiền chiết khấu trong tương lai bằng với giá thị trường hiện tại của trái phiếu.

Quy trình chung

Việc giải công thức toán học cho YTM rất phức tạp và khó khăn, nhưng việc tính toán lại đơn giản với máy tính tài chính. Thông tin về giá hiện tại, mệnh giá, số năm đến ngày đáo hạn và lãi suất phiếu giảm giá hoặc thanh toán phiếu giảm giá được nhập vào giá trị thời gian của tiền của máy tính chức năng. Giải quyết cho lãi suất cung cấp lợi tức khi đáo hạn.

Ví dụ

Hãy xem xét một trái phiếu được bán với giá 857 đô la (PV) với khoản thanh toán phiếu giảm giá nửa năm là 25 đô la (PMT), mệnh giá 1.000 đô la (FV) và 20 kỳ hạn nửa năm (N) cho đến khi đáo hạn. Tính lợi suất đến hạn của trái phiếu này bằng cách sử dụng giá trị thời gian của các phím tiền trên máy tính tài chính và giải cho lãi suất (I) là 3,507%. Trong trường hợp này, lãi suất là lãi suất nửa năm và có thể nhân hai với tỷ lệ hàng năm là 7,01%.