Lợi tức của trái phiếu đến ngày đáo hạn, hoặc YTM, là tỷ suất lợi nhuận hàng năm bạn sẽ nhận được nếu bạn giữ một trái phiếu cho đến khi nó đáo hạn.

Các tổ chức và tập đoàn chính phủ phát hành trái phiếu như một cách để vay tiền. Nhà đầu tư giao trái phiếu và nhận một số tiền đặt trước - mệnh giá của trái phiếu - từ tổ chức phát hành vào ngày đáo hạn. Trái phiếu thông thường trả lãi định kỳ theo một tỷ lệ cố định. Vì lãi suất cố định, giá của trái phiếu phải điều chỉnh nên YTM bằng với lãi suất phổ biến hiện hành mà các nhà đầu tư yêu cầu đối với trái phiếu tương tự. Giá có liên quan tỷ lệ nghịch với YTM:Giá càng cao, YTM càng thấp.

Giả định

Việc tính toán YTM chỉ chính xác nếu có một số giả định nhất định:

1. Nhà đầu tư sẽ giữ trái phiếu cho đến khi nó đáo hạn.

2. Tổ chức phát hành sẽ thanh toán đầy đủ và đúng hạn tất cả các khoản thanh toán lãi và gốc.

3. Nhà đầu tư sẽ tái đầu tư các khoản thanh toán lãi suất đã nhận theo tỷ lệ YTM.

4. Việc tính toán không bao gồm ảnh hưởng của thuế và hoa hồng.

Giá trị chính xác của YTM cho phép các nhà đầu tư so sánh lợi tức của trái phiếu với lợi tức của các khoản đầu tư khác.

Cảnh báo

Một số chuyên gia tranh cãi giả định rằng các khoản thanh toán lãi phải được tái đầu tư theo tỷ lệ YTM.

Giá trị Hiện tại

Giá trị hiện tại được sử dụng trong phép tính YTM để tính đến giá trị thời gian của tiền . Số tiền bạn có bây giờ đáng giá hơn số tiền bạn nhận được sau này, vì nó không có rủi ro khi không thanh toán, nó có thể kiếm được lãi suất và không bị lạm phát , làm giảm sức mua của tiền. Giá trị hiện tại sử dụng tỷ lệ chiết khấu để cắt giảm giá trị của các dòng tiền trong tương lai, chẳng hạn như các khoản thanh toán lãi và gốc, để bằng một số tiền tương đương nhận được ngay lập tức. YTM là tỷ lệ chiết khấu đặt giá trị hiện tại của trái phiếu bằng với giá hiện tại của nó.

Yếu tố YTM

Các yếu tố bạn cần để tính YTM là:

1. Ngày giải quyết: Ngày bắt đầu tính toán, thường là ngày bạn đã hoặc sẽ sở hữu trái phiếu.

2. Thời gian trưởng thành: Ngày trái phiếu đáo hạn.

3. Tỷ lệ: Lãi suất hàng năm của trái phiếu.

4. Giá mỗi mặt 100 đô la :Giá của chứng khoán, được biểu thị bằng đơn vị mệnh giá 100 đô la. Ví dụ:nếu giá của trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la là 1.020 đô la, hãy chia giá cho (1.000 đô la / 100 đô la) để có giá cho mỗi mặt 100 đô la, bằng 102 đô la.

5. Giá trị quy đổi: Mệnh giá được biểu thị bằng đơn vị $ 100. Ví dụ:một trái phiếu có mệnh giá 1.000 đô la được chia cho (1.000 đô la / 100 đô la) để có giá trị hoàn lại là 100 đô la,

6. Tần suất: Số lần trả lãi mỗi năm.

Giải bằng Excel

Cố gắng giải phương trình "bằng tay" sẽ là một trò chơi đoán già đoán non. Bạn đưa tỷ lệ chiết khấu vào phép tính giá trị hiện tại của dòng tiền của trái phiếu và so sánh kết quả với giá thị trường hiện tại của trái phiếu. Bạn phải lặp lại quy trình với các mức chiết khấu khác nhau cho đến khi bạn tìm được mức giá phù hợp với giá thị trường; đây là YTM gần đúng.

Phần mềm Excel giúp mọi thứ dễ dàng hơn. Bạn chỉ cần nhập các yếu tố YTM vào hàm YIELD trên menu "Công thức" để nhận YTM. Bạn có thể phải điều chỉnh một yếu tố tùy chọn khác được gọi là cơ sở , là quy ước mà trái phiếu sử dụng để thể hiện số ngày trong một tháng và năm.