Hôm nay, tôi sẽ chỉ cho bạn cách tôi đã tạo ra lãi 153% (cả vốn và cổ tức) trên một công ty đồng hồ bị định giá thấp nghiêm trọng được niêm yết trên Sàn giao dịch Hồng Kông.
Đầu tiên, bằng chứng.
Đây là các nghiên cứu điển hình thực tế được thực hiện trên các giao dịch trước đây của chúng tôi - chúng tôi tin tưởng vào việc có 'Giao diện trong trò chơi' và chia sẻ chỉ những gì chúng tôi làm hơn là chỉ có lý thuyết và kể chuyện.
Tôi cũng sẽ giải thích lý do đằng sau các quyết định của mình:
Hơn nữa, 3 hành động mua, nắm giữ và bán ở trên là những hành động duy nhất mà nhà đầu tư có thể thực hiện - do đó, nó rất quan trọng biết với tư cách là nhà đầu tư khi nào bạn phải thực hiện 3 hành động TRƯỚC bạn thậm chí mua cổ phiếu.
Chúng ta phải hoạt động tương tự như phi công máy bay chiến đấu trong kịch bản này. Nơi họ quyết định phóng không phải khi ở trong máy bay chiến đấu, mà là nhiều năm trước trong quá trình đào tạo của họ - “Thực hiện hành động X, nếu Y xảy ra.”
Là nhà đầu tư, chúng ta phải có một khuôn khổ tương tự và một quy tắc để tuân theo:Chúng ta chỉ tham gia khi chúng ta biết giá mục tiêu của chúng ta là bao nhiêu , tại sao chúng tôi mua và tại sao / khi nào chúng tôi sẽ bán .
Điều này nhằm loại bỏ thành kiến nhận thức của chính chúng ta với tư cách là con người khỏi môi trường đầu tư đã dẫn đến nhiều đau đớn và khốn khổ.
Một chiếc đồng hồ Rolex có thể dễ dàng trị giá 10.000 đô la Singapore. Một chiếc Patek Philippe với giá 100.000 đô la Singapore không phải là một điều ngạc nhiên.
Điều gì sẽ xảy ra nếu tôi nói với bạn, rằng bạn có thể có cả hai chỉ với 20% giá ban đầu ?
Tôi tình cờ gặp một công ty bán những chiếc đồng hồ xa xỉ như vậy với giá 20% giá trị của chúng. Nó rẻ đến mức khiến các nhà đầu tư sợ hãi.
Đó là năm 2016 và Oriental Watch xuất hiện trong đợt kiểm tra cổ phiếu của tôi để tìm các cổ phiếu bị định giá thấp ở Hồng Kông.
Chúng tôi có các công ty tương tự như Hour Glass và Cortina được liệt kê trong SGX nhưng chúng không rẻ bằng Oriental Watch.
Đó là bởi vì hầu hết khách hàng của họ là người Trung Quốc đại lục.
Sự gia tăng nhanh chóng và ồ ạt về sự giàu có của người Trung Quốc đã khiến họ bắt đầu có xu hướng thích những thứ tốt đẹp hơn trong cuộc sống. Do đó, các cửa hàng nhỏ bán hàng xa xỉ như Oriental Watch đã được hưởng sự bảo trợ của lượng khách hàng mới này.
Cuộc sống vẫn tốt đẹp cho đến khi Chủ tịch Tập Cận Bình muốn kiềm chế tham nhũng ở Trung Quốc.
Chính phủ đã bắt giữ rất nhiều người, bao gồm cả các quan chức cấp cao như Chu Vĩnh Khang.
Điều này không khuyến khích việc phô trương sự giàu có ở nơi công cộng. Tôi cho rằng mua đồng hồ xa xỉ là một trong những hành vi có thể khiến bản thân gặp rắc rối.
Đối với người Trung Quốc đại lục, thông điệp được mọi người đón nhận:tốt nhất hãy tìm cách tránh xa an toàn và đừng mạo hiểm để mua một chiếc đồng hồ xinh xắn trên cổ tay của bạn.
Hoạt động kinh doanh của Oriental Watch bị chậm lại do chiến dịch tham nhũng ở Trung Quốc. Việc thiếu chi tiêu khiến doanh thu và lợi nhuận giảm xuống. Không có gì ngạc nhiên khi giá cổ phiếu giảm với họ.
Cổ phiếu đã xuất hiện như một giao dịch mua chớp nhoáng vào thời điểm đó. Hãy để tôi chạy cho bạn các tính toán của tôi và giải thích cho bạn lý do tại sao.
Có một lượng đồng hồ sang trọng trị giá khổng lồ 1,5 tỷ đô la Hồng Kông (xem hàng tồn kho trong hình trên). Tổng nợ phải trả ít hơn số tiền mặt họ có trong ngân hàng!
Vì vậy, bây giờ chúng ta biết hai điều:họ có thể thanh toán các khoản nợ phải trả bằng tiền mặt. Và hàng hóa của họ trên tay về cơ bản là một phần thưởng trên tất cả những thứ khác!
Câu hỏi quan trọng vẫn còn là:
Giả thuyết của tôi là nó sẽ không tệ như vậy bởi vì những chiếc đồng hồ sang trọng vẫn giữ được giá trị khá tốt miễn là chúng không bị mòn và vẫn ở trong tình trạng tốt.
Biết được điều đó, tôi đã tiếp tục giảm giá đồng hồ tồn kho hiện tại ở mức 50% . Tôi muốn có một biên độ an toàn lớn khi tính toán định giá của Oriental Watch.
Số tiền mặt 403.804.000 đô la sẽ có thể trừ tổng nợ phải trả là $ 376.010.000 . Một nửa số hàng tồn kho trị giá $ 784,764,000 .
Giá trị như vậy quá lớn nên chúng ta chỉ có thể chia cho số lượng cổ phiếu là 570.610 để được giá trị trên mỗi cổ phiếu.
Nếu Oriental Watch giảm một nửa giá trị của những chiếc đồng hồ sang trọng của họ, thì công ty vẫn đáng giá 1,38 đô la Hồng Kông. Nhưng giá cổ phiếu là HK $ 0,93 !
Năm 2016, họ lỗ nhưng dòng tiền hoạt động kinh doanh vẫn dương. Vì vậy, hoạt động kinh doanh của họ sẽ tiếp tục miễn là họ có thể tạo ra tiền mặt. Họ có thể thở phào khi thua lỗ và trụ vững cho đến khi công việc kinh doanh quay đầu.
Doanh số bán hàng cải thiện nhẹ 3,6% vào năm 2017 và Oriental Watch đã kiếm được lợi nhuận. Ban lãnh đạo trở nên tự tin hơn và thậm chí đã chia cổ tức đặc biệt vào năm đó!
Tất nhiên, giá cổ phiếu cũng theo đó và đã tăng 100% trong vòng một năm khi nhiều nhà đầu tư nhận ra giá cổ phiếu là phi lý.
Tuy nhiên, vẫn chưa đến lúc bán vì cổ phiếu vẫn bị định giá thấp nên tôi đã giữ lại. Nó vẫn chưa đáp ứng được kỳ vọng về giá mục tiêu của tôi.
Doanh số năm 2018 đã giảm 8% so với năm 2017 nhưng lợi nhuận ròng tăng gần 10 lần ! Điều này là do chi phí bán hàng thấp hơn, mà tôi nghi ngờ là do đồng hồ của họ giảm giá khi họ không thể bán chúng trong những năm trước.
Ban lãnh đạo lại chia cổ tức đặc biệt. Lần này nó thậm chí còn gấp 5 lần.
Kết quả là giá cổ phiếu tăng cao hơn.
Tôi có hai quy tắc thoát:
Tại sao?
Quyết định được đưa ra dựa trên dữ liệu từ các nghiên cứu hàn lâm và thông tin đã được kiểm tra lại, nhưng tuyên bố ngắn gọn và ngọt ngào là chúng tôi muốn tránh mắc kẹt trong một cái bẫy giá trị. Bạn có thể đọc thêm về bẫy giá trị và lý do chúng tôi chọn
Tôi đã phải bán nó vào tháng 2 năm 2019 và tôi đã bán nó với giá 2,05 đô la Hồng Kông. Đó là mức tăng 153% bao gồm cả lãi vốn và cổ tức.
Bạn có thể tìm thấy một số nghiên cứu điển hình khác của chúng tôi tại đây. Bao gồm cả cách chúng tôi giảm giá 73% cho Cổ phiếu PEC Ltd tại đây.
Chiến lược tôi sử dụng để xác định cổ phiếu này là một phần trong chiến lược tổng thể của tôi có tên là Đầu tư dựa trên yếu tố. Bạn có thể tham gia khóa học giới thiệu của tôi tại đây miễn phí. Số ghế có hạn.
