Vào chiều thứ Sáu, ngày 23 tháng 7 năm 2021, hàng trăm cổ phiếu của các nhà cung cấp dịch vụ giáo dục Trung Quốc bắt đầu chao đảo khi một bản sao chưa được xác nhận của một tài liệu chính sách bắt đầu được lưu hành trực tuyến.
Vào ngày thông báo được đưa ra, những cổ phiếu giáo dục phổ thông này đã đánh bại:
Những quy định mới này nhằm giảm bớt áp lực cho học sinh, phụ huynh và giáo viên trong hệ thống giáo dục cạnh tranh của Trung Quốc là một trở ngại lớn đối với các cơ sở giáo dục. Phán quyết sẽ thay đổi sâu sắc ngành công nghiệp.
Một số người trong chúng ta có thể có vị trí trong những cổ phiếu này, tôi chia sẻ suy nghĩ của mình về cách chúng ta nên quản lý cổ phiếu ngành giáo dục hoặc thậm chí cổ phiếu Trung Quốc nói chung trong tương lai.
Các động thái mới nhất của chính phủ Trung Quốc là một trong những cải cách quan trọng nhất trong ngành giáo dục nhằm giảm bớt gánh nặng về bài tập ở nhà và đào tạo sau giờ học cho học sinh.
Dưới đây là các phán quyết được công bố:
Nhìn chung, quy định mới là hướng đi phù hợp, giúp giảm bớt căng thẳng cho học sinh và phụ huynh. Tuy nhiên, đó là một bước lùi đối với các cơ sở giáo dục này.
Những phán quyết này đã xóa sạch một cách hiệu quả lợi nhuận của công ty và bất kỳ sự mở rộng dự kiến nào trong tương lai.
Trước khi chúng ta đặt câu hỏi rằng liệu có còn giá trị nào trong những cổ phiếu giáo dục này hay không, chúng ta phải tự hỏi mình, tại sao nó lại giảm đến mức này?
Ngành giáo dục hoạt động rất tốt và Trung Quốc tiếp tục đào tạo ra những sinh viên tốt nghiệp được coi là một trong những người sáng giá nhất thế giới.
Đó là bởi vì toàn bộ môi trường giáo dục đã trở nên quá cạnh tranh .
Ở Trung Quốc, học sinh phải tham gia kỳ thi tuyển sinh đại học quốc gia hàng năm hay còn gọi là Gao Kao. Kết quả Gao Kao của họ xác định xem họ có được vào trường đại học mà họ đã chọn hay không.
Những kỳ thi này giúp san bằng sân chơi giữa người giàu và người nghèo. Tuy nhiên, nó cũng dẫn đến những hậu quả khôn lường bao gồm môi trường học tập cạnh tranh cao và không lành mạnh cho sinh viên ở Trung Quốc. Đã có báo cáo rằng học sinh đã được truyền IV trong khi học, bề ngoài là để giúp tập trung và tập trung. Và các cô gái được sử dụng thuốc viên tránh thai để hoãn kinh nguyệt cho đến sau khi khám.
Lợi dụng tâm lý muốn làm tốt và sợ thi trượt, ngành giáo dục tư thục bùng nổ. Nó đã trở thành một ngành công nghiệp trị giá hàng tỷ USD ở Trung Quốc.
Tổng số học sinh đăng ký học kèm sau giờ học tại trường K-12 đã tăng lên 325,3 triệu vào năm 2019 . Năm ngoái cũng có hơn 10 tỷ đô la Mỹ đầu tư mạo hiểm được đổ vào không gian này để phát triển tài nguyên giáo dục từ ứng dụng đến nền tảng edtech.
Tăng nhu cầu học phí đã trở thành mối quan tâm của Trung Quốc. Trong cuộc chiến chống lại tỷ lệ sinh giảm, chi phí nuôi dạy trẻ ngày càng tăng trở thành một yếu tố then chốt.
Ngay cả khi chính phủ đã từ bỏ chính sách một con, nhiều gia đình không muốn sinh thêm con do gánh nặng tài chính tăng thêm. Với vấn đề dân số là ưu tiên hàng đầu, chính phủ không có lựa chọn nào khác ngoài việc thực hiện một cuộc đàn áp khắc nghiệt như vậy.
Khỏi phải nói, khi bản báo cáo được đưa ra, đã có rất nhiều nỗi sợ hãi trên thị trường. Cổ phiếu ngành giáo dục Trung Quốc lao dốc và cũng khiến thị trường Trung Quốc nói chung đi xuống.
Câu hỏi bây giờ là, đây có phải là một cơ hội tuyệt vời để mua giá giảm không? Ngoài ra, nếu bạn có những cổ phiếu này trong danh mục đầu tư của mình, bạn nên làm gì bây giờ?
Hãy để chúng tôi sử dụng New Oriental (NYSE:EDU), nhà cung cấp dịch vụ giáo dục tư nhân lớn nhất ở Trung Quốc, làm ví dụ.
New Oriental được thành lập vào năm 1993 và tính đến năm 2020, trường có khoảng 64,9 triệu sinh viên đăng ký . Nó hiện có 1.625 trung tâm học tập, 118 trường học, 11 hiệu sách và quyền truy cập vào mạng lưới các hiệu sách trực tuyến và ngoại tuyến trên toàn tiểu bang thông qua 131 nhà phân phối bên thứ ba, cũng như hơn 48.300 giáo viên ở 104 thành phố.
Dưới sự kinh doanh của mình, nó cung cấp một loạt các chương trình và dịch vụ giáo dục bao gồm dạy kèm sau giờ học cho K-12, luyện thi, đào tạo ngôn ngữ cho người lớn, giáo dục mầm non, giáo dục tiểu học và trung học, tài liệu giáo dục và phân phối, trực tuyến giáo dục và các dịch vụ khác.
Như được thấy từ biểu đồ dưới đây, nó đã hoạt động rất tốt trong 6 năm qua do môi trường cạnh tranh này.
Chúng tôi có thể chia hoạt động kinh doanh của New Oriental thành hai:
Các chương trình và dịch vụ giáo dục bao gồm K-12 AST *, luyện thi và các khóa học khác, giáo dục mầm non, giáo dục tiểu học và trung học và giáo dục trực tuyến. Trong khi Sách và các dịch vụ khác của nó chủ yếu bao gồm việc bán tài liệu giáo dục, bán sách, dịch vụ tư vấn cho sinh viên về các nghiên cứu ở nước ngoài và các chuyến tham quan học tập.
* K-12 AST đề cập đến Chương trình Tất cả các môn học dành cho trường tiểu học và trung học New Oriental, hiện bao gồm tất cả các môn học emic dành cho trẻ em mẫu giáo và tiểu học, cũng như học sinh trung học cơ sở và trung học phổ thông
Trong ba năm qua, Doanh thu thuần đạt 2.477,4 triệu USD (2018), 3.096,5 triệu USD (2019) và 3.578,7 triệu USD (2020).
Hãy giả sử tình huống xấu nhất trong đó toàn bộ K-12 AST, luyện thi và các khóa học khác bị loại khỏi phương trình. Đây là một tập hợp con của các chương trình và dịch vụ giáo dục và là dịch vụ bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi phán quyết.
Như dự kiến, doanh thu ròng của New Oriental từ K-12 AST, luyện thi và các khóa học khác chiếm phần lớn doanh thu của nó ở mức 82,7%, 84,2% và 85,0% , lần lượt cho các năm tài chính 2018, 2019 và 2020.
Nếu New Oriental mất doanh thu từ toàn bộ mảng này, tập đoàn sẽ mang về khoảng 537 triệu đô la Mỹ doanh thu thuần vào năm 2020. Cùng với giá trị vốn hóa thị trường là 3,3 tỷ đô la Mỹ, tỷ lệ Giá trên Doanh thu của New Oriental vào khoảng 5,58 , có vẻ tương đối thấp.
Mặc dù không phải là một sự so sánh giữa táo và táo, Mindcamp, một nhà cung cấp giáo dục sớm ở Singapore, có Giá trên doanh thu là 21,34 (EPS là 0,01312 đô la và giao dịch ở mức 0,28 đô la), điều này có thể cho thấy rằng New Oriental có vẻ được bán quá nhiều.
Vậy bây giờ bạn nên làm gì?
Nếu bạn không có vị trí trong các cổ phiếu giáo dục này , Tôi khuyên bạn nên tránh ngành này bây giờ vì cơ bản đã thay đổi đáng kể với phán quyết mới. Học phí của ngành sẽ không còn như cũ nữa.
Đối với những người vẫn đang giữ, có 2 cách để bạn có thể chơi điều này :
Nếu bạn tin rằng có nhiều nhược điểm hơn, tôi khuyên bạn chỉ cần cắt lỗ và học hỏi từ câu chuyện này . Ngoài ra, nếu bạn cho rằng nỗi sợ hãi hiện tại bị thổi bay ra khỏi tỷ lệ và cổ phiếu của bạn bị bán quá nhiều, bạn có thể xem xét giữ thêm một thời gian và chờ đợi sự phục hồi nhẹ . Lưu ý rằng từ khóa ở đây là nhẹ vì chúng ta không nên mong đợi cổ phiếu giáo dục sẽ phục hồi trở lại thời kỳ hoàng kim.
Ngành giáo dục đã làm tốt trước khi có thông báo này. Mặc dù tôi không đầu tư vào bất kỳ cổ phiếu nào ở trên, nhưng tôi rất có thể thấy một luận điểm đầu tư tốt. Nhìn vào tốc độ tăng trưởng doanh thu hàng năm, không có gì lạ khi các nhà đầu tư lại chọn đầu tư vào những cổ phiếu này.
Bây giờ, điều này khiến chúng tôi đặt ra câu hỏi liệu đây có phải là điều mà các nhà đầu tư nên mong đợi khi đầu tư vào Trung Quốc? Sự không thể đoán trước có phải là trò chơi đối với đầu tư chứng khoán Trung Quốc không?
Vâng, có và không.
Có, điều đó có thể không thể đoán trước được về những gì chính phủ Trung Quốc sẽ làm tiếp theo . Trung Quốc khác với Singapore vốn tự hào là một nơi ổn định, nơi các doanh nghiệp có thể dự đoán điều gì sẽ xảy ra trong 5 đến 10 năm tới. Ở Trung Quốc, một quy định quyết liệt có thể xuất hiện trong một sớm một chiều làm thay đổi toàn bộ ngành công nghiệp.
Tuy nhiên, chúng ta cũng có thể coi Trung Quốc là có thể dự đoán được vì những gì họ đã làm trong những tháng qua phù hợp với quan điểm của đảng về Trung Quốc trong tương lai . Chính phủ Trung Quốc đã không kìm hãm các ngành công nghiệp này vì lợi ích của việc làm như vậy. Thay vào đó, nó đã làm điều đó để mọi người ở Trung Quốc được tốt hơn.
Vì vậy, trong tương lai, nếu bạn muốn đầu tư an toàn vào chứng khoán Trung Quốc, bạn cần hiểu cách suy nghĩ của Trung Quốc.
Nhìn về tương lai của chứng khoán Trung Quốc, bạn có thể muốn suy nghĩ về những điều sau đây.
Cuối cùng, tôi muốn kết thúc bằng việc nói rằng, Trung Quốc vẫn mang đến những cơ hội lớn cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, trong tương lai, nhà đầu tư cần hiểu rõ rủi ro quy định và đa dạng hóa.
Không thể biết khi nào điều này sẽ kết thúc, nhưng chúng ta sẽ thấy ánh sáng cuối đường hầm vào một ngày nào đó, giống như những sự cố thị trường trong quá khứ.
