Cuộc chiến thương mại đang diễn ra giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc đang có tác động tiêu cực không thể nhầm lẫn được đối với lĩnh vực công nghệ. Nhiều cổ phiếu công nghệ có mức độ tiếp xúc lớn với Trung Quốc, cho dù đó là thông qua vật liệu đất hiếm mà họ sử dụng trong các sản phẩm của mình, sản xuất tại Trung Quốc hay chỉ thu được một tỷ lệ lớn doanh thu từ quốc gia này. Và cổ phiếu của họ đã bị trừng phạt khi rạn nứt giữa hai nước ngày càng gia tăng.
Với tư cách là một nhóm, triển vọng là đáng lo ngại. Nhưng một số cổ phiếu công nghệ được che chắn nhiều hơn những cổ phiếu khác trước các vấn đề thương mại của Trung Quốc. Chỉ cần nhìn vào đám mây.
Điện toán đám mây tự nó đã là một xu hướng lớn sinh lợi; toàn bộ ngành công nghiệp đã chuyển sang các trung tâm dữ liệu quy mô lớn, được liên kết bằng cáp quang và mạng không dây. Nhưng nó cũng đang được định hình là một nơi trú ẩn an toàn trước những lo ngại về thương mại. Trung Quốc có thể sản xuất một số thiết bị của chúng tôi và chip của họ có thể đi vào cơ sở hạ tầng công nghệ của chúng tôi, nhưng bản thân các đám mây là của chúng tôi và giá trị bên trong chúng cũng vậy. Do đó, nhiều công ty vận hành các dịch vụ dựa trên đám mây có vẻ được cách ly tương đối tốt trước cuộc xung đột thương mại Mỹ-Trung kéo dài này.
Sau đây là sáu cổ phiếu công nghệ có thể giúp Trung Quốc chứng minh danh mục đầu tư của bạn. Nhiều cổ phiếu trong số này đã tăng nóng vào năm 2019 và một số trong số chúng đắt đỏ. Nhưng mỗi công ty cũng là một công ty nắm giữ lâu dài dựa trên thành tích của những đổi mới công nghệ và thị trường sinh lợi mà họ giải quyết.
Dữ liệu tính đến ngày 30 tháng 5.
Adobe (ADBE, 274,51 đô la) bắt đầu hoạt động như một công ty phần mềm in ấn nổi tiếng với công cụ video Web đầu tiên là Flash, phần mềm chỉnh sửa ảnh Photoshop và phần mềm Acrobat PDF.
Các sản phẩm của Adobe đã tự mình thúc đẩy sự phát triển mạnh mẽ, nhưng đám mây thực sự biến chúng thành cỗ máy thu lợi nhuận.
Dưới thời Giám đốc điều hành Shantanu Naruyen, người nắm giữ vai trò này vào năm 2007, Adobe đã biến tất cả phần mềm của mình thành các dịch vụ dựa trên đám mây cho công việc sáng tạo, quản lý tài liệu và gần đây là tiếp thị. Điều quan trọng là giờ đây nó cung cấp các dịch vụ này dưới dạng đăng ký hàng năm thay vì mua phần mềm một lần, điều này không chỉ giúp tăng doanh thu và lợi nhuận mà còn khiến chúng dễ dự đoán hơn.
Cổ phiếu đã tăng vọt 325% trong nửa thập kỷ qua để vượt qua mức tương đối khiêm tốn 45% so với chỉ số 500 cổ phiếu của Standard &Poor - một phần thưởng cho tiến độ hoạt động của công ty. Doanh thu tăng hơn gấp đôi từ năm 2014 đến năm 2018, trong khi lợi nhuận đã tăng vọt từ 27 cent / cổ phiếu lên 2,59 USD trong thời gian đó. Dòng tiền tự do đã tăng gấp ba lần. Số tiền mặt đó vẫn chưa được chuyển thành cổ tức. Thay thế. Adobe đã chi cho các thương vụ mua lại như Marketo (nền tảng đám mây quản lý tiếp thị B2B) và Magento (nền tảng thương mại) - họ đã mua cả hai vào năm 2018 với tổng giá trị 6,3 tỷ USD. Ngay cả khi đó, tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn của công ty cũng chỉ đủ để trả tất cả các khoản nợ dài hạn.
Mark Tepper, chủ tịch kiêm giám đốc điều hành của Strategic Wealth Partners, gần đây đã nói với CNBC rằng công ty của ông đang “hỗ trợ xe tải” cho các công ty phần mềm như Adobe, công ty mà ông nói rằng “không tiếp xúc với Trung Quốc”. Các nhà phân tích Phố Wall đánh giá cao cổ phiếu này, với 25 trong số 31 cổ phiếu bao gồm nó gọi nó là “Mua” hoặc “Mua mạnh”. Điều đó bao gồm Keith Weiss của Morgan Stanley, người viết rằng công ty có thể duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận hàng năm 20% trong ba năm tới, ngay cả khi tốc độ tăng trưởng truyền thông kỹ thuật số chậm lại.
Hệ thống Cisco (CSCO, 53,57 đô la) đã không hoàn toàn bị ảnh hưởng bởi những luận điệu thương mại ngày càng thù địch, nhưng cổ phiếu của nó dù sao cũng đã tăng lên mức chưa từng thấy kể từ thời kỳ bùng nổ dot-com, khi nó là công ty có giá trị nhất thế giới.
Cisco sản xuất thiết bị mạng và phần mềm viễn thông, nhưng cũng cung cấp các dịch vụ công nghệ khác bao gồm cả an ninh mạng. Giám đốc điều hành Chuck Robbins đã chuyển trọng tâm của công ty sang việc cung cấp nhiều dịch vụ phần mềm của mình hơn thông qua đăng ký, a la Adobe. Tuy nhiên, một số nguồn cung cấp của họ dễ bị tổn thương do căng thẳng thương mại, nhưng công ty đã thực hiện một số bước để giảm mức độ áp thuế đối với hàng hóa nhập khẩu của Trung Quốc tăng gần đây.
“Khi chúng tôi thấy dấu hiệu rằng thuế quan sẽ chuyển sang 25% vào sáng thứ Sáu, các đội đã bắt đầu và chúng tôi thực sự đã thực hiện hoàn toàn mọi thứ mà chúng tôi cần làm để đối phó với thuế quan,” Robbins cho biết trong cuộc họp gần đây nhất của Cisco cuộc gọi hội nghị hàng quý. “Chúng tôi nhận thấy tác động rất nhỏ vào thời điểm này… và nó hoàn toàn được đưa vào hướng dẫn của chúng tôi trong tương lai.”
Chỉ cần lưu ý rằng mặc dù Cisco có thể được bảo vệ tốt hơn nhiều cổ phiếu công nghệ, nhưng điều đó không hoàn hảo được che chắn. Daniel Milan - đối tác quản lý của Cornerstone Financial Services ở Birmingham, Michigan - ca ngợi sự lãnh đạo của công ty trong việc chuyển sang các nhà cung cấp ngoài Trung Quốc, nhưng cho biết thêm rằng Cisco vẫn phải thúc đẩy việc tăng giá thiết bị mạng của mình vào đầu năm 2019. “Tôi không chắc rằng Cisco được cách ly khỏi cuộc chiến thương mại Trung Quốc, ”ông nói.
Cisco cũng đưa ra một biện pháp phòng thủ nhỏ dưới hình thức chia cổ tức khiêm tốn 2,6%. Điều hứa hẹn hơn là thực tế cho biết cổ tức, ở mức 35 cent / cổ phiếu, đã nhân lên nhiều lần so với mức chi trả 6% ban đầu vào năm 2011.
Bảo mật máy tính là một lĩnh vực khó trong lĩnh vực kinh doanh phần mềm. Các vệ sĩ phải bảo vệ mọi cửa sổ phần mềm, nhưng kẻ gian chỉ cần tìm một lỗ hổng để thảm họa ập đến.
Cách tiếp cận của Palo Alto Networks (PANW, $ 204,30) là để triển khai tường lửa "thế hệ tiếp theo" cung cấp "không tin cậy", bởi vì những người trong cuộc cẩu thả có thể gây ra nhiều thiệt hại như những người bên ngoài độc hại. Phần mềm của Palo Alto kiểm tra và ghi lại tất cả lưu lượng truy cập mạng, xác định ai cần quyền truy cập vào nội dung nào thay vì chỉ cho phép bất kỳ người trong cuộc nào vào mọi thứ.
Mặc dù thật tuyệt khi đầu tư vào các cổ phiếu công nghệ sẽ tồn tại sau chiến tranh thương mại, lý tưởng hơn là một công ty thực sự có thể phát triển mạnh từ đó. Cornerstone’s Milan tin rằng Palo Alto có thể làm được điều đó, hưởng lợi từ cuộc xung đột này “khi ngày càng nhiều người và doanh nghiệp nhận thức được và / hoặc quan tâm đến các mối đe dọa an ninh mạng từ Trung Quốc, dẫn đến việc kinh doanh nhiều hơn.”
Palo Alto, ra mắt công chúng vào năm 2012, đã bùng nổ khoảng 660% so với giá IPO. Doanh thu của nó tăng gần gấp 4 lần từ năm 2014 đến năm 2018. Công ty vẫn không có lãi trên cơ sở các nguyên tắc kế toán được chấp nhận chung (GAAP), nhưng ít nhất nó cũng đang lỗ.
Gần đây, công ty đã bị ảnh hưởng sau báo cáo thu nhập tài chính quý thứ ba của mình, một phần - trớ trêu thay - do những lo lắng về việc chuyển sang cung cấp các sản phẩm của mình dưới dạng đăng ký hàng năm dựa trên đám mây. Hai thương vụ mua lại gần đây cũng làm giảm triển vọng của nó.
Tuy nhiên, trong khi nhiều nhà phân tích vội vã hạ các mục tiêu giá của họ, thì phần lớn - 29 trong số 41 - vẫn ở trong tình trạng “Mua”. Ngay cả nhà phân tích Nick Yalo của Cowen, người đã “nắm giữ” PANW, nói với MarketWatch rằng mặc dù có những rủi ro về lợi nhuận trong ngắn hạn, nhưng “chúng tôi nghĩ rằng việc Palo Alto Networks tiếp tục mở rộng sang thị trường bảo mật đám mây là bước đi đúng đắn trong dài hạn.”
Salesforce.com (CRM, $ 155,66) - một chuyên gia phần mềm quản lý quan hệ khách hàng dựa trên đám mây - được thành lập vào năm 1999 để thuê một ứng dụng CRM được xây dựng trên cơ sở dữ liệu Oracle (ORCL). Giờ đây, sau nhiều năm, Salesforce đang nỗ lực để tự tách rời khỏi cơ sở dữ liệu đó bằng cách phát triển cơ sở dữ liệu của riêng mình.
Trung Quốc chống lại các ứng dụng đám mây nước ngoài - điều này làm mất đi một khu vực tăng trưởng tiềm năng lớn, nhưng điều đó cũng có nghĩa là các công ty ứng dụng có trụ sở tại Hoa Kỳ không bị ảnh hưởng bởi thuế quan (ngoại trừ trường hợp khách hàng ngừng kinh doanh).
Doanh thu của lực lượng bán hàng đã tăng khoảng 25% hàng năm trong vài năm qua, với các nhà phân tích dự báo gần 20% (ít hơn nhưng vẫn tăng nhanh) trong năm nay và năm tới. Và trong khi lợi nhuận dự kiến sẽ giảm một bước nhỏ trong năm nay, các nhà phân tích trung bình đang tìm kiếm mức tăng thu nhập hàng năm 28,5% trong nửa thập kỷ tới.
CRM cũng là một trong những cổ phiếu công nghệ được đánh giá tốt nhất hiện có. Tất cả ngoại trừ bốn trong số 45 nhà phân tích về cổ phiếu đều coi cổ phiếu này đáng mua.
“Salesforce là một sự bổ sung tuyệt vời”, Steve Koenig, một nhà phân tích tại Wedbush Securities, viết rằng CRM nằm trong “Danh sách Ý tưởng Tốt nhất”. Ông viết, phần mềm vốn hóa lớn như một tên gọi dịch vụ “là những thứ đáng tin cậy”, tận dụng các xu hướng công nghệ đã có từ một thập kỷ nay. Nhà phân tích Alex Zukin của Piper Jaffray gọi CRM là “rủi ro / phần thưởng hấp dẫn nhất trong phạm vi bảo hiểm của chúng tôi ngày nay.”
“Có thể hợp lý khi cho rằng Salesforce sẽ ít bị ảnh hưởng bởi cuộc chiến thương mại Trung Quốc và do đó được coi là“ người chiến thắng ”so với các công ty công nghệ nặng sản xuất khác,” Daniel Milan của Cornerstone nói. Tuy nhiên, ông cảnh báo các nhà đầu tư nên nhớ rằng căng thẳng leo thang có thể gây ra sự suy giảm tăng trưởng toàn cầu, điều này sẽ ảnh hưởng đến ngay cả các công ty cách ly với Trung Quốc.
Hình vuông (SQ, $ 63,67) được biết đến nhiều nhất với đầu đọc thẻ tín dụng cắm trực tiếp vào điện thoại di động. Nhưng chúng là một con ngựa thành Troy. Đằng sau họ là một loạt ngân hàng và các dịch vụ khác. Đây là những bí quyết thực sự dẫn đến thành công của công ty.
Vào năm 2018, doanh thu của Square đã tăng 50% so với cùng kỳ năm trước lên 3,3 tỷ đô la. Mặc dù công ty đã lỗ 38 triệu đô la, nhưng con số đó tốt hơn 40% so với năm 2017. Tuy nhiên, công ty vẫn có gần 1,1 tỷ USD tiền mặt và chứng khoán ngắn hạn, điều này rất quan trọng vì Square thường xuyên thực hiện các thương vụ mua lại để mở rộng nền tảng của mình. Chúng bao gồm Weebly, một dịch vụ lưu trữ trang web được mua lại vào năm ngoái với giá 365 triệu đô la và Eloquent Labs, công ty sản xuất trợ lý trí tuệ nhân tạo đàm thoại có tên là Elle nhằm tăng tốc dịch vụ khách hàng, được mua vào tháng 5 với số tiền không được tiết lộ.
Ý tưởng là những loại dịch vụ này, có thể giúp các doanh nghiệp nhỏ cạnh tranh với các doanh nghiệp lớn hơn, có thể được ghép vào các khoản cho vay và các dịch vụ ngân hàng khác. Ứng dụng thanh toán ngang hàng của nó, Square Cash, đã phát triển nhanh hơn so với Venmo của PayPal (PYPL) vào năm ngoái và eBay mẹ của PayPal (EBAY) đang cung cấp cho các thương gia của mình khoản tài trợ lên tới 100.000 đô la thông qua đơn vị Square Capital của công ty.
Điều này khiến Square trở thành một cổ phiếu đắt đỏ với tỷ lệ giá trên doanh số là 7, so với chỉ 2 đối với S&P 500. Nhưng điều đó không nằm ngoài khả năng của các công ty công nghệ tài chính. Visa (V) bán với doanh thu gấp 16 lần. Thẻ Mastercard (MA) cũng vậy.
Điều đó không làm chùn bước các nhà phân tích như Jeff Cantwell của Guggenheim, người gần đây đã nhắc lại xếp hạng "Mua" trên SQ. Ông nói rằng triển vọng dài hạn "đang được cải thiện đáng kể theo thời gian" do các yếu tố bao gồm cả các xu hướng phù hợp quốc tế và phần cứng mở rộng.
Và trong số các cổ phiếu công nghệ, Cornerstone’s Milan cho biết Square có “khả năng cách ly mạnh mẽ khỏi các vấn đề thuế quan”. Square hoạt động bên ngoài Hoa Kỳ - nhưng chỉ ở Úc, Canada, Nhật Bản và Vương quốc Anh.
Twilio (TWLO, $ 126,93), được công khai vào năm 2016, cung cấp các dịch vụ liên lạc thông qua đám mây cho phép các doanh nghiệp sử dụng toàn bộ các dịch vụ điện thoại mà không cần mạng điện thoại.
Nền tảng phát trực tuyến Twitch của Amazon.com (AMZN), dịch vụ gọi xe Lyft Inc. (LYFT) và công ty phần mềm dịch vụ khách hàng Zendesk (ZEN) đã triển khai các giao diện chương trình ứng dụng (API) của công ty để bảo mật tài khoản khách hàng, triển khai nhanh chóng trên toàn cầu và cắt giảm chi phí hỗ trợ người lao động ở xa. Công nghệ này hỗ trợ tất cả các hệ thống liên lạc dữ liệu và thoại, từ văn bản đến video.
Công ty đã niêm yết cổ phiếu vào tháng 6 năm 2016 với giá 15 USD / cổ phiếu; khoảng ba năm sau, nó đã bùng nổ hơn 740%. Và giống như những cổ phiếu còn lại trong danh sách này, sự tăng trưởng giá cổ phiếu đó được chứng minh bằng việc mở rộng doanh thu nhanh chóng. Doanh thu khoảng 89 triệu đô la trong năm 2019 đạt 277 triệu đô la vào năm 2016, sau đó đạt 650 triệu đô la vào năm ngoái. Vẫn tốt hơn, trong khi khoảng 25% doanh thu của Twilio được tạo ra ở nước ngoài, Trung Quốc là một phần nhỏ trong số đó do các quy định về truyền thông của nước này.
Twilio đã đạt được lợi nhuận - trên cơ sở không phải GAAP, hỗ trợ một số chi phí nhất định và các số liệu khác. Nhưng theo các biện pháp kế toán truyền thống, khoản lỗ ròng của nó thực sự đang tăng lên, từ khoảng 41 triệu đô la trong năm 2016 lên khoảng 122 triệu đô la vào năm 2018.
Các nhà đầu tư, những người đã thúc đẩy cổ phiếu tăng 42% so với đầu năm và các nhà phân tích dường như đang dành cho Twilio sự kiên nhẫn và lợi ích của sự nghi ngờ vào lúc này.
Mười trong số 13 nhà phân tích bao trùm gọi TWLO là “Mua” hoặc “Mua mạnh” một phần lớn vì các dịch vụ của Twilio giúp các công ty tiết kiệm tiền và tăng năng suất. Công ty gần đây đã thêm email vào các dịch vụ của mình, mua nền tảng SendGrid với giá trị khoảng 2 tỷ đô la cổ phiếu trong một thỏa thuận kết thúc vào tháng Hai này. Nhà phân tích Ittai Kidron của Oppenheimer, người có xếp hạng "Khả quan" về cổ phiếu, đã đánh giá lại công ty với SendGrid gấp lại, viết:"Phân tích của chúng tôi một lần nữa khiến chúng tôi lạc quan và minh họa mặt trái của mô hình."
