Ý nghĩa phòng ngừa rủi ro đuôi và sự khôn ngoan cần thiết của nó đối với mọi nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán: Xin chào bạn đọc. Trong bài viết hôm nay, chúng ta sẽ đề cập ngắn gọn đến chủ đề phòng ngừa rủi ro đuôi và thảo luận về việc sử dụng cũng như ứng dụng của nó đối với cổ phiếu hoặc danh mục đầu tư giao dịch quyền chọn.

Rủi ro đuôi là một chủ đề quan trọng đối với các nhà giao dịch quyền chọn và nhà đầu tư cần hiểu, đặc biệt là đối với những người có danh mục đầu tư dựa vào chuyển động một chiều của thị trường để kiếm lợi nhuận. Điều này có thể bao gồm mọi nhà đầu tư trên hành tinh sở hữu cổ phiếu như một phần của danh mục đầu tư của mình và kiếm tiền khi chúng tăng giá.

Trong bài viết này để hiểu về rủi ro đuôi, chúng tôi sẽ chia nó thành các phần sau. Không cần nhiều quảng cáo, hãy bắt đầu!

Mục lục

Rủi ro đuôi chính xác là gì?

Bây giờ, điều này sẽ hơi khô khan nhưng tôi vẫn sẽ cố gắng để giữ cho nó thú vị cho bạn. Nếu bạn là một trong số những người có trí nhớ tốt về toán học trung học, bạn có thể nhớ phân phối chuẩn trông như thế nào. Nếu bạn không hiểu điều đó cũng tốt, chỉ cần biết rằng đó là cùng một biểu đồ cổ mà họ sử dụng ở hầu hết các công ty để đo lường hiệu suất của nhân viên.

Tiếp theo, những gì bạn cần hiểu là khái niệm rủi ro đuôi xoay quanh một thực tế đơn giản, rằng hầu hết lợi nhuận được phân phối bởi một tài sản có thể là bất động sản, cổ phiếu hoặc quỹ tương hỗ, chủ yếu xảy ra xung quanh lợi nhuận trung bình hoặc trung bình đã được phân phối trong lịch sử bởi nội dung đó. Trong một phân phối hoàn toàn bình thường hiển thị ở trên, điều đó sẽ đúng về vị trí đường chấm chia đường cong hình chuông thành hai nửa bằng nhau.

Nhưng đôi khi vẫn có những thời điểm bất thường nhất định khi tài sản mang lại lợi nhuận khác xa mức trung bình của nó. Đây có thể là một khoản lợi nhuận đặc biệt bội thu hoặc một khoản lỗ cực kỳ đau đớn. Đây là những lợi nhuận được hiển thị ở các cạnh xa ở hai bên của đường cong hình chuông.

Bây giờ trên thị trường chứng khoán, bạn có thể nói rằng có những ngày thị trường tăng dữ dội hoặc sụp đổ nghiêm trọng. Vào những ngày thị trường tăng mạnh, một nhà đầu tư đứng để kiếm một khoản lợi nhuận kha khá và chắc chắn không bị lỗ. Nếu bạn là bất cứ điều gì giống như tôi, bạn chắc chắn sẽ yêu những ngày đó. Nhưng, có những ngày thị trường đi xuống, có khi kéo dài cả ngày, nếu bạn đã trải qua một lần thị trường sụp đổ, bạn sẽ biết rằng những ngày đó chỉ đơn giản là đau khổ.

Đó là những sự kiện sụp đổ thị trường không lường trước được, đơn giản là không thể dự đoán được nhưng có khả năng là sự tàn phá lớn sau nó, được đề cập đến khi chúng ta nói về rủi ro đuôi. Trong biểu đồ mà chúng ta đã thấy trước đó, đó là những ngày thị trường thực hiện một bước chuyển biến đáng kể từ mức trung bình sang mức giảm, Những ngày này, nó có một chế độ chế nhạo phổ biến hơn, Một sự kiện thiên nga đen!

Giờ thì bạn đã biết rủi ro theo đuôi là thứ không thể lường trước được và có khả năng mang lại cho bạn một khoản lỗ lớn. (Hãy dành một chút thời gian ở đây để suy nghĩ về những rủi ro có thể xảy ra trong sự nghiệp, công việc, các khoản đầu tư và các mối quan hệ của bạn, v.v.)

Nếu bạn là một nhà đầu tư bất động sản, một giai đoạn chẳng hạn như đại dịch Covid có thể khiến thu nhập cho thuê của bạn chấm dứt trong nhiều tháng. Ngoài ra, nếu bạn là một doanh nghiệp kinh doanh trực tuyến, thì hành động của cơ quan quản lý hoặc cố ý làm đứt cáp quang biển đủ lớn để làm gián đoạn mạng của toàn bộ quốc gia có thể là hành động.

Phòng ngừa rủi ro đuôi - Làm cách nào để chúng ta quản lý rủi ro đuôi?

Bây giờ chúng ta chắc chắn không thể giải thích cho từng điều có thể xảy ra sai sót nhưng chúng ta không thể làm gì để quản lý rủi ro như vậy trên thị trường chứng khoán? Chúng ta có thực sự bất lực trước những xác suất toán học như vậy không?

Rõ ràng, chúng tôi không! và chúng ta có thể làm điều đó giống như cách chúng ta bảo vệ những thứ quan trọng khác trong cuộc sống của mình như xe hơi, sức khỏe, nhà cửa, v.v. bằng cách mua một công cụ tài chính tuyệt vời khác được gọi là bảo hiểm.

Trên thị trường chứng khoán, những khoản bảo hiểm này có dạng một thứ gọi là quyền chọn bán. Nếu bạn mua một lệnh đặt giá rẻ với một cú đánh khác xa giá giao dịch và khi thị trường tạo ra một gã khổng lồ bất ngờ đi xuống, những quyền chọn bán giá rẻ này sẽ thấy giá của chúng tăng lên gấp nhiều lần so với chi phí ban đầu và do đó bù đắp những tổn thất mà sự sụp đổ của thị trường có thể xảy ra. mặt khác đã gây ra cho bạn.

Số tiền và giá đặt cược chính xác bạn sẽ cần mua để bảo vệ danh mục đầu tư của mình hơi phức tạp và là chủ đề cho một bài đăng khác, nhưng hãy biết rằng phần thưởng của việc làm đó đôi khi mang lại lợi nhuận quá lớn. Triển vọng của những khoản lợi nhuận vượt trội này là một lý lẽ thuyết phục đủ để nhiều quỹ đầu cơ ngoài kia chi hàng triệu đô la tài năng và nghiên cứu về việc bảo vệ danh mục đầu tư của họ khỏi những sự kiện không lường trước được như vậy.

Nhược điểm của chiến lược rủi ro đuôi là gì?

Mặc dù việc quản lý và nếu có thể thu được lợi nhuận từ việc thị trường đi xuống có vẻ hấp dẫn, nhưng sự thật là các chiến lược đầu tư hoặc giao dịch có rủi ro đuôi không phải là không có vấn đề riêng của chúng

Các vấn đề chính liên quan đến cách tiếp cận này như sau.

1. Sự kiện rủi ro đuôi về mặt thống kê có xác suất xảy ra thấp và cũng có thể không bao giờ xảy ra.
2. Khoản đầu tư vào quyền chọn bán để bảo vệ danh mục đầu tư của bạn có thể bị mất nếu thị trường có xu hướng đi lên hoặc đi ngang.
3. Việc phòng ngừa rủi ro bằng cách mua thỏa thuận có thể hơi phức tạp và nếu không được quản lý đúng cách cũng có thể tạo ra tổn thất đáng kể
4. Khi nhiều người chơi trên thị trường bắt đầu phòng ngừa rủi ro cho danh mục đầu tư của họ trước những rủi ro tiềm ẩn thì đó là dấu hiệu của nỗi sợ hãi đang xâm nhập vào thị trường tài chính. Chỉ riêng thực tế này đã có thể khiến thị trường hoạt động theo một cách không ổn định trong một số thời kỳ nhất định.

Vì những lý do trên, nhiều nhà quản lý quỹ đáng chú ý và có uy tín đã gọi đầu tư rủi ro theo đuôi, một số thậm chí còn gọi nó là một chiến lược không có thật. Lập luận chính của họ tập trung vào thực tế là trong dài hạn, thị trường chứng khoán luôn có xu hướng tăng và bảo hiểm lớn nhất cho thị trường là thanh khoản được bơm vào bởi các ngân hàng liên bang trên toàn thế giới.

Chi phí bảo hiểm bổ sung làm chậm tăng lợi nhuận đã được coi là một sự phức tạp không cần thiết khi một chiến lược mua và giữ đơn giản hơn nhiều đã có thể thu được lợi nhuận khá cho hầu hết các nhà đầu tư.

Các học viên đáng chú ý và các nhà lãnh đạo tư tưởng

Trong những năm gần đây, tính toán rủi ro theo đuôi đã trở nên phổ biến và thu được nhiều lợi ích từ công trình và bài viết của Nassim Nicholas Taleb. Tác phẩm và các tác phẩm của anh ấy trong “Black Swan” và “Dynamic Hedging” đã là nền tảng cho ngành học mới nổi này trong những năm qua.

Taleb, đã rất lên tiếng về việc các nhà đầu tư chiết khấu thiệt hại mà một con thiên nga đen gây ra cho danh mục đầu tư. Khẳng định của ông rằng việc tránh các khoản rút vốn lớn ngay cả khi nó liên quan đến việc trả một khoản chi phí trả trước nhỏ sẽ mang lại cổ tức dồi dào trong dài hạn so với một danh mục đầu tư hoàn toàn không chiết khấu.

Điều thú vị là người bảo trợ của mình, Mark Spitznagel đã kiếm được hơn 3.000% lợi nhuận vào tháng 3 năm 2020 thông qua quỹ đầu cơ của mình, chuyên đầu tư rủi ro.

Phòng ngừa rủi ro đuôi - Những điểm cần rút ra

Rủi ro đuôi là một động thái thị trường không lường trước được có thể phá hủy khối lượng của cải khổng lồ cho các nhà đầu tư. Tuy nhiên, bằng cách sử dụng quản lý rủi ro thích hợp thông qua việc mua các tài sản sinh lời từ một sự kiện thị trường bất lợi, Nhà đầu tư có thể giảm thiểu đáng kể nhược điểm của họ.

Mặc dù việc sử dụng các phòng ngừa rủi ro liên tục có thể làm giảm lợi nhuận, nhưng việc triển khai chúng một cách thận trọng có thể giúp tránh được những tổn thất đáng kể trong thời kỳ thị trường sụp đổ.