(Nguồn hình ảnh:Minh họa của Maria Hergueta)
Trong nhiều năm nay, các nhà đầu tư đã từ bỏ các chiến lược và quỹ tương hỗ được quản lý tích cực, ưa thích các phương pháp tiếp cận dựa trên chỉ số, chi phí thấp của các quỹ giao dịch trao đổi. Vậy tại sao Kiplinger vẫn tiếp tục quản lý danh sách các quỹ tương hỗ được quản lý tích cực, không tải yêu thích của mình, Kiplinger 25?
Bởi vì giống như một chế độ ăn uống toàn diện, mọi danh mục đầu tư đều có thể được hưởng lợi từ một số quỹ được quản lý tích cực trong hỗn hợp. (Chúng tôi thừa nhận rằng ngày càng có nhiều quỹ ETF được quản lý tích cực, nhưng danh mục đầu tư được lập chỉ mục vẫn chiếm phần lớn tài sản ETF. Và chúng tôi sẽ lưu ý rằng ngay cả khi ETF ngày càng phổ biến, tài sản trong quỹ tương hỗ vẫn làm giảm tổng đầu tư vào ETF.)
Ví dụ, hãy xem xét một năm như năm 2022, khi S&P 500 mất 18,0% và Chỉ số Russell 2000 của các công ty nhỏ mất 20,4%. Năm đó, 6 trong số 10 quỹ chứng khoán Mỹ trong Kip 25 hoạt động tốt hơn.
Các quỹ trái phiếu của chúng tôi thậm chí còn hoạt động tốt hơn nữa; tất cả trừ một quỹ, tập trung vào trái phiếu của các thị trường mới nổi, đã đánh bại mức giảm 13,0% của Chỉ số trái phiếu tổng hợp của Bloomberg Hoa Kỳ.
Và khi lợi nhuận cổ phiếu vượt ra ngoài số ít các công ty liên quan đến trí tuệ nhân tạo vốn chiếm phần lớn lợi nhuận gần đây, các nhà quản lý tích cực có thể một lần nữa chứng minh khí phách của mình. Ví dụ:trong ba tháng qua tính đến tháng 2, 9 trong số 10 quỹ chứng khoán Kip 25 của Hoa Kỳ đã vượt qua S&P 500.
Năm nay, trong buổi đánh giá thường niên về Kiplinger 25, chúng tôi sẽ thực hiện hai thay đổi đối với danh sách. Chúng tôi đang thay thế Mairs &Power Development (MPGFX) và Tăng trưởng vốn hóa trung bình của DF Dent (DFDMX).
Trong cả hai trường hợp, lợi nhuận tương đối kém trong ba năm trong vòng 5 năm dương lịch đã làm tổn hại đến các kỷ lục hàng năm dài hạn. Biết khi nào nên bán cũng quan trọng như việc mua đúng quỹ. Ở vị trí của họ, chúng tôi thêm Trọng tâm tăng trưởng Marsico Midcap (MXXIX) và Công bằng chiến lược Vanguard (VSEQX).
(Tín dụng hình ảnh:Getty Images)
Dưới đây là lựa chọn của chúng tôi về 25 quỹ tương hỗ miễn phí tốt nhất:điều gì khiến chúng được chú ý và loại lợi nhuận mà chúng đã mang lại. Dữ liệu tính đến ngày 28 tháng 2, trừ khi có ghi chú khác. Lợi nhuận 5 và 10 năm được tính hàng năm. Lợi suất của các quỹ cổ phần đại diện cho lợi tức kéo dài 12 tháng. Lợi tức của quỹ cân bằng và trái phiếu là lợi tức của SEC, phản ánh tiền lãi kiếm được sau khi trừ chi phí quỹ trong khoảng thời gian 30 ngày gần đây nhất.
Vuốt để cuộn theo chiều ngang
<đầu>Quỹ tương hỗ
Biểu tượng
Cổ phiếu Dodge &Cox
DODGX
Tăng trưởng Blue Chip Fidelity
FBGRX
Tăng trưởng Primecap Odyssey
POGRX
Tăng trưởng cổ tức theo giá của T. Rowe
PRDGX
Thu nhập từ vốn chủ sở hữu Vanguard
VEIPX
Giá trị vốn hóa trung bình của Dean
DALCX
Trọng tâm tăng trưởng Midcap của Marsico
MXIX
Cơ hội vốn hóa nhỏ của Oberweis
OBSOX
Giá T. Rowe Giá trị vốn hóa nhỏ
PRSVX
Công bằng chiến lược Vanguard
VSEQX
Thị trường mới nổi của Baron
BEXFX
Công ty nhỏ quốc tế Brown Capital Mgmt
BCSVX
Tăng trưởng quốc tế Fidelity
HÌNH ẢNH
Thu nhập từ vốn cổ phần toàn cầu của Janus Henderson
HFQTX
Fidelity Select Chăm sóc sức khỏe
FSPHX
T. Rowe Price Công nghệ toàn cầu
PRGTX
Đội tiên phong Wellington
VWELX
Trái phiếu tổng hợp Baird
BAGX
Thu nhập của Dodge &Cox
DODIX
Thu nhập của Fidelity Interterm Muni
FLTMX
Thu nhập chiến lược trung thực
FADMX
Tỷ giá thả nổi của T. Rowe
PRFRX
Trái phiếu thị trường mới nổi Vanguard
VEMBX
Công ty có năng suất cao Vanguard
VWEHX
Cấp độ Inv ngắn hạn Vanguard
VFSTX
(Tín dụng hình ảnh:Kiplinger)
Danh mục đầu tư: Cổ phiếu có giá hời của các công ty cỡ trung bình đến lớn của Hoa Kỳ.
Quy trình: Bảy nhà quản lý trái ngược sàng lọc những cổ phiếu không được yêu thích để tìm ra những công ty có triển vọng dài hạn tốt. Khi họ mua, họ giữ.
Một số cổ phần, bao gồm Alphabet (GOOGL), Charles Schwab (SCHW) và FedEx (FDX), đã ở trong quỹ hơn một thập kỷ.
Hiệu suất: Cổ phiếu công nghệ giá cao không phải là mục tiêu của quỹ này và điều đó đã ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động tương đối của quỹ trong những năm gần đây. Nhưng DODGX nổi bật hơn so với các quỹ định hướng giá trị khác trong thời gian dài.
Tuy nhiên, nó đã bị tụt lại trong những tháng gần đây, một phần do sự sụt giảm cổ phần trong một số cổ phiếu nhất định, bao gồm Charter Communications (CHTR) và Fiserv (FI).
Bài học rút ra: Lý do chính để sở hữu DODGX là nó tập trung vào giá trị. Nó mang lại sự cân bằng tốt cho S&P 500 thiên về cổ phiếu tăng trưởng.
(Tín dụng hình ảnh:Kiplinger)
Danh mục đầu tư: Các công ty cỡ lớn có doanh thu và thu nhập tăng trưởng mạnh mẽ.
Quy trình: Giám đốc Sonu Kalra ưu ái các công ty có lợi thế cạnh tranh và khả năng duy trì hoặc tăng giá trong thời kỳ kinh tế suy thoái. Đặc biệt, anh ấy tìm kiếm chất xúc tác, chẳng hạn như chu kỳ sản phẩm mới, sự thay đổi về quản lý hoặc tình huống quay vòng, có thể làm tăng thêm giá trị thực của cổ phiếu.
Công nghệ (49% tài sản), dịch vụ truyền thông (18%) và hàng tiêu dùng không thiết yếu (17%) là những lĩnh vực lớn nhất của quỹ.
Hiệu suất: Sự nghiêng về lĩnh vực của quỹ đã giúp ích trong những năm gần đây. Lợi nhuận hàng năm trong 10 năm là 20,5% có nghĩa là các nhà đầu tư FBGRX trong khoảng thời gian đó đã kiếm được mức tăng gấp khoảng bảy lần so với khoản đầu tư ban đầu của họ.
Bài học rút ra: Đây là quỹ tăng trưởng vững chắc cho các công ty lớn.
(Tín dụng hình ảnh:Kiplinger)
Danh mục đầu tư: Các công ty vừa và lớn đang phát triển nhanh chóng.
Quy trình: Năm nhà quản lý và một nhóm nhà phân tích điều hành phần tài sản của quỹ một cách độc lập với nhau, nhưng mỗi người đều đặt mục tiêu tìm kiếm các công ty có chất xúc tác cho tăng trưởng và họ muốn mua khi cổ phiếu giao dịch ở mức chiết khấu so với giá trị mà họ cho rằng doanh nghiệp đó có giá trị.
Họ cũng kiên nhẫn, mặc dù một số người cho rằng các nhà quản lý Primecap có thể bám trụ quá lâu với một cổ phiếu đang tụt dốc. Điều đó nói lên rằng, đôi khi những người đi lạc này quay lại. Ví dụ, Intel (INTC) đã tụt lại phía sau kể từ khi được thêm vào quỹ vào cuối năm 2004. Nhưng cổ phiếu, một công ty nắm giữ hàng đầu, đã tăng 92% trong 12 tháng qua.
Hiệu suất: Việc không sở hữu 7 cổ phiếu Magnificent đã ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động của quỹ trong năm 2023 và 2024. Nhưng trong 12 tháng qua, quỹ này đã đánh bại S&P 500 gần 16 điểm phần trăm với tỷ suất lợi nhuận 32,6%.
Bài học rút ra: Danh mục đầu tư này có chút tương đồng với S&P 500, một điểm cộng dành cho các nhà đầu tư muốn đa dạng hóa danh mục đầu tư cốt lõi của mình. Hơn nữa, trong thập kỷ qua, Odyssey Growth đã đánh bại S&P 500.
(Tín dụng hình ảnh:Kiplinger)
Danh mục đầu tư: Các công ty lớn và vừa thể hiện sự sẵn sàng tăng cổ tức mạnh mẽ hàng năm.
Quy trình: Ông cho biết, giám đốc điều hành Tom Huber đã xây dựng một danh mục đầu tư "bền vững" gồm cổ phiếu chia cổ tức của các công ty lâu đời có doanh thu và thu nhập tăng trưởng vững chắc cũng như dòng tiền tự do dồi dào (tiền còn lại sau chi phí hoạt động và chi tiêu để bảo trì hoặc nâng cấp tài sản và thiết bị), cùng nhiều thứ khác.
Việc tăng cổ tức đáng kể quan trọng hơn lợi suất. Huber cho biết, về lâu dài, tốc độ tăng trưởng cổ tức của quỹ cao hơn S&P 500 từ 2 đến 3,5 điểm phần trăm.
Hiệu suất: Quỹ này đã tăng 14,3% trong 12 tháng qua, thấp hơn một chút so với S&P 500. Nhưng con số này tốt hơn so với kết quả mà quỹ đạt được vào năm 2023 và 2024 so với chỉ số, khi một số ít cổ phiếu công nghệ mang lại lợi nhuận.
Huber cho biết những cổ phiếu đó "hoàn toàn trái ngược với những gì mà một nhà đầu tư tăng trưởng cổ tức truyền thống tìm kiếm".
Bài học rút ra: Danh mục đầu tư tỏa sáng ở những thị trường khó khăn. Vào năm 2022, khi S&P 500 giảm 18,0%, mức tăng trưởng cổ tức được duy trì tốt hơn với mức lỗ 10,2%. Nói tóm lại, đây là một lựa chọn tốt cho những nhà đầu tư muốn tiếp cận thị trường chứng khoán với ít biến động hơn.
(Tín dụng hình ảnh:Kiplinger)
Danh mục đầu tư: Cổ phiếu của các công ty lâu đời ở Hoa Kỳ trả cổ tức lớn. Quỹ tập trung vào thu nhập và mang lại lợi nhuận 2,1%.
Quy trình: Matthew Hand của Wellington Management điều hành 2/3 tài sản của quỹ. Ông tập trung vào các công ty có mô hình kinh doanh mạnh mẽ được điều hành bởi các nhà quản lý cam kết trả cổ tức và ông mua chúng với mức định giá hấp dẫn.
Sharon Hill, thành viên của Nhóm Cổ phần Định lượng Vanguard, quản lý phần tài sản còn lại. Cô và nhóm của mình tách biệt các đặc điểm của cổ phiếu trả cổ tức tốt, chẳng hạn như cải thiện tỷ suất lợi nhuận và xây dựng mô hình máy tính để săn lùng chúng. Broadcom (AVGO), Merck (MRK) và JPMorgan Chase (JPM) nằm trong số những cổ phiếu nắm giữ nhiều nhất của quỹ.
Hiệu suất: Hand và Hill đã cùng nhau điều hành quỹ từ cuối năm 2021 và đã mang lại lợi nhuận trên mức trung bình với mức độ biến động dưới mức trung bình. Trong 12 tháng qua, quỹ này đã vượt qua S&P 500 với tỷ suất lợi nhuận 19,9%.
Bài học rút ra: Matthew Jiannino, nhà quản lý danh mục đầu tư khách hàng của Vanguard, cho biết:“Quỹ này được thiết kế để phân bổ vốn sở hữu mang tính phòng thủ cao hơn trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư”.
(Tín dụng hình ảnh:Kiplinger)
Danh mục đầu tư: Khoảng 50 cổ phiếu có giá trị trong các công ty cỡ vừa.
Quy trình: Ông nói, Giám đốc Douglas Leach sử dụng chiến lược đầu tư giá trị "cổ điển" nhằm vào các công ty chất lượng cao giao dịch ở mức giá thấp vì lý do tạm thời. Leach cho biết:“Chúng tôi thường cố gắng tìm kiếm những công ty tốt nhất trong những lĩnh vực không được ưa chuộng hơn là một đối thủ cạnh tranh yếu trong lĩnh vực được ưa chuộng”.
Hiệu suất: Dean Mid Cap Value đã gia nhập Kip 25 khoảng sáu tháng trước. Kể từ đó, quỹ này đã tăng 13,2%, cao hơn chỉ số Russell Mid Cap. Về lâu dài, quỹ tự hào có lợi nhuận trên mức trung bình và độ biến động dưới mức trung bình.
Bài học rút ra: Đây thực sự là một quỹ công ty cỡ trung tập trung vào giá trị và có thể thúc đẩy sự đa dạng hóa trong danh mục đầu tư chứng khoán của Hoa Kỳ.
(Tín dụng hình ảnh:Kiplinger)
Danh mục đầu tư: Từ 25 đến 40 cổ phiếu của các công ty đang phát triển. Quỹ tập trung vào vốn hóa trung bình nhưng cũng nắm giữ một số cổ phiếu của các công ty lớn và nhỏ.
Quy trình: Tom Marsico và các con trai của ông, Peter và James, xác định các xu hướng tăng trưởng hướng đến người tiêu dùng và các công ty sẽ được hưởng lợi từ chúng. Jimmy Marsico cho biết, họ ủng hộ những doanh nghiệp có quyền định giá mạnh và nhượng quyền thương hiệu, cũng như tỷ suất lợi nhuận tốt và tạo ra dòng tiền tự do.
Jimmy cho biết, chẳng hạn, những người trẻ tuổi đang trì hoãn việc mua nhà và thay vào đó là chi tiền cho việc đi du lịch. Đó là lý do quỹ sở hữu cổ phần tại Heico (HEI) và Rolls-Royce Holdings (RYCEY), hai công ty liên quan đến hàng không vũ trụ và United Airlines Holdings (UAL).
Ông cho biết thêm, YouTube đã thu hút rất nhiều người trẻ đam mê chơi gôn. Jimmy cho biết:"Nó đã tạo ra hiệu ứng bánh đà", tạo đà theo thời gian để mở rộng môn thể thao này một cách đáng kể. Đó là lý do tại sao quỹ này sở hữu cổ phần của Acushnet (GOLF), một nhà sản xuất các sản phẩm chơi gôn.
Hiệu suất: Marsicos trẻ hơn đã gia nhập cha họ với tư cách là người quản lý vào tháng 9 năm 2022. Kể từ đó, Marsico Midcap Development Focus đã tăng 27,3%, vượt xa Chỉ số tăng trưởng Russell Midcap.
Bài học rút ra: Những người Marsicos trẻ tuổi chưa làm quản lý được lâu, nhưng họ mang lại sự nhạy cảm tương đối trẻ cho quỹ và đã làm nhà phân tích tại công ty trong 18 năm. Trong khi đó, Tom Marsico đã có hàng chục năm kinh nghiệm. Và nhóm được hỗ trợ bởi hai nhà phân tích cấp cao và hai nhà giao dịch, mỗi người có hơn 15 năm kinh nghiệm.
(Tín dụng hình ảnh:Kiplinger)
Danh mục đầu tư: Các công ty nhỏ có lợi nhuận với tiềm năng tăng trưởng dài hạn đáng kể.
Quy trình: Giám đốc điều hành Ken Farsalas sử dụng thông báo thu nhập làm bước khởi đầu, tìm kiếm các công ty có lợi nhuận vượt kỳ vọng một cách đáng kể. Ví dụ:nếu hiệu suất vượt trội là do thay đổi cơ cấu, một sản phẩm mới hoặc một thương vụ mua lại, thì anh ấy quan tâm.
Hiệu suất: Farsalas cho biết trong một báo cáo gần đây:“Nói năm 2025 thật hoang dã có thể là cách đánh giá thấp của năm”. Tuy nhiên, điều đó không gây ra nhiều rắc rối cho Cơ hội vốn hóa nhỏ.
Mặc dù rủi ro hơn, không sinh lãi hoạt động tốt nhất trong số các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, nhưng quỹ này, nơi chứa đầy các công ty có lợi nhuận, đã mang lại lợi nhuận 14,3% vào năm 2025, đánh bại Russell 2000 và các quỹ cùng ngành (quỹ tăng trưởng vốn hóa nhỏ).
Bài học rút ra: Farsalas cho biết ông nhìn thấy “cơ hội mang tính thế hệ” ở các công ty vốn hóa nhỏ. Ông nói thêm:"Vũ trụ của chúng ta được yêu thích như một ngày mùa đông dưới 0 độ ở Chicago", và giá cả vẫn "rẻ đến kinh ngạc".
(Tín dụng hình ảnh:Kiplinger)
Danh mục đầu tư: Cổ phiếu của công ty nhỏ không được chú ý, không được yêu thích.
Quy trình: Giám đốc David Wagner ưa chuộng các công ty có bảng cân đối kế toán mạnh và tăng trưởng doanh thu tốt, đồng thời ông thích mua khi cổ phiếu rẻ.
Vào cuối năm 2025, ông mua cổ phần của Dyne Therapeutics (DYN), một công ty công nghệ sinh học giai đoạn lâm sàng tập trung vào các bệnh về thần kinh cơ và CareTrust REIT (CTRE), một quỹ tín thác đầu tư bất động sản sở hữu các tài sản liên quan đến sức khỏe.
Hiệu suất: Quỹ này ít biến động hơn so với quỹ giá trị vốn hóa nhỏ điển hình trong thập kỷ qua. Về hiệu suất, Giá trị vốn hóa nhỏ vượt trội so với các công ty cùng ngành vào năm 2025, nhưng lại tụt hậu so với chỉ số giá trị Russell 2000 so với điểm chuẩn.
Bài học rút ra: Cổ phiếu có giá trị vốn hóa nhỏ gần đây đã vượt qua S&P 500.
(Tín dụng hình ảnh:Kiplinger)
Danh mục đầu tư: Hai mô hình có hệ thống được kết hợp để chọn và tối ưu hóa việc nắm giữ trong danh mục đầu tư gồm khoảng 500 cổ phiếu chất lượng cao của công ty vừa và nhỏ đang giao dịch với giá chiết khấu.
Quy trình: Bắt đầu với tập hợp 2.200 cổ phiếu, thuật toán máy tính tập trung vào những đặc điểm tốt nhất của cổ phiếu tốt, bao gồm tăng trưởng thu nhập, định giá cổ phiếu và động lượng, cùng nhiều đặc điểm khác, trong khi mô hình trí tuệ nhân tạo học máy sẽ tính đến các yếu tố kinh tế — lạm phát, thay đổi lãi suất và tăng trưởng kinh tế, cùng nhiều yếu tố khác — có thể tác động đến giá cổ phiếu.
Các mô hình được kết hợp để giúp các nhà quản lý xác định rủi ro cũng như thời điểm tốt nhất để mua và bán. Giám đốc điều hành Cesar Orosco cho biết:"Tất cả đều diễn ra đồng thời".
Ví dụ:mô hình máy tính truyền thống đánh giá cổ phiếu ngân hàng có giá rẻ hấp dẫn vào năm 2023, sau khi một số ngân hàng phá sản. Nhưng mô hình AI chỉ ra rằng những cổ phiếu này rẻ là có lý do. Kết quả là quỹ đã giảm bớt vị thế tổng thể của mình trong lĩnh vực đó, Orosco cho biết, đây là một động thái tốt.
Hiệu suất: Orosco là nhà quản lý duy nhất của quỹ kể từ năm 2021. Lợi nhuận hàng năm trong 5 năm của quỹ này cao hơn 93% so với các công ty cùng ngành.
Bài học rút ra: Orosco cho biết hệ thống không phải lúc nào cũng đúng, nhưng hai mô hình này bổ sung tốt cho nhau và "về lâu dài, chúng tôi đạt được hiệu suất tốt và mượt mà hơn".
(Tín dụng hình ảnh:Kiplinger)
Danh mục đầu tư: Các công ty phát triển nhanh có trụ sở tại các quốc gia đang phát triển. Cổ phiếu ở Trung Quốc, Ấn Độ, Đài Loan và Hàn Quốc chiếm ưu thế trong tài sản của quỹ.
Quy trình: Michael Kass, người quản lý quỹ trong 25 năm, tập trung vào các chủ đề tăng trưởng rộng rãi, chẳng hạn như phi toàn cầu hóa (Ấn Độ) và sự trỗi dậy của AI (Đài Loan và Hàn Quốc) để tìm kiếm các công ty có lợi thế cạnh tranh bền vững và tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận dài hạn.
Quy trình: Michael Kass, người quản lý quỹ trong 25 năm, tập trung vào các chủ đề tăng trưởng rộng rãi, chẳng hạn như phi toàn cầu hóa (Ấn Độ) và sự trỗi dậy của AI (Đài Loan và Hàn Quốc) để tìm kiếm các công ty có lợi thế cạnh tranh bền vững và tiềm năng tăng trưởng lợi nhuận dài hạn.
Bài học rút ra: Kass cho biết các thị trường mới nổi đang bước vào một “thị trường giá lên bền vững”. Đồng đô la suy yếu cuối cùng sẽ thu hút các nhà đầu tư và việc chuyển sang phi toàn cầu hóa là "cơ hội cho các thị trường mới nổi hơn là rủi ro".
(Tín dụng hình ảnh:Kiplinger)
Danh mục đầu tư: Chỉ có dưới 40 công ty nhỏ ở các nước phát triển.
Quy trình: Các công ty tăng trưởng nhỏ đặc biệt — cụ thể là các công ty sản xuất hoặc cung cấp các sản phẩm hoặc dịch vụ bắt buộc phải có và tự hào về doanh thu và lợi nhuận ngày càng tăng — chính là mỏ đá của quỹ này.
Giám đốc điều hành Ed Zane cho biết:"Đây là những hoạt động kinh doanh hiếm hoi, khó tìm và khó để các đối thủ cạnh tranh sao chép".
Hiệu suất: Quỹ đã có một năm 2025 khó khăn, giảm 2,3%, so với mức tăng 29,7% của chỉ số chuẩn của nó, Chỉ số tăng trưởng vốn hóa nhỏ của MSCI World ex-US.
Cổ phiếu trong các lĩnh vực nhạy cảm về kinh tế, đặc biệt là vật liệu và công nghiệp, đã thúc đẩy đà tăng và quỹ thường không đầu tư vào những lĩnh vực đó. Ngoài ra, nỗi lo gián đoạn của AI sẽ trừng phạt cổ phiếu phần mềm và cổng thông tin bất động sản, vốn chiếm 1/3 danh mục đầu tư.
Các vấn đề cụ thể của công ty cũng cản trở quỹ. Thuế quan làm đảo lộn MIPS (mũ bảo hiểm) và Lectra (phần mềm); các vấn đề về quản trị và quản trị doanh nghiệp gây tổn hại cho Evotec (dược phẩm) và WiseTech Global (phần mềm).
Các nhà quản lý đã phân tích lại từng cổ phiếu nắm giữ "để đảm bảo các nguyên tắc cơ bản là hợp lý", nhà quản lý Zoey Zuo nói, "và chúng tôi cảm thấy thoải mái với số cổ phiếu nắm giữ của mình."
Bài học rút ra: Cho đến giữa năm 2025, quỹ vẫn hoạt động tốt. Zane cho biết điều thay đổi là mức định giá chứ không phải các nguyên tắc cơ bản dài hạn cơ bản của doanh nghiệp mà họ sở hữu.
(Tín dụng hình ảnh:Kiplinger)
Danh mục đầu tư: Hơn 60 cổ phiếu nước ngoài, mỗi cổ phiếu có vị trí riêng trong ngành và có triển vọng tăng trưởng tốt.
Quy trình: Với tư cách là nhà quản lý tăng trưởng, Jed Weiss ưa thích các công ty có rào cản gia nhập cao và có triển vọng tăng trưởng trong nhiều năm, nhưng ông thích mua ở mức định giá hấp dẫn so với dự báo thu nhập của mình.
Hiệu suất: Trong thập kỷ qua, Tăng trưởng quốc tế đã vượt qua chỉ số MSCI EAFE.
Quỹ này đã gặp khó khăn trong những tháng gần đây liên quan đến vấn đề ma quái vì nhiều lý do. Nó không sở hữu một số cổ phiếu tăng trưởng tốt và hoạt động tốt gần đây, bao gồm AstraZeneca (AZN) và Novartis (NVS). Quỹ này cũng nhẹ nhàng hơn với các cổ phiếu tài chính so với EAFE và những cổ phiếu đó đã hoạt động đặc biệt tốt.
Điều đó cho thấy, một số cổ phiếu không chuẩn của ông đã hoạt động tốt, bao gồm cả nhà sản xuất chip Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), đã tăng 109% trong 12 tháng qua.
Bài học rút ra: Bối cảnh là tất cả:Các cổ phiếu có giá trị đã vượt xa các cổ phiếu tăng trưởng trong EAFE với biên độ rộng trong 12 tháng qua. Hãy ghi nhớ điều đó khi bạn xem xét kết quả hoạt động của quỹ cổ phiếu tăng trưởng nước ngoài nổi bật này.
(Tín dụng hình ảnh:Kiplinger)
Danh mục đầu tư: Cổ phiếu trả cổ tức chất lượng cao ở các nước phát triển trên toàn thế giới.
Quy trình: Các công ty có dòng tiền tự do ngày càng tăng, tốc độ tăng trưởng thu nhập bị đánh giá thấp và cổ tức bền vững đã đạt được thành công tại quỹ này. British American Tobacco (BTI), Imperial Brands (IMBBY) và TotalEnergies (TTE) là những cổ phiếu nắm giữ nhiều nhất.
Để tối ưu hóa thu nhập quanh năm, các nhà quản lý mua một cổ phiếu trước khi trả cổ tức và bán nó vài tháng sau đó để mua cổ phiếu của một công ty tương tự trước khi trả cổ tức. Do đó, tỷ lệ phân phối của quỹ trong 12 tháng qua là 6,0%.
Hiệu suất: Quỹ đã mang lại lợi nhuận khổng lồ 37,3% trong năm qua. Nhưng điều đó đã tụt lại phía sau so với tỷ trọng lớn nhất của các quỹ giá trị công ty lớn nước ngoài. Một lý do:Danh mục đầu tư có ít cổ phiếu công nghiệp và vật liệu hơn so với mức chuẩn và cả hai ngành đều tăng mạnh.
Bài học rút ra: Chiến lược cổ tức đôi khi có thể không đồng bộ với các tiêu chuẩn chung, nhưng chúng tôi vẫn thích chiến lược tập trung vào thu nhập này.
(Tín dụng hình ảnh:Kiplinger)
Danh mục đầu tư: Người quản lý Eddie Yoon đầu tư vào toàn ngành, kết hợp các công ty chất lượng cao có thu nhập ổn định với các công ty đổi mới đang phá vỡ thị trường.
Quy trình: Yoon tập trung vào dòng tiền tự do và phân bổ vốn, điều mà ông tin là động lực lớn nhất mang lại giá trị dài hạn cho cổ đông. Ông cũng xem xét cơ hội thị trường, tốc độ tăng trưởng doanh thu và triển vọng tỷ suất lợi nhuận, đồng thời tập trung vào những ý tưởng hay nhất của mình. Eli Lilly (LLY), Danaher (DHR) và Boston Scientific (BSX) là những cổ phiếu nắm giữ nhiều nhất.
Hiệu suất: Trong 12 tháng qua, Select Health Care đã đạt được tỷ suất lợi nhuận 11,4%, tụt hậu so với các công ty cùng ngành.
Bài học rút ra: Bất chấp những khó khăn gần đây, Yoon vẫn có thành tích dài hạn đáng ghen tị, với lợi nhuận hàng năm ngang hàng trong 10 và 15 năm qua.
(Tín dụng hình ảnh:Kiplinger)
Danh mục đầu tư: Cổ phiếu công nghệ và liên quan đến công nghệ từ khắp nơi trên thế giới.
Quy trình: Giám đốc Dominic Rizzo tìm kiếm các công ty có công nghệ cốt lõi ở các thị trường đang phát triển, đổi mới; cho thấy các nguyên tắc cơ bản được cải thiện; và giao dịch ở mức định giá hợp lý. Anh ấy rất hào hứng với AI và cổ phiếu bán dẫn.
"AI lớn hơn mọi người nghĩ," ông nói.
Hiệu suất: Rizzo đã nắm bắt được nhiều mặt tăng trưởng hơn và ít nhược điểm hơn so với các đồng nghiệp của mình kể từ khi ông tiếp quản vào cuối năm 2022. Điều đó đã giúp nâng cao lợi nhuận của quỹ. Lợi nhuận hàng năm của anh ấy là 30,0% kể từ khi anh ấy đến, vượt xa mức tăng trung bình 23,0% của các quỹ công nghệ ngang hàng.
Bài học rút ra: Đây là một lựa chọn chắc chắn cho những nhà đầu tư muốn tăng cường hoặc duy trì khả năng tiếp xúc với lĩnh vực công nghệ.
(Tín dụng hình ảnh:Kiplinger)
Danh mục đầu tư: Ông trùm của các quỹ cân bằng này nắm giữ 65% tài sản của mình dưới dạng cổ phiếu và 35% dưới dạng trái phiếu. Quỹ mang lại lợi nhuận 2,1%.
Quy trình: Daniel Pozen chọn cổ phiếu; Loren Moran, trái phiếu. Cả hai đều thuộc Wellington Management. Pozen đặt mục tiêu đánh bại S&P 500 trong thời gian dài với "một chuyến đi suôn sẻ hơn", Jiannino của Vanguard cho biết. Moran cung cấp dằn. Cô tập trung vào trái phiếu kho bạc và nợ doanh nghiệp chất lượng cao.
Hiệu suất: Moran và Pozen đã cùng nhau quản lý kể từ năm 2019. Trong 5 năm qua, lợi nhuận hàng năm 9,4% của quỹ đã đánh bại 89% của các quỹ cùng ngành trong quỹ cân bằng.
Bài học rút ra: Đây là giải pháp toàn diện dành cho các nhà đầu tư có mức độ chấp nhận rủi ro vừa phải.
(Tín dụng hình ảnh:Kiplinger)
Portfolio: A mix of high-quality U.S. Treasuries, corporate bonds and securitized debt. The fund yields 3.9%.
Process: Risk control is top of mind for this fund's 10 managers. Because interest rates are hard to predict, the managers set the fund's duration (a measure of interest rate sensitivity) equal with that of the Bloomberg U.S. Aggregate Bond index and seek to add value via individual bond selection and allocation to certain fixed-income sectors, among other things.
Performance: The fund has outperformed its peers in seven of the past 11 full calendar years.
Takeaway: A solid core bond holding for any portfolio.
(Image credit:Kiplinger)
Portfolio: A mix of short- and medium-maturity securitized, corporate and government debt, with a tiny dash of below-investment-grade IOUs (bonds rated double-B to single-C). The fund yields 4.2%.
Process: Seven bargain-loving managers work as a group to choose individual bonds. In 2025, they found good value in prime auto and student loan asset-backed securities, as well as government-guaranteed mortgage-backed debt.
Performance: The fund's 7.5% return over the past 12 months outpaced 93% of intermediate core-plus bond funds. Over the past three, five and 10 years, Dodge &Cox Income has consistently delivered better returns than peers.
Takeaway: This is a sound core bond fund with a standout track record.
(Image credit:Kiplinger)
Portfolio: Medium-maturity municipal bonds, which pay interest income that is typically exempt from federal taxes. The fund yields 2.7%, which is a tax-equivalent 3.6% yield for investors in the 24% federal income tax bracket.
Process: Three managers focus on value-priced general obligation debt (bonds funded by state and local taxes) as well as revenue bonds (IOUs for projects such as toll bridges that generate income to pay off the bond holders).
Performance: This fund is steady and wins over time. Its five-year annualized return of 1.8% beats 80% of its peers.
Takeaway: Best for high-income investors to hold in taxable accounts.
(Image credit:Kiplinger)
Portfolio: A mixture of high-yield debt, U.S. government bonds and IOUs issued in foreign developed and emerging markets. The fund yields 4.1%.
Process: The aim is to deliver high current income and capital appreciation by investing in a target mix of 45% high-yield debt, including floating-rate securities; 30% U.S. government bonds; 15% emerging-markets bonds; and 10% foreign developed-market IOUs.
The blend makes the most of the low correlation among those bond sectors; security selection adds extra return.
Performance: The fund's 8.8% return over the past 12 months beat 89% of its peers. Over the past five years, the fund outpaces 75% of its multisector bond fund peers, with little added volatility relative to peers.
Takeaway: A good satellite holding for a bond portfolio.
(Image credit:Kiplinger)
Portfolio: Loans with interest rates that adjust in line with a short-term benchmark. The fund yields 6.4%.
Process: Manager Paul Massaro leads a team of crack analysts picking bank loans, which are typically issued by companies with below-investment-grade credit ratings.
Performance: Floating-rate loans thrive when rates are rising. But that doesn't mean these securities perform poorly in falling-rate environments. Though interest rates fell in 2025, Floating Rate gained 6.6%, ahead of 83% of its peers and not far from the 7.3% gain in the Aggregate Bond index.
The trick is being selective. Massaro and his analysts, for instance, avoided loans issued by tariff-vulnerable businesses, and that helped. "Our analyst team did a good job of keeping us out of trouble," he says. The fund's default rate for the past six to seven years has been 0%, compared with a 3.5% to 4% bank-loan-market default rate.
Takeaway: New tax cuts and an active mergers-and-acquisitions environment, among other things, provide a positive backdrop for sub-investment-grade companies, says Massaro.
This fund invests in lower-quality fare than found in the Agg and thus is more of a satellite bond holding rather than a core. But over the past decade, it has outpaced the Agg with less volatility.
(Image credit:Kiplinger)
Portfolio: Dollar-denominated government debt issued by developing countries. The fund yields 5.1%.
Process: Dan Shaykevich and Mauro Favino bring top-down analysis of currencies and country economics to bear before they individually select securities for the fund. In the end, "the fund becomes greater than the sum of its parts," says Shaykevich.
Performance: Over the past 12 months, the fund's 12.3% return beat peer funds, but lagged its benchmark by a bit. Even so, a lower-than-benchmark exposure to Venezuela and Lebanon (both rebounded in a big way in 2025) cost the fund a bit in performance.
"We were too conservative" in those countries, says Shaykevich. Still, "we got a lot right, too," he says. Bonds the managers had selected in Mexico, Hungary, Ukraine and Egypt buoyed the fund's performance.
Takeaway: Shaykevich expects 2026 to be a good year, but not as lofty as 2025.
The expected continued weakness in the dollar should be a boon to emerging-market economies; it lowers the burden of their dollar-denominated debt and helps keep their inflation in check. Plus, other economies in developing countries, such as Argentina, Paraguay and Oman, are improving.
(Image credit:Kiplinger)
Portfolio: A relatively conservative mix of "junk" bonds. More than half of the assets sit in securities rated double-B, the highest-quality tier of high-yield IOUs; 10% is invested in investment-grade corporate debt (bonds rated triple-A to triple-B). The fund yields 5.6%.
Process: Wellington Management's Elizabeth Shortsleeve runs two-thirds of assets; Michael Chang of Vanguard's in-house bond group runs the rest.
Performance: Over the past 12 months, the fund's 8.0% return beat 87% of the high-yield bond fund category. The fund's safer tack tends to lag when junkier high-yield bonds rally, as they did in 2023 and 2024. But overall, this fund has been less volatile than its typical peer.
Takeaway: The economy is healthy, and this fund's conservative tilt makes it a solid long-term satellite bond position.
(Image credit:Kiplinger)
Portfolio: High-quality bonds that mature in one to four years. The fund yields 4.0%.
Process: Vanguard's Shaykevich and Arvind Narayanan seek to provide current income with limited volatility. Short-term corporate debt makes up 80% of the fund's assets; the rest is a mix of Treasuries, asset-backed securities and foreign debt.
Performance: Short-Term Investment-Grade has had banner returns recently, with a whopping 6.2% gain over the past 12 months. Bear in mind that the fund's long-term returns hover around 2.5% annualized.
Takeaway: A good fund for short-term cash, but don't mistake it for a cash account. The fund lost ground in 2021 (–0.4%) and 2022 (–5.8%).
Note:This item first appeared in Kiplinger's Personal Finance Magazine, a monthly, trustworthy source of advice and guidance. Subscribe to help you make more money and keep more of the money you make here .
Profit and prosper with the best of Kiplinger's advice on investing, taxes, retirement, personal finance and much more. Delivered daily. Enter your email in the box and click Sign Me Up.
Nellie joined Kiplinger in August 2011 after a seven-year stint in Hong Kong. There, she worked for the Wall Street Journal Asia, where as lifestyle editor, she launched and edited Scene Asia, an online guide to food, wine, entertainment and the arts in Asia. Prior to that, she was an editor at Weekend Journal, the Friday lifestyle section of the Wall Street Journal Asia. Kiplinger isn't Nellie's first foray into personal finance:She has also worked at SmartMoney (rising from fact-checker to senior writer), and she was a senior editor at Money.