Chính phủ Trung ương ban hành một số loại công cụ tài chính để huy động vốn cho các nghĩa vụ tài chính của họ. Công chúng có thể mua các công cụ này như chứng khoán nợ, trái phiếu, các công cụ thị trường tiền tệ. Tín phiếu kho bạc là một công cụ thị trường tiền tệ được sử dụng để gây quỹ cho các yêu cầu ngắn hạn của chính phủ.
Tín phiếu kho bạc được phát hành dưới dạng kỳ phiếu với sự đảm bảo hoàn trả vào một ngày sau đó. Vì các hóa đơn T này được sử dụng để đáp ứng các yêu cầu ngắn hạn, chúng giúp chính phủ giảm thâm hụt tài khóa của quốc gia. Người nắm giữ tín phiếu kho bạc không kiếm được bất kỳ khoản lãi nào từ chúng vì các công cụ tài chính này có lãi suất bằng không. Các công cụ thị trường tiền tệ này được phát hành với giá chiết khấu so với giá trị danh nghĩa. Khi đáo hạn, tín phiếu kho bạc có thể được mua lại theo giá trị danh nghĩa của chúng. Bằng cách này, người sở hữu những tờ tiền này có thể kiếm được lợi nhuận trên số tiền họ đầu tư ban đầu.
Tín phiếu kho bạc, là công cụ tài chính ngắn hạn, được phát hành để đáp ứng các nghĩa vụ vượt quá doanh thu hàng năm của chính phủ. Ý tưởng là làm giảm tổng thâm hụt tài khóa và điều tiết lưu thông tiền tệ. Tín phiếu T do Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) phát hành như một phần của hoạt động thị trường mở của họ. Đây là lý do tại sao -
- Khi tỷ lệ lạm phát cao, đặc biệt trong thời kỳ bùng nổ kinh tế, việc phát hành tín phiếu kho bạc làm giảm lượng tiền cung ứng trong nền kinh tế. Điều này làm giảm tỷ lệ cầu và kết quả là giá cao.
- Trong thời kỳ suy thoái hoặc thời kỳ suy thoái kinh tế, việc lưu thông của các tín phiếu T và giá trị chiết khấu đều có thể bị giảm. Bằng cách này, các nhà đầu tư chọn đầu tư vào các loại chứng khoán khác thay vì cổ phiếu, mang lại hiệu quả năng suất cho hầu hết các công ty, do đó nâng cao GDP và nhu cầu.
Hóa đơn T có thể được mua với giá chiết khấu hơn giá danh nghĩa và mua lại với giá danh nghĩa để hưởng chênh lệch. Dưới đây là cái nhìn sâu hơn về cách hoạt động của tín phiếu kho bạc—
- Như đã đề cập trước đó, tín phiếu kho bạc là chứng khoán không kỳ phiếu, có nghĩa là người sở hữu tín phiếu đó không được hưởng bất kỳ khoản lãi nào đối với khoản tiền gửi. Lợi nhuận thu được sau khi mua lại được coi là lãi vốn.
- Khoản đầu tư tối thiểu trên hóa đơn T, theo hướng dẫn của RBI, là 25.000 Rs. Các khoản đầu tư khác đều có thể được thực hiện với bội số là 25.000 Rs.
- Các hóa đơn này được phát hành ở dạng phi vật chất hóa và được ghi có vào tài khoản sổ cái phụ (SGL) của chủ sở hữu hoặc ở dạng vật chất.
- Thay mặt cho Trung tâm, RBI đấu giá chứng khoán như T lập hóa đơn mỗi tuần dựa trên tổng số lượng đặt mua trên các sàn giao dịch chứng khoán.
- Người tham gia lưu ký, ngân hàng thương mại, đại lý chính hoặc thậm chí các quỹ tương hỗ mở có thể cung cấp các hóa đơn này cho các nhà đầu tư.
- Mất T + 1 ngày để giải quyết quy trình chuyển tín phiếu kho bạc.
- Tín phiếu có thời hạn 91 ngày được đấu giá theo phương thức đấu giá thống nhất và tín phiếu có thời hạn 364 ngày thực hiện theo phương thức đấu giá nhiều lần.
Lợi nhuận
Phần trăm lợi tức hàng năm từ tín phiếu kho bạc được tính theo công thức này-
Y =(100-P) / Px [(365 / D) x100].
Y là phần trăm lợi nhuận hoặc lợi tức
P là giá chiết khấu của hóa đơn
D là thời hạn sử dụng của hóa đơn.
Tín phiếu T được phân biệt dựa trên thời hạn của chúng. Mặc dù thời gian nắm giữ của mọi loại tín phiếu là như nhau, nhưng tỷ lệ chiết khấu và mệnh giá tiếp tục thay đổi tùy thuộc vào chính sách tiền tệ, số lượng đặt mua và yêu cầu cấp vốn.
Được đấu giá vào thứ Tư hàng tuần, tín phiếu kho bạc kỳ hạn 14 ngày đáo hạn sau 14 ngày kể từ ngày chúng được phát hành. Số tiền đầu tư tối thiểu cho các hóa đơn này là 1 lakh Rs và những người muốn đầu tư nhiều hơn có thể mua các hóa đơn T này với bội số 1 lakh Rs. Việc thanh toán cho các tín phiếu kho bạc này được thực hiện vào các ngày thứ Sáu.
Một loại tín phiếu sẽ đáo hạn sau 91 ngày kể từ ngày phát hành. Với mức đầu tư tối thiểu là 25.000 Rs, bạn có thể mua những tờ tiền T này với số lượng bội số của cùng một số tiền. Những tờ tiền này cũng được bán đấu giá vào thứ Tư và thanh toán của chúng sẽ được thực hiện vào thứ Sáu.
Được đấu giá vào thứ Tư hàng tuần luân phiên, tín phiếu kho bạc có thời hạn 182 ngày được bán với bội số 25.000 Rs với mức đầu tư tối thiểu là 25.000 Rs.
Các hóa đơn này, sẽ đáo hạn sau 364 ngày kể từ ngày phát hành, được bán đấu giá vào các ngày thứ Tư và thanh toán của chúng được thực hiện vào ngày thứ Sáu khi thời hạn kết thúc. Những tờ tiền này cũng được bán với bội số là 25.000 Rs, với số tiền tối thiểu là 25.000 Rs.
Tín phiếu kho bạc là công cụ tài chính ngắn hạn do Chính phủ trung ương thanh toán nên hoàn toàn không có rủi ro. Do RBI phát hành, hóa đơn T là trách nhiệm pháp lý đối với Trung tâm và được yêu cầu hoàn trả vào một ngày định trước. Do đó, những hóa đơn này dùng để đầu tư cực kỳ an toàn và được thanh toán bất chấp tình trạng của nền kinh tế.
Việc đấu giá tín phiếu kho bạc diễn ra hàng tuần và không mang tính cạnh tranh, đồng thời cho phép các nhà đầu tư quy mô nhỏ và lẻ tham gia đấu thầu. Họ không cần báo giá hoặc tỷ lệ lợi nhuận trong cuộc đấu giá. Với việc các nhà đầu tư nhỏ hơn tiếp cận được thị trường chứng khoán của chính phủ, dòng tiền tổng thể trên thị trường vốn sẽ cao hơn.
Tín phiếu kho bạc có thời gian đáo hạn tối đa là 364 ngày, giúp nhà đầu tư dễ dàng kiếm được lợi nhuận trong ngắn hạn so với các loại chứng khoán khác. Các nhà đầu tư cần tiền mặt trong trường hợp khẩn cấp có thể bán tín phiếu kho bạc của họ trên thị trường chứng khoán và đáp ứng nhu cầu thanh khoản của họ.
Tín phiếu T tạo ra lợi nhuận thấp hơn khi so sánh với các khoản đầu tư khác trên thị trường chứng khoán vì chúng là chứng khoán không phiếu giảm giá và được phát hành với giá chiết khấu. Kết quả là, lợi nhuận vẫn giữ nguyên trong suốt nhiệm kỳ cho dù điều kiện kinh tế và những thay đổi trong chu kỳ kinh doanh như thế nào. Đối với các khoản đầu tư vào thị trường chứng khoán chịu ảnh hưởng của các điều kiện thị trường và các yếu tố khác, lợi tức từ tín phiếu kho bạc thấp hơn đáng kể.
Thuế thu nhập từ vốn ngắn hạn (STCG) được áp dụng đối với lãi thu được từ tín phiếu kho bạc theo quy định về thuế thu nhập mà nhà đầu tư thu được.
Tín phiếu kho bạc là một loại hình đầu tư an toàn và đảm bảo, lý tưởng cho các nhà đầu tư không chấp nhận bất kỳ rủi ro nào. Đối với các nhà đầu tư có nhiều loại hình đầu tư khác nhau, bao gồm cả những khoản đầu tư trên thị trường chứng khoán, T bill là một công cụ để đa dạng hóa danh mục đầu tư và giảm thiểu rủi ro của họ.
Do quy trình đấu thầu không cạnh tranh, nhiều nhà đầu tư có thể tiếp cận thị trường vốn hơn. Hơn nữa, đầu tư vào tín phiếu kho bạc minh bạch hơn do mệnh giá và lãi suất chiết khấu đã được tính trước.