Trong phần lớn thời gian của năm 2021, thật dễ dàng để ném quả bóng đầu tư ra khỏi công viên. Cho đến nay trong năm nay, chỉ số chứng khoán S&P 500 đã đạt mức cao kỷ lục 26 lần. Bao gồm cả cổ tức, tiêu chuẩn thị trường rộng đã trả lại 13,3% trong tuần đầu tiên của tháng 5 — cao hơn nhiều so với mức lợi nhuận trung bình hàng năm 10,3% đối với cổ phiếu của các công ty lớn, từ năm 1926. Con bò tót lao dốc ngay sau đó, bị đánh bật bởi một đợt tăng lạm phát mạnh hơn chúng ta đã thấy trong nhiều năm. Nhưng chỉ mới bước sang năm thứ hai, thị trường này có thể sẽ có nhiều lợi nhuận hơn ở phía trước, được thúc đẩy bởi tăng trưởng kinh tế tăng vọt khi Hoa Kỳ mở cửa trở lại và lợi nhuận doanh nghiệp đang đè bẹp kỳ vọng của các nhà phân tích.
Tuy nhiên, khi chúng ta đi sâu hơn vào năm 2021, các nhà đầu tư nên mong đợi ít cuộc khủng hoảng lớn hơn và nhiều trận đấu đơn và đôi hơn. Điều đó có nghĩa là luôn nhanh nhẹn và cảnh giác với các quả cầu đường cong, cho dù dưới hình thức lạm phát cao hơn, lãi suất tăng hay COVID thất bại. Thay vì dựa vào động lực của thị trường Hoa Kỳ không thể ngăn cản, các nhà đầu tư nên cởi mở với các chiến lược mới và nên thoải mái trong một sân chơi toàn cầu.
Những người ủng hộ Phố Wall ở khắp nơi trong thị trường trọng thương này, với các nhà chiến lược danh mục đầu tư đã chốt các mục tiêu cuối năm cho S&P 500 nằm trong khoảng từ 3800 (giảm 10% so với mức đóng cửa đầu tháng 5 là 4233) đến 4600 (tăng 9%). Các nhà đầu tư có lẽ nên mong đợi điều gì đó nhiều hơn ở giữa phạm vi đó (gần 4300), với S&P 500 mang lại mức tăng tỷ lệ phần trăm ở mức một con số thấp từ đây đến cuối năm. Điều đó sẽ đưa lợi nhuận cả năm lên gần 15%, cộng thêm khoảng 1,4 điểm phần trăm khác từ cổ tức. (Giá cả, lợi nhuận và các dữ liệu khác tính đến ngày 7 tháng 5.)
Các điểm chuẩn trên thị trường rộng có thể không phải là thước đo thành công tốt nhất vào cuối năm khi các loại tài sản và phong cách đầu tư khác nhau có xu hướng ủng hộ. Hiện tại, chúng tôi thích cổ phiếu hơn trái phiếu, cổ phiếu “giá trị” được định giá hời hơn những cổ phiếu đang phát triển nhanh và các lĩnh vực “chu kỳ” nhạy cảm với nền kinh tế như tài chính, công nghiệp và vật liệu hơn là các lĩnh vực phòng thủ hơn như tiêu dùng và y tế quan tâm. Chúng tôi cho rằng cổ phiếu của các công ty nhỏ, mặc dù đã thể hiện mạnh mẽ, vẫn xứng đáng có chỗ trong danh mục đầu tư của bạn, cũng như các cổ phiếu quốc tế, đặc biệt là từ các thị trường phát triển. Andrew Pease, người đứng đầu chiến lược đầu tư toàn cầu của Russell Investments cho biết:“Nghe có vẻ như là một sự đơn giản hóa quá mức, nhưng những người chiến thắng năm 2020 đang trở thành những người thua cuộc tương đối của năm 2021. Những gì đã làm tốt trong đại dịch thương mại đang hoạt động kém hiệu quả hơn”, Andrew Pease, người đứng đầu chiến lược đầu tư toàn cầu của Russell Investments cho biết.
Các thị trường tăng giá thường đăng các năm biểu ngữ khi chúng thoát ra khỏi các đáy của thị trường giá xuống, cũng như điều này, tăng gần 75%. Mức tăng trong năm thứ hai, bắt đầu vào cuối tháng 3 đối với thị trường này, thường ít hào phóng hơn nhưng vẫn là do hậu quả, trung bình là 17%. Nhưng hãy lưu ý rằng những năm thứ hai thường cũng kéo theo sự sụt giảm đáng kể, trung bình là 10%.
“Trong quý đầu tiên, chúng tôi đã chứng kiến cổ phiếu tăng giá theo đường thẳng - tất cả các lĩnh vực, giá trị và tốc độ tăng trưởng, tất cả các giá trị vốn hóa thị trường. Rõ ràng, tôi không nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy tốc độ di chuyển tương tự hoặc đường thẳng cao hơn, ”Gargi Chaudhuri, người đứng đầu Chiến lược đầu tư iShares, Châu Mỹ, tại gã khổng lồ đầu tư BlackRock, cho biết. Chaudhuri nói rằng các đợt biến động không có gì đáng ngạc nhiên. “Nhưng nếu chúng tôi nhìn thấy chúng, chúng tôi hy vọng các đợt giảm giá sẽ là cơ hội để tái gia nhập thị trường,” cô nói.
Chúng tôi sẽ không đặt cược vào nền tảng kinh tế của thị trường, những nền tảng tuyệt vời và mang tính lịch sử. Jonathan Golub, trưởng chiến lược gia cổ phiếu Hoa Kỳ của Credit Suisse cho biết:“Chúng ta đang trải qua một điều mà hầu hết chúng ta chưa từng trải qua trong đời — một cuộc khủng hoảng kinh tế. Các dự báo đồng thuận từ các nhà kinh tế kêu gọi tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội của Hoa Kỳ sẽ là mức cao nhất trong gần 4 thập kỷ. Mong đợi một số trục trặc trong quá trình này khi các báo cáo về việc làm, lạm phát hoặc những gì bạn khiến các nhà giao dịch mất cảnh giác. Nhưng Kiplinger dự kiến tốc độ tăng trưởng GDP trong năm là 6,6%. Con số đó so với mức giảm 3,5% trong GDP vào năm 2020 và mức tăng trưởng 2,2% trong thời kỳ trước đại dịch 2019. Tăng trưởng sẽ đạt đỉnh vào quý thứ hai, với tốc độ 9,1% hàng năm.
Thông thường, tăng trưởng kinh tế đạt đỉnh sẽ là một tín hiệu cảnh báo đối với chứng khoán, đảm bảo sự chuyển hướng sang các chiến lược phòng thủ hơn. Trong bối cảnh hiện tại, sự giảm tốc tăng trưởng dự kiến vẫn khiến nền kinh tế vượt xa đường xu hướng. Jim Paulsen, chiến lược gia đầu tư của Leuthold Group, cho biết:“Nền kinh tế đã sẵn sàng cho sự tăng trưởng mạnh mẽ trong“ vài năm tới ”,“ được thúc đẩy bởi tác động của các chính sách tài chính và tiền tệ lớn, nhu cầu bị dồn nén sau COVID, sự gia tăng mở cửa trở lại và tái sử dụng, sự tự tin tăng lên và khả năng có một chu kỳ xây dựng lại hàng tồn kho đáng kể. ”
Khi kinh tế tăng trưởng khan hiếm, các nhà đầu tư phải trả giá đắt cho những cổ phiếu tăng trưởng nhanh. Nhưng khi tăng trưởng dồi dào, việc săn lùng những cổ phiếu bị định giá thấp có xu hướng mang lại hiệu quả. Cho đến nay trong năm nay, các cổ phiếu trong S&P 500 có độ nghiêng về giá trị đã trả về tổng cộng 18%, so với 9% của các cổ phiếu tập trung vào tăng trưởng. Golub nói:“Tăng trưởng sẽ có ngày trong ánh nắng mặt trời trở lại, nhưng không phải trong thời gian còn lại của năm 2021. Điều đó không có nghĩa là bạn nên từ bỏ các cổ phiếu tăng trưởng — trên thực tế, bạn có thể kiếm được món hời ở một số cổ phiếu công nghệ).
Bây giờ là thời điểm tốt để khám phá các quỹ có sở trường về giá trị, chẳng hạn như Ariel Fund (ký hiệu ARGFX), do John Rogers, người đam mê giá trị lâu năm dẫn đầu. Anh ấy thích nhà sản xuất thảm Mohawk Industries (MHK, $ 230), số tiền nắm giữ lớn thứ hai của quỹ. “Mohawk có một thương hiệu phi thường. Khi mọi người mua nhà mới hoặc sửa sang lại ngôi nhà của họ, sẽ có thảm mới, ”ông nói. (Để biết thêm thông tin từ Rogers, hãy xem Giá trị và Cổ phiếu Nhỏ sẽ Dẫn đầu.) Cổ phiếu Dodge &Cox (DODGX), một thành viên của danh sách Kiplinger 25 quỹ yêu thích của chúng tôi, là một quỹ có giá trị vững chắc. Vanguard Value Index ETF (VTV, 141 USD), một quỹ giao dịch trao đổi đa dạng với độ nghiêng về giá trị công ty lớn, chỉ tính phí 0,04%.
Cổ phiếu được định giá theo giá trị thường trùng lặp với cổ phiếu có chu kỳ. Leuthold’s Paulsen nói rằng các chu kỳ — những chu kỳ trong lĩnh vực tiêu dùng, tài chính, công nghiệp và vật liệu-có thể biến động kinh khủng. Paulsen nói:“Không giống như cổ phiếu phòng thủ Eddy ổn định hoặc cổ phiếu tăng trưởng bền bỉ, cổ phiếu chu kỳ có thể tăng cao hơn và nhanh chóng trả lại phần lớn hiệu quả vượt trội đó. Tuy nhiên, trong thời kỳ kinh tế tăng trưởng lành mạnh, các chu kỳ sẽ nâng cao lợi nhuận của bạn, ông nói. Nhiều người đã tăng giá. Theo Credit Suisse, trong số các “siêu chu kỳ” có giá cả phải chăng nhất, là gã khổng lồ chuyển phát FedEx Corp. (FDX, $ 315) và công ty cho thuê thiết bị United Rentals (URI, $ 347), cả hai đều có bội số thu nhập dưới giá thị trường.
Cổ phiếu của các công ty nhỏ, có xu hướng hoạt động tốt sớm trong chu kỳ kinh tế, đã gặp phải một số bất ổn vào mùa xuân này sau một thời gian hoạt động tốt. Chỉ số Russell 2000, một điểm chuẩn vốn hóa nhỏ, tăng 15% trong năm nay, so với 13% của chỉ số S&P 500 vốn hóa lớn. “Vẫn còn là những ngày đầu,” Doug Ramsey, giám đốc đầu tư của Leuthold cho biết. Ramsey nói rằng chu kỳ gần đây nhất của hoạt động kinh doanh vốn hóa nhỏ là từ năm 1999 đến năm 2011. Ông nói:“Chu kỳ tiếp theo có thể không phải là 12 năm, nhưng có thể là 4 đến 6 năm. Với bản chất của những cổ phiếu non trẻ này, các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho sự biến động.
Kết hợp các triển vọng đầy hứa hẹn cho cả đầu tư giá trị và cổ phiếu nhỏ vào một quỹ với Giá trị vốn hóa nhỏ của Thế kỷ Mỹ (ASVIX), thành viên Kip 25. Tập đoàn này bao gồm công ty hàng hóa giấy Graphics Bao bì và công ty đại lý xe hơi và xe tải Penske Automotive. Các quỹ giao dịch trao đổi chỉ số vốn hóa nhỏ để khám phá bao gồm Giá trị vốn hóa nhỏ của Vanguard (VBR, $ 177) và Vanguard Russell 2000 (VTWO, $ 91).
Mặc dù tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ đang đạt đỉnh, nhưng nền kinh tế toàn cầu vẫn đang tăng tốc. Theo các chiến lược gia tại Goldman Sachs, điều đó mang lại cơ hội cho các cổ phiếu nhạy cảm với nền kinh tế có sự hiện diện toàn cầu, cũng như cho các cổ phiếu bị thu hồi sau khi châu Âu mở cửa trở lại — miễn là nền kinh tế châu Âu có thể vượt qua các đà tăng tốc liên quan đến vi rút. Cân nhắc nhà sản xuất chip Nvidia (NVDA, 592 đô la), chiếm hơn 90% doanh thu từ bên ngoài Hoa Kỳ; nhà sản xuất phụ tùng ô tô BorgWarner (BWA, 54 đô la), với 77% doanh thu bên ngoài Hoa Kỳ; hãng may mặc Nike (NKE, $ 138), 59%; và gã khổng lồ ngân hàng Citigroup (C, 75 đô la), 54%. Các quỹ mà chúng tôi thích để tiếp xúc quốc tế bao gồm Vanguard FTSE Europe (VGK, 68 đô la), một quỹ ETF có tỷ lệ chi phí thấp, 0,08% và 74% tài sản được đầu tư vào các nước châu Âu phát triển. Chủ động quản lý T. Giá Rowe Cổ phiếu ở nước ngoài (TROSX) có 42% vốn đầu tư vào Châu Âu.
Tương xứng với nền kinh tế Mỹ đang phục hồi, lợi nhuận của công ty đang ở mức cao. Với thẻ điểm quý đầu tiên gần như hoàn chỉnh cho các công ty trong S&P 500, thu nhập có vẻ sẽ tăng hơn 50% so với quý đầu tiên của năm 2020, với gần chín trong số 10 công ty báo cáo thu nhập vượt qua kỳ vọng của các nhà phân tích. Lợi nhuận sẽ thậm chí còn lớn hơn khi kết quả kinh doanh quý II được báo cáo, sau đó tăng trưởng thu nhập có thể sẽ ở mức vừa phải. Trong năm, các nhà phân tích kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận gần 35% — nhiều hơn gấp đôi so với mức tăng phần trăm dự kiến một năm trước. Loại trừ các công ty năng lượng đang trỗi dậy từ cõi chết nhưng vẫn phải đối mặt với những thách thức dài hạn, mức tăng lợi nhuận lớn nhất dự kiến từ các công ty công nghiệp, tiêu dùng, vật liệu và tài chính.
Câu hỏi đặt ra là bao nhiêu tin tức tốt về thu nhập đã được phản ánh trong giá cổ phiếu. BofA Securities lưu ý rằng các công ty vượt qua kỳ vọng về cả doanh thu và lợi nhuận đã vấp phải sự ngụp lặn từ thị trường, với cổ phiếu của họ vượt trội hơn chỉ số S&P 500 0,40% vào ngày sau báo cáo, so với mức tăng điển hình là 1,5%.
Mặc dù thị trường tăng giá vẫn còn non trẻ, nhưng các nhà đầu tư thận trọng sẽ lưu ý đến những rủi ro đang hình thành. Chi phí kinh doanh và giá tiêu dùng đang tăng, phản ánh nhu cầu tăng cao khi nền kinh tế mở cửa trở lại kết hợp với tình trạng tắc nghẽn nguồn cung đang diễn ra. Vào tháng 4, chỉ số giá tiêu dùng đã tăng 4,2% so với một năm trước - mức tăng lớn nhất kể từ tháng 9 năm 2008 và là chất xúc tác cho việc cổ phiếu giảm 4% trong vài ngày. Giá gỗ và giá đồng ở mức cao nhất mọi thời đại, khiến một số chủ nhà châm biếm về việc bán ngôi nhà của họ để lấy các bộ phận. Giá cả leo thang là tiêu chí quan tâm hàng đầu của các công ty Mỹ, với việc đề cập đến "lạm phát" trong các cuộc gọi thu nhập doanh nghiệp tăng vọt 800% so với một năm trước, theo BofA.
Ed Yardeni, công ty nghiên cứu đầu tư Yardeni Research, cho biết tiền lương sẽ tăng cao hơn trong bối cảnh thị trường lao động thắt chặt và trong bối cảnh thúc đẩy chính trị từ chính quyền Biden. Ông nói:“Chúng tôi đang theo dõi — nhưng không mong đợi — một vòng xoáy giá cả tiền lương lạm phát”. Hiện tại, tăng trưởng năng suất do công nghệ dẫn dắt sẽ bù đắp hậu quả lạm phát của việc trả lương béo hơn, Yardeni nói.
Mặc dù thực tế của lạm phát cao hơn là không thể chối cãi, vẫn còn tranh luận về việc liệu nó sẽ chỉ là nhất thời hay đánh dấu sự khởi đầu của một chế độ mới, lâu dài hơn về giá cả tăng. Chiến lược gia đầu tư Darrell Cronk, Chủ tịch Viện Đầu tư Wells Fargo cho biết:“Lạm phát có thể sẽ tăng cao trong suốt phần còn lại của năm nay. “Vào năm 2022, nó sẽ giảm dần trở lại phạm vi 2% trên, có thể là 3s thấp hơn — cao hơn mức chúng ta đã thấy trong thập kỷ qua, nhưng không có vấn đề như những ngày siêu lạm phát của những năm 70 và 80”. Kiplinger dự kiến tỷ lệ lạm phát vào cuối năm là 4,4%, tăng từ 1,4% vào năm 2020 và 2,3% vào năm 2019.
Các lá chắn truyền thống để bảo vệ chống lại sự xâm nhập của lạm phát vào danh mục đầu tư của bạn bao gồm chứng khoán được bảo vệ bởi Kho bạc và các quỹ đầu tư bất động sản. Bạn có thể mua TIPS trực tiếp từ Uncle Sam tại www.TreasuryDirect.gov hoặc thử Schwab US TIPS ETF (SCHP, $ 62). Với REITs, “thị trường có nhiều sắc thái,” Mark Luschini, chiến lược gia đầu tư chính tại Janney Montgomery Scott, cho biết. Ông thích các REIT hoạt động trong các lĩnh vực công nghiệp, chẳng hạn như các trung tâm phân phối hoặc tháp di động, hơn các REIT ở trung tâm thương mại và văn phòng truyền thống. Vanguard Real Estate ETF (VNQ, $ 98) cung cấp khả năng tiếp cận với chi phí thấp vào một nhóm REIT đa dạng. Các cổ đông hàng đầu bao gồm American Tower, công ty sở hữu và vận hành một loạt cơ sở hạ tầng truyền thông và Prologis, công ty sở hữu chuỗi cung ứng và bất động sản công nghiệp, bao gồm cả kho hàng, trên toàn thế giới.
Các công ty có quyền định giá — những công ty có thể chuyển chi phí cao hơn cho khách hàng — sẵn sàng hoạt động tốt hơn khi lạm phát gia tăng. Các cổ phiếu mà BofA đặt trong chương trình này bao gồm Comcast (CMCSA, $ 58), mà phân đoạn phim và truyền hình sẽ được hưởng lợi từ việc quay trở lại sản xuất; Marriott International (MAR, $ 147), điều chỉnh giá tại các khách sạn của mình hàng ngày; và Walt Disney (DIS, 185 đô la), đã tăng giá cho dịch vụ Disney + của mình.
David Kelly, giám đốc chiến lược toàn cầu tại J.P. Morgan Asset Management, cho biết:“Hàng hóa rất đáng được xem xét như là một phần của danh mục đầu tư đa dạng hóa dài hạn”. (DJP, 27 đô la) là một ghi chú giao dịch trao đổi theo dõi năng lượng, ngũ cốc, kim loại, gia súc, bông và hơn thế nữa. Đầu tư vào cổ phiếu của nhiều nhà sản xuất và chế biến nguyên liệu thô với Quỹ SPDR cho ngành chọn nguyên liệu (XLB, $ 88).
Lạm phát thường đứng trước một mối đe dọa khác đối với thị trường tài chính:lãi suất tăng, đẩy giá trái phiếu xuống thấp hơn (và lợi tức cao hơn, cuối cùng tạo ra sự cạnh tranh cho cổ phiếu) và cũng gây áp lực lên các cổ phiếu định hướng tăng trưởng, vốn có thu nhập tương lai trở nên kém hấp dẫn hơn khi lãi suất cao hơn hôm nay. Tại cuộc họp thường niên của Berkshire Hathaway vào tháng 5, Warren Buffett đã nói:“Về cơ bản, lãi suất có liên quan đến giá trị của tài sản.” Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen đã làm chao đảo các thị trường trong thời gian ngắn khi bà gợi ý gần đây rằng lãi suất có thể phải tăng để giữ cho nền kinh tế không quá nóng, trước khi nhanh chóng quay lại những nhận xét đó.
Điều đáng lo ngại là Cục Dự trữ Liên bang sẽ vượt quá mức và kìm hãm tốc độ tăng trưởng kinh tế. Nhưng các ngân hàng trung ương đã rất dễ chịu và đã báo hiệu rằng họ có ý định giữ nguyên như vậy ngay từ bây giờ. Những người theo dõi Fed cho biết sẽ có khả năng vào năm tới trước khi ngân hàng trung ương bắt đầu cắt giảm lượng mua trong chương trình mua trái phiếu khổng lồ của mình. Pease, tại Russell Investments cho biết:“Việc thắt chặt mua tài sản không giống như thắt chặt, nhưng nó có thể gây ra một số sụt giảm trên thị trường chứng khoán mà các nhà đầu tư có thể mua vào,” Pease, tại Russell Investments cho biết. “Fed sẽ không bắt đầu nghĩ đến việc tăng lãi suất cho đến năm 2023, và sau đó sẽ mất một vài lần tăng trước khi chính sách từ dễ thành thắt chặt.”
Tuy nhiên, Fed vẫn kiểm soát lãi suất ngắn hạn; lãi suất dài hạn được thúc đẩy bởi kỳ vọng của thị trường đối với tăng trưởng kinh tế và lạm phát. Trong năm nay, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã tăng từ 0,93% lên 1,60%, đẩy chỉ số Trái phiếu tổng hợp Bloomberg Barclays giảm 2,34% cho đến nay. Kiplinger kỳ vọng trái phiếu kỳ hạn 10 năm sẽ đạt 2,0% vào cuối năm.
Là một phần của lập trường thu nhập cố định phòng thủ hơn, Wells Fargo khuyến nghị trái phiếu trung hạn và những trái phiếu hoạt động tốt khi nền kinh tế phát triển — chẳng hạn như trái phiếu doanh nghiệp, có khả năng ít vỡ nợ hơn. Hãy xem xét quỹ lợi tức cao, rủi ro tương đối thấp mà chúng tôi yêu thích, Vanguard High-Yield Corporate (VWEHX), một thành viên của Kip 25. Để biết thêm về triển vọng thị trường trái phiếu của chúng tôi, hãy xem Trái phiếu:Hãy lựa chọn trong thời gian còn lại của năm 2021.
Các nhà đầu tư cổ phiếu có thể tận dụng tối đa tỷ giá tăng với cổ phiếu của các công ty tài chính, nhiều công ty được hưởng lợi khi lãi suất dài hạn tăng so với lợi suất ngắn hạn. Cố vấn đầu tư Jason Snipe của Odyssey Capital Advisors cho biết:“Tài chính đang tăng mạnh, nhưng chúng tôi vẫn cảm thấy vẫn còn đường băng ở đó. Snipe nói:“Các khu vực có vai trò thúc đẩy nền kinh tế. “Khi Main Street hoạt động trở lại, các khu vực sẽ được hưởng lợi từ hoạt động đó.”
Một cách để đặt cược vào các ngân hàng khu vực là thông qua SPDR S&P Regional Banking ETF (KRE, $ 71). Các ngân hàng trung tâm tiền tệ và ngân hàng đầu tư cũng đáng xem, bao gồm JPMorgan Chase &Co., (JPM, $ 161), được xếp hạng “mua” bởi công ty nghiên cứu đầu tư CFRA và Morgan Stanley (MS, $ 88), được xếp hạng là “mua mạnh”.
Đề xuất từ chính quyền Biden về việc tăng thuế đối với các công ty và cá nhân giàu có có thể tạo ra một cú đấm đối với cổ phiếu — nhưng có thể không ảnh hưởng nặng nề như bạn mong đợi. Biden đã đề xuất tăng mức thuế liên bang doanh nghiệp hàng đầu lên 28%, tăng từ mức 21%, để thanh toán cho chi tiêu cơ sở hạ tầng được đề xuất. Điều đó sẽ làm giảm tổng thu nhập của các công ty thuộc S&P 500 xuống 15 đô la một cổ phiếu vào năm tới, Yardeni ước tính. Tuy nhiên, tổng thống đã chỉ ra rằng ông ấy sẵn sàng đạt tỷ lệ hàng đầu thấp nhất là 25%.
Theo Kế hoạch Gia đình Mỹ của chính quyền, những người đóng thuế kiếm được hơn 1 triệu đô la mỗi năm sẽ trả 39,6% trên lợi nhuận vốn dài hạn, gần gấp đôi tỷ lệ 20% hàng đầu hiện nay. Với mức thuế phụ thu 3,8% đối với thu nhập đầu tư ròng, thuế suất cao nhất đối với lãi vốn có thể lên tới 43,4%. Katie Nixon, giám đốc đầu tư của Northern Trust Wealth Management, cho biết các cuộc đàm phán có thể giảm tỷ lệ 39,6% được đề xuất xuống một mức nào đó trong khoảng 25%-đến-28%. Và trong ba tháng sau khi thuế suất tăng vốn vào các năm 2013, 1987 và 1976, S&P 500 lần lượt tăng 6,7%, 19,1% và 1,6%, theo công ty đầu tư LPL Financial. “Hiện tại, chúng tôi đang sát cánh với một nền kinh tế đang cải thiện và Fed có khả năng thích ứng”, Ryan Detrick, chiến lược gia thị trường chính của LPL, cho biết, người cho rằng thị trường “sẽ sớm áp dụng mức thuế cao hơn trong thời gian tới.”
Các nhà đầu tư vẫn lo lắng về mức thuế lớn hơn có thể ưu tiên các phương tiện đầu tư hiệu quả về thuế tự nhiên trong tài khoản chịu thuế của họ, chẳng hạn như quỹ chỉ số doanh thu thấp và ETF, và các quỹ tập trung vào tăng trưởng không phân phối nhiều thu nhập từ cổ tức. Tận dụng lợi thế của các chiến lược như thu thuế thất thu để bù đắp lợi nhuận. Đối với các nhà đầu tư trái phiếu, Kip 25 thành viên Thu nhập thành phố trung cấp trung thực (FLTMX) là một lựa chọn tốt.
Cuối cùng, theo cách biến thái của thị trường tài chính, tâm trạng càng lạc quan thì càng có nhiều khả năng vấp ngã. “Tâm tình khá hưng phấn. Đó là một dấu hiệu cảnh báo, ”Pease của Russell Investments nói. Leuthold’s Ramsey cho biết, một thước đo về đầu cơ thị trường - nợ ký quỹ, số tiền mà các nhà đầu tư vay từ các nhà môi giới để mua cổ phiếu - gần đây đã tăng 72% so với mức một năm trước, khi mức tăng 50% theo truyền thống là một rắc rối. Anh ấy nhìn thấy rất nhiều cơ hội cho các nhà đầu tư chiến thuật đặt cược vào các lĩnh vực thị trường và phong cách đầu tư phù hợp, nhưng anh ấy có vẻ cần thận trọng. Ông nói:“Đừng sai lầm khi tin vào điều đó bởi vì nền kinh tế vẫn còn trong giai đoạn sơ khai nên thị trường tăng giá cũng vậy. “Sẽ có rất nhiều biến động trong vài năm tới.”