Warren Buffett đã bán nhiều hơn mua trong quý đầu tiên của năm 2021 - khoảng thời gian mà các thị trường thiết lập mức cao kỷ lục dường như cứ cách tuần.
Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của Berkshire Hathaway (BRK.B) mua lại hoặc loại bỏ hoàn toàn cổ phần trong lĩnh vực tài chính và năng lượng, cắt bớt cổ phần của công ty trong lĩnh vực dược phẩm và chỉ bắt đầu một vị trí mới, phù hợp là trong ngành bảo hiểm.
Ồ, và trong một khuôn mặt đặc biệt đáng chú ý, Oracle of Omaha đã bán hơn một nửa cổ phần của Berkshire vào một cổ phiếu Dow mà ông mới mua vào quý 4 năm 2020.
Mặc dù bán hàng là chủ đề chính của quý, Buffett đã bày tỏ sự tín nhiệm đối với một số khoản đầu tư khác của Berkshire Hathaway, chẳng hạn như mua cổ phần trong lĩnh vực siêu thị và viễn thông.
Chúng tôi biết nhà đầu tư dài hạn vĩ đại nhất mọi thời đại đã làm gì vì Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ yêu cầu tất cả các nhà quản lý đầu tư có tài sản trên 100 triệu đô la Mỹ phải nộp Biểu mẫu 13F hàng quý để tiết lộ bất kỳ thay đổi nào về quyền sở hữu cổ phần. Những hồ sơ này bổ sung một mức độ minh bạch quan trọng cho thị trường chứng khoán và cho phép các nhà khoa học Buffett có cơ hội hiểu được những gì ông ấy đang nghĩ.
Khi Buffett bắt đầu cổ phần vào một số công ty hoặc thêm vào một công ty hiện có, các nhà đầu tư sẽ đọc nó như một lá phiếu tín nhiệm. Nhưng nếu anh ta so sánh số cổ phiếu nắm giữ của mình, điều đó có thể khiến các nhà đầu tư suy nghĩ lại về các khoản đầu tư của chính họ.
Đây là thẻ điểm cho những gì Warren Buffett đã mua và bán trong quý đầu tiên của năm 2021, dựa trên 13F của Berkshire Hathaway được nộp vào ngày 17 tháng 5 năm 2021, cho khoảng thời gian kết thúc vào ngày 31 tháng 3 năm 2021. Bạn có thể xem toàn bộ danh sách cổ phiếu Buffett tại đây hoặc tiếp tục đọc tại đây nếu bạn quan tâm nhất đến các giao dịch gần đây của Buffett.
Và hãy nhớ rằng:Không phải tất cả "cổ phiếu Warren Buffett" đều thực sự là lựa chọn của ông ấy. Một số vị trí nhỏ hơn được cho là do các trung úy Ted Weschler và Todd Combs đảm nhiệm.
Hoa Kỳ Bancorp (USB, $ 62,21) là ngân hàng lớn thứ năm của quốc gia về tài sản và là ngân hàng khu vực lớn nhất của Hoa Kỳ. Nó cũng là một trong những cổ phiếu Buffett lâu đời nhất trong danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway; Nhà tiên tri xứ Omaha khởi xướng vị trí của mình vào quý đầu tiên của năm 2006.
Buffett nổi tiếng kín tiếng về Bancorp của Hoa Kỳ và hiếm khi chạm vào vị trí này. Tuy nhiên, ông đã cắt giảm 1,1%, tương đương 1,5 triệu cổ phiếu, trong quý đầu tiên của năm 2021. Sau đó, cắt giảm 0,6%, tương đương 823.834 cổ phiếu, trong quý 4 năm 2020.
Việc chỉ bán một chút cổ phần của USB hoàn toàn trái ngược với những gì Buffett đã làm với rất nhiều cổ phiếu ngân hàng khác của Berkshire. Hầu hết, anh ta đã đưa họ một cái bẫy. Và nó không giống như lợi nhuận của các công ty cho vay trong khu vực đã biện minh cho việc giữ vững khi Buffett đã bỏ rơi rất nhiều đồng nghiệp của mình.
Đúng như vậy, tổng doanh thu của USB đã đánh bại thị trường rộng lớn hơn 23 điểm phần trăm cho đến nay vào năm 2021, nhưng nó đã chậm hơn đáng kể trong khoảng thời gian ba, năm, 10 và 15 năm qua.
Tuy nhiên, các cổ đông của USB chắc chắn đánh giá cao cuộc bỏ phiếu tín nhiệm của Berkshire. 8,6% cổ phần của công ty nắm giữ khiến nó trở thành cổ đông tổ chức lớn nhất, trước Vanguard (7,3%) và BlackRock (6,2%).
Warren Buffett đã đảo ngược hướng đi của Bristol Myers Squibb (BMY, $ 65,46) trong Q1, cắt giảm gần 7% cổ phần của Berkshire Hathaway sau khi tăng giá trong hai quý trước đó.
Buffett đã bán 2,3 triệu cổ phiếu của gã khổng lồ dược phẩm trong ba tháng đầu năm 2021. Điều đó xảy ra sau khi bắt đầu sở hữu gần 30 triệu cổ phiếu trị giá 1,81 tỷ USD vào quý 3 năm 2020. Ông tiếp tục tăng thêm 3,4 triệu cổ phiếu khác trong Q4. , tăng khoảng 11%.
BMY đã tăng giá mạnh mẽ vào cuối năm 2019 khi mua lại gã khổng lồ dược phẩm Celgene và đó được cho là một phần lớn trong sức hút của Buffett đối với cổ phiếu. Thỏa thuận này mang lại một cặp phương pháp điều trị đa u tuỷ bom tấn:Pomalyst và Revlimid, phương pháp sau cũng điều trị ung thư hạch tế bào lớp phủ và hội chứng rối loạn sinh tủy.
Đó là điều tương tự đối với khóa học của Bristol Myers. Một bề dày thành tích về các thương vụ mua lại thành công đã giữ cho đường ống của công ty dược phẩm luôn được trang bị các loại thuốc tên tuổi trong những năm qua. Trong số những cái tên nổi tiếng hiện nay là Coumadin, một chất làm loãng máu và Glucophage, cho bệnh tiểu đường loại 2.
Dù vậy, điều này vẫn giống nhiều cổ phiếu Buffett cổ điển ở chỗ nó có giá trị rõ ràng:
Nhà phân tích Sel Hardy của CFRA Research viết:“Theo quan điểm của chúng tôi, cổ phiếu đang hấp dẫn khi chúng tôi thấy thương vụ Celgene tạo ra một công ty phát triển nhanh hơn trong thời gian dài với danh mục thuốc ít tập trung hơn”, nhà phân tích Sel Hardy của CFRA Research, người đánh giá BMY tại Mua.
Warren Buffett đã chạm vào phanh đối với cổ phần của Berkshire Hathaway trong General Motors (GM, $ 56,04) trong quý thứ hai liên tiếp trong Q1. Lần đầu tiên ông nắm giữ cổ phần của nhà sản xuất ô tô lớn thứ tư thế giới tính theo sản lượng vào đầu năm 2012. Và trong vài năm qua, ông thậm chí còn lạc quan hơn, nâng số cổ phần của Berkshire Hathaway vào năm 2018, 2019 và gần đây là quý 3 năm 2020.
Nhưng bây giờ rõ ràng anh ấy đã quyết định giảm tốc độ. Berkshire đã giảm sở hữu tại công ty xe hơi này xuống 7,6%, tương đương 5,5 triệu cổ phiếu, trong ba tháng đầu năm 2021. Sau đó, cắt giảm 9%, tương đương 7,5 triệu cổ phiếu, trong quý cuối cùng của năm 2020.
General Motors luôn trông giống như một vụ đặt cược giá trị Buffett cổ điển. Rốt cuộc, có ít thương hiệu Mỹ mang tính biểu tượng hơn GM. Anh ấy cũng đã hát những lời ca ngợi Giám đốc điều hành Mary Barra nhiều lần. Và cổ phiếu lâu năm giao dịch với mức bội thu rẻ điên rồ của thu nhập mong đợi.
Với việc cổ phiếu tăng gần 150% trong 52 tuần qua, có lẽ đã đến lúc bạn nên bỏ qua một chút đỉnh của khoản đầu tư sinh lời - ngay cả khi các nhà phân tích vẫn thích định giá và tiềm năng thu nhập trở lại.
Nhà phân tích Bill Selesky của Argus Research, người đánh giá GM tại Mua, viết:“Về định giá, cổ phiếu GM có vẻ được định giá thuận lợi dựa trên hầu hết các thước đo định giá tiêu chuẩn. "Chúng tôi cũng hy vọng công ty sẽ sớm khôi phục cổ tức."
Sau đó là vấn đề phân bổ. Nhờ hiệu quả hoạt động giá mạnh mẽ của GM, GM hiện chiếm 1,4% tổng danh mục đầu tư cổ phần của Berkshire Hathaway, tăng từ 1,1% trước Buffett đã cắt bớt việc nắm giữ.
Buffett lần đầu tiên mua AbbVie (ABBV, $ 116,89) trong quý 3 năm 2020 như một phần của cuộc đặt cược rộng rãi hơn vào ngành dược phẩm. Giống như BMY ở trên, anh ấy đã thêm vào khoản nắm giữ trong quý 4 trước khi đảo ngược hướng đi vào quý 1.
Gần đây nhất, Berkshire Hathaway đã cắt giảm vị thế của mình hơn 10%, tương đương 2,7 triệu cổ phiếu. ABBV hiện chiếm 0,9% danh mục vốn chủ sở hữu của Berkshire, giảm so với mức 1,0% vào cuối quý 4.
Gã khổng lồ dược phẩm được biết đến nhiều nhất với các loại thuốc bom tấn như Humira và Imbruvica, nhưng các nhà phân tích cũng lạc quan về tiềm năng của Rinvoq và Skyrizi, điều trị viêm khớp dạng thấp và bệnh vảy nến thể mảng.
"AbbVie đang phát triển các động lực tăng trưởng mới để đa dạng hóa Humira, vẫn là sản phẩm lớn nhất của công ty tính theo doanh thu", nhà phân tích David Toung của Argus Research, người đánh giá cổ phiếu tại Buy, viết. "Những động lực tăng trưởng này bao gồm các sản phẩm ung thư học và miễn dịch học được tung ra trong 5 năm qua và danh mục các sản phẩm thẩm mỹ, khoa học thần kinh và chăm sóc mắt đi kèm với thương vụ mua lại Allergan năm 2020."
Một điều khác khiến ABBV trở thành một trong những cổ phiếu Buffett kinh điển là lịch sử cổ tức lâu đời của công ty biopharma.
AbbVie là một quý tộc cổ tức, nhờ vào việc tăng cổ tức hàng năm trong gần nửa thế kỷ. Tốt hơn nữa, tỷ suất cổ tức 4,5% hiện tại của nó là một trong những mức cao nhất trong S&P 500, cao hơn nhiều lần so với mức trung bình của chỉ số là khoảng 1,4%.
Berkshire có một số vụ đặt cược vào các công ty truyền thông và truyền thông do tỷ phú John Malone đánh cược, một trong số đó là Sirius XM Holdings (SIRI, $ 5,87).
Malone là chủ tịch của Liberty Media, công ty sở hữu cổ phần lớn trong Sirius XM. Công ty truyền thông đạt khoảng 100 triệu người nghe thông qua mảng kinh doanh radio vệ tinh cốt lõi và Pandora, công ty đã mua lại vào năm 2018.
Và như Kiplinger đã lưu ý, việc đầu tư vào các công ty bằng cách nào đó gắn với cấu trúc công ty Byzantine thực sự của Malone rất có thể là trách nhiệm của một trong những nhà quản lý danh mục đầu tư của Buffett. Liberty Media là một vị trí lớn do Ted Weschler's Peninsula Capital nắm giữ trong những ngày trước Berkshire của ông.
Bất chấp điều đó, mối quan hệ của Berkshire đối với vị trí này đã không còn nhiều. Gần đây nhất, công ty mẹ tiếp tục giảm cổ phần của mình tại SIRI gần 13%, tương đương 6,3 triệu cổ phiếu.
Điều đó xảy ra sau một loạt vụ mua bán trong suốt năm 2020. Vụ nổ lớn xảy ra vào quý 2, khi Berkshire bán hơn 82 triệu cổ phiếu, tương đương 62% cổ phần vào thời điểm đó.
Kết quả là, SIRI đã trở thành một phần không thể đáng kể hơn bao giờ hết trong danh mục đầu tư vốn cổ phần của Berkshire. Hiện nó chỉ chiếm chưa đến 0,10% lượng cổ phiếu nắm giữ, giảm so với mức 0,12% của ba tháng trước.
Berkshire Hathaway cắt giảm cổ phần của mình trong công ty công nghệ tài chính StoneCo của Brazil (STNE, $ 59,41) gần một phần tư trong Q1.
Công ty, cung cấp phần mềm và phần cứng cho các công ty để hỗ trợ thanh toán bằng thẻ tín dụng và thẻ ghi nợ, đã là một trong những cổ phiếu Warren Buffett "tăng trưởng" nhất khi BRK.B lên nắm quyền vào tháng 10 năm 2018. Nhưng cổ phiếu thực sự tăng giá trong bối cảnh COVID -19 đại dịch, đã nâng cao vận may của tất cả mọi thứ thương mại điện tử.
Chỉ tính riêng trong năm 2020, STNE đã tăng hơn gấp đôi, nhưng cũng giống như nhiều cổ phiếu tăng trưởng nóng trong năm nay, cổ phiếu đã diễn biến theo chiều hướng xấu hơn. Những lo ngại về việc tăng lãi suất ngày càng gia tăng và sự xoay chuyển từ tăng trưởng sang các tên tuổi có giá trị hơn đã khiến cổ phiếu STNE giảm gần 30% tính đến thời điểm hiện tại.
Với vị trí tương đối nhỏ trong STNE và thực tế là nó là một công ty fintech, bạn sẽ không ngạc nhiên khi biết vị trí này được khởi xướng bởi trung úy Todd Combs của Buffett - với sự phù hộ của Oracle of Omaha, không nghi ngờ gì nữa.
Mặc dù StoneCo không nhất thiết phải là một cổ phiếu Buffett cổ điển, nhưng nó vẫn phù hợp với xu hướng tăng giá chung của Berkshire Hathaway đối với các công ty tạo điều kiện và xử lý thanh toán.
Warren Buffett cho biết tại cuộc họp cổ đông năm 2018 của Berkshire:“Thanh toán là một hợp đồng lớn trên toàn thế giới.
Warren Buffett có thay đổi quan điểm khi nói đến Merck (MRK, 79,87 đô la)?
Gã khổng lồ dược phẩm là một sự bổ sung tương đối mới cho danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway và là một thành phần của Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones. Giống như ABBV và BMY, Buffett mua MRK lần đầu tiên vào quý 3 năm 2020. Ông mua thêm 6.294.333 cổ phiếu của công ty trong Q4. Tại thời điểm đó, công ty dược phẩm này chiếm gần 0,9% vốn cổ phần của BRK.B.
Tuy nhiên, trong quý gần đây nhất, Buffett đã bán gần 38%, tương đương 10,8 triệu cổ phiếu Merck nắm giữ. Vị thế này hiện chiếm 0,5% trong danh mục đầu tư vốn cổ phần BRK.B.
Buffett duy trì tầm nhìn dài hạn, vì vậy thực tế là cổ phiếu MRK về cơ bản đi ngang trong 52 tuần qua có lẽ chỉ có ý nghĩa rất nhỏ. Và các nguyên tắc cơ bản, các nhà phân tích nói, vẫn thuận lợi.
Trọng tâm của hiệu suất cơ bản của Merck là Keytruda, một loại thuốc ung thư bom tấn đã được phê duyệt cho hơn 20 chỉ định. Ngoài ra, MRK có một thiết lập bằng sáng chế thuận lợi mà không có thương hiệu chính nào mất độc quyền tiếp thị cho đến năm 2022. Keytruda có bằng sáng chế cho đến năm 2028.
Tuy nhiên, công ty đang trải qua quá trình chuyển đổi lãnh đạo. Giám đốc điều hành Ken Frazier sẽ nghỉ hưu vào tháng 6, được kế nhiệm bởi Giám đốc tài chính hiện tại Robert Davis. Buffett được biết đến là người đánh giá cao đội ngũ quản lý điều hành bất kỳ doanh nghiệp nào. Merck cũng sẽ ngừng kinh doanh sức khỏe phụ nữ vào cuối năm nay.
Nhà phân tích David Toung của Argus Research, người đánh giá cổ phiếu tại Buy, viết:“Chúng tôi lưu tâm đến quá trình chuyển đổi tổ chức và lãnh đạo đang diễn ra tại công ty cũng như tác động của sự kiện Organon lên hồ sơ tăng trưởng của Merck.
Hệ thống sơn Axalta (AXTA, 32,88 USD), công ty sản xuất chất phủ và sơn công nghiệp dùng cho mặt dựng, đường ống và ô tô, đã đứng vào hàng ngũ cổ phiếu của Buffett vào năm 2015, khi Berkshire Hathaway mua 20 triệu cổ phiếu AXTA từ công ty cổ phần tư nhân Carlyle Group (CG).
Cổ phần có ý nghĩa vì Buffett từ lâu đã là một fan hâm mộ của ngành sơn; Berkshire Hathaway mua lại nhà sản xuất sơn nhà Benjamin Moore vào năm 2000.
Nhưng có vẻ như Oracle đang cảm thấy mệt mỏi vì hoạt động kém hiệu quả.
Kể từ cuối quý 2 năm 2015, khi Berkshire nắm giữ cổ phần AXTA của mình, cổ phiếu đã tạo ra một khoản lỗ 1% so với mức lợi nhuận 127% cho S&P 500. Và trong khi các nhà phân tích lưu ý rằng đây là mục tiêu hoàn hảo để được các công ty sơn phủ toàn cầu mua lại, thì một vụ mua bán sáp nhập chưa bao giờ thành hiện thực.
Berkshire là nhà đầu tư lớn nhất của Axalta tính đến quý 4 năm 2020, với 10% số cổ phiếu đang lưu hành. Điều thú vị là bất chấp việc di cư, BRK.B vẫn đứng thứ 3 với 5,9% cổ phần, sau BlackRock và Vanguard.
Công bằng mà nói khi Berkshire Hathaway bắt đầu mua cổ phần mới vào Chevron (CVX, 110,81 đô la) trong quý 4 năm 2020, nhiều người nghĩ rằng nó có thể gia nhập hàng ngũ các cổ phiếu Buffett cổ điển khác như Coca-Cola (KO) và American Express (AXP).
Rốt cuộc, Chevron kiểm tra rất nhiều hộp của Buffett. Đó là một thương hiệu nổi tiếng của Mỹ và là một thương hiệu rất phù hợp với xu hướng giá trị vào cuối năm ngoái. Nó cung cấp một khoản cổ tức vượt trội vẫn mang lại 4,8% sau khi tăng 31% vào năm 2021. Và quy mô cổ phần - hơn 48 triệu cổ phiếu trị giá 4,1 tỷ đô la vào thời điểm đó - ngay lập tức khiến nó trở thành top 10 cổ phiếu nắm giữ cổ phần của Berkshire Hathaway danh mục đầu tư.
Nhưng vài tháng sau, Buffett đã đảo ngược hướng đi.
Berkshire đã từ bỏ hơn một nửa vị trí trong Q1 2020, dỡ bỏ 24,8 triệu cổ phiếu để đưa vị trí này xuống 23,7 triệu. Nó không phải là không có gì - CVX chiếm 0,9% danh mục đầu tư và vẫn là vị trí trong top 15. Nhưng Berkshire đã giảm từ vị trí cổ đông lớn thứ năm của công ty xuống vị trí thứ 10.
Mặc dù giá năng lượng không được kỳ vọng sẽ có những biến động lớn trong năm tới, nhưng triển vọng đối với dầu khí đã được cải thiện nhiều và sẽ chỉ trở nên tốt hơn khi nền kinh tế toàn cầu phục hồi sau đại dịch. Và CVX đã có thể tận dụng thời điểm tồi tệ nhất của những tai ương trong ngành vào tháng 7 năm 2020 bằng cách mua lại Noble Energy trong một giao dịch toàn bộ cổ phiếu trị giá 5 tỷ đô la.
Bất chấp điều đó, Buffett và các trung tá của ông dường như cảm thấy bị buộc phải rời khỏi một phần khá lớn của vị trí trong khi tình hình hoạt động tốt.
Liberty Global , được đại diện qua Lớp A (LBTYA, $ 28,10) và Loại C Cổ phiếu (LBTYK, 28,18 USD), là một trong những vụ đặt cược khác của Berkshire vào các công ty truyền thông và truyền thông do tỷ phú John Malone đánh cược.
Và với hành động mới nhất trong việc bán SIRI nói trên và giảm cổ phiếu Liberty Global Class A, có vẻ như Berkshire đang giải quyết một phần các khoản cược do Malone hậu thuẫn.
Berkshire đã cắt giảm hơn 80% cổ phần của mình trong LBTYA trong quý đầu tiên, chia tay hơn 14,6 triệu cổ phiếu. Động thái này đã cắt giảm phân bổ của LBTYA trong danh mục đầu tư BRK.B xuống 0,03% từ mức 0,16% vốn đã phi quan trọng ba tháng trước.
Liberty Global tự nhận mình là công ty truyền hình quốc tế và băng thông rộng lớn nhất thế giới, có hoạt động tại bảy quốc gia châu Âu. Khoản đầu tư của Berkshire vào cổ phiếu loại A bắt đầu từ quý 4 năm 2013. Nó đã chọn cổ phiếu loại C, không có quyền biểu quyết, trong quý đầu tiên của năm 2014.
Berkshire hiện chỉ sở hữu 1,9% số cổ phiếu đang lưu hành của LBTYA, giảm so với mức 4,5% vào cuối năm 2020.
Wells Fargo (WFC, 47,90 USD), nằm trong danh mục đầu tư của Berkshire từ năm 2001, từng là một trong những cổ phiếu yêu thích của Warren Buffett.
Bây giờ, nó đã biến mất tất cả. Buffett đã cắt gần hết số cổ phần còn lại của BRK.B trong Q1, không để lại gì ngoài vị trí sụp đổ trong ngân hàng lớn thứ ba quốc gia về tài sản.
Ngân hàng lớn dính bê bối này đã quay cuồng trong nhiều năm sau khi bị tiết lộ rằng nó đã mở hàng triệu tài khoản giả, sửa đổi các khoản thế chấp mà không có ủy quyền và tính phí khách hàng mua bảo hiểm ô tô mà họ không cần. Việc kinh doanh chậm được phục hồi, cũng như cổ phiếu.
Buffett đã bán bớt cổ phiếu Wells Fargo trong nhiều quý kể từ đầu năm 2018. Nó bắt đầu như một điều dường như thường lệ để giữ vị trí dưới ngưỡng sở hữu tối đa 10% theo quy định đối với các ngân hàng.
Tuy nhiên, Buffett đã bán hơn 55 triệu cổ phiếu, tương đương gần 15% vị trí của mình, vào cuối năm 2019. Vào quý 2 năm 2020, ông đã bán 85,6 triệu cổ phiếu, tương đương hơn 1/4 số cổ phần còn lại. Trong quý 3, anh ấy cắt giảm vị trí của mình thêm 46% và quý 4 chứng kiến phần còn lại giảm thêm 58%.
Buffett đã thực sự mang về quả bóng chìm trong Q1, với hình thức cắt giảm 98,7% số cổ phần còn lại của BRK.B. Những gì còn lại của quyền sở hữu của công ty mẹ trong ngân hàng chỉ trị giá 26,4 triệu đô la.
Berkshire Hathaway, từng là cổ đông hàng đầu, hiện sở hữu 0,02% số cổ phiếu đang lưu hành của Wells Fargo. Mối quan hệ này đã kết thúc.
Tài chính đồng bộ (SYF, 46,91 đô la) không phải là một vị trí đặc biệt lâu năm và cũng không lớn trong danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway, nhưng nó là một vị trí gắn liền với tình cảm của Buffett đối với các công ty thẻ tín dụng và ngân hàng.
Tương tự như vậy, không có gì ngạc nhiên khi SYF bị lật tẩy khi Buffett tiếp tục tấn công các khoản nắm giữ trong lĩnh vực tài chính của mình.
Synchrony, một nhà phát hành thẻ tính phí lớn cho các nhà bán lẻ, đã bị rút khỏi GE Capital vào năm 2014. Nó vừa là người cho vay và một bộ xử lý thanh toán - giống như American Express được yêu thích của Buffett - nhưng nó phục vụ cho những khách hàng nghiêng về mức thu nhập trung bình và thấp hơn.
Berkshire đã bắt đầu một vị trí trong SYF trong quý II năm 2017, trả mức giá ước tính cho mỗi cổ phiếu là 30,02 đô la. Kể từ cuối quý 2 năm 2017, cổ phiếu đã mang lại tổng lợi nhuận là 75% - kém hơn 10 điểm phần trăm so với S&P 500 trong cùng khung thời gian đó. Tình hình hoạt động tốt hơn thậm chí còn tồi tệ hơn trước Q1, với thị trường vượt SYF 65,9% đến 28,1%, nhưng sự phục hồi trong lĩnh vực này đã giúp Synchrony thu hẹp khoảng cách.
Sự ra đi là một tổn thất không nhỏ đối với Synchrony; Buffett là cổ đông lớn thứ bảy của công ty tính đến cuối quý 4 năm 2020.
Khoảng thời gian nắm giữ lý tưởng đối với cổ phiếu Buffett có thể là mãi mãi, nhưng hai cổ phần mà ông đã thoái vốn vào quý 1 năm 2020 chỉ kéo dài trong khoảng thời gian ngắn hơn 5 năm mỗi lần. Vị trí Synchrony nói trên được thiết lập vào nửa đầu năm 2017 và Berkshire lần đầu tiên tham gia Suncor Energy (SU, $ 24,08) vào cuối các lượt đấu của năm 2018.
Bây giờ anh ấy đã ra khỏi cả hai.
Suncor - một tập đoàn năng lượng tích hợp khổng lồ có hoạt động trải dài từ quá trình phát triển cát dầu, sản xuất dầu ngoài khơi, nhiên liệu sinh học và thậm chí cả năng lượng gió - cũng bán nhiên liệu tinh chế của mình thông qua mạng lưới hơn 1.500 trạm Petro-Canada. Và trong vài tháng, đó là vị trí duy nhất trong danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway.
Tuy nhiên, khi Chevron bước vào cuộc chiến vào Q4 2020, Berkshire đã bán 27% cổ phần SU lành mạnh của mình. Buffett nhanh chóng hoàn thành công việc trong quý đầu tiên, từ bỏ vị trí còn lại của mình là gần 14 triệu cổ phiếu.
Khó có thể trách Buffett quá nhiều. Tính đến cuối năm 2020, anh ấy vẫn ở dưới nước 35% so với khoản đầu tư ban đầu của mình chủ yếu nhờ vào việc bán tháo các tên năng lượng do COVID gây ra. Mặc dù kiên nhẫn hơn một chút có thể đã được đền đáp:SU đã phục hồi rất nhiều nền tảng kể từ đầu năm 2021, với cổ phiếu SU tăng 40% tính đến thời điểm hiện tại.
Thật thú vị, đây là thứ hai thời gian Buffett nhanh chóng vọc với Suncor. Berkshire Hathaway ban đầu đầu tư vào gã khổng lồ năng lượng trong năm 2013, sau đó bán toàn bộ vị trí này ba năm sau đó.
RH (RH, $ 633,31) tiếp tục làm những việc lớn cho Berkshire.
Công ty bán lẻ hàng gia dụng cao cấp, mà nhiều độc giả gọi là Phần cứng Phục hồi, đã tăng hơn 40% tính đến thời điểm hiện tại (so với 11% đối với S&P 500) trong bối cảnh thị trường bất động sản vẫn còn đỏ lửa. Thật vậy, cổ phiếu đã tăng hơn gấp bốn lần kể từ thời điểm này năm ngoái, khi nhiều người Mỹ bắt đầu nhận ra rằng làm việc tại nhà sẽ kéo dài hơn chỉ vài tuần, và do đó họ bắt đầu lên kế hoạch cải thiện môi trường làm việc mới của họ.
Berkshire tự hào có Nebraska Furniture Mart trong số các công ty con của mình, nhưng đã bổ sung vào thị trường đồ nội thất gia đình vào quý 3 năm 2019 khi đưa RH vào màn hình chính. RH điều hành 106 cửa hàng bán lẻ và đại lý trên khắp Hoa Kỳ và Canada, đồng thời sở hữu Waterworks - nhà bán lẻ đồ tắm và nhà bếp cao cấp với 14 phòng trưng bày.
Buffett đã bổ sung đáng kể (41%) vào cổ phần RH của mình trong quý 4 năm 2019, sau đó ngồi vào vị trí này trong một vài quý trước khi tăng lên vào cuối năm ngoái. Anh ấy đã thêm một lần nữa vào nó để bắt đầu năm 2021, mặc dù chỉ có 23.900 cổ phiếu, hoặc hơn 1% một chút.
Trong khi các nhà bán lẻ truyền thống đã phải vật lộn khó khăn trong vài năm qua một phần nhờ vào sự trỗi dậy của thương mại điện tử, thì RH đã thành công trong việc phục vụ tầng lớp thượng lưu. Thành công đó kể từ đó đã được khuếch đại bởi đại dịch COVID và sự thay đổi về nơi người Mỹ đổ tiền vào làm việc.
Thật khó để phân biệt liệu đây là một vụ mua lại của Oracle of Omaha hay là một dự án của một trong những cấp tá của ông ta, Ted Weschler hay Todd Combs. Buffett chủ yếu là mẹ của RH. Tuy nhiên, số tiền này rất phù hợp với thế giới quan của Buffett. Cổ phiếu Buffett có xu hướng đặt cược vào sự tăng trưởng của nước Mỹ, đó chính xác là đặt cược vào nhà ở và các ngành liên quan đến nhà ở.
Warren Buffett nhanh chóng bắt đầu quan tâm đến Verizon Communications (VZ, $ 57,94) - một vị trí mới mà anh ấy đã bổ sung cách đây chỉ một phần tư.
Verizon đã xem xét danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway. Trong khi BRK.B nổi tiếng không chia cổ tức, Buffett vẫn vui vẻ thu thập chúng. Và thành phần Trung bình Công nghiệp Dow Jones đã trả cổ tức dồi dào, hiện đang mang lại hơn 4%, trong hơn một thập kỷ. Thật vậy, khả năng chi trả phân phối lành mạnh của nó khiến nó nằm trong số những cổ phiếu chia cổ tức hàng đầu cho các nhà đầu tư nghỉ hưu.
Khi Berkshire bắt đầu sở hữu cổ phần của mình trong Verizon vào quý 4 năm 2020, Berkshire đã mua bằng cả hai tay, thu về 146,7 triệu cổ phiếu trị giá 8,62 tỷ USD. Điều đó là tốt cho tỷ trọng 3,2% trong danh mục đầu tư cổ phần của Berkshire Hathaway.
Con số đó bây giờ lớn hơn một chút.
Trong quý đầu tiên của năm 2020, Warren Buffett đã thêm hơn 12 triệu cổ phiếu, nâng tỷ lệ sở hữu lên 8%, nâng tỷ trọng của Verizon trong danh mục đầu tư lên 3,4%. Berkshire cũng vẫn là chủ sở hữu lớn thứ tư của cổ phiếu VZ với 3,8%, sau các nhà đầu tư tổ chức Vanguard (7,8%), BlackRock (7,4%) và State Street Global Advisors (3,9%).
Những kẻ đầu cơ như Verizon vì cả triển vọng tăng trưởng của nó trong kỷ nguyên mạng 5G, các đặc điểm phòng thủ và nguồn thu nhập đáng tin cậy mà nó mang lại cho các nhà đầu tư.
Các nhà phân tích nghiên cứu cổ phiếu Raymond James cho biết:“Với tỷ suất cổ tức an toàn và tỷ lệ đòn bẩy thấp, chúng tôi tin rằng thị trường ủng hộ chiến lược 5G của Verizon và câu chuyện đơn giản hơn. "Cho dù chúng tôi đang mở rộng hay thu hẹp, các gói internet và di động của người tiêu dùng có thể là thứ cuối cùng họ sẵn sàng từ bỏ khi thời gian trở nên khó khăn."
Marsh McLennan (MMC, 134,49 đô la) là một vị trí mới khác của Buffett mà dường như ông không thể có đủ. Và trong trường hợp này, Berkshire tỏ ra hung dữ hơn nhiều về lần cắn thứ hai.
Berkshire có nhiều hoạt động bảo hiểm trong các hoạt động cốt lõi của mình, bao gồm Geico, General Re, MLMIC Insurance và Berkshire Hathaway Specialty Insurance, trong số những người khác. Nhưng cho đến gần đây, chúng chưa bao giờ là một nhân tố chính trong danh mục vốn chủ sở hữu của nó. Trên thực tế, Buffett đã bán hết số cổ phần ít ỏi trong số cổ phần Travellers (TRV) của mình vào đầu năm 2020.
Nhưng làn gió đó đã thay đổi hướng trong vài quý vừa qua, thông qua cả việc bổ sung MMC của anh ấy và cổ phần mới duy nhất của Berkshire vào quý 1 năm 2021, mà chúng ta sẽ nhận được trong giây lát.
Đối với Marsh McLennan:Berkshire đã khởi xướng vị thế 4,2 triệu cổ phiếu trị giá chỉ nửa tỷ đô la trong quý 4 năm 2020. Đó không phải là một vị trí lớn, chỉ chiếm 0,2% tổng giá trị cổ phần của Berkshire - và nó vẫn không 't. Nhưng nhờ có khoảng 1 triệu cổ phiếu khác được mua vào quý 1 năm 2021, cổ phần đã tăng 23% chỉ trong vài tháng ngắn ngủi.
Cổ phần của MMC, công ty cung cấp các dịch vụ tư vấn, chiến lược và rủi ro khác nhau, là những cổ phiếu tụt hậu lâu năm trên thị trường. Nhưng đối với tín dụng của Buffett, chúng đã hoạt động tốt hơn cho đến nay vào năm 2021, tăng gần 15% cho đến nay. Công ty cũng trả cổ tức khiêm tốn, 1,4% theo giá hiện hành.
Sự bổ sung lớn nhất trong số các cổ phiếu Buffett hiện có trong quý đầu tiên của năm 2021 là Kroger (KR, 37,39 đô la) - chuỗi siêu thị lớn đối xử tốt với các cổ đông trong thời kỳ tồi tệ nhất của đại dịch.
Kroger điều hành khoảng 2.750 cửa hàng bán lẻ thực phẩm hoạt động dưới các biểu ngữ như Dillons, Ralphs, Harris Teeter và thương hiệu cùng tên của nó, cũng như 1.585 trạm xăng và thậm chí 170 cửa hàng trang sức dưới các biểu ngữ bao gồm Fred Meyer Jewelers và Littman Jewelers.
Berkshire Hathaway đã có một vài bước ngoặt trong quý 4 năm 2019, khi bắt đầu vị thế 18,9 triệu cổ phiếu trong Kroger. Nhưng với điều gì phải đến, nó bây giờ giống như một lựa chọn thông thái. Từ đỉnh đến đáy, S&P 500 đã mất khoảng 34% trong thị trường gấu COVID; Cổ phiếu KR tăng 5% trong khoảng thời gian đó.
Tất nhiên, khi sự tập trung của các nhà đầu tư bắt đầu chuyển khỏi các nhà bán lẻ thiết yếu để mở các vở kịch, Kroger đã hoạt động kém hiệu quả. Nó chỉ tăng 21% kể từ khi thị trường chạm đáy so với mức phục hồi 86% đối với thị trường rộng lớn hơn.
Buffett vẫn cực kỳ quan tâm đến việc sở hữu nhiều KR hơn.
Buffett đã thêm 8,6 triệu cổ phiếu, tương đương 34% vào vị trí Kroger của mình vào quý 4 năm 2020. Và ông đã tiếp tục tăng thêm 17,5 triệu cổ phiếu, tương đương 52% trong ba tháng đầu năm 2021. Berkshire Hathaway hiện là chủ sở hữu lớn thứ ba của Kroger, với 6,7% chỉ sau BlackRock (9,8%) và Vanguard (9,7%).
Nó chỉ là một vị trí trung bình với chỉ 0,7% tài sản vốn chủ sở hữu của Berkshire. Nhưng nó chắc chắn thuộc về. Không giống như các vị trí mới gần đây khác như Amazon.com (AMZN), StoneCo, Biogen (BIIB) và Snowflake (SNOW), lối chơi giá trị của nền kinh tế cũ Kroger phù hợp với sở thích truyền thống của Buffett.
As we mentioned previously, Buffett loves the insurance business – he just hasn't been too keen on owning mere equity stakes in them. But in Q1, the industry accounted for two of his five buys, and his lone new position.
Aon có trụ sở tại Luân Đôn (AON, $255.20) offers a wide range of professional services, from insurance and reinsurance to pension administration and financial advising to health insurance.
Giống như hầu hết các công ty bảo hiểm, bạn sẽ không nhất thiết phải kỳ vọng lợi nhuận sẽ tăng trưởng theo một đường thẳng hoàn hảo năm này qua năm khác. But revenues have improved without interruption over the past four years, and net income is up in three of the past five years.
That operational strength has led to superior returns against both the market and its peers. AON shares have provided a total return (price plus dividends) of 434% over the past decade, versus 285% for the S&P 500 and 226% for the SPDR S&P 500 Insurance ETF (KIE).
Berkshire hasn't exactly bet the farm on Aon. The roughly 4 million-share position is worth less than $1 billion, making it just 0.35% of equity assets. Nonetheless, it's one of the few aggressively bullish moves that Buffett &Co. made amid another quarterly torrent of sales.