Một trong những số liệu khả năng sinh lời quan trọng nhất đối với các nhà đầu tư là lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của công ty. Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu cho biết thu nhập sau thuế mà một công ty kiếm được so với tổng số vốn chủ sở hữu của cổ đông được tìm thấy trên bảng cân đối kế toán. Nói cách khác, nó chuyển tải phần trăm đô la của nhà đầu tư đã được chuyển đổi thành thu nhập, cho ý thức về mức độ hiệu quả của công ty đang xử lý tiền của họ. Tất cả những điều khác đều bình đẳng, một doanh nghiệp có tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu cao hơn có nhiều khả năng là một doanh nghiệp có thể tạo ra thu nhập tốt hơn với số tiền đầu tư mới.

Chìa khóa để tìm kiếm các cổ phiếu thường là khoản đầu tư sinh lợi về lâu dài liên quan đến việc tìm kiếm các công ty có khả năng liên tục tạo ra lợi tức vượt trội trên vốn chủ sở hữu trong nhiều thập kỷ. Khi bạn đã tìm thấy một công ty có mô hình này, thì bạn phải cố gắng mua cổ phần của công ty đó với giá cả hợp lý.

Tính lợi tức trên vốn chủ sở hữu

Công thức tính lợi tức trên vốn chủ sở hữu rất đơn giản và dễ nhớ.

Công thức ROE

Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu =Thu nhập ròng ÷ Vốn chủ sở hữu phổ thông trung bình trong kỳ

Vốn chủ sở hữu của cổ đông bằng tổng tài sản trừ tổng nợ phải trả. Vốn chủ sở hữu là một sản phẩm kế toán thể hiện tài sản được tạo ra từ lợi nhuận giữ lại của doanh nghiệp và vốn góp của chủ sở hữu.

Ví dụ về Lợi tức trên vốn chủ sở hữu

Để tính lợi tức trên vốn chủ sở hữu, bạn cần xem xét thu nhập bảng sao kê và bảng cân đối kế toán để tìm các con số để đưa vào phương trình được cung cấp ở trên.

Giả sử thu nhập cho Công ty XYZ trong kỳ trước là 21.906.000 đô la, và vốn chủ sở hữu trung bình của cổ đông trong thời kỳ là $ 209,154,000.

Ví dụ về ROE

Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu =Thu nhập ròng ÷ Vốn chủ sở hữu phổ thông trung bình trong kỳ

ROE =$ 21.906.000 ÷ $ 209.154.000

ROE =0,1047 hoặc 10,47%

Bằng cách làm theo công thức, lợi nhuận mà ban quản lý XYZ kiếm được trên vốn cổ đông là 10,47%. Tuy nhiên, việc tính toán lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của một công ty hiếm khi cho bạn biết nhiều về giá trị so sánh của cổ phiếu, vì ROE trung bình dao động đáng kể giữa các ngành. Tốt nhất hãy thêm bối cảnh vào ROE của một công ty bằng cách tính ROE của các đối thủ cạnh tranh trong ngành .

Đối với các công ty lớn, chỉ số S&P 500 có thể là một thước đo tốt để so sánh, vì chỉ số đó bao gồm nhiều công ty đại chúng lớn nhất ở Mỹ và chiếm khoảng 80% tổng vốn hóa thị trường hiện có. Vào tháng 1 năm 2020, giáo sư Aswath Damodaran của NYU đã tính toán tỷ suất sinh lợi trung bình trên vốn chủ sở hữu cho hàng chục ngành. Tổng thể, dữ liệu của ông xác định rằng mức trung bình của thị trường là hơn 13% một chút.

Các biến thể trong Cách tính ROE

Việc tính toán lợi tức vốn chủ sở hữu có thể chi tiết và phức tạp như bạn mong muốn . Thông thường, phép tính này tính cho 12 tháng gần đây nhất. Tuy nhiên, một số nhà phân tích thích các phương pháp thay thế để tính ROE của một công ty.

Khoảng thời gian hàng năm

Một số nhà phân tích sẽ thực sự "thường niên hóa" quý gần đây bằng cách lấy giá trị hiện tại thu nhập và nhân nó với bốn. Cách tiếp cận này dựa trên lý thuyết rằng con số kết quả sẽ bằng với thu nhập hàng năm của doanh nghiệp.

Tuy nhiên, nếu bạn không cẩn thận về loại hình kinh doanh của mình. đang định kỳ hàng năm, điều này có thể dẫn đến kết quả hoàn toàn không chính xác. Ví dụ:các cửa hàng bán lẻ tạo ra khoảng 20% ​​doanh thu từ ngày 1 tháng 11 đến ngày 31 tháng 12. Đối với các cửa hàng sở thích, đồ chơi và trò chơi, con số đó là gần 30%. Do đó, việc xác định doanh số bán hàng năm trong mùa lễ bận rộn sẽ không cung cấp cho bạn ý tưởng chính xác về doanh số hàng năm thực tế của họ. Các nhà đầu tư nên cẩn thận không phân bổ thu nhập hàng năm cho các công việc kinh doanh theo mùa vụ.

Mô hình DuPont

Mô hình DuPont là một cách tính toán chuyên sâu, nổi tiếng khác lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu. Nó giúp các nhà đầu tư tìm ra những yếu tố cụ thể nào ảnh hưởng đến lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu của một công ty.

Công thức ROE của Mô hình DuPont

Lợi tức trên vốn chủ sở hữu =Biên lợi nhuận ròng x Doanh thu tài sản x Hệ số vốn chủ sở hữu

Biên lợi nhuận ròng nói chung là thu nhập ròng chia cho doanh số bán hàng. Vòng quay tài sản là doanh thu chia cho tài sản. Hệ số vốn chủ sở hữu là tài sản chia cho vốn cổ đông.