Kể từ khi tôi bắt đầu làm việc trong ngành dịch vụ tài chính vào năm 1987, tôi nhận thấy rằng các nhà đầu tư dường như liên tục cảm thấy rằng thị trường chứng khoán hiện tại đã biến động nhiều hơn so với 5 hoặc 10 năm trước. Suy nghĩ này lại khiến tôi chú ý gần đây khi một khách hàng cho biết rằng họ cảm thấy thị trường chứng khoán ngày nay biến động nhiều hơn so với trước đây. Tôi đồng ý rằng nó chắc chắn cảm thấy như vậy. Nhưng nó có thực sự không?

Tôi quyết định thực hiện một số nghiên cứu và tôi hơi ngạc nhiên về những gì tôi tìm thấy.

Ngày nay, không có gì lạ khi chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones, thước đo cổ phiếu các công ty lớn của Hoa Kỳ, tăng hoặc giảm 100 điểm trong một ngày. Trên thực tế, không có gì lạ khi có mức di chuyển 200-300 điểm trong một ngày. Nghe có vẻ dễ bay hơi, phải không? Tuy nhiên, khi tìm hiểu sâu hơn, chúng tôi nhận thấy câu chuyện còn nhiều điều hơn thế.

Trong biểu đồ dưới đây, tôi xem xét từng thập kỷ bắt đầu từ những năm 1930 và vạch ra số ngày thị trường chứng khoán tăng hoặc giảm hơn 1%. Những gì bạn nhận thấy là kể từ năm 2010, số ngày như vậy thực sự thấp hơn trong bốn thập kỷ trước đó (1970-2009). Cho đến nay trong thập kỷ này, 11% số ngày đã tăng hơn 1% và 9% số ngày đã giảm hơn 1%.

Tôi cũng đã xem xét những ngày mà chỉ số này tăng hoặc giảm 2% trở lên. Kết quả dưới đây cho thấy sự biến động của thị trường chứng khoán kể từ năm 2010 khá giống với các thập kỷ trước.

Nếu sự biến động của thị trường chứng khoán hiện tại tương tự như trong quá khứ, tại sao nó lại cảm thấy biến động hơn nhiều? Lý do thực sự khá đơn giản. Chỉ số này hiện đã lớn hơn nhiều, do đó, mức tăng 1% lên hoặc xuống thể hiện số điểm lớn hơn nhiều. Như bạn có thể thấy trong biểu đồ bên dưới, vào ngày giao dịch đầu tiên của năm 1980, Dow đóng cửa ở mức 825. Một phần trăm của 825 là 8,25 điểm. Kể từ đó, thị trường chứng khoán đã leo thang. Đến ngày 15 tháng 6 năm 2018, chỉ số này đã lên đến 25.090. Một phần trăm của 25.090 là 250,9 điểm. Vì vậy, nếu thị trường chứng khoán, được đo bằng chỉ số Dow, hiện đang ở mức 25.090 và giảm 250,9 điểm, tương đương với mức giảm 8,25 điểm vào năm 1980.

Các nhà đầu tư hầu như không nhận thấy những ngày mà chỉ số Dow giảm 8 điểm như hiện nay, vì vậy đương nhiên khi nó giảm 250 điểm, họ cảm thấy như sự biến động đã tăng cao ngất ngưởng khi so sánh. Như bạn có thể thấy, để đo lường sự biến động, chúng ta cần xem xét phần trăm tăng và giảm trái ngược với điểm tăng và giảm để có được hiển thị chính xác.

Sự biến động kể từ năm 2010, được đo bằng mức giảm hàng ngày hoặc tăng ít hơn 1%, đã thực sự thấp hơn so với nhiều thập kỷ trước. Do đó, không có lý do gì để báo động.