Neil Woodford là một nhà quản lý quỹ ở Vương quốc Anh, người đã nổi tiếng là 'ngôi sao nhạc rock' trong thế giới đầu tư và là đối tác sáng lập của Woodford Investment Management. Quỹ Woodford Equity Income của ông nắm giữ lương hưu và các khoản đầu tư của hàng chục nghìn người. Tuy nhiên, quỹ Woodford Equity Income đã hoạt động quá tệ kể từ tháng 6 năm 2017 đến mức các nhà đầu tư rút tiền với tốc độ 10 triệu bảng một ngày vào tháng 5 năm 2019.

Chuyện gì đã xảy ra?

Vào thứ Hai, ngày 3 tháng 6, sau 23 tháng liên tục mà số tiền rút từ quỹ nhiều hơn số tiền gửi mới, Neil Woodford thông báo rằng quỹ LF Woodford Equity Income sẽ bị đình chỉ. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư không thể mua, bán hoặc chuyển nhượng quỹ cho đến khi nó được mở lại, nhưng người quản lý quỹ, Neil Woodford, vẫn có thể quản lý danh mục đầu tư thay mặt cho các nhà đầu tư. Quỹ sẽ bị đình chỉ trong ít nhất 28 ngày nhưng Neil Woodford cho biết ông sẽ cung cấp thông tin cập nhật liên tục về tình trạng của quỹ.

Tại sao quỹ bị đình chỉ?

Quỹ đã bị đình chỉ do các nhà đầu tư rút tiền khỏi quỹ ở mức báo động, có nghĩa là các nhà đầu tư sẽ không thể được hoàn vốn đủ nhanh mà không làm tổn hại đến giá trị quỹ. Vấn đề càng thêm phức tạp khi quỹ Woodford Equity Income nắm giữ cổ phần lớn bất thường trong các công ty nhỏ hơn chưa niêm yết, khó bán.

Một số dữ liệu tài chính do Morningstar thu thập cho thấy:

Tháng Năm là ngày 23 tháng liên tiếp mà quỹ Woodford Equity Income có dòng vốn ròng chảy ra ngoài. Người ta ước tính rằng các nhà đầu tư đã rút khoảng 10 triệu bảng mỗi ngày ra khỏi quỹ vào tháng Năm. Quy mô của quỹ, đạt đỉnh 10,2 tỷ bảng Anh, đã tiêu tốn 560 triệu bảng Anh tài sản chỉ trong vài tuần. Ngày nay, nó có tài sản 3,7 tỷ bảng Anh.

Neil đã lên trang web của mình để xin lỗi vì đã đình chỉ Quỹ Woodford Equity và nói rằng quỹ này vì lợi ích tốt nhất của các nhà đầu tư.

Làm cách nào để quỹ đến điểm bị đình chỉ?

Phong cách đầu tư của Neil Woodford

Neil Woodford là một nhà đầu tư trái ngược, có nghĩa là anh ta tìm kiếm những khoản đầu tư trái ngược với tâm lý thị trường hoặc xu hướng hiện tại của thời điểm đó. Chiến lược này đã phục vụ tốt cho ông trong suốt 26 năm làm việc với tư cách là người quản lý tài sản cho Invesco Perpetual và khuyến khích ông thực hiện nó một mình vào năm 2014 và thành lập Woodford Investment Management.

Neil Woodford đã đầu tư tiền của khách hàng vào đâu?

Trong những ngày đầu tiên, phong cách đầu tư trái ngược của Woodford dường như đang làm việc với quỹ Thu nhập vốn chủ sở hữu một cách thoải mái đánh bại điểm chuẩn của nó và phần lớn các nhóm ngang hàng của nó. Khi quỹ ngày càng lớn, Woodford cần phải mở rộng mạng lưới để tìm kiếm các cơ hội đầu tư mới. Điều này bao gồm các khoản đầu tư vào các cổ phiếu chưa được đánh giá có tiềm năng trôi nổi trên thị trường chứng khoán với tư cách là các công ty niêm yết, để hưởng giá cổ phiếu tăng vọt sau đó. Đây là một sự khác biệt so với các cổ phiếu blue-chip mà ông đã tạo dựng danh tiếng của mình.

Đầu tư vào cổ phiếu chưa được đánh giá là một chiến lược rủi ro vì chúng rất khó giao dịch với số lượng lớn đặc biệt nếu giá bắt đầu giảm hoặc tiềm năng trở thành công ty niêm yết biến mất. Nhiều khoản đầu tư của Woodford là vào lĩnh vực kinh doanh y sinh mà thành công của họ là nhờ nghiên cứu các loại thuốc mới. Nếu nghiên cứu này không dẫn đến một tiến bộ mới trong y học, danh tiếng và giá cổ phiếu của công ty có thể không bao giờ phục hồi.

Những trường hợp nào dẫn đến việc tạm ngưng quỹ Thu nhập vốn chủ sở hữu?

Khi nhiều khoản đầu tư của Woodford được thành lập vào cuối năm 2017 và đầu năm 2018, các nhà đầu tư bắt đầu rút tiền của họ khỏi quỹ. Để đáp ứng những khoản mua lại này, Woodford buộc phải bán những cổ phiếu dễ giao dịch nhất, do đó làm mất cân bằng cấu trúc quỹ đối với các công ty nhỏ hơn và chưa niêm yết.

Các quỹ không được phép đầu tư hơn 10% tài sản của họ vào các công ty chưa niêm yết và quỹ Woodford Equity Income đang tiến gần đến mốc này. Để tránh vi phạm các quy tắc, Woodford đã giảm phần kém thanh khoản trong các khoản đầu tư của mình bằng cách chuyển 73 triệu bảng Anh cổ phiếu chưa được đấu giá vào một quỹ đầu tư mà ông Woodford cũng điều hành có tên là Patient Capital Trust.

Điểm đến hạn cho quỹ Thu nhập vốn chủ sở hữu đến vào ngày 31 tháng 5 năm 2019 khi Hội đồng Quận Kent yêu cầu rút 263 triệu bảng Anh từ quỹ, ngoài khoản rút tiền bình thường hàng ngày trong khu vực là 10 triệu bảng Anh. Đây là ống hút cuối cùng và Woodford thực sự không có lựa chọn nào khác ngoài việc đóng băng quỹ.

Các nhà thống trị sau đó bắt đầu giảm khi Hargreaves Lansdown cuối cùng quyết định rút quỹ Thu nhập vốn chủ sở hữu khỏi danh sách quỹ Wealth 50 theo sát của nó. Khách hàng của Hargreaves chiếm khoảng 20% ​​tài sản do Woodford quản lý và đã giúp Woodford trở thành siêu sao đầu tư nổi tiếng.

Tiền của tôi được đầu tư vào quỹ Woodford Equity, bây giờ thì sao?

Nếu tiền của bạn được đầu tư vào quỹ Woodford Equity Income, bạn sẽ không thể truy cập vào quỹ này cho đến khi việc đình chỉ quỹ được dỡ bỏ. Khi tiền của bạn vẫn được đầu tư, giá trị cũng có thể thay đổi tùy thuộc vào giá cổ phiếu của các cổ phiếu nắm giữ trong danh mục đầu tư. Do đó, nếu giá tăng, khoản đầu tư của bạn cũng vậy, nhưng nếu chúng giảm, khoản đầu tư của bạn cũng sẽ giảm, có nghĩa là bạn có thể nhận lại ít hơn những gì bạn đã bỏ ra.

Tôi có lấy lại được tiền không?

Các nhà đầu tư sẽ có thể lấy lại quyền truy cập vào tiền của họ sau khi lệnh đình chỉ quỹ đã được dỡ bỏ, nếu có. Các nhà đầu tư được bảo hiểm bởi Chương trình Bồi thường Dịch vụ Tài chính (FSCS), do đó, các khoản đầu tư sẽ được đảm bảo lên đến 85.000 bảng Anh

Tôi vẫn trả phí ngay cả khi quỹ bị tạm ngưng?

Mặc dù quỹ bị đình chỉ, bạn vẫn sẽ bị tính phí. Điều này là do quỹ vẫn đang được quản lý và Neil Woodford cho đến nay đã từ chối miễn phí quản lý của mình.

Tôi đầu tư với Hargreaves Lansdown thì điều này có bị ảnh hưởng không?

Bạn chỉ bị ảnh hưởng nếu đầu tư vào quỹ LF Woodford Equity Income thông qua Hargreaves Lansdown. Điều này cũng đúng đối với bất kỳ nền tảng nào bạn đã sử dụng để đầu tư vào quỹ, không chỉ Hargreaves Lansdown. Một điểm khác biệt là một số quỹ đa quản lý nội bộ của Hargreaves Lansdown đầu tư một phần vào quỹ LF Woodford Equity Income. Trong khi các quỹ này không bị đình chỉ, chúng sẽ bị ảnh hưởng bởi vận may của quỹ LF Woodford Equity Income. Ví dụ, Hargreaves Multi-manager Income &Growth Fund đầu tư 13-14% trong tổng số 3 tỷ bảng Anh vào quỹ thu nhập vốn chủ sở hữu của Neil Woodford. Hargreaves Lansdown đã quyết định từ bỏ mọi khoản phí quản lý liên quan đến tài sản trong quỹ LF Woodford Equity Income.

Điều gì sẽ xảy ra với quỹ Thu nhập vốn chủ sở hữu của Woodford bây giờ?

Tương lai không rõ ràng về quỹ với một số dự đoán rằng nó có khả năng sẽ đóng cửa ít nhất trong phần còn lại của năm 2019. Nhiều khả năng Woodford sẽ cơ cấu lại các tài sản trong quỹ để làm cho chúng trở nên thanh khoản hơn và bền vững hơn trong dài hạn. Câu hỏi đặt ra là liệu anh ta có thể ngăn chặn dòng tiền rút khi quỹ cuối cùng mở cửa trở lại, khiến quỹ trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư mới và vượt trội so với điểm chuẩn liên quan và các đồng nghiệp của anh ta hay không. Chỉ có thời gian mới trả lời được.

Các giải pháp thay thế cho quỹ của Woodford

Các lựa chọn thay thế quỹ khác

Tôi đã được Thư yêu cầu vào Chủ nhật về các lựa chọn thay thế khả thi cho quỹ LF Woodford Equity Income. Theo dõi siêu liên kết để đọc quan điểm của tôi. Quỹ được đề xuất trong bài báo được lấy từ nghiên cứu thu nhập vốn chủ sở hữu có sẵn cho 80-20 thành viên Nhà đầu tư.

Nếu bạn không hài lòng với cách xử lý việc đóng quỹ Woodford Equity Income, bạn có thể khiếu nại với Woodford Investment Management. Bạn có thể gọi 0333 300 038 hoặc gửi email đến [email được bảo vệ] nếu bạn có thêm bất kỳ câu hỏi nào liên quan đến việc tạm ngừng quỹ cổ phần của Woodford.

Nếu khiếu nại sau đó không được xử lý thích hợp, bạn có thể chuyển đến Dịch vụ Thanh tra Tài chính bằng cách gọi 0800 023 4567 hoặc gửi thư tới Exchange Tower, Harbour Exchange, London E14 9SR .