Bạn có biết chương trình quỹ tương hỗ lớn nhất ở Ấn Độ là gì không? Không, nó không phải là quỹ cổ phần, thậm chí không phải là quỹ nợ. Kế hoạch lớn nhất theo quy mô là HDFC Prudence - một quỹ đầu tư hỗn hợp. Và nó không phải là đơn độc trong các quỹ lớn nhất cho hạng mục này. Có HDFC Balanced, ICICI Pru Balanced và SBI Magnum Balanced Fund để cung cấp cho công ty.
Sự hấp dẫn của quỹ cân bằng khá nổi tiếng. Nhưng năm nay, nó đã được nâng lên một tầm cao mới.
Hầu hết các nhà đầu tư lần đầu tiên vào năm 2017 đã đầu tư thông qua Quỹ tương hỗ cân bằng. Các nhà đầu tư FD thất vọng với việc lãi suất giảm đã tìm kiếm những con đường mới hơn để đổ tiền của họ. Sau đó là sự thúc đẩy tiết kiệm từ nền kinh tế phi chính thức sang chính thức (chuyển tiền mặt vào ngân hàng).
Các nhà đầu tư có rất ít lựa chọn. Vì đây là những nhà đầu tư lần đầu tiên, các AMC đã yêu cầu các nhà phân phối quảng cáo ‘ lợi nhuận + rủi ro thấp’ kết hợp các quỹ cân bằng. Ngoài ra, còn có 1% cổ tức hàng tháng mà hầu hết các nhà đầu tư (mới cũng như cũ) đều mắc phải.
Nếu các quy tắc phân loại mới của SEBI được tính đến, hầu hết các quỹ ‘cân bằng’ này sẽ được gọi là Quỹ cổ phần kết hợp linh hoạt.
Các nhà đầu tư đổ xô vào tiền của họ. Một trong những người hưởng lợi lớn từ động lực này là Quỹ SBI Magnum Balanced, có lẽ là quỹ hỗn hợp lớn thứ ba hiện nay.
Quỹ đã tăng từ Rs. Kích thước 4.000 crore vào tháng 4 năm 2016 sang Rs. 10.000 crore vào tháng 4 năm 2017 và hiện ở mức Rs. 18.000 crores. Đó là 2,5 lần trong một năm và sau đó tăng 80% chỉ trong 8 tháng qua.
Điều gì đang xảy ra? Các nhà đầu tư có đang mù quáng không?
Hãy xem xét một số chi tiết của quỹ.
Như bất kỳ quỹ hỗn hợp nào khác, nó tuyên bố:
Cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng tăng giá vốn dài hạn cùng với tính thanh khoản của một kế hoạch mở bằng cách đầu tư vào hỗn hợp nợ và vốn chủ sở hữu. Kế hoạch này sẽ đầu tư vào một danh mục đa dạng cổ phiếu của các công ty tăng trưởng cao và cân bằng rủi ro thông qua việc đầu tư phần còn lại vào một danh mục nợ tương đối an toàn.
Điều này phản ánh rõ ràng trong Phân bổ tài sản mong muốn được nêu trong Tài liệu Thông tin Đề án.
Nó phản ánh như thế nào trong danh mục đầu tư thực tế của nó?
Như bạn có thể quan sát, phần vốn chủ sở hữu của SBI Magnum Balanced Fund giống như một quỹ đa bản đồ với sự phân bổ trên giá trị vốn hóa thị trường. Trên thực tế, có sự phân bổ vốn hóa trung bình và nhỏ lớn hơn khiến nó trở thành một quỹ tích cực.
Buổi biểu diễn diễn ra công khai cho tất cả mọi người xem và là một trong những lý do thu hút tất cả tiền vào các nếp gấp của nó. Không ai phàn nàn ngay bây giờ!
Prima facie, không có gì. Ngân hàng có mạng lưới chi nhánh lớn nhất của SBI mẹ và sự tín nhiệm của hàng triệu khách hàng của ngân hàng. ( Một người lớn tuổi nói với tôi rằng cô ấy muốn giao dịch với SBI để đầu tư vì cô ấy cảm thấy tiền của mình được an toàn ở đó. )
Thật không may, sự tin tưởng này phải trả một cái giá rất đắt.
Tại Rs. 4.000 crores quy mô vào tháng 3 năm 2016, quỹ này đã tính phí 0,76%, hôm nay với Rs. 18.000 crores, nó đang tính phí 1,23% trong kế hoạch trực tiếp và gần 2% trong kế hoạch thông thường.
Tôi đặc biệt đề cập đến kế hoạch thường xuyên vì đó là điều mà ngân hàng, với tư cách là nhà phân phối quỹ, đang thúc đẩy bạn.
Nguồn : Nghiên cứu chưa đầu tư, Bảng thông tin, Từ tháng 12 năm 2014 đến tháng 7 năm 2017, Chỉ các kế hoạch trực tiếp
Như bạn có thể thấy, khi tài sản của quỹ tăng lên, nó cũng tăng chi phí.
Mặc dù AMC có thể miễn phí tính phí những gì họ muốn, nhưng điều gì khiến các nhà quản lý cảm thấy họ xứng đáng với tỷ lệ chi phí cao này. Trên thực tế, nếu bạn nhìn vào các quỹ tương tự trong ngành, họ tính phí thấp hơn nhiều.
Chỉ cần nhìn vào HDFC Balanced Fund, một quỹ có cách phân bổ và hồ sơ tương tự nhưng chi phí ở mức 0,82% (tính đến tháng 11 năm 2017, kế hoạch trực tiếp).
Bất kỳ nhà đầu tư nào đáng giá muối của họ đều đồng ý rằng sự phục hồi của thị trường hiện tại, đợt tăng giá này, là kết quả của tính thanh khoản được cung cấp bởi các công ty SIP, NPS, EPF, Bảo hiểm Nhân thọ, v.v.
Ngay cả những quỹ ngu ngốc nhất cũng đang chứng kiến sự gia tăng trong điều mà Warren Buffet đã nói nổi tiếng, “ thủy triều dâng sẽ nâng tất cả các con thuyền. ”
Một tỷ trọng lớn các cổ phiếu vốn hóa trung bình và nhỏ trong danh mục của quỹ SBI đã mang lại lợi nhuận từ đà phục hồi do thị trường thúc đẩy. Không có vấn đề kỹ năng cụ thể nào tại thời điểm này ngoại trừ quản lý rủi ro.
Câu hỏi đặt ra là điều gì khiến người quản lý quỹ xứng đáng với khoản phí bổ sung này đối với tiền của nhà đầu tư? Tôi không hoàn toàn chắc chắn.
Một điều rõ ràng là AMC đang sử dụng thị trường tăng giá không có biến động này để xây dựng lợi nhuận của riêng mình. Nhà đầu tư không hiểu điều này và tin tưởng sai lầm rằng lợi nhuận cao là kết quả của kỹ năng.
Tôi tin rằng với việc AUM đang phát triển nhiều lần, lý tưởng nhất là chi phí nên xuống dưới 1%.
Nhưng sau đó, tôi quay trở lại tiêu đề - các nhà đầu tư bị che mắt bởi sự tin tưởng và đang phải trả một cái giá đắt cho nó.
Bạn nghĩ gì?
