Cấu trúc vốn của một công ty bao gồm tất cả các nguồn tiền mà nó nhận được từ các nhà đầu tư. Cấu trúc bao gồm cổ phiếu phổ thông, cổ phiếu ưu đãi, trái phiếu, trái phiếu và các khoản mục khác. Các nhà đầu tư chỉ nhận được báo cáo tài chính của công ty sau khi công ty phát hành chúng, nhưng các nhà quản lý luôn nhận thức được tình hình tài chính của công ty. Các quyết định tài trợ của các nhà quản lý cung cấp một hiệu ứng báo hiệu cho các nhà đầu tư, gợi ý rằng liệu các nhà quản lý có nghĩ rằng chứng khoán của công ty là một giao dịch tốt hay không.
Các nhà quản lý sẽ bán cổ phiếu nếu họ nghĩ rằng nó sẽ tạo ra lợi nhuận cho công ty. Khi cổ phiếu của công ty được bán với giá cao và các nhà quản lý nghĩ rằng cổ phiếu đó được định giá quá cao, họ sẵn sàng chào bán thêm cổ phiếu. Nếu cổ phiếu của công ty được giao dịch ở mức giá thấp hơn mức mà các nhà quản lý nghĩ rằng nó có giá trị, thì các nhà quản lý sẽ không bán cổ phiếu và thậm chí có thể chỉ đạo công ty mua lại cổ phiếu của mình.
Công ty sẽ phát hành trái phiếu nếu họ có thể trả một mức lãi suất thấp cho trái phiếu. Việc bán trái phiếu với lãi suất cao hơn các công ty khác cung cấp cho thấy rằng không có nhà đầu tư nào mua trái phiếu với lãi suất thấp hơn và không có nhà đầu tư nào quan tâm đến việc mua cổ phiếu của công ty. Đề nghị cho thấy việc mua trái phiếu là rủi ro vì công ty đang gặp khó khăn, ngay cả khi công ty chưa báo cáo lỗ trên báo cáo tài chính của mình.
Việc chia tách cổ phiếu cũng có thể báo hiệu rằng một công ty đang mua tốt. Các nhà quản lý của một công ty có thể quyết định rằng các nhà đầu tư sẽ mua thêm cổ phiếu của công ty đó với một mức giá nhất định, chẳng hạn như 15 đô la một cổ phiếu. Nếu giá trị của một cổ phiếu tăng lên 30 đô la, công ty có thể chia mỗi cổ phiếu thành hai cổ phiếu nhỏ hơn, mỗi cổ phiếu trị giá 15 đô la. Việc chia tách cổ phiếu đang báo hiệu sự gia tăng hơn nữa giá trị của công ty, vì các nhà quản lý sẽ không cần phải chia cổ phiếu nếu họ nghĩ rằng giá cổ phiếu của công ty sẽ giảm trở lại sau đó.
Các nhà quản lý của một công ty thường sở hữu cổ phiếu của công ty đó, hoặc nắm giữ quyền chọn mua cổ phiếu. Theo Trường Kinh doanh Harvard, hiệu ứng tín hiệu đáng tin cậy hơn khi các nhà quản lý đưa ra quyết định mua hoặc bán giống như chính công ty. Nếu công ty đang mua lại cổ phần từ các nhà đầu tư khác trên thị trường, nhưng các nhà quản lý của công ty đang bán một số lượng lớn cổ phần của chính họ cùng một lúc, thì điều đó cho thấy rằng các nhà quản lý đang cố gắng đánh lừa các nhà đầu tư rằng cổ phiếu của công ty bị định giá quá thấp.
