Điểm Z là một thước đo thống kê cho bạn biết một quan sát khác với giá trị trung bình (hoặc trung bình) bao nhiêu. Ví dụ:nếu một quan sát có Z-score là 1,0, thì kết quả đó lệch chuẩn một phần so với giá trị trung bình. Điểm Z có thể tích cực hoặc tiêu cực và khi điểm Z dương, dữ liệu quan sát được trên mức trung bình.
Dưới đây, chúng tôi sẽ xem xét cách điểm Z hoạt động và lý do có thể thú vị đối với các nhà đầu tư.
Điểm Z sử dụng độ lệch chuẩn để chỉ ra sự khác biệt giữa dữ liệu trung bình của tập hợp và một quan sát cá nhân. Ví dụ, khi điểm số Z là 2,0, dữ liệu quan sát được cách giá trị trung bình hai độ lệch chuẩn.
Điểm Z giúp bạn đánh giá mức độ bình thường của một quan sát đối với một tập dữ liệu. Bạn có thể thấy một kết quả mà không biết nó cao, thấp hay ở đâu đó gần mức trung bình. Với điểm Z, bạn có thể nhanh chóng có được thông tin chi tiết hơn.
Các nhà đầu tư đã điều chỉnh điểm số Z để cố gắng hiểu tình hình tài chính của một công ty. Ví dụ:Altman Z-score được thiết kế để dự đoán khả năng một công ty tuyên bố phá sản.
Khi bạn tính toán tỷ lệ giá trên thu nhập cho một công ty, bạn không nhất thiết phải biết con số đó cao hay thấp. Nhưng khi bạn so sánh tỷ lệ đó với các công ty khác trong ngành, bạn sẽ tìm hiểu xem tỷ lệ đó cao hơn hay thấp hơn mức trung bình — và bằng bao nhiêu.
Điểm Z so sánh các quan sát riêng lẻ với mức trung bình và chúng cũng có thể giúp chuẩn hóa thông tin, cho phép so sánh giữa nhiều tập dữ liệu.
Để tính điểm Z, hãy trừ giá trị trung bình cho quan sát trong câu hỏi (giá trị dữ liệu) và chia kết quả cho độ lệch chuẩn của tập dữ liệu:
Z-score =(Quan sát - Trung bình) / Độ lệch Chuẩn
Altman Z-score, được phát triển vào cuối những năm 1960, sửa đổi cơ bản Điểm Z để minh họa mức độ lành mạnh về mặt tài chính của một doanh nghiệp và để cố gắng định lượng mức độ tín nhiệm của nó. Mô hình này được đặt theo tên của giáo sư Edward Altman, người đã phát triển khái niệm này tại Đại học New York. Cuối cùng, Altman Z-score cố gắng dự đoán khả năng một công ty tuyên bố phá sản, điều này có thể dẫn đến thiệt hại đáng kể cho các nhà đầu tư.
Bạn có thể tính điểm Z của Altman, bằng cách kết hợp dữ liệu từ báo cáo tài chính của công ty. Trong phép tính này, giả sử:
Mỗi chỉ số được gán trọng số riêng. Ví dụ:X1 có hệ số trọng số là 1,2, vì vậy bạn sẽ nhân nó với 0,012. Đây là tính toán đầy đủ:
Altman Z-Score =0.012X1 + 0.014X2 + 0.033X3 + 0,006X4 + 0,999X5
Nếu kết quả dưới 1,81, mô hình của Altman cho thấy khả năng tương đối cao của sự phá sản. Đối với điểm trên 2,99, công ty rơi vào vùng “an toàn”, mặc dù không có gì đảm bảo rằng bất kỳ công ty nào cũng là một khoản đầu tư an toàn. Kết quả từ 1,81 đến 2,99 nằm trong vùng màu xám.
Không giống như điểm Z truyền thống, điểm Z của Altman không sử dụng độ lệch chuẩn trong tính toán.
Nghiên cứu của Altman cho thấy mô hình Z-score có thể xác định khoảng 80% 90% các công ty có nguy cơ tuyên bố phá sản (mặc dù độ chính xác là tốt nhất trong khoảng thời gian lên đến hai năm). Tuy nhiên, cách tiếp cận đó cũng tạo ra những kết quả tích cực giả, khiến 15% đến 20% công ty là “đau khổ” khi họ không phá sản.
Nghiên cứu ban đầu của Altman tập trung vào các công ty sản xuất có trụ sở tại Hoa Kỳ nhưng đầu tư vũ trụ bao gồm các công ty trong các ngành và quốc gia khác nhau, và Altman muốn cung cấp một phương pháp đánh giá các loại hình doanh nghiệp khác. Z-score đã phát triển theo thời gian và ứng dụng Z-score Plus của Altman được thiết kế để đáp ứng nhiều khoản đầu tư hơn. Ngoài ra, điểm số Z nhằm cung cấp các dự báo trong phạm vi dài hơn bằng cách dự đoán xác suất vỡ nợ trong tối đa 10 năm.
Đầu tư vào một công ty bị phá sản có thể dẫn đến thua lỗ đáng kể. Điểm số Z có thể giúp xác định rủi ro, nhưng hãy nhớ rằng đó chỉ là một công cụ. Tính toán bao gồm nhiều điểm dữ liệu từ các báo cáo tài chính, nhưng các nhà đầu tư thận trọng sẽ tìm hiểu kỹ hơn trước khi đưa ra quyết định mua hoặc bán cổ phiếu. Bạn có thể muốn bổ sung phân tích điểm Z với các kỹ thuật phân tích khác, bao gồm việc xem xét phân tích báo cáo tài chính rộng hơn, thực hiện nghiên cứu ngành và đối thủ cạnh tranh và các chiến lược khác.
Chỉ tính toán các số cho điểm Z không cho bạn biết về chiến lược tiềm năng của một công ty thay đổi, điều này có thể ảnh hưởng đến tài chính của công ty. Với sự hiểu biết toàn cảnh về một khoản đầu tư, bạn có thể chuẩn bị tốt hơn để đưa ra quyết định sáng suốt nhằm hỗ trợ các mục tiêu đầu tư của mình.