Nếu tiền mặt là cỏ, nó sẽ lên đến cửa sổ tầng ba ở Phố Wall. Chưa hết, bất chấp tất cả tiền nằm trong bảng cân đối kế toán của công ty, các công ty đáng chú ý như General Electric (ký hiệu GE) và Anheuser-Busch InBev (BUD) đã cắt giảm cổ tức của họ trong 12 tháng qua. Và tăng trưởng cổ tức nói chung dự kiến ​​sẽ chậm lại trong năm 2019.

Các nhà đầu tư ham thu nhập có nên lo lắng? Không. Nền kinh tế vẫn mạnh và các công ty phát triển mạnh. Nhưng việc kiểm tra cổ tức của bạn để đảm bảo rằng việc cắt giảm cổ tức không khiến bạn bất ngờ — và để xem liệu có cơ hội chia cổ tức tốt hơn xung quanh hay không.

Ngoài việc cung cấp thu nhập, cổ tức là một phần quan trọng trong tổng lợi nhuận của thị trường chứng khoán. Trong 20 năm qua, chỉ số Standard &Poor’s 500-stock đã tăng 3,9% hàng năm khi không có cổ tức và 5,9% hàng năm khi có cổ tức. Nếu không có cổ tức, khoản đầu tư 10.000 đô la vào chỉ số được thực hiện vào tháng 5 năm 1999 sẽ trị giá 21.494 đô la ngày nay. Thêm cổ tức và tài khoản của bạn sẽ trị giá 31.472 đô la, hoặc hơn 46,4%.

IHS Markit ước tính rằng các công ty Mỹ sẽ trả 628,3 tỷ USD cổ tức trong năm nay, tăng 8,1% so với năm 2018. Nhờ giá dầu tăng, ngành năng lượng có thể sẽ chứng kiến ​​mức tăng trưởng cổ tức mạnh mẽ trong năm 2019, theo công ty nghiên cứu. Một số công ty công nghệ sẽ là một trong những công ty hào phóng nhất. Ví dụ:Markit mong đợi gã khổng lồ phần mềm Microsoft (MSFT, 128 đô la), mang lại 1,4%, để tăng mức chi trả khoảng 9% trong năm nay. (Giá cả, sản lượng và các dữ liệu khác tính đến hết ngày 17 tháng 5.)

Tuy nhiên, tỷ lệ tăng trưởng cổ tức tổng thể dự kiến ​​thấp hơn tốc độ 10,6% của năm ngoái, được thúc đẩy bởi Đạo luật việc làm và cắt giảm thuế năm 2017. Đạo luật đã cắt giảm mức thuế có hiệu lực trung bình của các công ty thuộc S&P 500 xuống 13,2% trong quý 4 năm 2018 từ 20,4% trong cùng quý năm 2017, mang lại cho các công ty rất nhiều tiền mặt, một số được chia sẻ với các nhà đầu tư.

Chệch hướng. Bốn công ty thuộc S&P 500 đã thông báo giảm cổ tức trong bốn tháng đầu năm 2019, so với ba trong cả năm 2018. Bốn công ty:Kraft Heinz (KHC), Arconic (ARNC), CenturyLink (CTL) và L Brands (LB). IHS Markit dự đoán rằng 11% trong số hơn 9.500 công ty trên toàn thế giới sẽ cắt giảm cổ tức trong năm nay, tăng khoảng 100 công ty so với năm ngoái.

Bạn mất nhiều hơn thu nhập khi một công ty cắt giảm cổ tức. Phố Wall thường điều hành giá cổ phiếu của công ty thông qua một máy băm gỗ khi có tin tức về việc giảm thanh toán. Khi Kraft Heinz thông báo cắt cổ tức vào ngày 21 tháng 2, cổ phiếu đã giảm 27,5% vào ngày hôm sau và vẫn chưa phục hồi.

Tuy nhiên, mặc dù có một số khoản cắt giảm và các khoản thanh toán tăng chậm hơn, hầu hết các nhà đầu tư có thu nhập sẽ làm tốt trong năm nay. Kian Salehizadeh, nhà phân tích cấp cao tại Reality Shares cho biết:“Tình trạng cổ tức nói chung tốt hơn mức trung bình. Công ty xếp hạng các cổ phiếu bằng điểm số Divcon tổng hợp, giống như điểm số Defcon của Bộ Quốc phòng, phản ánh rủi ro cao hơn khi con số giảm xuống. Cổ phiếu có xếp hạng Divcon 5 là cổ phiếu có khả năng tăng cổ tức cao nhất; một cổ phiếu có xếp hạng 1 có nhiều khả năng bị cắt giảm cổ tức. Xếp hạng có tính đến bảy yếu tố, được tính theo mức độ quan trọng.

Salehizadeh nói:Một cổ phiếu có cổ tức tốt bắt đầu với sự tăng trưởng thu nhập. Thật khó để tăng cổ tức — và duy trì chúng — nếu bạn không tăng thu nhập. Tiếp theo, hãy xem xét dòng tiền tự do. Salehizadeh tập trung vào một biện pháp kế toán được gọi là dòng tiền tự do có vay, cho biết công ty có bao nhiêu tiền mặt sau khi đáp ứng các nghĩa vụ tài chính, chẳng hạn như thanh toán lãi vay.

Việc xem xét số tiền mà một công ty chi cho việc mua lại cổ phiếu không có ích gì. Mua lại phần lớn là việc sử dụng tự nguyện tiền mặt của công ty; giám đốc điều hành mua khi họ cảm thấy phù hợp và các chương trình mua lại có thể được hoàn thành hoặc có thể không được hoàn thành. Tuy nhiên, cổ tức khó bị cắt hơn nhiều. Hầu hết các công ty cảm thấy có nghĩa vụ phải tiếp tục trả cổ tức, thay vì hẹn hò với ông Wood Chipper. Salehizadeh cho biết, một công ty đủ khả năng mua 50 triệu đô la cổ phiếu có thể sử dụng 50 triệu đô la đó để hỗ trợ hoặc tăng cổ tức của mình.

Cảnh báo thanh toán. Năm cổ phiếu có xếp hạng Divcon cao nhất và thấp nhất nằm trong bảng. Các công ty đáng chú ý khác được xếp hạng Divcon 5 bao gồm Home Depot (HD, $ 193) và Texas Instruments (TXN, $ 107), tương ứng là 2,8% và 2,9%. Cả hai đều là thành viên của Kiplinger Cổ tức 15, danh sách các cổ phiếu chia cổ tức yêu thích của chúng tôi.

Nhiều công ty dịch vụ tài chính đứng đầu; nhiều người vẫn đang bắt kịp từ việc cắt giảm cổ tức trong cuộc Đại suy thoái. Khu vực tài chính (RF, 14 đô la), Synovus Financial (SNV, $ 34) và Comerica (CMA, $ 74) mang lại lợi nhuận từ 3% trở lên. Các công ty Divcon 5 khác bao gồm từ nhà sản xuất thép nền kinh tế cũ Steel Dynamics (STLD, $ 30), với lợi nhuận 3,2%, cho nhà lãnh đạo mạng máy tính Broadcom (AVGO, $ 290), mang lại 3,7%.

Hai công ty trả cổ tức năng lượng cần xem xét là Phillips 66 (PSX, 85 đô la), xếp hạng Divcon 5 theo Reality Shares và ExxonMobil (XOM, $ 76), thành viên Kip Cổ tức 15, đánh giá Divcon 4. Phillips lợi tức 4,2%; ExxonMobil, 4,6%. Nhưng hãy lựa chọn một cách khôn ngoan trong miếng vá dầu mỏ:Các khoản thanh toán tại một số công ty, chẳng hạn như Murphy Oil (MUR) và Noble Energy (NBL), có xếp hạng Divcon là 1. Cả hai công ty đều cắt giảm cổ tức của họ trong năm 2016 và đạt điểm thấp về tiền mặt miễn phí- các biện pháp dòng chảy.

Một câu hỏi quan trọng đối với các nhà đầu tư đã quen với lợi suất trên trung bình là liệu một công ty có thể tiếp tục thực hiện các khoản thanh toán đó hay không. Để có câu trả lời, bạn nên nhìn vào tỷ lệ thanh toán, tỷ lệ này cho biết thu nhập của một công ty sẽ hướng đến cổ tức là bao nhiêu. Nếu một công ty được kỳ vọng kiếm được 8 đô la trên mỗi cổ phiếu và trả 3 đô la cho mỗi cổ phiếu trong cổ tức, thì tỷ lệ chi trả của công ty đó là 37,5%.

Tỷ lệ thanh toán trung bình cho cổ phiếu Hoa Kỳ là 39%, theo Trường Kinh doanh Stern thuộc Đại học New York. Nhưng tỷ lệ thay đổi theo ngành. Tiện ích có tỷ lệ chi trả trung bình 64%; doanh nghiệp bảo hiểm nhân thọ trung bình 21%. Nhìn chung, tỷ lệ chi trả càng cao hơn 50%, thì khả năng công ty duy trì được cổ tức của mình càng ít, đặc biệt là trong thời điểm kinh tế căng thẳng.

Các quỹ tương hỗ và quỹ giao dịch trao đổi cung cấp sự đa dạng hóa rộng rãi giữa những người trả cổ tức và lợi tức tốt. Schwab ETF Cổ tức Cổ tức Hoa Kỳ (SCHD, 52 đô la) đầu tư vào cổ phiếu của các công ty đã trả cổ tức hàng năm trong 10 năm qua và có giá trị thị trường ít nhất 500 triệu đô la. Đó là một trong Kiplinger ETF 20, danh sách các ETF yêu thích của chúng tôi. Cổ tức Vốn chủ sở hữu mang lại 3,3% và tỷ lệ chi phí là 0,06%.

Lựa chọn có năng suất cao hơn — và rủi ro hơn — là ETF Cổ tức Cao S&P 500 của Danh mục SPDR (SPYD, $ 38), mang lại 4,4%. Quỹ đầu tư vào 80 cổ phiếu có năng suất cao nhất trong S&P 500. Tỷ lệ chi phí của quỹ là 0,07%.

Nếu bạn thích các quỹ tương hỗ được quản lý tích cực, hãy xem xét Thu nhập vốn chủ sở hữu của Vanguard (VEIPX). Nó tìm kiếm giá trị giữa các công ty lớn, trả cổ tức. Lợi tức của quỹ là 2,8% và có tỷ lệ chi phí là 0,27%.