Tỷ lệ tăng trưởng bền vững: Trong khi đầu tư vào một công ty, một trong những yếu tố quan trọng nhất cần xem xét là tốc độ tăng trưởng của nó. Ước tính công ty sẽ tăng trưởng trong những năm tới là bao nhiêu phần trăm? Điều này là do, khi công ty phát triển và tạo ra nhiều lợi nhuận hơn, nói chung, khoản đầu tư của bạn sẽ tăng lên cùng với nó. Hơn nữa, đây không phải là một chiến lược khả thi khi đầu tư vào những công ty đang sa sút hoặc những công ty không có khía cạnh tăng trưởng đáng kể.

Nhưng làm thế nào để tính toán tốc độ tăng trưởng của một công ty?

Một cách tiếp cận phổ biến mà hầu hết các nhà đầu tư làm theo là xem xét tốc độ tăng trưởng lịch sử. Tại đây, họ cố gắng tìm ra tốc độ tăng trưởng doanh thu, thu nhập, v.v. trong lịch sử, để giả định một tốc độ tăng trưởng tương tự trong tương lai.

Tuy nhiên, mặc dù hiệu suất trong quá khứ không đảm bảo sự tăng trưởng trong tương lai, nhưng nó có thể cung cấp cho bạn một ước tính sơ bộ nếu bạn mong đợi công ty hoạt động tương tự trong tương lai. Tại đây, các nhà đầu tư có thể sử dụng phương pháp tiếp cận tỷ lệ tăng trưởng kép hàng năm để xác định mức tăng trưởng.

CŨNG ĐỌC

Tuy nhiên, dự báo tăng trưởng dựa trên những ước tính như vậy có thể không phải lúc nào cũng hợp lệ. Bên cạnh đó, các ước tính có thể thay đổi tùy thuộc vào ‘số năm mà bạn đang xem xét. Ví dụ:tốc độ tăng trưởng lịch sử 3 năm, 5 năm và 10 năm qua có thể hoàn toàn khác nhau. Nhà đầu tư nên tập trung vào cái nào trong khi dự báo tương lai?

Một cách tiếp cận tốt hơn trong khi nghiên cứu tăng trưởng là xem xét tỷ lệ tăng trưởng bền vững (SGR) của một công ty tập trung vào các yếu tố khác nhau như thu nhập, vốn chủ sở hữu của cổ đông, chi trả, v.v. để tìm ra phần trăm tăng trưởng của một công ty. Nhưng chính xác thì tốc độ tăng trưởng bền vững là gì? Đây là những gì chúng ta sẽ thảo luận trong bài đăng này.

Tỷ lệ tăng trưởng bền vững (SGR)

Tốc độ tăng trưởng bền vững là tốc độ tăng trưởng tối đa mà một công ty có thể duy trì bằng cách sử dụng các nguồn lực của chính mình, tức là không cần tài trợ cho sự tăng trưởng bằng cách sử dụng nợ hoặc pha loãng vốn chủ sở hữu. Nó được tính như sau:

Tỷ lệ tăng trưởng bền vững (SGR) =ROE * Tỷ lệ duy trì (RR)

Ở đâu,

• Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE): ROE là số thu nhập ròng được trả lại theo tỷ lệ phần trăm vốn chủ sở hữu của các cổ đông. Nó có thể được tính như sau:ROE = (Thu nhập ròng / vốn chủ sở hữu cổ phiếu trung bình). ROE cho thấy mức độ tốt của công ty trong việc thưởng cho các cổ đông của mình. ROE cao hơn có nghĩa là công ty tạo ra lợi nhuận cao hơn từ số tiền mà các cổ đông đã đầu tư.
• Tỷ lệ giữ chân (RR): Đây là phần trăm thu nhập ròng được giữ lại để phát triển doanh nghiệp, thay vì được trả dưới dạng cổ tức. Tỷ lệ duy trì được tính như sau: RR =(1 - Tỷ lệ thanh toán) =(1 - DPS / EPS) , trong đó DPS là cổ tức trên mỗi cổ phiếu và EPS là thu nhập trên mỗi cổ phiếu.

Ví dụ:nếu một công ty ABC có ROE là 15% và tỷ lệ chi trả là 40%, thì tốc độ tăng trưởng bền vững của nó có thể được tính là:SGR =15 * (1–0,4) =15 * 0,6 =9%.

Lý tưởng nhất, sự tăng trưởng của một công ty được tài trợ bởi chính nguồn lực của nó là hình thức tăng trưởng tốt nhất so với bất kỳ phương án tăng trưởng dựa trên đòn bẩy nào khác. Tình huống thứ hai có thể dẫn đến căng thẳng tài chính và trong trường hợp xấu nhất là phá sản.

Hơn nữa, bất kỳ công ty nào cũng có thể phát triển nhanh hơn nếu phải trả nhiều nợ và chi tiêu vào tiếp thị, phát triển sản phẩm mới, mua lại, v.v. Tuy nhiên, việc trả lại khoản nợ đó có thể là một quá trình rắc rối nếu mô hình kinh doanh của công ty đó không mạnh.

Bằng cách xem xét SGR của một công ty, Nhà đầu tư có thể tìm hiểu tốc độ tăng trưởng dài hạn, giai đoạn vòng đời hiện tại, dự báo dòng tiền, chiến lược vay &phân bổ cổ tức, v.v.

SGR tối đa:

Theo công thức tỷ lệ tăng trưởng bền vững, SGR =ROE * RR =ROE * (1 - Tỷ lệ chi trả)

Ở đây, khi tỷ lệ chi trả bằng 0, SGR sẽ bằng ROE của công ty. Bạn có thể tối đa hóa tốc độ tăng trưởng bền vững bằng cách tăng ROE hoặc giảm chi trả (tức là giữ lại nhiều thu nhập hơn thay vì trả cổ tức).

Về mặt kỹ thuật, một số cách để tối đa hóa SGR là tăng doanh thu và tỷ suất lợi nhuận, quản lý các khoản phải trả và phải thu, quản lý hàng tồn kho hiệu quả, v.v. Tuy nhiên, một điểm cần lưu ý ở đây là SGR cao luôn khó duy trì. Khi công ty trưởng thành, công ty không thể duy trì tốc độ tăng trưởng cao tương tự trong quá khứ.

Những suy nghĩ kết thúc

Mục tiêu của ban quản lý hiệu quả là phát triển công ty với tốc độ tăng trưởng bền vững. Nếu SGR là 15%, công ty có thể tăng trưởng một cách an toàn với tỷ lệ phần trăm này mỗi năm mà không cần sử dụng thêm bất kỳ đòn bẩy tài chính nào. Nó có thể được coi là tốc độ tăng trưởng trần của một công ty trong khi sử dụng các nguồn lực của chính mình.

Giờ đây, bạn có thể nhận được các bản cập nhật mới nhất trên thị trường chứng khoán trên Tin tức về Trade Brains và bạn thậm chí có thể sử dụng của chúng tôi Cổng Trade Brains để phân tích cơ bản về các cổ phiếu yêu thích của bạn.