Mã hóa? Xml ="utf-8"?> Thế giới đầu tư đang chú ý đến Evergrande, một trong những nhà phát triển bất động sản lớn nhất ở Trung Quốc, vì việc không trả lãi trái phiếu gần đây có thể gây ra ảnh hưởng trên toàn cầu.

Các cuộc biểu tình đã nổ ra trong và gần trụ sở chính của Evergrande và các văn phòng khác, với những người mua nhà, nhà đầu tư và nhà cung cấp bất bình yêu cầu thanh toán. Cổ phiếu của công ty đã giảm mạnh trong năm nay và thiệt hại đối với thị trường trái phiếu Trung Quốc có thể dẫn đến sự sụt giảm tương tự trong lĩnh vực bất động sản toàn cầu và thị trường nói chung.

TL; DR

• Evergrande, một công ty phát triển bất động sản lớn ở Trung Quốc, đang gặp khủng hoảng với khoản nợ hơn 300 tỷ USD.
• Evergrande đã bỏ lỡ hai khoản thanh toán lãi trái phiếu lớn trong vòng một tuần vào tháng 9, khiến các nhà đầu tư và nhà phân tích thị trường lo ngại.
• Các kết quả có thể xảy ra của vấn đề này bao gồm gói cứu trợ của chính phủ, tái cấu trúc công ty và vỡ nợ.
• Các nhà chức trách Trung Quốc có thể can thiệp theo một cách nào đó, nhưng sẽ không muốn khuyến khích việc vay nợ quá mức bằng cách khiến mọi thứ trở nên quá dễ dàng với Evergrande.
• Tình hình Evergrande đã bắt đầu ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu và một vụ vỡ nợ có thể gây ra hậu quả nghiêm trọng hơn.

Evergrande làm gì?

Evergrande là một trong những nhà phát triển bất động sản lớn nhất ở Trung Quốc. Bất động sản chiếm khoảng 30% GDP của quốc gia. Nó cũng có một vị trí trên Global 500, vì vậy nó là một trong 500 công ty lớn nhất trên thế giới theo doanh thu.

Được thành lập bởi người đàn ông giàu có nhất đất nước (vẫn là tỷ phú), Xu Jiayin, Evergrande tham gia vào hơn 1.300 dự án nhà ở cùng với các doanh nghiệp khác. Nó sở hữu một câu lạc bộ bóng đá, Guangzhou Evergrande, nơi công ty đang xây dựng một sân vận động có sức chứa 100.000 người với mức giá 1,7 tỷ đô la.

Các ngành công nghiệp khác mà Evergrande tham gia bao gồm thực phẩm và đồ uống, xe điện và một bộ phận công viên giải trí. Trong những ngày gần đây, công ty đã cố gắng bán bớt bộ phận xe điện cũng như một số mảng kinh doanh dịch vụ bất động sản.

Làm thế nào Evergrande lại mắc nợ nhiều như vậy

Evergrande không phải là công ty Trung Quốc duy nhất gánh những khoản nợ khổng lồ. Một nhóm các công ty nhà nước của Trung Quốc đã vỡ nợ vào năm ngoái.

Evergrande đã hoạt động chủ yếu dựa vào nợ trong nhiều năm, giống như toàn bộ ngành bất động sản Trung Quốc. Giám đốc điều hành, ông Xu thậm chí sẽ vay hai lần trên mỗi lô đất, một lần từ ngân hàng và một lần nữa từ những người mua nhà háo hức. Công ty có hơn 700 dự án đang được xây dựng vào cuối năm 2020, trên diện tích sàn 132 triệu mét vuông (tương đương với 513 tòa nhà Empire State).

Công ty đã bán trước các đơn vị tài sản trước khi hoàn thành. Chi phí nhà ở so với thu nhập ở Trung Quốc đắt hơn đáng kể so với các địa điểm đô thị đắt đỏ như Paris và San Francisco.

Các khoản nợ của Evergrande bao gồm 20 tỷ USD trái phiếu bằng đô la Mỹ, 67,6 tỷ USD nợ nhân dân tệ của Trung Quốc, 147,2 tỷ USD nợ các nhà thầu và các bên thứ ba khác, 68,7 tỷ USD thuế và các khoản nợ khác.

Evergrande đã nỗ lực để hạn chế thua lỗ khi thông báo bán cổ phần của mình tại một ngân hàng địa phương với giá khoảng 1,5 tỷ USD. Nó cũng được cho là đã giải quyết một trong những trái phiếu bằng đồng nhân dân tệ trong nước của mình thông qua các cuộc đàm phán, các điều khoản không được tiết lộ. Bán tòa tháp văn phòng ở Thượng Hải là một phát súng khác để cứu vãn một phần.

Công ty đã thuê các cố vấn tài chính để hỗ trợ phát triển chiến lược thoát khỏi cuộc khủng hoảng này, với hy vọng ngăn chặn tình trạng vỡ nợ. Hai lần thanh toán trái phiếu bị bỏ lỡ gần đây không tự động kích hoạt vỡ nợ vì công ty có thời gian gia hạn 30 ngày.

Evergrande sẽ sụp đổ hay được cứu trợ?

Evergrande là một tập đoàn lớn trong một nền kinh tế lớn, vì vậy không có gì ngạc nhiên khi tình trạng nợ nần chồng chất của nó đã làm dấy lên câu hỏi về một gói cứu trợ tiềm năng của chính phủ.

Khoản nợ hơn 300 tỷ USD mà Evergrande đang gánh chịu gợi nhớ đến sự sụp đổ của Lehman Brothers. Vào năm 2008, công ty dịch vụ đầu tư lớn thứ tư của Hoa Kỳ, Lehman Brothers, dường như là một ứng cử viên khó có thể cho một kết cục thảm hại như vậy. Công ty đã phá sản vào đỉnh điểm của cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn khi các tổ chức khác đứng ra bảo lãnh.

Global Times do nhà nước Trung Quốc tài trợ biên tập viên tờ báo đã tuyên bố trong một bài bình luận gần đây rằng mọi người không nên mong đợi chính phủ Trung Quốc cứu trợ Evergrande dựa trên ý kiến ​​cho rằng nó là “quá lớn để thất bại”. Theo một số nhà đầu tư như Michel Löwy, Giám đốc điều hành của một công ty đầu tư vào Evergrande có tên là SC Lowy, có khả năng sẽ tái cấu trúc.

Các nhà chức trách Trung Quốc đang làm việc để tạo ra các giải pháp cho nhà phát triển bất động sản có liên quan. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã bơm 15,5 tỷ đô la vào hệ thống tài chính của mình để cải thiện tính thanh khoản. Mục tiêu của ngân hàng trung ương là giữ cho thị trường bất động sản lành mạnh và bảo vệ quyền lợi của người tiêu dùng nhà ở.

Cuộc khủng hoảng Evergrande ảnh hưởng đến thị trường toàn cầu như thế nào

Mattie Bekink, Giám đốc Đơn vị Tình báo Kinh tế Trung Quốc, nói với các phóng viên:“Những tác động từ một vụ vỡ nợ lớn của Evergrande sẽ rất đáng chú ý. Giao dịch đối với cổ phiếu Evergrande đã tạm dừng vào thứ Hai, ngày 4 tháng 10 trên sàn giao dịch Hồng Kông, trong khi chờ “giao dịch lớn”.

Trên toàn thế giới, cổ phiếu đã cảm nhận được tác động của nền tảng lung lay của Evergrande. Vào giữa tháng 9 năm 2021, chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones, S&P 500, Nasdaq Composite và chỉ số chứng khoán toàn cầu MSCI đều giảm theo phản ứng của cuộc khủng hoảng.

Phạm vi những rắc rối của Evergrande đủ lớn để mở rộng ra thị trường toàn cầu. Các nhà phân tích của Goldman Sachs tin rằng việc giải quyết khoản nợ của Evergrande sẽ là động lực lớn cho tâm lý thị trường.

Tại sao Evergrande lại quan trọng đối với các nhà đầu tư Hoa Kỳ

Các nhà đầu tư có trụ sở tại Hoa Kỳ đang chú ý đến những rắc rối của Evergrande, phần lớn là do một thực tế:Trong thời kỳ khủng hoảng, có khả năng công ty Trung Quốc sẽ tập trung vào việc thu hồi các khoản đầu tư ban đầu cho các nhà đầu tư của chính họ, chứ không phải những người ở nước ngoài.

Thực tế là các khoản thanh toán trái phiếu bị bỏ lỡ gần đây đối với trái phiếu bằng đồng đô la dường như cũng cho thấy Trung Quốc sẽ ưu tiên thanh toán cho các nhà đầu tư của mình hơn là các nhà đầu tư nước ngoài như ở Hoa Kỳ.

Điểm mấu chốt

Chính xác cuộc khủng hoảng Evergrande sẽ diễn ra như thế nào vẫn còn đang được bàn tán, nhưng khá rõ ràng rằng một số lượng đáng kể các bên liên quan quốc tế - không chỉ những người trong lĩnh vực bất động sản - sẽ phải đối mặt với những tác động bất lợi khi cuộc khủng hoảng Evergrande tiếp tục.